收入和利润（同比环比） - Q2 2025总营收同比增长4.3%至6.81亿美元，净利润同比增长92.7%至1.41亿美元[10] - 公司2025年第二季度总收入为6.814亿美元，同比增长4.3%[46] - 2025年第二季度净收入为1.413亿美元，同比增长92.6%[46] - 公司2025年第二季度每股收益为0.23美元，同比增长91.7%[46] - 公司2025年上半年总收入为13.559亿美元，同比增长4.3%[46] - 公司2025年上半年净收入为3.076亿美元，同比增长42.3%[46] - Q2 2025净收入为1.406亿美元，同比增长92.7%[48] - Q2 2025总营收为6.814亿美元，同比增长1.2%（Q2 2024为6.535亿美元）[157] 成本和费用（同比环比） - Q2 2025同店核心收入增长2.4%，核心运营费用增长2.2%[10][16] - 公司2025年第二季度物业运营和维护费用为2.4428亿美元，同比增长4.3%[46] - 公司2025年第二季度利息支出为8741.4万美元，同比下降2.9%[46] - 2025年第二季度调整后物业管理费用为3426.7万美元，较2024年同期的3095.9万美元增长10.7%[94] - 2025年第二季度调整后G&A费用为1665.8万美元，较2024年同期的1559.1万美元增长6.8%[94] - Q2 2025物业运营维护费用为2.443亿美元，同比增长4.3%（Q2 2024为2.342亿美元）[159] - Q2 2025核心运营费用为2.033亿美元，同比增长3.2%（Q2 2024为1.971亿美元）[159] - Q2 2025折旧与摊销费用为1.855亿美元，同比增长5.0%（Q2 2024为1.766亿美元）[161] - Q2 2025利息支出为8741万美元，同比下降2.9%（Q2 2024为9001万美元）[161] 业务线表现 - 公司2025年第二季度租金收入为5.925亿美元，同比增长2.7%[46] - 公司2025年第二季度其他物业收入为6659.8万美元，同比增长9.9%[46] - 公司2025年第二季度管理费收入为2229.4万美元，同比增长39.5%[46] - Q2 2025管理费收入为2229万美元，同比增长39.6%（Q2 2024为1598万美元）[157] - 2025年Q2租金收入550,301千美元，同比增长2.2%，其他物业收入23,364千美元，同比增长6.8%[67] 各地区表现 - 西部美国地区同店核心收入同比增长2.4%，达到2.27亿美元[77] - 佛罗里达地区同店核心收入同比增长1.9%，达到1.87亿美元[77] - 东南部美国地区同店核心收入同比增长3.1%，达到1.07亿美元[77] - 德克萨斯地区同店核心收入同比增长1.5%，达到2836万美元[77] - 中西部美国地区同店核心收入同比增长4.3%，达到2496万美元[77] - 全公司同店核心收入同比增长2.4%，达到5.74亿美元[77] - 南加州地区平均月租金为3183美元，占公司总收入的10.9%[73] - 西雅图地区平均入住率最高达97.8%，平均月租金为2942美元[73] - 西海岸地区同店核心收入季度环比增长0.9%，平均月租金增长0.6%至2,614美元[79] - 佛罗里达地区同店核心收入年度同比增长2.1%，平均月租金增长2.6%至2,544美元[81] - 东南地区同店核心收入年度同比增长3.1%，平均月租金增长3.3%至2,080美元[81] - 德克萨斯地区同店核心收入年度同比增长1.7%，平均月租金增长2.1%至2,130美元[81] - 中西部地区同店核心收入年度同比增长4.1%，平均月租金增长4.3%至2,436美元[81] - 南加州地区同店核心收入年度同比增长3.7%，平均月租金增长3.6%至3,170美元[81] - 西雅图地区同店核心收入季度环比增长1.2%，平均月租金增长0.7%至2,942美元[79] - 明尼阿波利斯地区同店核心收入季度环比增长2.0%，平均月租金增长1.3%至2,397美元[79] - 公司整体同店核心收入年度同比增长2.5%，平均月租金增长2.9%至2,438美元[81] - 芝加哥地区同店核心收入年度同比增长4.5%，平均月租金增长4.4%至2,460美元[81] 管理层讨论和指引 - 2025年全年指引：核心FFO每股1.88-1.94美元，AFFO每股1.58-1.64美元[32] - 2025年全年同店NOI增长指引为1.0%-3.0%，中值为2.0%[32] - 2025年全年计划收购5-7亿美元自有住房和1-2亿美元合资住房[32] - 2025年全年同店核心运营费用增长指引为2.75%-4.25%，中值为3.5%[32][33] 财务指标和债务 - 截至2025年6月30日，公司可用流动性为12.75亿美元，总债务为82.53亿美元[28] - 公司总债务为82.534亿美元，其中87.7%为固定利率或浮动利率互换为固定利率[53] - 加权平均债务利率为4.0%，加权平均到期年限为5.2年[53] - 净债务与TTM Adjusted EBITDAre的比率为5.3倍[53] - 公司信用评级分别为Fitch BBB+（稳定）、Moody's Baa2（稳定）、S&P BBB（正面）[53] - 无担保杠杆比率为29.0%，远低于60%的上限要求[53] - 固定费用覆盖率为4.3倍，高于1.5倍的最低要求[53] - 截至2025年6月30日，公司债务到期情况：2027年到期债务988,013千美元（占总债务12.0%），2028年到期750,000千美元（9.1%），2029年到期2,290,000千美元（27.8%）[58] - 公司总债务为8,253,398千美元，其中无担保票据占比最高达3,850,000千美元（46.6%）[58] - 公司持有名义金额2,000,000千美元的利率互换合约，加权平均执行利率为3.08%[61] - 预计到2026年12月31日，活跃互换合约名义金额将维持在2,100,000千美元，加权平均执行利率为3.07%[62] - 截至2025年6月30日，公司净债务为81.027亿美元，与2024年12月31日的79.960亿美元相比增长1.34%[169] - 公司净债务/TTM调整后EBITDAre比率保持稳定，均为5.3倍[169] 运营指标 - Q2 2025同店平均入住率为97.2%，同比下降40个基点[10][16] - Q2 2025同店续租租金增长4.7%，新租租金增长2.2%，混合租金增长4.0%[10][16] - Q2 2025同店平均入住率为97.2%，较Q2 2024的97.6%下降0.4个百分点[71] - Q2 2025同店平均月租金为2,445美元，同比增长2.6%（Q2 2024为2,382美元）[77] - 2025年Q2同店组合占总住宅组合的90.5%（77,721套）[65] - 2025年Q2固定费用118,391千美元，同比增长1.3%，其中财产税98,608千美元（占比83.3%）[67] - 2025年Q2可控费用65,594千美元，同比增长3.9%，其中维修维护费用26,255千美元（占比40.0%）[67] 收购和处置 - Q2 2025收购1,040套住房，总价约3.5亿美元；处置358套住房，总价约1.41亿美元[10][23] - 2025年第二季度全资收购住宅939套，平均成本为33.64万美元/套，处置295套，平均售价为37.51万美元/套[96] - 西部美国地区收购40套住宅，平均成本为50.16万美元/套，佛罗里达地区收购274套，平均成本为35.99万美元/套[96] - 2025年第二季度全资收购的稳定资本化率平均为5.7%，处置资本化率平均为1.8%[100] - 截至2025年6月30日，公司新建住宅管道为1338套，预计2025年第三至第四季度交付732套[101] - 新建住宅管道中，坦帕地区占比最高，达277套，平均预计成本为33万美元/套[101] - 2025年第二季度管道净增加22套，同期交付485套[102] - 2022年Rockpoint合资公司处置41套住宅，平均售价为48.89万美元/套[96] - Pathway Homes合资公司收购81套住宅，平均成本为32.96万美元/套[96] 非GAAP指标 - Q2 2025 FFO（运营资金）为2.793亿美元，同比增长35%[48] - Q2 2025 Core FFO（核心运营资金）为2.966亿美元，同比增长1.7%[48] - Q2 2025 AFFO（调整后运营资金）为2.534亿美元，同比增长3.4%[48] - 公司定义了FFO（运营资金）、Core FFO（核心运营资金）和AFFO（调整后运营资金）作为评估房地产公司业绩的非GAAP指标，并提供了具体的调整项目[118] - Core FFO和AFFO通过剔除非现金利息费用、股权补偿等非经常性项目，提供了更一致的跨期业绩衡量标准[119] - NOI（净营业收入）定义为租金收入减去物业运营和维护费用，用于评估房地产公司的运营表现[122] - 2025年YTD调整后EBITDAre为7.782亿美元，同比增长4.1%（2024年YTD为7.479亿美元）[165] - 2025年TTM调整后EBITDAre为15.271亿美元，同比增长2.0%（2024年TTM为14.969亿美元）[165] 其他财务数据 - 公司拥有17.5亿美元的循环信贷设施和17.5亿美元的定期贷款设施，统称为“信贷设施”[138] - 公司还拥有7.25亿美元的定期贷款设施，与信贷设施一起构成“无担保信贷协议”[138] - 总杠杆率定义为总未偿债务除以总资产价值，资产价值根据NOI除以6%的资本化率计算[139] - 固定费用覆盖率定义为过去四个季度的EBITDA除以固定费用，包括现金利息支出和定期本金支付[142] - 无担保利息覆盖率定义为过去四个季度的无担保NOI除以无担保利息支出[143] - 公司还披露了与高级票据相关的财务契约，包括总债务比率和担保债务比率[148] - 债务服务比率定义为可用于债务服务的收入除以年度服务费用，后者包括利息支出和原始发行折扣摊销[151] - 2025年第二季度非现金利息支出为572.4万美元，较2024年同期的890.5万美元下降35.7%[170] - 2025年上半年非现金利息支出为935.8万美元，较2024年同期的1812.2万美元下降48.3%[170] - 循环信贷额度从2024年底的5.7亿美元降至2025年6月的5.4亿美元，降幅5.3%[169] - 公司现金及现金等价物（不含保证金和信用证）从2024年底的2.356亿美元降至2025年6月的9518.4万美元，降幅59.6%[169] - 票据应付未摊销折扣从2024年底的2433.6万美元降至2025年6月的2276.6万美元，降幅6.5%[169] - 2025年第二季度票据应付折扣摊销为78.9万美元，较2024年同期的65.7万美元增长20.1%[170] - 2025年第二季度递延融资成本摊销为572.3万美元，较2024年同期的420万美元增长36.3%[170]