收入和利润 - 公司第二季度净亏损3820万美元，每股亏损0.23美元[14] - 公司第二季度标准化FFO为5760万美元，每股0.35美元[14] - 公司第二季度调整后EBITDAre为1.638亿美元[14] - 2025年第二季度总营收为5.034亿美元，同比下降1.9%（2024年同期为5.129亿美元）[18][19] - 2025年第二季度净亏损3815.9万美元，较2024年同期7385万美元亏损收窄48.3%[18][19] - 2025年第二季度FFO（运营资金）为5586.3万美元，同比下降3.3%（2024年同期为5776.4万美元）[18] - 2025年第二季度每股亏损0.23美元，较2024年同期每股亏损0.45美元改善48.9%[18][19] - 2025年第二季度净亏损为38,159千美元，而2024年同期为73,850千美元[88] - 2025年第二季度EBITDA为140,007千美元，较2024年同期的116,198千美元增长20.5%[88] - 2025年第二季度EBITDAre为160,936千美元，较2024年同期的154,081千美元增长4.4%[88] - 2025年第二季度调整后EBITDAre为163,776千美元，较2024年同期的171,524千美元下降4.5%[88] - 2025年上半年净亏损为1.5459亿美元，较2024年同期（1.5223亿美元）略有扩大[87] 成本和费用 - 公司第二季度资本支出3920万美元[15] - 2025年第二季度折旧和摊销费用为7503万美元，较2024年同期9567.4万美元下降21.6%[19] - 2025年第二季度资本支出：酒店资本改善3785万美元，总资本支出3924万美元[35] - 2025年上半年资本支出为8089.8万美元，较2024年同期（1.3497亿美元）显著减少[87] 业务线表现（酒店） - 公司酒店RevPAR为101.27美元[14] - 2025年第二季度酒店运营收入4.044亿美元，占公司总营收80.3%（2024年同期占比80.4%）[19] - 全服务酒店总平均入住率2025年Q2为67.0%，同比上升0.2个百分点[57] - 全服务酒店总平均RevPAR 2025年Q2为128.48美元，同比增长0.8%[57] - 全服务酒店调整后EBITDA 2025年Q2为3986万美元，同比下降15.5%[57] - 精选服务酒店总平均入住率2025年Q2为74.7%，同比上升2.4个百分点[57] - 精选服务酒店总平均RevPAR 2025年Q2为100.31美元，同比增长4.0%[57] - 精选服务酒店调整后EBITDA 2025年Q2为1360.1万美元，同比增长1.8%[57] - 保留酒店总平均RevPAR 2025年上半年为110.15美元，同比增长2.7%[58] - 退出酒店总平均RevPAR 2025年上半年为69.59美元，同比下降1.1%[58] - 所有酒店总平均RevPAR 2025年上半年为92.63美元，同比增长1.5%[58] - 所有酒店调整后EBITDA 2025年上半年为9847.2万美元，同比下降15.0%[58] - 2025年第二季度酒店EBITDA为71,627千美元，较2024年同期的82,417千美元下降13.1%[91] - 2025年第二季度调整后酒店EBITDA为73,073千美元，较2024年同期的82,417千美元下降11.3%[91] - 2025年第二季度调整后酒店EBITDA利润率为18.1%，较2024年同期的20.0%下降1.9个百分点[91] - 2025年第二季度酒店运营收入为404,405千美元，较2024年同期的412,486千美元下降2.0%[91] - 2025年第二季度房间收入为323,884千美元，较2024年同期的334,118千美元下降3.1%[91] - 2025年第二季度食品和饮料收入为57,040千美元，较2024年同期的55,136千美元增长3.5%[91] 业务线表现（净租赁物业） - 公司净租赁物业入住率为97.3%，租金覆盖率为2.04倍[14] - 公司第二季度出售4处净租赁物业，总价1370万美元[15] - 2025年第二季度收购3处净租赁物业，收购价2992万美元，加权平均租赁期15年，租金覆盖率2.5倍[37] - 2025年上半年处置16处物业，总售价6.3246亿美元，其中酒店平均售价每间4.5328万美元[37] - 截至2025年6月30日，公司拥有942处物业，包括200家酒店（35,101间客房）和742处净租赁物业（1316万平方英尺）[42] - 公司投资组合总价值113.815亿美元，其中酒店63.4316亿美元，净租赁物业50.3837亿美元[42] - 公司投资组合中酒店占比55.7%，净租赁物业占比44.3%[44] - 2025年6月30日，物业出租率为97.3%，较上一季度（97.8%）略有下降[75] 债务和流动性 - 公司2025年计划出售122家酒店，总价9.66亿美元，用于偿还债务[8] - 公司7月1日提取5.5亿美元循环信贷额度，截至8月5日持有6.7亿美元现金[15] - 公司债务总额（本金余额）58.256亿美元，占总市值62.244亿美元的93.6%[18][22] - 截至2025年6月30日，公司流动性为6.1317亿美元，包括6317.6万美元现金和5.5亿美元循环信贷额度[18] - 截至2025年6月30日，公司总债务为58.256亿美元，加权平均利率6.375%，加权平均到期年限3.7年[25] - 公司债务结构：担保浮动利率债务1.45亿美元（6.627%），担保固定利率债务16.056亿美元（7.484%），无担保固定利率债务40.75亿美元（5.930%）[25] - 公司宣布提前赎回2026年到期的3.5亿美元5.25%无担保票据，预计2025年9月4日完成[29] - 截至2025年6月30日，公司杠杆比率：净债务/总资产56.5%，净债务/EBITDA 10.2倍[31] - 公司债务覆盖率：调整后EBITDAre/利息支出1.4倍，低于上季度的1.5倍[31] 资产和投资组合 - 截至2025年6月30日，公司总资产69.325亿美元，较2024年底71.195亿美元下降2.6%[22] - 截至2025年6月30日，公司股东权益为6.959亿美元，较2024年底8.518亿美元下降18.3%[22] - 酒店行业投资总额为63.43亿美元（占比55.7%），涉及200家酒店和35,101间客房[48] - 旅行中心行业投资总额为33.12亿美元（占比29.1%），涉及178家物业和5,099,794平方英尺面积[48] - 加州投资占比最高达13.1%，酒店投资占该州总投资的19.1%[52] - 德克萨斯州投资占比7.1%，其中净租赁物业投资占该州总投资的10%[52] - 佛罗里达州投资占比6.6%，酒店投资占该州总投资的7.8%[52] - 皇家索内斯塔酒店品牌投资占比最高达30.7%，每间客房投资额为344,175美元[56] - 索内斯塔酒店及度假村品牌投资占比23.1%，每间客房投资额为203,542美元[56] - 索内斯塔ES套房品牌投资占比16.8%，每间客房投资额为159,272美元[56] - 其他地区（36个州、华盛顿特区、波多黎各和加拿大安大略省）平均每处物业投资额为10,621美元[54] 租户和租金表现 - TravelCenters of America Inc. 是公司最大的租户，拥有175处物业（131处TravelCenters品牌和44处Petro Stopping Centers品牌），总投资32.701亿美元，占总投资64.9%，年化最低租金2.64262亿美元，占总额68.4%，租约平均剩余期限7.9年，租金覆盖率为1.31倍[68][69] - 按行业划分，旅行中心行业占比最高，178处物业总投资33.11787亿美元（占65.7%），年化最低租金2.67574亿美元（占69.2%），租金覆盖率1.33倍[64] - 前十大租户合计占总投资75.8%（38.19748亿美元），年化最低租金3.05149亿美元（79.1%），平均租金覆盖率1.69倍[68] - 其他租户（164个）平均每处物业投资2,751美元，平均年化最低租金184美元/物业[69] - 医疗牙科办公室行业租金覆盖率最高达3.51倍（70处物业，总投资1.04042亿美元）[64] - 汽车经销商行业租金覆盖率达7.35倍（8处物业，总投资6265.6万美元）[64] - 闲置物业20处，面积403,278平方英尺，投资5854.8万美元（占总投资1.2%）[64] - 快餐餐厅行业204处物业总投资2.80787亿美元（5.6%），租金覆盖率2.99倍[64] - 公司整体投资组合租金覆盖率为2.04倍，涉及742处物业，总面积1316.202万平方英尺[60][64][68] - 健身行业（Life Time Fitness）3处物业投资9261.7万美元，租金覆盖率2.84倍[60][68] - 截至2025年6月30日，净租赁组合中2033年到期的物业数量为213个，占总年化最低租金的69.9%，累计占比达86.8%[71] - 2025年6月30日，净租赁组合中2025年到期的物业数量为20个，占总年化最低租金的1.7%[71] 管理层讨论和指引 - 公司已签订114家酒店出售协议，总价9.2亿美元，涉及14,925间客房[14] - 公司定义可比酒店为2025年6月30日拥有且在整个比较期间持续运营的酒店，当前期间无可比酒店[107] - 退出酒店包括116家由Sonesta管理的酒店，计划出售[108] - 保留酒店包括59家Sonesta管理酒店、17家Hyatt管理酒店、7家Radisson管理酒店以及1家洲际酒店集团管理酒店[122] - 平均每日房价(ADR)通过客房收入除以售出房间夜数计算，反映酒店定价能力[106] - 每间可售房收入(RevPAR)通过客房收入除以可用房间夜数计算，结合入住率和ADR衡量收入表现[123] - FF&E储备金按酒店总收入的特定百分比计提，用于翻新或设备更换[109] - 年度化最低租金反映现金租金收入，不含直线法租金调整或报销款项[105] - 债务净额计算方式为总债务减去未受限现金及等价物[108] - 总资产调整值包含不动产原始成本（扣除减值前），不含折旧摊销及无形资产[104] - 租金覆盖率定义为EBITDAR除以应付最低租金，采用最近12个月运营数据计算[121]