财务数据关键指标变化 - 公司普通股每股账面价值从2024年12月31日的12.56美元上升至2025年6月30日的12.71美元[409] - 2025年第一季度归属于普通股股东的净收入为3650万美元，同期支付股息1.325亿美元[409] - 公司2025年第二季度净收入为31.17亿美元，环比增长2.329亿美元[522] - 2025年第二季度服务费净收入和MSR利息收入为5.748亿美元，环比增长400万美元[522] - MSR公允价值变动净损失为1.550亿美元，环比改善1.784亿美元[522] - 2025年上半年利息收入为9.197亿美元，同比仅增长630万美元[522] - 贷款发起净收益3.295亿美元，同比增长3329万美元[522] - 2025年第二季度利息支出4.179亿美元，环比下降120万美元[522] - 薪酬福利支出5.659亿美元，同比增长5965万美元[522] - 2025年第二季度所得税收益1.16亿美元，环比增加1230万美元[522] - 可赎回非控股权益价值变动导致1.561亿美元损失[522] - 2025年第二季度归属于普通股股东的净利润为2.839亿美元，环比激增2.474亿美元[522] 业务线表现 - 公司Origination and Servicing部门2025年第二季度抵押贷款发放额为163亿美元，环比增长44.69亿美元[422][426] - 公司服务组合未偿还本金余额(UPB)截至2025年6月30日为8642亿美元，较上季度增加193亿美元[423] - 公司Direct to Consumer渠道2025年第二季度贷款发放占比10%，利润率为3.39%，是各渠道最高[426] - 公司Correspondent渠道2025年第二季度贷款发放占比69%，利润率为0.43%，是各渠道最低[426] - 公司2025年第二季度政府贷款产品占比50%，环比增长269.7亿美元[426] - 公司2025年第二季度Non-QM贷款产品占比4%，环比增长2.48亿美元[426] - 公司2025年上半年贷款发放总额为281.27亿美元，同比增长26.87亿美元[422][426] - 公司2025年第二季度贷款发放中73%为购房贷款，27%为再融资贷款[426] - 公司2025年第二季度贷款发放净收益为1.727亿美元，环比增长1979.5万美元[426] - 公司2025年第二季度住宅抵押贷款净收益增加1980万美元至1.727亿美元，主要由于各渠道锁定贷款量增加[429] - 2025年第二季度再融资贷款占比27.2%，与第一季度27.0%基本持平，利率维持高位[429] - 2025年上半年住宅抵押贷款净收益同比增加3170万美元至3.257亿美元，直接消费者和对应渠道增长部分抵消零售/合资渠道下降[430] - 2025年第二季度贷款发放量163亿美元环比增长38.1%，但销售利润率下降19个基点至1.04%[431] - 2025年上半年贷款发放量281亿美元同比增长10.6%，销售利润率上升3个基点至1.12%[432] - 截至2025年6月30日，公司服务组合总UPB达8641.9亿美元，环比增长193.3亿美元[434] - 2025年第二季度服务费收入5.093亿美元，其中第三方服务费增长895万美元至5485万美元[435] - 公司90.4%的MSR底层UPB由Newrez自行服务，剩余9.6%（569亿美元）外包给PHH和Valon[436] - 2025年上半年第三方服务费收入4.57亿美元，同比增长65%（较2024年2.77亿美元）[435] - 特殊服务组合UPB达2812.4亿美元，同比增长492.4亿美元，主要来自第三方服务量增长[434] 资产和债务 - 截至2025年6月30日，公司总资产约为443亿美元，管理资产规模(AUM)约为360亿美元[408] - 公司总资产截至2025年6月30日为443.16亿美元，其中Origination and Servicing部门占286.09亿美元[420] - 公司MSR（抵押服务权）总账面价值为104亿美元，加权平均UPB（未偿还本金余额）为5927亿美元，加权平均MSR为36个基点[443] - GSE（政府支持企业）MSR的UPB为3809亿美元，MSR为29个基点，账面价值63亿美元[443] - 非机构MSR的UPB为685亿美元，MSR为44个基点，账面价值8亿美元[443] - Ginnie Mae（吉利美）MSR的UPB为1433亿美元，MSR为47个基点，账面价值33亿美元[443] - 公司政府及政府支持证券组合总规模为89亿美元，其中机构RMBS（住宅抵押贷款支持证券）规模为758.7亿美元，美国国债规模为128.2亿美元[448] - 机构RMBS的加权平均资产收益率为5.0%，加权平均融资成本为4.6%，净利差为0.4%[450] - 超额MSR的总UPB为507亿美元，加权平均MSR为20个基点，账面价值为34.57亿美元[456] - 超额MSR的加权平均FICO评分为720，加权平均票面利率为4.6%，加权平均贷款期限为223个月[457] - 服务商预付款投资的UPB为125.8亿美元，未偿还预付款为27.67亿美元，占UPB的2.2%[461] - 服务商预付款投资的加权平均贴现率为6.5%，加权平均期限为7.6年，六个月公允价值变动为-1527万美元[462] - 截至2025年6月30日，公司服务商预付款投资总额为2.767亿美元，其中本金和利息预付款4884.9万美元，托管预付款（税费和保险预付款）1.2359亿美元，止赎预付款1.0425亿美元[464] - 公司非机构证券投资组合中77.9%的债券是根据风险保留法规要求保留的[465] - 截至2025年6月30日，公司非机构证券投资组合的未偿还面额为88.5268亿美元，摊销成本为6.8968亿美元，账面价值为7.3914亿美元[466] - 公司非机构证券投资组合的加权平均资产收益率为5.5%，加权平均融资成本为6.0%，净利差为-0.5%[470] - 截至2025年6月30日，公司抵押贷款投资组合的未偿还面额为45亿美元，其中27.6918亿美元为合并CFE的投资，3.7125亿美元为按公允价值计量的持有至投资贷款[474] - 公司消费贷款组合中，SpringCastle贷款的未偿还本金余额为1.8196亿美元，加权平均票面利率为18.0%，Marcus贷款的未偿还本金余额为3.9833亿美元，加权平均票面利率为11.1%[482] - 公司消费贷款组合的加权平均票面利率为13.3%，90天以上逾期率为24.5%，12个月自愿提前还款率为20.3%，12个月违约率为10.2%[482] - 公司单户租赁房产组合截至2025年6月30日共有3,982处房产，总账面价值为10亿美元，较2024年12月31日的4,049处房产有所减少[486] - 单户租赁房产组合中，德克萨斯州占比最高，达22.9%，共913处房产，总账面价值为2.393亿美元，占组合总账面价值的23.9%[490] - 单户租赁房产组合的平均月租金为1,852美元，平均面积为1,602平方英尺，整体出租率为88.8%[490] - 住宅过渡贷款组合的平均承诺金额为400万美元，加权平均剩余合同期限为12.2个月，加权平均合同利率为9.7%[498][502] - 住宅过渡贷款组合中，建筑贷款占比最高，达59.6%，总承诺金额为22.4亿美元，平均贷款价值比为71.1%/60.8%[503] - 公司资产管理业务管理的资产规模(AUM)截至2025年6月30日为360亿美元[505] - 资产管理业务2025年上半年收入为1.827亿美元，主要来自管理费和激励收入[512] - 住宅过渡贷款组合2025年上半年新增贷款777笔，总承诺金额为37.6亿美元，平均每笔贷款承诺金额为427.9万美元[502] - 单户租赁房产组合中，佛罗里达州房产数量最多，达807处，占总组合的20.4%，总账面价值为2.083亿美元[490] - 住宅过渡贷款组合中，桥贷款占比31.1%，总承诺金额为11.7亿美元，平均贷款价值比为64.7%[503] 债务和流动性 - 截至2025年6月30日公司总债务为311.8亿美元，其中2025年下半年到期143.5亿美元[561] - 公司现金及等价物为16亿美元[564] - 公司有担保融资协议总额159亿美元，融资能力251亿美元中103亿美元可用[567] - 公司MSR融资中57亿美元面值需按月偿还超出合约LTV比率部分[565] - 无担保债务要求公司保持未抵押资产不低于未偿无担保债务总额的120%[560] - 2025年第二季度公司赎回剩余的2.75亿美元2025年到期优先票据，总金额2.787亿美元[559] - 公司2026年到期债务74.1亿美元，2027年到期9.57亿美元[561] - 公司优先股总数为49,964,122股，清算优先权总额为12.49亿美元，账面价值为12.07亿美元[572] - 2025年第二季度优先股股息为2800万美元[577] - 公司普通股股息在2025年上半年达到2.651亿美元[581] - 公司现金及现金等价物和受限现金期末余额为21.51亿美元，较期初增加5.89169亿美元[583] - 2025年上半年经营活动产生的净现金为8.64187亿美元，较2024年同期增加20.64127亿美元[584] - 2025年上半年投资活动产生的净现金为5.96742亿美元，较2024年同期增加20.08047亿美元[585] - 2025年上半年融资活动使用的净现金为12.27854亿美元，较2024年同期增加37.03719亿美元[586] - 公司表外安排中住宅抵押贷款证券化信托的未偿本金余额为90亿美元，信用损失风险敞口为6亿美元[587] - 公司资产管理业务表外安排的最大损失风险敞口为9.522亿美元[588] - 公司通过ATM计划在2025年上半年发行了900万股普通股，并在2024年9月公开发行了3000万股普通股，筹集总金额3.402亿美元[578][580] 宏观经济环境 - 2025年第二季度美国实际GDP年化增长率为3.0%，较第一季度的-0.5%显著回升[411][417] - 2025年6月核心CPI同比上涨2.9%，整体CPI同比上涨2.7%，较3月数据分别上升0.1和0.3个百分点[412] - 10年期美国国债收益率在2025年第二季度基本持平，6月末为4.24%，实际收益率上升至1.95%[413] - 2025年第二季度非农就业月均增加15万个岗位，失业率微降至4.1%[414] - 2025年第二季度全美住房销售均价同比涨幅放缓至2.0%，30年期抵押贷款利率上升至6.77%[415] - 2025年6月职位空缺与失业求职者比率升至1.06，平均时薪同比增长放缓至3.7%[414] - 10年期通胀保值债券(TIPS)盈亏平衡通胀率从2025年3月的2.38%下降至6月的2.29%[413] - 2025年第二季度实际GDP年化增长率为3.0%，主要由于进口下降贡献了5.2个百分点[411] - 2025年6月整体CPI同比上涨2.7%，核心CPI同比上涨2.9%[412] - 2025年6月10年期国债名义收益率为4.24%，实际TIPS收益率为1.95%，通胀盈亏平衡率为2.29%[413] - 2025年第二季度非农就业人数平均每月增加15万人，失业率降至4.1%[414] - 2025年第二季度房屋销售总量平均为464万套，同比下降2.9%[415]