收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净保费收入为43.37亿美元，同比增长21.7%（2024年同期35.65亿美元）[19] - 2025年第二季度净利润为12.37亿美元，同比下降2.5%（2024年同期12.59亿美元）[19] - 2025年第二季度每股基本收益3.30美元，较2024年同期的3.38美元下降2.4%[19] - 公司2025年第二季度净利润为12.37亿美元，同比下降2.5%（2024年同期为12.69亿美元）[25] - 2025年上半年净投资收入为7.83亿美元，同比增长13.3%（2024年同期为6.91亿美元）[62][65] - 2025年上半年公司普通股东可用净利润为17.91亿美元，同比下降24.4%（2024年同期为23.69亿美元）[62][65] - 2025年第二季度归属于Arch普通股东的净收入为12.27亿美元，2024年同期为12.59亿美元[208] - 2025年上半年归属于Arch普通股东的净收入为17.91亿美元，较2024年同期的23.69亿美元下降[208] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度权益法核算的投资净收益为1.62亿美元，同比下降3.0%（2024年同期1.67亿美元）[19] - 2025年上半年经营活动净现金流为25.82亿美元，同比下降16.2%（2024年同期为30.82亿美元）[28] - 2025年上半年投资活动净现金流出22.36亿美元，同比减少23.4%（2024年同期为29.18亿美元）[28] - 2025年上半年保险业务损失率为62.8%，同比上升4.7个百分点（2024年同期为58.1%）[62][65] - 2025年上半年再保险业务综合成本率为85%，同比上升6.6个百分点（2024年同期为78.4%）[62][65] - 2025年上半年抵押贷款业务承保收入为4.9亿美元，同比下降12.2%（2024年同期为5.58亿美元）[62][65] - 2025年第二季度净损失和损失调整费用为2.303亿美元，较2024年同期的1.827亿美元增长26%[68] - 2025年上半年支付利息6400万美元，同比2024年同期6300万美元增长1.6%[167] 各业务线表现 - 保险、再保险和抵押贷款三个业务板块的总承保收入为8.18亿美元[56] - 保险板块的损失率为59.8%，再保险板块为54.1%，抵押贷款板块为-1.2%[56] - 保险板块的综合赔付率为93.4%，再保险板块为78.5%，抵押贷款板块为15.2%[56] - 公司总净保费收入为43.37亿美元[56] - 公司净投资收入为4.05亿美元[56] - 公司净实现收益为2.29亿美元[56] - 2024年第二季度总毛保费收入为53.82亿美元，其中保险业务21.02亿美元，再保险业务29.41亿美元，抵押贷款业务3.4亿美元[59] - 2024年第二季度净承保收入为7.62亿美元，其中再保险业务贡献3.66亿美元，占比48%[59] - 2024年第二季度综合成本率为78.7%，其中保险业务92.6%，再保险业务79.5%，抵押贷款业务7.4%[59] - 2025年上半年总毛保费收入为126.59亿美元，同比增长11.9%（2024年同期为113.15亿美元）[62][65] - 保险业务部门2025年第二季度承保收入为1.29亿美元，净承保保费超过20亿美元，较2024年同期增长30.7%[187] - 再保险业务部门2025年第二季度贡献承保收入4.51亿美元，净承保保费超过20亿美元[189] - 抵押贷款业务部门2025年第二季度产生承保收入2.38亿美元，美国主要抵押贷款保险组合的持续率为81.9%[190] - 公司业务分为保险、再保险和抵押贷款三个承保部门[209] - 保险部门主要专注于北美、百慕大、英国、欧洲大陆和澳大利亚的专业保险产品[211] 投资表现 - 2025年上半年净投资收入达7.83亿美元，较2024年同期的6.91亿美元增长13.3%[19] - 2025年第二季度固定到期证券投资公允价值达303.32亿美元，较2024年底增长12.2%（270.35亿美元）[15] - 2025年上半年已实现投资净收益2.31亿美元，同比增长17.9%（2024年同期为1.96亿美元）[28] - 公司可供出售投资的总公允价值从2024年12月31日的298.19亿美元增至2025年6月30日的331.2亿美元[93] - 公司固定收益证券中公司债券的公允价值从2024年12月31日的124.87亿美元增至2025年6月30日的144.29亿美元[93] - 公司固定收益证券未实现损失总额从2024年12月31日的6.94亿美元降至2025年6月30日的3.95亿美元[93] - 公司持有17亿美元的权益证券，与2024年12月31日持平[100] - 公司其他投资总额从2024年12月31日的30.66亿美元降至2025年6月30日的28.92亿美元[101] - 公司2025年第二季度净投资收入为4.05亿美元，高于2024年同期的3.64亿美元[102] - 公司2025年上半年净投资收入为7.83亿美元，高于2024年同期的6.91亿美元[102] - 公司固定收益证券中到期1年以内的公允价值为4.8亿美元，到期1-5年的为170.31亿美元[98] - 2025年第二季度净实现收益为2.29亿美元，较2024年同期的1.22亿美元增长87.7%[105] - 2025年上半年投资基金的股权法收入为2.15亿美元，较2024年同期的2.66亿美元下降19.2%[111] - 截至2025年6月30日，公司对Coface的持股价值为6.54亿美元，较2023年底的5.92亿美元增长10.5%[113] - 2025年第二季度运营联营公司收入为4000万美元，较2024年同期的4500万美元下降11.1%[114] - 截至2025年6月30日，公司按权益法核算的投资总额为65.66亿美元，较2023年底的59.8亿美元增长9.8%[109] - 2025年第二季度衍生工具实现收益为1.63亿美元，较2024年同期的100万美元大幅增长16200%[105] - 2025年第二季度投资组合税前总回报率为3.09%，略低于基准回报率3.26%[194] - 固定收益投资组合的久期从2024年12月31日的3.31年增至2025年6月30日的3.48年[194] 资本活动和并购 - 公司以4.5亿美元现金收购Allianz旗下美国MidCorp和娱乐保险业务，产生2.76亿美元商誉[34][39] - 收购业务中包含2.2亿美元分销关系无形资产（摊销期10年）和1.65亿美元业务价值无形资产（摊销期1-2年）[39] - 收购交易中确认5.65亿美元商誉和无形资产可抵扣所得税[40] - 公司2025年第二季度回购普通股1.63亿美元，上半年累计回购3.92亿美元[25] - 公司回购了4.1百万股普通股，总购买价格为3.597亿美元[45] - 截至2025年6月30日，公司仍有6.371亿美元可用于股票回购[45] - 2025年7月1日至8月5日期间，公司以2.44亿美元回购280万股普通股[179] 管理层讨论和指引 - 美国中端市场和娱乐保险业务（MCE收购）推动净承保保费增长，但有机增长较为温和[187] - 财产巨灾再保险业务在佛罗里达州扩张，风险调整后回报具有吸引力[189] - 公司每股账面价值从2024年6月30日的52.75美元增至2025年6月30日的59.17美元，季度增长7.3%[191] - 2025年第二季度年化净收入平均普通股回报率为22.9%，低于2024年同期的26.3%[193] - 截至2025年6月30日，公司资本规模达258亿美元，季度年化净资产收益率和运营净资产收益率分别为22.9%和18.2%[181][184] - 2025年第二季度年化净收入回报率为22.9%，低于2024年同期的26.3%[208] - 2025年第二季度年化运营回报率为18.2%，低于2024年同期的20.5%[208] 其他重要内容 - 2025年第二季度公司总资产从2024年底的709.06亿美元增长至787.88亿美元，增幅11.1%[15] - 2025年第二季度损失和损失调整费用准备金为320.89亿美元，较2024年底增长9.3%（293.69亿美元）[15] - 2025年第二季度未赚保费达116.25亿美元，较2024年底增长13.8%（102.18亿美元）[15] - 2025年第二季度其他综合收益净增加6.72亿美元（2024年同期净减少0.72亿美元）[15][22] - 截至2025年6月30日，公司股东权益总额为230.41亿美元，同比增长11.5%（2024年同期为206.65亿美元）[25] - 2025年第二季度公司支付优先股股息1000万美元，上半年累计支付2000万美元[25] - 2025年6月30日损失和损失调整费用准备金为32.089亿美元，较2024年同期的24.466亿美元增长31.2%[68] - 2025年上半年保险业务短尾业务有利发展3500万美元，其中旅行和意外险业务贡献700万美元[71][77] - 再保险业务短尾业务2025年第二季度有利发展6000万美元，主要来自非巨灾财产业务[72] - 2025年第二季度抵押贷款业务有利发展6400万美元，主要来自美国优先留置权组合[73] - 2025年上半年再保险业务短尾业务有利发展1.75亿美元，其中非巨灾财产业务贡献8900万美元[78] - 公司通过Bellemeade再保险协议与百慕大的特殊目的再保险公司合作，最大风险敞口为抵押保险索赔支付金额减去已收到的再保险付款，最高可达全额超额损失再保险覆盖金额[168] - Bellemeade实体截至2025年6月30日的总资产为6.54亿美元，较2024年12月31日的10.94亿美元下降40.2%[169] - 2025年前六个月其他综合收益（亏损）净额为6.72亿美元，较2024年同期的-1.34亿美元显著改善[171] - 公司2025年前六个月实际税率为15.6%，较2024年同期的7.7%上升，主要因百慕大自2025年起实施15%企业所得税[173] - 截至2025年6月30日，公司递延所得税资产为15亿美元，较2024年底的16亿美元减少6.3%[174] - 2025年前六个月公司支付所得税1.49亿美元，较2024年同期的1.45亿美元增长2.8%[174] - 与关联方Somers的再保险交易导致2025年前六个月净承保保费减少4.19亿美元，较2024年同期的4.28亿美元下降2.1%[177] - 截至2025年6月30日，公司对Somers的再保险应收未付赔款为18亿美元，应付再保险余额为6.02亿美元[177]