投资策略与资产配置 - 公司目标投资于年收入不超过1亿美元的增长导向型公司[380] - 公司通常要求至少70%的总资产投资于符合1940年法案的合格资产，最多30%可投资于非合格资产[379] - 公司贷款和设备融资的总期限通常不超过60个月，初始利息支付期最长24个月[381] - 公司投资主要归类为ASC 820下的第三级资产，因缺乏活跃市场且估值依赖非观察性输入[394] - 公司采用内部开发的投资评级系统，结合定量和定性因素评估投资组合公司[394] 公司发展与结构 - 公司于2021年2月2日完成首次公开募股，发行8,006,291股普通股，每股价格14.00美元[384] - 公司于2022年12月5日成立合资企业Senior Credit Corp 2022 LLC，投资于其发起的担保贷款和设备融资[384] - 公司于2023年3月16日成立全资子公司Trinity Capital Adviser LLC，提供投资顾问服务[385] - 公司于2024年6月28日与专业信贷管理机构共同出资成立信贷基金EPT 16 LLC[386] 投资组合表现 - 截至2025年6月30日，公司投资组合总公允价值为19.783亿美元，其中担保贷款14.918亿美元（75.4%），设备融资3.426亿美元（17.3%），股权及认股权证1.439亿美元（7.3%），覆盖163家投资组合公司[401] - 2025年上半年新增投资5.798亿美元（21家新公司1.987亿美元，25家现有公司3.871亿美元），同期获得3.521亿美元还款（含1.684亿美元提前还款）[407][409] - 2025年上半年实现2.341亿美元OID/EOT/PIK收益，但净实现亏损1,042万美元[409] - 2025年上半年净实现亏损为1041.6万美元，净未实现增值为1204.7万美元[431][433] 收入与利润 - 2025年上半年公司股息收入为130万美元，较2024年同期的50万美元增长160%[399] - 2025年第二季度和上半年总投资收入分别为6950万美元和1.349亿美元，有效收益率分别为15.7%和15.5%[420] - 2025年第二季度和上半年净投资收入分别为3480万美元和6720万美元[428] 成本与费用 - 2025年第二季度和上半年运营费用分别为3470万美元和6770万美元，同比增长主要由于借款和员工人数增加[421][423] - 2025年第二季度和上半年利息支出分别为1800万美元和3570万美元，加权平均有效利率为7.4%和7.5%[422] 投资组合行业分布 - 投资组合行业集中度显示：金融保险（15.6%）、其他医疗服务（11.1%）、医疗设备（10.7%）为前三大行业，绿色科技占比从9.2%降至6.5%[404] 投资组合地区分布 - 美国西部区域投资占比从31.5%降至29.0%，东北部从27.6%降至24.1%，中西部从5.6%增至8.8%[403] 投资组合风险评级 - 债务投资风险评级显示：55.7%为"正常表现"级（2.0-2.9分），"观察名单"级（1.6-1.9分）占比从3.9%升至5.3%[415] - 债务投资加权平均剩余期限保持3.2年不变，加权平均风险评级稳定在2.9分[404][415] 投资组合集中度 - 十大投资组合公司占总投资公允价值26.9%（2024年末为26.7%），7家公司占净资产超5%[406] 非应计状态投资 - 非应计状态债务标准：逾期90天或预计无法全额收回本息时将停止确认利息收入[417] - 截至2025年6月30日，公司债务投资组合中非应计状态贷款和设备的成本为4780万美元，公允价值为1560万美元，占债务投资组合公允价值的0.9%[418] 流动性状况 - 公司流动性主要来自证券发行和KeyBank信贷安排，截至2025年6月30日各项债务工具均未偿还[441] - 截至2025年6月30日的六个月，公司现金及现金等价物净增加1660万美元，其中融资活动提供现金2.038亿美元，运营活动使用现金1.869亿美元，投资活动使用现金30万美元[443] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为2630万美元，其中200万美元存放在高盛金融广场政府机构基金中[444] - 截至2025年6月30日，公司在KeyBank信贷额度下的可用借款为1.17亿美元，较2024年12月31日的4.87亿美元大幅下降[445] 债务与资本结构 - 公司资产覆盖率从2024年12月31日的192.7%下降至2025年6月30日的187.0%，每单位资产覆盖率从1927美元降至1870美元[447] - 公司合同支付义务总额为10.67955亿美元，其中KeyBank信贷额度4.83亿美元，2026年8月票据1.25亿美元，2026年12月票据7500万美元[451] - 公司于2025年7月3日发行1.25亿美元无担保票据，票面利率6.75%，2030年到期[463] 股东回报 - 自2020年5月以来，公司累计宣布每股分红9.72美元，最近一次2025年6月18日宣布的季度分红为每股0.51美元[453] 股价与估值 - 截至2025年6月30日，公司每股净资产为13.27美元，2025年8月4日收盘价14.95美元，较净资产溢价12.7%[456] - 2025年第二季度公司每股净资产为13.27美元，最高销售价格15.52美元，溢价16.9%[457] - 2025年第一季度公司每股净资产为13.05美元，最高销售价格16.56美元，溢价26.9%[457] - 2024年第四季度公司每股净资产为13.35美元，最高销售价格14.87美元，溢价11.4%[457] 股权融资 - 2025年4月1日至8月4日期间，公司通过股权ATM计划以加权平均价格14.32美元发行717,285股普通股，净筹资1020万美元[462] 利率风险 - 截至2025年6月30日，公司80%的债务投资为浮动利率（基于Prime/SOFR/CORRA），20%为固定利率[472] - 利率上升300个基点时，公司预计净收入将增加2939.6万美元（利息收入4388.6万美元，利息支出1449万美元）[473] 外汇风险 - 截至2025年6月30日，公司有8家外国投资组合公司，但外汇风险敞口极小（主要以美元结算）[474] 监管与合规 - 2025年7月8日获得SEC豁免令，允许与关联方进行特定共同投资交易[467] - 公司定期评估与投资公允价值确定相关的重大风险（根据Rule 2a-5）[470]