财务数据关键指标变化：收入和利润 - 第二季度净利润达到创纪录的100.0亿美元，稀释后每股收益为32.60美元[1][5] - 第二季度运营收入为140.3亿美元，同比增长7,106.4%，其中包含140.0亿美元的数字资产未实现收益[10] - 2025年第二季度总收入为1.14488亿美元，与2024年同期的1.11442亿美元相比增长2.7%[52] - 2025年第二季度运营利润为140.3199亿美元，而2024年同期运营亏损为2.00274亿美元[52] - 2025年第二季度净收入为100.20846亿美元，而2024年同期净亏损为1.02559亿美元[52] - 2025年第二季度基本每股收益为36.23美元，而2024年同期基本每股亏损为0.57美元[52] - 2025年第二季度净收入为10,020,846（千美元），而2024年同期为净亏损102,559（千美元），主要受数字资产未实现收益140.475亿美元驱动[73][74] - 2025年第二季度GAAP运营收入为14.03199亿美元，非GAAP运营收入为14.047732亿美元[65] - 2025年第二季度GAAP净收入为9.971736亿美元，非GAAP净收入为9.949393亿美元[66] - 2025年第二季度GAAP摊薄后每股收益为32.60美元，非GAAP摊薄后每股收益为32.52美元[66] - 2025年上半年运营利润为81.10578亿美元，而2024年同期运营亏损为4.03976亿美元[52] - 2025年上半年GAAP运营收入为8.110578亿美元，非GAAP运营收入为8.138139亿美元[65] - 2025年上半年GAAP净收入为5.745129亿美元，非GAAP净收入为5.712421亿美元[66] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年第二季度总可控费用为105,448（千美元），其中销售与市场营销费用为26,236（千美元）[73] - 2025年第二季度数字资产托管费用为4,881（千美元），较2024年同期的1,344（千美元）增加263.2%[73][74] - 2025年第二季度净利息支出为17,897（千美元），较2024年同期的15,466（千美元）增长约15.7%[73][74] - 2025年第二季度所得税费用为39.85亿美元，而2024年同期为所得税收益11.2487亿美元[73][74] 业务线表现：软件业务 - 第二季度总营收为1.145亿美元，同比增长2.7%；订阅服务营收为4080万美元，同比增长69.5%[10] - 2025年第二季度软件业务总收入为114,488（千美元），较2024年同期的111,442（千美元）增长约2.7%[73][74] - 递延订阅服务收入总额从2024年6月30日的71,189（千美元）增长至2025年6月30日的111,564（千美元），增幅约为56.7%[69] - 当前递延产品支持收入从2024年12月31日的124,684（千美元）下降至2025年6月30日的99,501（千美元），降幅约为20.2%[69] - 非当前递延收入总额从2024年6月30日的5,964（千美元）下降至2025年6月30日的4,197（千美元），降幅约为29.6%[69] 业务线表现：比特币持仓与相关活动 - 截至2025年6月30日，公司持有628,791枚比特币，总成本为460.7亿美元，平均每枚成本73,277美元[5] - 截至2025年7月29日，年内迄今比特币收益率达到25.0%，比特币美元收益达到132.0亿美元[5][11] - 截至2025年6月30日，公司数字资产市场价值为644.0亿美元，基于每枚比特币市价107,752美元[11] - 截至2025年6月30日，公司持有的数字资产价值为643.62798亿美元，较2024年底的239.09373亿美元增长169.2%[54] - 截至2025年6月30日，MicroStrategy持有597,325枚比特币，其市场价值约为643.628亿美元，平均购买价格为每枚70,982美元[57][61] - 2025年第二季度，公司增持69,140枚比特币，购买资金来自Class A普通股ATM发行（51.9亿美元）、STRD股票IPO（9.797亿美元）等，总额约67.692亿美元[57][60] - 2025年第二季度，比特币持仓录得14.0475亿美元未实现收益，而第一季度为59.06005亿美元未实现亏损[57] - 2024年第四季度，公司大规模增持195,250枚比特币，购买资金主要来自Class A普通股ATM发行（150.9亿美元）和2029年可转换票据发行（29.7亿美元）[57][58] - 截至2025年6月30日，比特币当季最高市场价格为112,000美元，最低为74,420.69美元，期末市场价格为107,751.68美元[61] 管理层讨论和指引 - 公司将2025财年比特币收益率目标从25.0%上调至30.0%，比特币美元收益目标从150亿美元上调至200亿美元[2][22] - 公司提供2025财年业绩指引：运营收入约340亿美元，净利润约240亿美元，稀释后每股收益约80美元[3][5][15] 融资活动 - 第二季度通过各类ATM项目和IPO筹集资金超过100亿美元，其中普通股ATM项目净收益约52.0亿美元[2][15] - 2025年上半年用于投资活动的净现金为144.57699亿美元，主要用于购买数字资产[56] - 2025年上半年来自融资活动的净现金为145.0446亿美元，主要用于为数字资产投资进行融资[56] 财务状况（资产与债务） - 公司现金及现金等价物从2024年底的3810万美元增至5010万美元，增加1200万美元[10] - 截至2025年6月30日，公司长期债务为81.62281亿美元，较2024年底的71.91158亿美元增长13.5%[54] - 公司总资产从2024年6月30日的7,053,073（千美元）大幅增长至2025年6月30日的64,773,415（千美元），增幅超过808%[73][74] 关键绩效指标定义与框架 - 公司采用非GAAP财务指标，包括剔除股权激励费用影响后的非GAAP营业亏损，以及进一步剔除债务发行成本摊销、债务清偿损益及相应所得税影响后的非GAAP净亏损和每股亏损[29][30][32] - 公司定义了关键绩效指标比特币每股持有量，即公司比特币总持有量与假设稀释后总股本的比率，以聪为单位[33][36] - BTC Yield指标衡量BPS在特定时期内的百分比变化，BTC Gain指标则为期初比特币持有量乘以BTC Yield[33] - BTC $ Gain指标是BTC Gain乘以比特币市场价格得出的美元价值，用于季度和年初至今计算时使用当前市价，用于过往财年计算时使用期末Coinbase报价[34] - 计算假设稀释后总股本时，包含了所有已发行可转换票据、优先股、股票期权、限制性股票单位及绩效股票单位假设转换或行权后的总股数[36] - 公司采用会计准则ASU 2023-08，按公允价值计量资产负债表中的比特币，未实现公允价值变动计入当期净损益，但这不影响BPS等KPI的计算[39] - 公司需为其永续优先股支付股息，可能通过发行A类普通股支付，这将增加假设稀释后总股本但不增加比特币持有量，从而导致BPS等指标下降[43] - 公司明确指出，BPS不代表公司偿债能力或每股账面价值，BTC Yield和BTC Gain亦非传统金融意义上的收益率或收益指标[44] - 公司计算“比特币净资产价值”为比特币持有数量乘以当前市价，但强调其并非传统金融意义上的净资产价值指标[49] 股息政策 - 公司制定了STRC股票股息调整框架，当股价在99.00美元至100.99美元区间时，股息率预计不变，但管理层可酌情建议±25个基点的微调；当股价达到101.00美元及以上时，建议下调股息率25个基点或更多[31]