收入和利润（同比环比） - 公司2025财年收入为546.6万美元，2024财年为140.8万美元，2023财年为325.9万美元[552] - 2025年总收入为54.66亿美元，2024年为14.08亿美元，2023年为32.59亿美元[565] - 公司总收入从2024财年的140.8万美元增长288.1%至2025财年的546.6万美元，主要由于尽职调查服务费、介绍和推荐收入以及投资管理费收入的显著增加[603] - 总收入同比暴跌56.8%，从2023财年的3,259,296美元降至2024财年的1,408,469美元，主因承销及经纪佣金收入锐减[629] - 公司2025财年净亏损为431.8万美元，2024财年净亏损为458.9万美元，2023财年净亏损为20.7万美元[552] - 税前亏损收窄至4,274,408美元（2025财年），较2024财年的4,576,119美元改善6.6%，但IT系统及营销投入仍拖累盈利[624] - 公司2024年税前亏损达4,576,119美元，较2023年的207,693美元大幅扩大，主要因收入下降及IT与营销投入增加[650] - 2024年净亏损同比激增2,115.3%，从2023年的207,169美元增至4,589,478美元[652] 成本和费用（同比环比） - 2025年总费用为9,740,651美元，占总收入的178.2%，其中薪酬福利费用占比最高达68.0%[588] - 2024年薪酬福利费用为3,286,834美元，占总收入的233.3%，显著高于其他年份[588] - 通信和技术费用从2024财年的43.8万美元激增315.1%至2025财年的181.7万美元，源于金融社区网络订阅和AI数据分析应用的投入[616] - 预期信用损失拨备从2024财年的7,668美元增至2025财年的9.8万美元，反映应收账款信用风险上升[614] - 经纪、清算和交易所费用从2024财年的6.9万美元暴增1,947.7%至2025财年的142.8万美元，与介绍推荐收入相关的第三方推荐费大幅增加相关[615] - 旅行和业务发展费用占收入比例从2024财年的114.4%降至2025财年的27.7%，绝对金额从161.1万美元略降至151.5万美元[598][602] - 薪酬福利费用同比增长13.2%，从2024财年的3,286,834美元增至2025财年的3,719,689美元，主要由于推荐佣金增加及人员扩编[617] - 折旧费用激增523.7%，从2024财年的9,421美元增至2025财年的58,762美元，源于新办公室搬迁相关的资产购置[618] - 办公场所成本上涨78.0%，从2024财年的95,416美元增至2025财年的169,866美元，因新办公室租赁费用增加[620] - 专业费用增长104.3%，从2024财年的377,275美元增至2025财年的770,898美元，主要因上市后相关费用[621] - 顾问费从零增至2024财年的420,918美元，因新增投资顾问服务并签约两家客户[630] - 预期信用损失拨备从2023年3月31日的0美元增至2024年3月31日的7,668美元[640] - 经纪、清算及交易所费用同比下降63.9%，从2023年的193,135美元降至2024年的69,735美元[641] - 薪酬与福利支出同比增长56.3%，从2023年的2,103,492美元增至2024年的3,286,834美元，主要因股票期权补偿成本增加[642] - 通讯与技术费用同比激增275.9%，从2023年的116,435美元增至2024年的437,700美元，主要用于提升运营效率[644] - 旅行与业务发展费用同比飙升582.5%，从2023年的236,112美元增至2024年的1,611,485美元，主要因品牌重塑和公关活动投入[648] 各条业务线表现 - 2025年介绍和推荐收入占比85.6%（46.82亿美元），2024年占比18.8%（2.65亿美元），2023年占比8.6%（2.79亿美元）[565][576] - 2025年经纪佣金收入占比5.5%（3.02亿美元），2024年占比27.8%（3.91亿美元），2023年占比24.8%（8.11亿美元）[565][570] - 2025年香港交易所经纪佣金收入2.71亿美元，占交易量1148.95亿美元，加权平均佣金率0.24%[567] - 2025年新增尽职调查服务收入7954万美元，占总收入1.5%[565][571] - 2025年托管服务收入7715万美元，股息代收收入5058万美元，合计占总收入2.3%[572][575] - 2025年投资管理费收入6001万美元，主要来自Avia Investment SPC管理资产86.22亿美元[577] - 2024年美国交易所经纪佣金收入2225万美元，交易量13.46亿美元，加权平均佣金率0.17%[567] - 2023年承销和配售收入占比48.3%（15.75亿美元），2024年降至10.8%（1.53亿美元）[565] - 资产管理业务收入占总收入的比例分别为2025年1.1%、2024年0%、2023年1.0%[578] - 承销及配售收入占总收入的比例分别为2025年2.1%、2024年10.8%、2023年48.3%[582] - 2025年香港交易所股票承销收入为114,091美元，相关项目金额为10,443,458美元，加权平均费率为1.09%[579] - 2024年香港交易所股票承销收入为109,316美元，债券及其他工具承销收入为43,322美元，合计152,638美元[579] - 2023年香港交易所股票承销收入为914,234美元，债券及其他工具承销收入为660,379美元，合计1,574,613美元[580] - 利息及其他收入占总收入的比例分别为2025年1.1%、2024年3.1%、2023年3.1%[586] - 2025年客户逾期利息收入为57,191美元，其中第三方收入54,911美元，关联方收入2,280美元[584] - 2023年政府补贴收入为50,822美元，属于一次性收入[586] - 介绍和推荐收入从2024财年的26.5万美元激增1,667.1%至2025财年的468.2万美元，其中62.5%来自新客户[609] - 经纪佣金收入从2024财年的39.8万美元下降17.3%至2025财年的32.9万美元，主要由于香港交易所加权平均佣金率从0.35%降至0.24%[605] - 承销和配售收入从2024财年的15.3万美元下降25.3%至2025财年的11.4万美元，主要由于债券相关收入缺失及股权项目加权平均费率从2.11%降至1.09%[611][612] - 投资管理费收入从2024财年的零增至2025财年的6万美元，源于新基金按每月1.2%管理费率收取费用[610] - 香港交易所经纪佣金下降17.5%至375,928美元（2024财年），尽管佣金率从0.32%微升至0.35%，但交易量缩减[632] - 承销及配售收入暴跌90.3%至152,638美元（2024财年），项目数从14个减至8个，且加权平均费率从3.97%降至2.11%[636] 各地区表现 - 2023年香港交易所活跃账户218个，美国交易所257个，其他交易所27个[568] 管理层讨论和指引 - 公司计划升级技术基础设施，包括投资组合管理系统、交易系统、客户关系管理系统等[557] - 公司需满足香港证监会监管要求，包括最低资本充足率、特定监管报告等，否则可能面临处罚或业务限制[558][559] 其他重要内容 - 公司业务受交易量波动影响，经纪佣金依赖客户交易量，而交易量受市场情绪、通胀预期等因素影响[554] - 公司承销和配售业务的收入按项目谈判，存在波动性且可能无法持续[555] - 公司依赖经验丰富的员工和经纪人维护客户关系，其离职或变更聘用条款可能对运营和财务产生重大不利影响[560] - 香港金融服务行业竞争激烈，公司面临来自大型和小型竞争对手的压力，可能导致服务费用下降[561] - 俄乌冲突和巴以战争目前对公司现金流、流动性等无重大影响，但若冲突恶化可能对业务目标产生不利影响[562] - 2025年初全球贸易紧张局势和关税政策波动可能间接影响公司交易策略、资产估值和客户活动[563][564] - 香港利得税采用两级税率制，首200万港元利润按8.25%征税，超额部分按16.5%征收，2025财年所得税占总收入0.8%[600] - 物业处置亏损2025财年为15,319美元，2024财年为零，因旧办公室租赁装修注销[619] - 2023年12月完成纳斯达克IPO，发行250万股普通股，每股4美元，总募资1,150万美元（含超额配售）[654] - 截至2025年3月31日，公司现金及受限现金为7,885,624美元，其中7,185,937美元为港元[655] - 子公司I Win Securities Limited 2025年实际资本为监管最低要求的204%（788,187美元 vs 385,610美元）[658] - 截至2023年3月31日，公司经营活动净现金流出为187.6万美元，而净亏损为20.7万美元，差异主要源于客户应收账款增加64.5万美元及客户应付账款增加83.6万美元[665] - 2025年3月31日投资活动净现金流出为21.8万美元，2024年为1,448美元，2023年为2.2万美元，全部用于购置物业和设备[666] - 2024年3月31日融资活动净现金流入969.4万美元，主要来自IPO发行普通股净收益1,013.4万美元，扣除IPO相关成本43.6万美元[667] - 2023年3月31日融资活动净现金流入38.8万美元，主要来自投资者认购普通股的79.6万美元存款，部分被IPO相关成本40.8万美元抵消[668] - 截至2025年3月31日，公司银行存款余额为788.6万美元，其中香港存款保险计划覆盖上限为10.3万美元（2024年10月起生效）[671] - 2025年3月31日预期信用损失拨备为10.6万美元，2024年为7,668美元[672] - 2025年两大客户贡献营收占比达54%和31%，2024年三大客户占比28%/14%/11%，2023年三大客户占比20%/12%/10%[673] - 截至2025年3月31日，应收账款前三大对手方占比分别为37%/23%/10%，2024年同期为39%/30%/11%[674] - 2025年香港消费者物价指数同比上涨1.0%，与2024年持平[677] - 截至2025年3月31日，公司经营租赁承诺总额为20.6万美元，其中1年内到期12.3万美元[681] - 2025财年股权激励费用为1,684,642美元，2024财年为1,871,499美元[688] - 截至2025年3月31日，香港子公司净经营亏损结转额为604,513美元，2024年为1,300,259美元[692] - 公司对香港子公司递延税资产计提100%减值准备，2025年为99,745美元，2024年为214,543美元[692]