融资活动 - 公司于2024年1月11日完成首次公开募股，发行2,449,943股普通股，每股发行价4.00美元，总收益9,799,772美元[24] - 公司于2024年9月26日进行后续发行，以每股0.351美元价格出售3,600,000股普通股，总收益1,263,600美元[24] - 公司于2025年6月5日进行第二次后续发行，以每股0.60美元出售11,000,000股普通股及33,000,000份认股权证，总收益6,930,000美元，净收益约6,843,939美元[25] - 公司2024年1月IPO发行2,449,943普通股募资9,799,772美元（发行价4美元/股）[105] - 公司2024年9月增发3,600,000普通股募资1,263,600美元（发行价0.351美元/股）[105] - 公司2025年6月增发11,000,000普通股及3,300万权证募资6,930,000美元（净额6,843,939美元）[105] 财务表现（亏损） - 截至2025年3月31日财年，公司税前净亏损27,771,927港元（3,560,505美元）[29] - 截至2024年3月31日财年，公司税前净亏损5,840,256港元（748,749美元）[29] - 截至2023年3月31日财年，公司税前净亏损1,009,295港元（129,398美元）[29] 经营活动现金流 - 2025财年经营活动所用现金净额为12,588,581港元（1,613,922美元）[29] - 2024财年经营活动所用现金净额为25,052,544港元（3,211,864美元）[29] - 2023财年经营活动产生现金净额546,611港元（70,078美元）[29] 汇率信息 - 港元兑美元汇率按2025年3月31日汇率1港元兑0.1282美元计算[20] - 公司营收及成本主要以港元计价存在汇率风险未做对冲[329] 应收账款管理 - 截至2025年3月31日止年度应收账款坏账核销金额约为50万港元[44] - 截至2025年3月31日止年度应收账款回收率超过80%[44] 信息技术与数据安全 - 公司未设置异地计算机硬件备份中心且未购买相关保险[47] - 2023-2025财年期间未发生计算机网络系统故障或机密信息泄露事件[48] - 公司收集客户数据（含个人信息）用于反洗钱等合规目的[93] - 公司可能需遵守中国数据安全法要求合法适当收集数据并基于分类分级制度处理[89] - 公司若被认定为"运营者"需在境外上市前通过网络安全审查（用户信息超100万条）[92] 市场与客户集中度 - 公司营收几乎全部来自香港市场[50] - 主要客户为港交所上市公司受主板及GEM上市规则约束[51] 内部控制与合规 - 曾为私营公司且未进行财务报告内部控制有效性评估[53] - 需遵守萨班斯法案404条款年度内部控制报告要求[55] - 公司选择利用JOBS法案延长过渡期延迟采用新会计准则可能影响财务可比性[134] - 公司无需按美国证监会要求提交10-Q季度报告及8-K实时报告[126] - 作为开曼群岛注册企业，公司豁免部分纳斯达克公司治理要求（如独立董事占比、薪酬委员会设置等）[123][125] 地缘政治与监管风险 - 香港运营子公司业务受中国经济政策及监管变化影响[58] - 公司可能因中国政府干预香港运营子公司业务及海外发行而面临重大运营变化和普通股价值下跌风险[65] - 若受美国对中概股审查影响，公司需投入大量资源应对调查或辩护，可能导致业务受损和投资损失[66][67] - 香港政治风险包括社会动荡或政策变化，可能直接影响公司运营和财务状况[68] - 美国取消香港特殊贸易地位可能导致关税增加，加剧中美港政治贸易紧张局势[69][70] - 国际贸易政策变化或贸易战可能影响公司主要客户市场增长，导致收入下降[71][72] - 中国政府对资金跨境流动限制可能阻碍香港运营子公司向母公司支付股息，影响资金调配能力[73] - 公司香港子公司可能因香港国家安全法受到重大不利影响包括业务运营财务状况和经营业绩[87] 审计与退市风险 - 若PCAOB无法审查公司审计机构，可能导致纳斯达克强制退市，触发交易禁令[74][80] - 根据《外国公司问责法》，连续三年（或可能缩短至两年）无法接受PCAOB审查将导致在美交易禁止[75][77][83] - 公司于2024年3月更换审计师为马来西亚机构J&S，目前不受PCAOB对中港审计审查限制影响[82][84] - PCAOB于2022年签署审查协议但未来若无法持续执行，公司仍面临退市风险[85][86] - 根据HFCA法案若审计师连续三年无法接受PCAOB检查将面临退市风险[140] - 2022年PCAOB完成中国内地和香港审计机构试点检查但未来仍存不确定性[145] - PCAOB 2021年认定无法全面检查中国内地及香港审计机构[144] - AHFCAA法案可能将退市审查期从三年缩短至两年[143] 上市与交易风险 - 公司普通股交易量可能极小甚至不存在，与成熟发行商相比缺乏持续交易活动[106] - 公司若未能满足纳斯达克持续上市标准可能导致退市，进而引发流动性及股价下跌[107] - 纳斯达克提议对限制性市场公司实施更严格的上市标准包括最低募资规模要求[142] - 做空行为可能导致股价下跌，公司需投入大量资源应对负面指控[116] 公司治理与股东权益 - 公司明确表示在可预见未来不支付现金股息，投资收益完全依赖股价上涨[117] - 控股股东通过Top Elect持有公司10.19%普通股及投票权[121] - 开曼群岛法律未赋予股东查阅公司记录（除公司章程外）的法定权利[129] - 公司所有资产位于美国境外且董事高管均非美国居民导致美国法院判决可能无法执行[132] 税务风险 - 公司可能被归类为被动外国投资公司（PFIC），若被动收入占比超75%或被动资产占比超50%将触发判定条件[122] 运营风险 - 公司专业责任风险敞口受限于所收取的服务费用金额[40] - 公司可能面临网络安全审查或证券监管审查导致业务中断或股票价值归零[94] 中国境外上市备案要求 - 境外上市新规要求50%以上收入利润资产或净资产来自中国境内企业需进行备案[96] - 未完成证监会备案可能导致公司受到行政处罚包括责令改正警告及罚款[96] 成本与费用 - 2024年1月11日纳斯达克上市后法律及合规成本持续上升[136] - 若2025年9月30日评估失去外国发行人身份将导致合规成本显著增加[135]