收入和利润（同比环比） - 2Q25合并收入为323.88亿美元，同比增长9.6%；年初至今收入为645亿美元，同比增长9%[8] - 2025年第二季度总收入为323.88亿美元，同比增长9.6%（2024年同期为295.4亿美元）[73][74] - 2025年上半年总收入为645亿美元，同比增长9%[68] - 公司2024年上半年总收入为585.65亿美元，其中保险业务收入568.92亿美元，CenterWell业务收入16.73亿美元[76] - 2025年第二季度合并运营收入10.98亿美元，同比下降3.8%（2024年同期为11.41亿美元）[73][74] - 2025年上半年总运营收入31.12亿美元[75] - 2025年上半年净利润为17.85亿美元，同比增长26%[70] 成本和费用（同比环比） - 2Q25保险部门赔付率为89.9%，同比上升0.4个百分点[25] - 保险部门年度至今(YTD)赔付率为88.7%，同比下降0.7个百分点[25] - CenterWell部门第二季度运营成本率为92.7%，同比上升0.7个百分点[36] - 2025年第二季度福利比率为89.7%，同比上升0.7个百分点[73][74] - 2025年第二季度运营成本比率为11%，同比上升0.2个百分点[73][74] - 2025年上半年福利比率为88.4%[75] - 2025年上半年运营成本比率为10.8%[75] 每股收益（EPS） - 2Q25每股收益（EPS）为4.51美元（GAAP基础），调整后EPS为6.27美元；年初至今（YTD）EPS为14.81美元（GAAP基础），调整后为17.85美元[3][4] - 将2025财年GAAP EPS指引下调至“约13.77美元”，此前为“约14.68美元”；同时将调整后EPS指引上调至“约17.00美元”，此前为“约16.25美元”[3][6][7] - 2025年全年稀释每股收益（EPS）指引：GAAP约13.77美元，非GAAP约17.00美元（较一季度预测的14.68美元/16.25美元下调）[64] - 第二季度调整后每股收益为6.27美元，同比下降9.9%，上半年调整后每股收益为17.85美元，同比增长25.8%[68] 保险部门表现 - 2Q25保险部门赔付率为89.9%，符合公司此前预期的“约90%”[3] - 保险部门第二季度收入为310.94亿美元，同比增长9%[25] - 保险部门第二季度调整后运营收入为7.7亿美元，同比下降6.8%[25] - 保险部门年度至今(YTD)运营收入为23.4亿美元，同比增长40.9%[25] - 公司第二季度保险业务收入为310.94亿美元，同比增长9%，上半年保险业务收入为620.31亿美元，同比增长8.4%[68] - 2025年第二季度医疗保险优势个人保费收入227.64亿美元，同比增长2.5%（2024年同期为222.15亿美元）[73][74] - 2025年上半年医疗保险优势个人保费收入454.45亿美元[75] - 个人医疗保险优势保费收入446.63亿美元，占总保费收入的79.2%[76] - 医疗保险优势会员总数579.93万，同比下降5.9%（2024年616.25万）[77] - 双资格特殊需求计划(D-SNP)会员78.6万，同比下降18%（2024年95.28万）[78] - 医疗保险优势人均月保费1449美元，同比增长8.4%（2024年1337美元）[80] - 集团医疗保险优势人均月保费1334美元，同比增长12%（2024年1191美元）[80] - 医疗保险总会员数822.64万，同比下降3.3%（2024年850.37万）[77] CenterWell部门表现 - CenterWell初级护理预计2025财年净患者增长5万至7万，高于此前预期的3万至5万，中点增长率为15%[3] - CenterWell部门第二季度收入为55.37亿美元，同比增长11.9%[36] - 公司第二季度CenterWell业务收入为55.37亿美元，同比增长11.9%[68] - CenterWell部门2025年第二季度GAAP运营收入为3.44亿美元，同比增长1.8%（3.38亿美元→3.44亿美元）[55] - CenterWell部门2025年前六个月非GAAP调整后运营收入达8.55亿美元，较2024年同期的7.29亿美元增长17.3%[55] - 2025年CenterWell部门非GAAP运营收入指引13-17亿美元（含折旧摊销前的1.0-1.5亿美元GAAP收入）[64] - CenterWell初级护理部门总患者数从2024年6月的331,900人增长至2025年6月的430,300人，同比增长29.6%[82] - De novo初级护理中心数量从2024年6月的116个增至2025年6月的141个，同比增长21.6%[82] - 全资初级护理中心患者数从2024年6月的209,300人增至2025年6月的257,800人，同比增长23.2%[82] - 独立医师协会患者数从2024年6月的64,200人增至2025年6月的73,000人，同比增长13.7%[82] 药品解决方案业务表现 - 药品解决方案业务收入59.79亿美元，同比增长4.9%（2024年57.02亿美元）[80] - 药品解决方案业务中仿制药配药率为90.8%，同比下降0.2个百分点[81] - 邮件订单渗透率为26%，同比下降2.6个百分点[81] 会员数表现 - 2025财年个人Medicare Advantage会员数指引调整为“减少最多50万”，此前为“减少约55万”[3] - 医疗保险优势（Medicare Advantage）会员数预计减少最多50万人，而Medicare独立处方药计划（PDP）预计增长20万人[64] - 医疗保险优势会员总数579.93万，同比下降5.9%（2024年616.25万）[77] - 双资格特殊需求计划(D-SNP)会员78.6万，同比下降18%（2024年95.28万）[78] - 医疗保险总会员数822.64万，同比下降3.3%（2024年850.37万）[77] 现金流和资本结构 - 截至2025年6月30日，债务与总资本比率为40.7%，较2025年3月31日的42.8%下降210个基点[21] - 2025年初至今已回购425,600股股票，平均价格为每股233.73美元，剩余回购授权为28.3亿美元[23] - 公司上半年经营活动现金流为16.02亿美元，同比下降2.1%[68] - 公司截至2025年6月30日现金及现金等价物为40.4亿美元，较2024年底增长81.9%[71] - 公司上半年投资活动净现金流为6.61亿美元，去年同期为净流出14.16亿美元[72] - 公司截至2025年6月30日债务资本化率为40.7%，同比下降2.9个百分点[71] - 2025年预计经营活动现金流24-29亿美元，资本支出约6.5亿美元[64] 管理层讨论和指引 - 将2025财年GAAP EPS指引下调至“约13.77美元”，此前为“约14.68美元”；同时将调整后EPS指引上调至“约17.00美元”，此前为“约16.25美元”[3][6][7] - 将2025财年合并收入指引上调至“至少1280亿美元”，此前指引范围为1260亿至1280亿美元[3] - 2025年合并总收入指引至少1280亿美元（保险部门1230亿美元，CenterWell部门215亿美元）[64] - 保险部门赔付率（Benefit Ratio）指引为90.1%-90.5%，运营成本率（Operating Cost Ratio）为11.3%-11.7%[64] - 公司警告2025年医疗保险优势计划4星及以上评级将显著下降，可能影响2026年CMS质量奖金支付[57] - 风险调整数据验证审计（RADV）最终规则可能导致CMS追溯回收已支付保费，对公司现金流产生重大不利影响[58] 其他重要内容 - 公司退出雇主团体商业医疗产品业务影响2024年第二季度收入1.6亿美元[49] - 公司价值创造计划带来行政成本效率提升[26][40] - 医疗保险优势业务会员人数下降部分抵消了收入增长[28] - 2025年第二季度Episodic Admissions为78,760次，较2024年同期的81,024次下降2.8%[84] - 2025年第二季度Same Store Admissions为105,666次，较2024年同期的104,963次增长0.7%[84] - 2025年上半年Episodic Admissions为160,906次，较2024年同期的165,284次下降2.6%[84] - 2025年上半年Same Store Admissions为214,381次，较2024年同期的212,790次增长0.7%[84]