财务数据关键指标变化 - 收入和利润（同比环比） - 2025年新车辆零售收入44.984亿美元，较2024年增长2.2%；二手车零售收入30.948亿美元，增长3.6%[109] - 2025年新车辆零售毛利润2.995亿美元，较2024年下降6.6%；二手车零售毛利润2.084亿美元，增长6.5%[109] - 2025年新车辆零售销量94144辆，较2024年增长1.8%；二手车零售销量109053辆，下降0.2%[109] - 2025年新车辆平均零售价47782美元，较2024年增长0.4%；二手车平均零售价28379美元，增长3.8%[109] - 2025年Q2新车辆零售收入4383.9百万美元，同比增长2.0%；上半年收入8504.1百万美元，同比增长3.6%[114] - 2025年Q2新车辆零售毛利润291.9百万美元，同比下降6.3%；上半年毛利润552.2百万美元，同比下降7.8%[114] - 2025年Q2新车辆零售毛利率6.7%，同比下降50个基点；上半年毛利率6.5%，同比下降80个基点[114] - 2025年Q2新车辆零售销量91947辆，同比增长2.0%；上半年销量178132辆，同比增长2.5%[114] - 2025年Q2新车辆平均售价47679美元，与去年持平；上半年平均售价47740美元，同比增长1.0%[114] - 2025年Q2二手车零售收入3019.7百万美元，同比增长6.5%；上半年收入5648.8百万美元，同比增长2.7%[114] - 2025年Q2二手车零售毛利润203.1百万美元，同比增长4.1%；上半年毛利润382.4百万美元，同比增长2.1%[114] - 2025年Q2融资和保险收入366.0百万美元，同比增长4.5%；上半年收入708.7百万美元，同比增长3.8%[114] - 2025年Q2售后收入998.0百万美元，同比增长8.5%；上半年收入1902.4百万美元，同比增长5.4%[114] - 2025年Q2售后毛利润576.6百万美元，同比增长11.9%；上半年毛利润1100.4百万美元，同比增长9.7%[114] - 2025年Q2融资业务收入高于2024年同期，总利息利润率扩大至4.6%[141] - 2025年前6个月融资业务收入高于2024年同期，总利息利润率为4.6%[144] - 2025年第二季度，运营利润率为4.4%，较2024年同期的4.3%提高10个基点；上半年为4.4%，较2024年同期的4.1%提高30个基点，主要因毛利润增加和融资业务盈利能力改善，部分被SG&A增加抵消[165][167] - 2025年第二季度，其他收入净额为4850万美元，较2024年同期的2700万美元增加2150万美元，增幅79.6%，主要因对Pinewood Technologies Group PLC的投资收益和外汇兑换收益[171] - 2025年上半年，其他收入净额为4930万美元，较2024年同期的3040万美元增加1890万美元，增幅62.2%，主要因外汇兑换收益[173] - 2025年上半年，有效所得税税率为26.3%，较2024年的24.2%上升，排除非核心项目后为26.0%，较2024年的25.3%上升，受一般业务抵免减少、剥离资产税基差异和估值备抵增加影响[174] - 2025年第二季度净收入为2.678亿美元，归属于Lithia Motors的净收入为2.657亿美元，摊薄后每股收益为10.24美元[179] - 2025年上半年净收入为4.715亿美元，归属于Lithia Motors的净收入为4.677亿美元，摊薄后每股收益为17.88美元[181] 财务数据关键指标变化 - 成本和费用（同比环比） - 2025年Q2 SG&A费用增加4.1%，占毛利润比例降至68.3%[147] - 2025年前6个月SG&A费用增加3.0%，占毛利润比例降至67.9%[149][151] - 2025年Q2调整后SG&A费用增加3.9%，占毛利润比例降至67.7%[152] - 2025年前6个月调整后SG&A费用增加3.8%[154] - 2025年6月30日止六个月，调整后SG&A占毛利润比例为67.9%，较2024年的68.6%下降70个基点，2025年排除280万美元风暴保险费用和30万美元收购相关费用，2024年排除950万美元收购相关费用和610万美元风暴保险费用[155][156] - 2025年第二季度，地板计划利息费用为5500万美元，较2024年同期的7660万美元减少2160万美元，降幅28.2%；净车辆持有成本为1150万美元，较2024年同期的3380万美元减少2230万美元，降幅66.0%[160] - 2025年上半年，地板计划利息费用为1.12亿美元，较2024年同期的1.373亿美元减少2530万美元，降幅18.4%；净车辆持有成本为2950万美元，较2024年同期的5410万美元减少2460万美元，降幅45.5%[161] - 2025年第二季度，折旧和摊销为6520万美元，较2024年同期的6230万美元增加290万美元，增幅4.7%；上半年为1.29亿美元，较2024年同期的1.2亿美元增加900万美元，增幅7.5%，收购活动和资本支出增加导致折旧和摊销增加[163][164] - 2025年第二季度，其他利息费用为6670万美元，较2024年同期的6120万美元增加550万美元，增幅9.0%；上半年为1.322亿美元，较2024年同期的1.248亿美元增加740万美元，增幅5.9%，因仓库设施借款增加[169][170] - 2025年上半年资本支出为1.488亿美元，较2024年同期减少6090万美元[188] - 2025年上半年收购净现金支出为2.786亿美元，较2024年同期减少8.909亿美元[188] 各条业务线表现 - 2025年Q2贷款发放量增加，渗透率升至14.8%，加权平均合同利率降至8.7%[138][142] - 2025年前6个月贷款加权平均合同利率降至8.9%，拨备费用占比下降[138][145] - 2025年Q2净贷款发放量为7.305亿美元，车辆融资单位为23,581个[138] - 2025年前6个月净贷款发放量为13.534亿美元，车辆融资单位为44,425个[138] 各地区表现 - 截至2025年6月30日，公司运营448个地点，代表52个品牌，分布在美国、英国和加拿大[91] - 公司北美业务一季度销量通常较低，英国业务一季度和三季度销量通常较高[208] 管理层讨论和指引 - 收购目标为年度税后回报率超15%，实际第三年平均回报率超25%[102] - 收购时评估的估值倍数为无形资产投资的3 - 6倍于估计年化调整后EBITDA，无形资产投资占年化收入的15% - 30%[103][104] - 当前自由现金流分配策略为25% - 35%用于收购，25%用于资本支出、创新和多元化，40% - 50%用于股东回报[105] - 2025年前六个月，资本支出1.488亿美元，支付股息2820万美元，股票回购2.633亿美元[105] - 截至2025年6月30日，可用流动性约13亿美元，包括2.028亿美元无限制现金、5210万美元有价证券和10亿美元信贷额度[105] - 公司当前自由现金流部署策略为25% - 35%用于收购投资，25%用于资本支出、创新和多元化，40% - 50%用于股东回报[182] - 若未来进行重大资本承诺，公司预计用现有现金余额、建设融资和信贷额度借款支付，项目完成后有望获得第三方长期融资和借款，比例为支出金额的70% - 90%[194] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年上半年经营活动产生的净现金为3.314亿美元，较2024年同期增加1.874亿美元[184] - 2025年上半年投资活动使用的净现金为3.155亿美元，较2024年同期减少11.996亿美元[184] - 2025年上半年融资活动使用的净现金为1350万美元，较2024年同期减少11.311亿美元[184] - 2025年上半年收购地点数量为4个，2024年为142个；2025年调整后收购净现金支出为2.33亿美元，2024年为11.468亿美元[196] - 2025年上半年调整后融资活动提供净现金为1.951亿美元，2024年为3.529亿美元，现金流量变化为-1.578亿美元[199] - 过去几年董事会授权回购至多24亿美元普通股，2025年前六个月共回购827,241股，平均价格为318.24美元，截至2025年6月30日，剩余可回购金额为5.688亿美元[200] - 2025年3月普通股股息每股0.53美元，总额1.39亿美元；5月每股0.55美元，总额1.43亿美元[201] - 截至2025年6月30日，总债务净额为136.902亿美元，可用额度为10.344亿美元[203] - 2025年上半年信贷额度净借款为5.876亿美元，2024年为4.587亿美元，现金流量变化为1.289亿美元[199] - 2025年上半年长期债务本金支付为1540万美元，2024年为1510万美元，现金流量变化为-30万美元[199] - 2025年上半年非追索权应付票据本金支付为6.314亿美元，2024年为4.188亿美元，现金流量变化为-2.126亿美元[199] - 公司参与众多正常业务产生的法律诉讼，虽预计不会产生重大不利影响，但无法确定[215]