财务数据关键指标变化 - 公司总收益稳定在4,352.1百万港元，毛利轻微上升1.0%至781.8百万港元，毛利率改善至18.0%[15] - 其他收入增加54.4%，主要来自出租中国内地生产设施的租金，但收益净额减少47.4%[15] - 公司经营溢利轻微减少3.8%至449.9百万港元，年内溢利减少6.6%至355.4百万港元[15] - 全年股息派息率为75%，包括第一次中期股息每股9.8港仙和第二次中期股息每股1.5港仙[15] - 公司拥有人应占年内溢利从2024年的361.7百万港元降至2025年的342.3百万港元，主要由于其他收益净额减少37.0百万港元及行政开支增加22.1百万港元[36] - 经调整纯利从2024年的396.5百万港元减少53.7百万港元至2025年的342.8百万港元，经调整纯利率从9.1%降至7.9%[37] - 2025年经营现金流净额为222.9百万港元，较2024年的582.9百万港元大幅下降[39][40] - 2025年投资活动现金净流出238.3百万港元，主要用于购买物业、厂房及设备255.5百万港元[41] - 2025年融资活动现金净流出272.1百万港元，主要由于支付股息303.2百万港元[42] - 现金及现金等价物从2024年的717.4百万港元净减少至2025年的430.8百万港元[43] - 资产负债比率从2024年的8.9%增长至2025年的20.1%[44] - 2025年银行借款及租赁负债总额为1,095.1百万港元，其中一年内到期377.7百万港元[45] - 2025年银行借款加权平均实际利率为4.65%，租赁负债为5.18%[45] - 现金及现金等价物货币构成：美元52.9%、人民币29.7%、港元14.6%[44] 各条业务线表现 - 公司男装及女装针织产品销量减少9.6%，合共29.1百万件[14] - 男装及女装针织产品收益轻微下跌4.2%至3,364.9百万港元[14] - 羊绒纱线业务保持对外部客户销售，面料业务连续三个半年显著改善[13] - 公司核心针织产品需求较去年稍为放缓，但符合预期[13] - 公司业务组合多元化策略减轻单一业务增长停滞压力[14] - 男装及女装针织产品总销售收益减少148.8百万港元至3,364.9百万港元，销量下降9.6%至29.1百万件[22][23] - 男装及女装针织产品平均售价上涨6.0%至每件115.6港元[23] - 公司面料业务表现改善，推动毛利及毛利率增长，毛利率从17.7%提升至18.0%[25] 各地区表现 - 中国内地针织品出口总值增长3.9%，越南纺织品及服装出口总值飙升11.1%[12] - 中国内地出口总值增长6.4%，越南出口总值显著增长12.6%[12] - 公司在越南扩大产能以应对中国内地订单减少的情况[14] - 日本、中国内地及欧洲为公司三大市场，分别占总收益的25.2%、19.2%和19.1%[23] - 公司策略性扩张越南中部生产设施，并定位为越南著名原材料解决方案供应商[17] 成本和费用 - 其他收入由2024年度的13.3百万港元增加7.2百万港元至2025年度的20.5百万港元，主要由于投资物业租金收入增加10.9百万港元[26] - 其他收益净额由2024年度的78.2百万港元减少37.0百万港元至2025年度的41.2百万港元，主要由于汇兑收益净额减少21.0百万港元及出售物业收益净额减少16.4百万港元[27] - 销售及分销开支由2024年度的32.4百万港元增加7.2百万港元至2025年度的39.6百万港元，主要由于运输成本增加[28] - 一般及行政开支由2024年度的331.8百万港元增加22.1百万港元至2025年度的353.9百万港元，主要由于员工成本增加[29] - 缅甸生产基地在2024年度录得减值亏损34.0百万港元，2025年度无进一步拨备[30][31] - 财务开支净额由2024年度的35.2百万港元增加8.3百万港元至2025年度的43.5百万港元，与银行借款及租赁负债上升趋势一致[33] 管理层讨论和指引 - 公司董事会在2025年3月31日止年度遵守了上市规则附录C1内企业管治守则的所有强制性守则条文[76] - 公司已制定反贪污政策及举报政策，涵盖违规类型、申报利益冲突机制、相关部门职责、违规后果及举报措施[76] - 公司董事及可能拥有内幕消息的相关雇员在2025年3月31日止年度均遵守了证券交易的标准守则[78] - 公司未发现相关雇员在2025年3月31日止年度有违反证券交易指引的情况[79] - 董事会负责制定及审阅公司的企业管治政策及常规，并审阅是否符合上市规则附录C1的规定[80] - 董事会定期检讨高级管理层的表现，并授权执行董事及高级管理层团队负责公司的日常管理及营运[80] - 公司董事会下设执行委员会、审核委员会、薪酬委员会及提名委员会，分别承担特定职能及职责[80] 其他重要内容 - 公司面临全球贸易波动风险，包括关税调整、汇率波动及地缘政治事件如中美贸易战、俄乌局势等[130] - 羊绒原材料价格波动显著，市场供需变化直接影响产品售价及利润，可能导致预期盈利偏差[131] - 供应链不稳定或中断风险，因原材料供应商遍布全球，需及时应对以避免业务影响[132] - 客户集中度高，五大客户订单占主要销售，需求变化或生产调整滞后可能增加客户流失风险[133] - 公司在中国大陆和越南扩展业务，涉及资本分配、市场误判等风险，可能影响财务及发展前景[134] - 纺织行业依赖熟练工人，人工成本上升或劳动力短缺将直接影响盈利能力[136] - 公司每六个月更新风险登记册，定期评估六类风险（策略、财务、营运等）并制定应对措施[126][127] - 董事会对风险管理制度的年度检视确认其有效性，涵盖财务、营运及合规监控[129][135] - 数据管理风险，若运营数据（销售、成本等）不准确或更新延迟，可能导致决策失误[136] - 公司通过委任法律顾问、内部审计团队及定期培训强化合规监控，覆盖中、越、香港三地法规[136]