财务表现：收入和利润（同比环比） - 净销售额同比增长6.3%至10.61亿美元，环比增长6297.2万美元[144] - 国内业务销售额同比增长7.4%至8.78亿美元，国际业务增长1.3%至1.83亿美元[144] - 住宅产品销售额增长6.6%至5.74亿美元，商业及工业产品增长5.2%至3.62亿美元[144] - 调整后EBITDA增长13.9%至1.88亿美元，其中国内业务增长13.2%，国际业务增长18%[144] - 运营收入增长8.3%至1.12亿美元，净利润大幅增长26%至7400万美元[144] - 归属于Generac Holdings Inc.的净利润为7400万美元，较去年同期的5910万美元增长25.2%[151] - 国内业务调整后EBITDA为1.581亿美元（占销售额17.9%），同比增加1840万美元且利润率提升1.0个百分点[152] - 国际业务调整后EBITDA为2950万美元（占销售额15.0%），同比增加450万美元且利润率提升1.4个百分点[153] - 上半年净销售额增长1.158亿美元（6.1%），其中国内销售额增长1.230亿美元（8.0%），国际销售额下降715.8万美元（-2.0%）[155][156] - 公司2025年第二季度净收入为7443万美元，同比增长26.0%[190] - 2025年第二季度调整后EBITDA为1.876亿美元，同比增长13.9%[190] - 2025年上半年调整后EBITDA为3.372亿美元，同比增长15.5%[190] - 2025年第二季度调整后每股收益为1.65美元，同比增长22.2%[200] 财务表现：成本和费用（同比环比） - 毛利率同比提升170个基点至39.3%，主要受有利定价和较低投入成本驱动[147] - 营业费用增加3260万美元（12.0%），主要受发货量增长导致的变动成本增加及支持业务未来增长的人员成本推动[148] - 上半年毛利润率提升2.7个百分点至39.4%，主要受有利价格实现和较低投入成本推动[158] - 上半年营业费用增加7147.2万美元（13.7%），研发费用增长1899.6万美元（18.4%）表现突出[155][159] - 利息支出同比下降10.6%，主要由于借款减少和利率降低[139] - 法律诉讼相关拨备在2025年第二季度达491万美元，同比大幅增长1252%[190][192] - 业务优化费用在2025年第二季度为344万美元，同比增长201.9%[190] - 无形资产摊销在2025年第二季度达2568万美元[200] - 递延融资成本摊销在2025年第二季度为64.2万美元[200] - 投资公允价值变动损失在2025年上半年达1147万美元[190][200] 税务和利率 - 有效税率下降21.5%，主要因出售Tank Utility业务产生离散税收优惠[140] - 所得税准备金为1540万美元，实际税率17.2%，同比下降410万美元（税率从25.0%下降）[150] - 上半年实际税率从27.0%降至20.0%，所得税准备金减少201.3万美元[155][161] 业务线表现 - 住宅产品销售额增长6.6%至5.74亿美元，商业及工业产品增长5.2%至3.62亿美元[144] - 天然气发电机在工商业市场中需求占比持续提升[129] - 能源存储系统为短时停电提供备用电源解决方案[128] 地区表现 - 国内业务销售额同比增长7.4%至8.78亿美元，国际业务增长1.3%至1.83亿美元[144] - 国内业务调整后EBITDA为1.581亿美元（占销售额17.9%），同比增加1840万美元且利润率提升1.0个百分点[152] - 国际业务调整后EBITDA为2950万美元（占销售额15.0%），同比增加450万美元且利润率提升1.4个百分点[153] - 上半年净销售额增长1.158亿美元（6.1%），其中国内销售额增长1.230亿美元（8.0%），国际销售额下降715.8万美元（-2.0%）[155][156] 市场趋势和驱动因素 - 美国住宅备用发电机市场渗透率约为6.5%，目标市场为价值超过17.5万美元的单户独栋住宅[127] - 2025-2029年期间北美电网因供需失衡被列为高风险资源充足性短缺区域[126] - 人工智能应用加速推动数据中心备用电源需求增长[124] - 电网不稳定性与可再生能源间歇性供电加剧电力供需失衡[126] - 家庭作为生活核心场景推动弹性解决方案需求增长[125] - 数据中心电力需求激增推动大型备用发电机需求高速增长[131] 管理层讨论和指引 - 公司通过提价和供应链计划应对关税对盈利能力的冲击[118] - 季度销售呈现季节性波动，第一季度占全年销售额19-25%，第四季度占23-31%[137] 资本结构和流动性 - 截至2025年6月30日，公司总杠杆率为1.44:1，利息覆盖率为12.34:1，均远优于合约要求[168] - 公司于2025年7月1日修订Tranche A定期贷款额度，将未偿还本金余额修订为7亿美元，并将循环信贷额度借款能力降低至10亿美元[169] - 修订后的Tranche A定期贷款额度自2026年10月1日起按原始本金金额的0.625%至2.50%分期偿还[169] - 截至2025年6月30日，当前股票回购计划剩余未使用授权为1.993亿美元[170] - 2025年第二季度公司回购392,521股普通股，金额为5050万美元；2025年上半年累计回购1,109,206股，金额为1.479亿美元[171] - 截至2025年6月30日，公司总流动性为13.828亿美元，其中现金及现金等价物2.235亿美元，循环信贷额度可用资金11.593亿美元[173] - 经销商融资安排下未偿还金额于2025年6月30日为1.672亿美元，2024年12月31日为1.654亿美元[174] - 经销商融资安排占2025年上半年净销售额约13%[174] - 加权平均流通股数从2024年第二季度的6064万股降至2025年第二季度的5902万股[200] 现金流量 - 2025年上半年经营活动现金流量净额为1.303亿美元，同比减少59.2%[176] - 2025年上半年投资活动现金流量净流出9.3308亿美元，其中购买物业和设备支出8.87亿美元[177] - 2025年上半年融资活动现金流量净流出10.1318亿美元，包含债务偿还5920万美元和股票回购1.479亿美元[179] 外部环境和政策影响 - 2025年第一季度美国对多国进口商品加征关税，涉及中国、越南和墨西哥等国[117] - 2025年7月《One Big Beautiful Bill Act》法案签署，永久化100%奖金折旧和国内研发成本费用化政策[119]