财务数据关键指标变化 - 公司总收入从2023年3月31日的893.09亿卢比增长至2025年3月31日的1090.7亿卢比[591] - 2025财年收入同比增长19.3%至970.63亿卢比（合11.36亿美元）[639] - 2025财年净利润为45.91亿卢比（合5400万美元），较2024财年增长10.7%[639] - 公司2025财年总收入增长13%至1090.7亿卢比，营收从813.19亿卢比增至970.63亿卢比，主要由于运营能力提升[642] - 2025财年净利润从41.47亿卢比增至45.91亿卢比，所得税费用增长36%至54.43亿卢比[653][654] - 2024财年从亏损50.29亿卢比转为盈利41.47亿卢比[665] - 2025财年调整后EBITDA为791.88亿卢比（约合9.27亿美元），较2024财年的692.16亿卢比增长14.4%[670][677] - 2025财年净利润为45.91亿卢比（约合5400万美元），扭转了2023财年亏损50.29亿卢比的局面[670] - 2025财年股权自由现金流（CFe）为148.69亿卢比（约合1.74亿美元），较2024财年增长8.8%[677] 收入和利润（同比环比） - 风电业务收入增长7%至437.58亿卢比，太阳能业务收入增长6%至355.9亿卢比，分别受新增464MW和1667MW装机容量推动[645] - 2025年3月31日，公司风能和太阳能的收入分别为437.58亿卢比和355.9亿卢比[600] - 2024财年出售400MW太阳能资产获得36.59亿卢比收益，推动其他收入增长[658] 成本和费用（同比环比） - 2025年3月31日，公司运营和维护费用为62.7亿卢比，占收入的6%[611] - 公司2023至2025财年的财务成本分别为509.66亿卢比、475.06亿卢比和523.52亿卢比[613] - 原材料成本激增172%至104.68亿卢比，主要因新增电池组件制造业务[648] - 财务成本增长10%至523.52亿卢比，受运营资产增加影响[652] - 折旧摊销费用2025财年增长18%至206.7亿卢比，反映资产规模扩大[650] - 2025财年折旧与摊销费用达206.7亿卢比（约合2.42亿美元），占调整后EBITDA的26.1%[670] - 2025财年利息现金支付达434.93亿卢比（约合5.09亿美元），占调整后EBITDA的54.9%[677] 各条业务线表现 - 2025年3月31日，公司新增装机容量中，公用事业规模太阳能为1168 MW，公用事业规模风能为454 MW[593][595] - 2025年3月31日，公司风能和太阳能的加权平均运营容量分别为4.79 GW和5.25 GW，风能和太阳能的负载因子分别为25.6%和23.9%[600] - 2025年3月31日，公司风能和太阳能的发电量分别为107.49亿千瓦时和109.86亿千瓦时[600] - 2024财年风电发电量增长14%至1024.3亿千瓦时，太阳能发电量增长8%至879.4亿千瓦时[656] 各地区表现 - 公司66%的印度子公司已采用22%的新企业所得税税率[638] 管理层讨论和指引 - 2025年3月31日，公司68%的总容量采用竞价电价模式，15%采用固定电价模式[601] - 印度政府2023年发布的风电项目翻新政策允许更换服役15年以上的2MW以下旧机组[614] - 2018年国家风光互补政策规划2500MW项目，2022年修订后要求单项目最低50MW[616] - 2023年8月新规要求风光互补项目中任一能源占比不得低于33%[617] - 印度政府自2022年4月起对进口太阳能组件征收40%关税、太阳能电池25%关税，公司通过PPA中“法律变更”条款将成本转嫁给客户[696] - 公司通过多元化OEM供应商基础及利用规模优势谈判条款以管理设备成本[696] 现金流和资本支出 - 2025财年经营性现金流为675.65亿卢比（约合7.91亿美元），同比下降2.1%[682][683] - 2025财年投资活动净现金流出741.64亿卢比（约合8.68亿美元），主要用于93.66亿卢比的固定资产购置[686] - 2025财年融资活动净现金流入199.84亿卢比（约合2.34亿美元），主要来自3629.57亿卢比的新增借款[689] - 2025财年末现金及等价物为404.19亿卢比（约合4.73亿美元），较年初增长49.6%[682] - 2025财年标准化贷款偿还236.14亿卢比（约合2.76亿美元），较2024财年增长35.3%[677] - 2025年3月31日资本支出为93,659百万卢比，2024年和2023年分别为153,839百万卢比和86,364百万卢比[696] - 截至2025年3月31日，公司在建风电和太阳能项目的资本承诺（扣除预付款）为56,528百万卢比[697] 债务和借款 - 截至2025年3月31日，公司总借款达7230.18亿卢比（含202.45亿卢比可转换债券）[613] - 2023至2025财年借款加权平均利率分别为9.30%、9.09%和8.79%[613] - 公司长期带息借款及融资安排总额为642,691百万卢比，包括非可转换债券72,974百万卢比（利率6.03%-11.50%）、强制可转换债券20,245百万卢比（利率8.00%-13.00%）、银行贷款163,817百万卢比（利率8.21%-9.70%）、金融机构贷款231,407百万卢比（利率6.66%-11.00%）、高级担保票据151,711百万卢比（利率4.71%-7.95%）及可选可转换债券2,537百万卢比（利率8.00%）[692] - 公司合同义务总额中，1-5年内到期的借款包括非可转换债券50,009百万卢比、强制可转换债券15,601百万卢比、银行贷款153,906百万卢比及金融机构贷款162,887百万卢比[698] - 短期带息借款中，承兑汇票（担保）41,652百万卢比（3个月内到期）、营运资本贷款12,030百万卢比（3个月内到期）及买方/供应商信贷4,726百万卢比（3个月内到期）[698] - 租赁负债总额29,443百万卢比，其中25,143百万卢比在5年以上到期[698] - 应付贸易账款8,173百万卢比需在3个月内支付[698] - 高级担保票据由子公司不动产抵押及有形/无形资产质押担保[693][694] 装机容量和项目 - 截至2025年5月31日，公司总装机容量为11.17 GW，另有7.29 GW已承诺容量[589] - 公司运营容量从2017年3月31日至2025年3月31日增长5.4倍[591] - 截至2025年5月31日，公司拥有超过150个可再生能源项目，总容量为18.5 GW[592]