投资组合公允价值 - 截至2025年6月30日，公司投资组合总公允价值为41.765亿美元，其中债务投资占39.787亿美元，股权投资占1.558亿美元[302] - 公司自成立以来累计承诺投资额超过230亿美元，覆盖690家公司[299] - 截至2025年6月30日，公司管理资产规模达53亿美元[299] - 截至2025年6月30日，公司管理的资产总额为531.256亿美元，相比2024年12月31日的476.371亿美元增长11.5%[360] 新增投资与融资 - 2025年上半年新增投资承诺总额201.98亿美元，净承诺总额158.22亿美元，同比增长21.3%[304] - 2025年上半年债务融资总额123.99亿美元，净融资额96.67亿美元，同比增长16.5%[304] - 2025年上半年通过ATM计划净筹资1.889亿美元，发行2028年可转换票据2.875亿美元及2030年票据3.5亿美元[366] 债务投资结构 - 浮动利率债务占比97.8%，加权平均核心收益率为12.5%，有效收益率为13.9%[310] - 与基准利率挂钩的债务占比81.1%，加权平均下限利率为7.1%[310] - 浮动利率债务投资占债务投资组合的97.8%（2025年6月30日）和97.4%（2024年12月31日），均设有利率下限[314][330] - 投资组合中97.8%的贷款采用浮动利率（含利率下限），其中81.1%与Prime利率挂钩[387] 投资组合表现 - 2025年上半年投资组合净增值32.8百万美元，2024年同期净贬值41.5百万美元[308] - 2025年第二季度总收益率为13.4%，有效收益率为13.9%，核心收益率为12.5%（非GAAP），均低于2024年同期的14.1%、14.7%和13.7%[322] - 2025年上半年投资者总回报率为-4.4%，显著低于2024年同期的28.8%[325] - 截至2025年6月30日，债务投资组合按公允价值计算的加权平均投资评级为2.26，与2024年12月31日持平[333] - 2025年6月30日，公司投资组合中非应计贷款占比0.2%（1000万美元），较2024年12月31日的1.7%（6100万美元）显著改善[335] 收入与费用 - 2025年第二季度总投资收入达1.37459亿美元，同比增长10%（2024年同期为1.25006亿美元）[336][337] - 2025年上半年经常性利息收入达2.2916亿美元，同比增长3.7%（2024年同期为2.20911亿美元）[340] - PIK利息收入在2025年上半年达2710.8万美元，较2024年同期的2516.4万美元增长7.7%[340] - 2025年第二季度费用收入达788.8万美元，同比增长5.5%（2024年同期为747.7万美元）[341] - 2025年第二季度净投资收入达8873.4万美元，同比增长7.7%（2024年同期为8235.8万美元）[336] - 核心投资收入（非GAAP）从2024年第二季度的1.164亿美元增至2025年同期的1.246亿美元，主要来自债务组合的1.214亿美元收入[323] 成本与支出 - 2025年上半年加权平均债务成本为4.9%，较2024年同期的5.0%下降10个基点[345] - 2025年第二季度法律费用等行政支出增至510万美元，同比上升15.9%（2024年同期为440万美元）[346] - 员工薪酬及福利在2025年第二季度和上半年分别为1670万美元和3060万美元，相比2024年同期的1440万美元和3080万美元有所波动，主要由于可变薪酬的波动[347] - 员工股票薪酬在2025年第二季度和上半年分别为370万美元和730万美元，相比2024年同期的330万美元和650万美元有所增加，主要由于服务归属奖励的公允价值增加[348] - 顾问子公司的费用分配在2025年第二季度和上半年分别为340万美元和670万美元，相比2024年同期的280万美元和570万美元有所增加，主要由于高级管理层在顾问基金上花费的时间增加[349] 投资组合行业分布 - 软件行业投资占投资组合比例从2024年底的29.5%上升至2025年6月底的35.2%，医药研发行业占比从29.5%降至24.8%[327] - 十大投资组合公司占总投资公允价值的比例从2024年底的31.6%降至2025年6月底的28.6%[329] 现金流与流动性 - 2025年上半年公司运营活动现金流出3.67亿美元，同比增加1.856亿美元，主要由于投资净购买增加1.357亿美元及债务投资本金/费用偿还减少2570万美元[364] - 2025年上半年融资活动现金流入3.039亿美元，同比增加1.989亿美元，主要来自股权发行增加1.225亿美元及净借款增加8900万美元[366] - 可用流动性总额7.856亿美元，包括现金及现金等价物5220万美元，以及SMBC信贷额度1.844亿美元、MUFG银行信贷额度3.74亿美元等可用借款能力[368] - 未偿还债务总额20.952亿美元，其中1年内到期1亿美元，1-3年到期6.75亿美元，3年以上到期13.202亿美元[377] - 可用未拨付承诺金额4.715亿美元，包括组合公司可随时提取的循环信贷额度[380] 利率敏感性 - 利率每变动50个基点将导致债务投资公允价值变动约2522万美元（下降50bp）或2561万美元（上升50bp）[385] - 利率下降200个基点时，公司净收入减少2483.4万美元，每股收益减少0.14美元[388] - 利率下降100个基点时，公司净收入减少1625万美元，每股收益减少0.09美元[388] - 利率上升50个基点时，公司净收入增加1114.9万美元，每股收益增加0.06美元[388] - 利率上升75个基点时，公司净收入增加1763.4万美元，每股收益增加0.10美元[388] - 公司使用期货、期权和远期合约等对冲工具来应对利率和外汇波动[388] - 2025年上半年公司签订了英镑外汇远期合约以限制外汇风险[388] - 利率敏感性分析未考虑信贷市场、资产组合变化等因素的影响[389] - 公司净投资收益取决于借款利率与投资利率之差，市场利率大幅变动可能对其产生重大不利影响[390] - 利率上升期间，若可变利率资产收益未相应增加，公司净投资收益可能下降[390] 其他财务数据 - 截至2025年6月30日，未履行合同承诺金额为4.715亿美元，非约束性条款总额1.621亿美元[304][306] - 2025年上半年收到4.144亿美元本金还款，其中3.992亿美元为提前还款[307] - 未摊销资本化费用收入从2024年底的4600万美元增至2025年6月底的4960万美元，贷款退出费用应收款从4220万美元增至4460万美元[319] - PIK利息收入在2025年第二季度为1360万美元，低于2024年同期的1530万美元；2025年上半年为2710万美元，高于2024年同期的2520万美元[319] - 权证投资公允价值从2024年底的3050万美元增至2025年6月底的3550万美元，需6210万美元资金行权[331] - 债务投资期限通常为2-5年，利率区间为7.5%-14.5%，可能包含退出费、气球付款费等附加条款[317] - 2025年6月30日1级优质债务投资占比15.5%（6.172亿美元），较2024年末18.7%（6.54489亿美元）下降[333] - 截至2025年6月30日，公司净资产22亿美元，每股净资产11.84美元[367] - 监管要求的资产覆盖率（不含SBA债务）为222.2%，包含SBA债务后降至202.2%[371] - 顾问子公司在2025年第二季度和上半年分别宣布210万美元和400万美元的股息，相比2024年同期的160万美元和320万美元有所增加[361]