物业组合与分布 - 公司截至2025年6月30日拥有942处物业，分布在46个州、哥伦比亚特区、加拿大和波多黎各[108] - 公司已出售8家酒店（1,006间客房），总售价4,560万美元，并签订剩余114家酒店（14,925间客房）的出售协议，总售价9.19952亿美元[110] - 截至2025年6月30日，公司拥有200家酒店和742处净租赁零售物业，净租赁物业总面积13,162,020平方英尺，年最低租金3.86521亿美元[112][118] 酒店运营表现 - 2025年第二季度所有酒店整体RevPAR同比增长3.9%至101.27美元，其中保留酒店RevPAR增长1.5%至121.30美元[116] - 2025年上半年所有酒店RevPAR同比增长5.1%至92.63美元，其中退出酒店RevPAR大幅增长39.1%[116] - 全服务酒店平均入住率67.0%，较上年同期上升0.2个百分点[188] - 精选服务酒店平均每日房价(ADR)为134.25美元，同比增长0.7%[188] - 保留酒店每间可售房收入(RevPAR)同比增长1.5%至121.30美元[188] - 退出酒店RevPAR同比下降1.8%至74.94美元[188] - 公司拥有和管理200家酒店，共计35,101间客房[188] - 全服务酒店平均入住率为60.6%，较去年同期下降0.2个百分点，ADR（平均每日房价）增长1.7%至192.42美元，RevPAR（每间可用客房收入）增长1.4%至116.64美元[189] - 精选服务酒店平均入住率显著提升5.2个百分点至69.7%，RevPAR大幅增长8.2%至91.17美元，其中Hyatt Place品牌RevPAR同比飙升18.0%[189] - 退出酒店组合（计划出售）入住率下降0.5个百分点至64.4%，RevPAR下滑1.1%至69.59美元，Sonesta Simply Suites品牌RevPAR跌幅达3.8%[189] - 退出酒店中Sonesta Select品牌RevPAR下降1.6%，与零入住率增长形成对比[189] 净租赁物业表现 - 净租赁物业出租率达97.3%，加权平均租期7.6年，TA是最大租户，年最低租金2.64262亿美元[118] - 净租赁物业组合整体出租率达97.3%，20处物业待租，续租面积383,743平方英尺，租金同比上涨10.8%，新签面积7,893平方英尺租金上涨9.9%[190] - 前十大净租赁品牌贡献46.7%年化最低租金，TravelCenters of America品牌占比最高（44.8%投资额/46.7%租金），租金覆盖率为1.31倍[192] - 净租赁投资组合总规模达5,038,371美元，TravelCenters of America关联企业（含Petro品牌）占据68.4%年化最低租金，整体租金覆盖率为2.04倍[193] - 续租合约加权平均租期12.6年，新签合约12.7年，显示长期稳定租赁策略[190] - 顶级租户Universal Pool Co（The Great Escape品牌）租金覆盖率高达4.75倍，显著高于平均水平[193] - 净租赁组合包含136个品牌，前十大租户集中度达79.1%年化最低租金[193] - 截至2025年6月30日，公司净租赁物业覆盖美国服务型零售业的21个不同行业[196] - 旅行中心行业占比最高，拥有178处物业，投资额33.12亿美元占总投资65.7%，年化最低租金2.68亿美元占总额69.2%，租金覆盖率为1.33倍[197] - 餐厅（快餐）行业拥有204处物业，投资额2.81亿美元占5.6%，年化最低租金1963万美元占5.1%，租金覆盖率达2.99倍[197] - 医疗牙科办公室行业租金覆盖率最高达3.51倍，投资额1.04亿美元占2.1%[197] - 总净租赁物业742处，总投资额50.38亿美元，年化最低租金总额3.87亿美元[197] - 2025年租约到期物业20处，到期租金637.9万美元占总额1.7%，2033年将集中到期213处物业涉及租金2.71亿美元占69.9%[199] - 德克萨斯州是最大租赁市场，54处物业年化最低租金3316万美元占总额8.6%[201] 收入与利润 - 2025年第二季度总收入同比下降1.9%至5.03436亿美元，其中酒店运营收入下降2.0%至4.04405亿美元[120] - 公司净亏损从2024年第二季度的7,385万美元收窄至2025年同期的3,815万美元，减亏48.3%[120] - 每股亏损从0.45美元改善至0.23美元，减亏幅度达48.9%[120] - 酒店运营收入下降1.2%，从2024年的748,722千美元降至2025年的739,368千美元，主要由于2024年4月1日后出售部分酒店导致收入减少11,654千美元，部分被入住率和平均房价上升带来的3,573千美元收入增长所抵消[121][132] - 租金收入下降0.6%，从2024年的200,476千美元降至2025年的199,247千美元，主要由于2025年租金收入减少1,423千美元及2024年4月1日后出售部分净租赁物业导致收入减少271千美元[122][132] - 公司2025年上半年净亏损158,359美元，收入为773,292美元[181] - 2025年二季度公司净亏损3816万美元，但经调整后的标准化运营资金（Normalized FFO）达5760万美元[204] - 2025年上半年公司FFO为6605万美元，较2024年同期的7887万美元下降16.2%[204] 成本与费用 - 2025年第二季度总支出下降7.6%至4.38599亿美元，其中酒店折旧摊销大幅减少30.6%[120] - 酒店运营费用增加0.2%，从2024年的633,333千美元增至2025年的634,753千美元，主要由于2025年工资和福利增加8,496千美元及其他运营费用增加3,954千美元[123][132] - 净租赁运营费用增长14.3%，从2024年的9,681千美元增至2025年的11,067千美元，主要由于2025年物业管理费用增加609千美元[123][132] - 酒店折旧和摊销下降16.5%，从2024年的110,475千美元降至2025年的92,197千美元，主要由于2025年部分酒店被分类为持有待售资产[124][132] - 资产减值损失增加46.6%，从2024年的37,338千美元增至2025年的54,721千美元，主要由于2025年对17家酒店和2处净租赁物业进行减值[126][132] - 利息支出增长10.2%，从2024年的185,264千美元增至2025年的204,196千美元，主要由于2025年加权平均利率上升[128][132] 资本与投资活动 - 公司2025年上半年为酒店资本改进提供资金82,838美元，超出FF&E储备[152] - 公司预计2025年下半年和2026年将分别投入170,000美元和150,000美元用于酒店资本改进[152] - 2025年上半年酒店经理向FF&E储备账户存入2,710美元，支出2,064美元用于酒店翻新，截至6月30日储备余额为6,089美元[153] - 2025年上半年公司出售13处房产，总售价49,296美元，并达成协议出售114家酒店（总价919,952美元）和2处净租赁房产（总价1,395美元）[156] - 公司2025年上半年收购7处净租赁房产（总面积83,436平方英尺，总价29,923美元），7月又收购7处（54,141平方英尺，总价14,524美元）[157] 债务与融资 - 公司未达到债务契约要求的1.50倍偿债覆盖率，限制新增债务融资能力[148] - 公司循环信贷额度为650,000美元，截至6月30日已使用100,000美元，7月1日提取剩余550,000美元[160] - 公司循环信贷利率基于SOFR加1.50%-3.00%利差，2025年6月30日实际利率为6.89%（2024年同期为7.83%）[160] - 公司计划于2025年9月提前赎回3.5亿美元2026年到期的5.25%高级无担保票据[163] - 截至2025年6月30日，公司债务到期情况：2026年801,958美元，2027年851,958美元，2028年1,000,737美元[165] - 公司总债务/调整后总资产比率为55.9%，低于契约要求的最高60%限制[173] - 公司担保子公司未抵押资产与高级担保无担保债务比率为4.51倍，远超最低2.20倍要求[173] - 截至2025年6月30日，公司固定利率债务总额为56.806亿美元，年利息支出为3.618亿美元[206] - 若市场利率上升1个百分点，公司固定利率债务的公允价值将减少约1.72亿美元[206] - 浮动利率债务包括10亿美元循环信贷额度中的1亿美元和4500万美元VFN贷款，截至2025年6月30日总余额为1.45亿美元[208] - 若利率上升1个百分点，公司现有浮动利率债务的年利息支出将从961万美元增至1106万美元，每股影响增加0.01美元[210] - 若循环信贷和VFN全额提取（6.95亿美元），利率上升1个百分点将使年利息支出从4608万美元增至5303万美元，每股影响增加0.04美元[211] - 循环信贷额度利率为SOFR+250基点，VFN利率为SOFR+175基点，加权平均利率为6.63%[210][211] - 公司固定利率债务中最高利率为8.875%（5亿美元高级担保票据），最低利率为3.95%（4亿美元高级无担保票据）[206] - 2025年7月1日公司提取5.5亿美元循环信贷作为预防措施，8月1日时6.5亿美元额度已全部使用[208] - 循环信贷期限可延长两次（每次6个月），VFN期限可延长1年，均需满足条件并支付延期费[208] - 公司可通过提前还款或回购未到期债务来降低再融资风险，但部分债务需支付溢价[207] 现金流与股息 - 现金及等价物期末余额从2024年同期的29,456千美元增至2025年的86,031千美元，主要由于运营活动现金流入38,193千美元[149] - 公司2025年上半年向股东支付季度股息总额3,333美元（每股0.02美元），7月宣布新季度股息每股0.01美元（约1,669美元）[158] 非GAAP财务指标 - 公司采用非GAAP财务指标FFO和Normalized FFO评估REIT运营绩效，2025年二季度每股FFO为0.34美元[202][203][204] 资产与负债 - 公司调整后总资产为10,414,487美元，其中未抵押酒店资产占5,802,780美元[174] - 公司GAAP总资产为6,932,512美元，经调整后增加至10,414,487美元[175]