收入和利润 - 公司2025年上半年净利润为5.07亿美元，较2024年同期的5.13亿美元下降1%[266] - 2025年上半年总保费收入增长5%，其中人寿保险保费增长3%至16.7亿美元，健康保险保费增长8%至7.48亿美元[260][276][277] - 2025年上半年保费收入为16.694亿美元，同比增长3%（49.66百万美元）[287] - 公司2025年上半年总保费收入为7.478亿美元，同比增长8%（2024年同期为6.926亿美元）[320][327] - 总净销售额增长6%至4.39亿美元，其中健康保险净销售额增长21%至1.36亿美元[260][277] - 公司2025年上半年健康净销售总额同比增长21%至1.359亿美元[331] 成本和费用 - 保险行政费用占保费比例从7.0%上升至7.2%[279] - 2025年上半年保险行政费用增长7%至1.73596亿美元，占保费收入的7.2%[410] - 股票补偿费用增长至2606.2万美元，主要由于奖励结构和价值变化[410][411] - 直销消费者分部因营销成本上升导致净销售额下降5%（56.271百万美元）[298][308] 人寿保险业务表现 - 人寿保险承保利润增长8%至6.773亿美元，占保费比例从39%提升至41%[270][276] - 净保单义务占保费比例从2024年同期的39%降至37%（27.726百万美元下降）[287] - 年化寿险有效保费从32.7亿美元增至33.8亿美元（4%增长）[294] - 美国收入分部贡献了53%的寿险保费（8.83377亿美元），同比增长5%（45.799百万美元）[295] 健康保险业务表现 - 健康保险承保利润下降6%至1.827亿美元，占保费比例从28%降至24%[270][277] - 健康保险承保利润同比下降至1.83亿美元，占总承保利润的21%[316] - 健康保险承保利润率从2024年上半年的28%下降至2025年同期的24%，减少了6个百分点[320][323] - United American部门健康保费收入同比增长11%至3.238亿美元，占公司总健康保费的43%[327] - Family Heritage部门健康净销售额同比增长14%至5637.7万美元，占公司总健康净销售额的42%[331] - 年度化健康保费在2025年6月30日达到15.4亿美元，同比增长7%（2024年同期为14.4亿美元）[328] - 有限福利补充健康产品保费占总健康保费的56%（4.17亿美元），与2024年同期比例相同[327] - Liberty National部门2025年上半年健康承保利润率从2024年同期的56%下降至53%[342] 投资业务表现 - 超额投资收入下降18%至7069.8万美元，主要由于商业抵押贷款和短期投资收益率下降[270][278] - 投资业务超额投资收入定义为净投资收入减去归属于保单负债的必需利息[345] - 公司2025年上半年净投资收入为5.627亿美元，同比下降1%[351][353] - 超额投资收入同比下降1580万美元（18%），每股摊薄收益下降9%至0.85美元[351][352] - 平均投资资产（摊余成本）增长1%至214.946亿美元，保险保单负债平均增长2%至177.271亿美元[351][359] - 固定期限投资组合有效年收益率从5.26%微升至5.27%，商业抵押贷款收益率从8.47%降至5.62%[353] - 有限合伙投资收益率从8.90%降至7.60%[353] - 固定期限证券收购成本下降45%至5.081亿美元，有效年收益率从5.94%升至6.43%[371] - 其他投资收购总额下降53%至1.215亿美元，其中有限合伙投资下降65%[379] - 已实现投资损失净额从2377万美元改善至1513万美元，每股损失从0.26美元收窄至0.18美元[365] - 固定期限投资组合平均期限（至到期）从19.1年延长至19.5年，有效久期从10.7缩短至10.5[382] - 投资级公司债收购占比从97.3%降至94.4%，市政债券占比从0.7%升至3.6%[371] 投资组合结构 - 公司固定期限证券投资组合在2025年6月30日的公允价值为174亿美元，较2024年12月31日的172亿美元有所增加[395] - 固定期限证券投资组合中公司证券占比最大，占摊销成本净值的80%和公允价值的82%[394] - 投资组合中金融行业占比26%（摊销成本）和27%（公允价值），工业行业占比42%（摊销成本）和43%（公允价值）[388] - 2025年6月30日，固定期限证券投资组合的未实现净亏损从2024年12月31日的17亿美元减少至16亿美元[395] - 公司持有1,016家发行人的固定期限证券，分散于多个行业和发行人[394] - 金融行业中保险（P&C）部分公允价值为81.14亿美元，占金融行业总公允价值的15%[388] - 工业行业中能源部分公允价值为39.734亿美元，占工业行业总公允价值的7%[388] - 公用事业部分公允价值为51.624亿美元，占投资组合总公允价值的12%[388] - 州、市及政治部门证券占投资组合总公允价值的16%[388] - 公司持有少量外国政府债券、债务抵押债券和资产支持证券[394] - 投资级固定期限证券占总投资组合的97%，摊余成本为184.466亿美元，公允价值为169.1909亿美元[399][401] - BBB级固定期限证券占投资组合的44%，较2024年底的46%有所下降[401] - 非投资级固定期限证券占总投资组合的3%，摊余成本为5.0282亿美元，公允价值为4.4626亿美元[399][401] - 2025年上半年非投资级证券余额从5.2912亿美元降至5.0282亿美元，主要由于评级下调6.5627亿美元[403] 股票回购和股东回报 - 公司2025年上半年以4.03亿美元回购330万股普通股，平均股价121.38美元[260][279] - 每股账面价值（不含AOCI）增长10%至90.26美元[260] - 运营ROE（不含AOCI）为14.4%，GAAP ROE为18.8%[260] - 公司董事会授权18亿美元股票回购计划，自1986年以来累计回购107亿美元[413] - 2025年上半年股票回购金额达5.11201亿美元，平均价格121.78美元[417] 各地区表现 - 美国收入分部代理人数增长3%（372人），虚拟销售技术推动效率提升[306] - 自由国民分部的平均每月寿险保费从43美元增至44美元，代理人数增长6%（225人）[310][312] - Family Heritage部门平均生产代理人数量同比增长10%至1458人[342] 分销渠道表现 - 直销消费者分部的承保利润率从2024年的25%提升至27%（133.159百万美元）[290][308] - 其他分销渠道的承保利润率为78%，同比提升14个百分点（12.873百万美元增长）[290] 流动性和债务 - 母公司流动性来源包括子公司股息3.51394亿美元及超额现金流4.74953亿美元[425] - 2025年预计子公司股息为7-7.5亿美元，超额现金流为7.8-8.3亿美元[425][426] - 公司与特拉华信托达成30年设施协议，涉及5亿美元可赎回信托证券，年半年度设施费率为1.789%[427][428] - 公司短期借款信用额度增至2.5亿美元，总无担保借款和备用信用证额度可达10亿美元，可进一步增至12.5亿美元[430] - 截至2025年6月30日，公司商业票据余额为3.97亿美元，年化利率4.73%，剩余可用信用额度为4.88亿美元[435] - 2025年上半年商业票据平均余额为4.56181亿美元，日均加权平均利率为4.99%[437] - 2025年前六个月合并经营活动净现金流入为7.4亿美元，较2024年同期的7.25亿美元有所增长[439] - 截至2025年6月30日，公司现金及短期投资为3.56亿美元，较2024年底的2.5亿美元增加[440] - 公司持有170亿美元（公允价值）可出售固定收益证券，其中13亿美元（公允价值）用于FHLB预付款和再保险质押[440] - 截至2025年6月30日，公司长期债务账面价值为23亿美元，与2024年底持平[442] - 2024年8月15日，公司修改定期贷款条款，将到期日延长至2027年8月15日，本金从1.7亿美元增至2.5亿美元[444] - 公司总债务为28.17亿美元，其中长期债务23.5亿美元，短期债务4.67亿美元[443]