收购与股权变动 - 公司以26亿美元（23亿欧元）完成对意大利领先的全渠道体育博彩和iGaming运营商Snai的100%股权收购[181] - 公司以67.8亿美元（38.19亿巴西雷亚尔）收购巴西Betnacional品牌运营商NSX Group的56%股权[182] - 公司以17.6亿美元完成对FanDuel Group Parent LLC剩余5%股权的收购，使其持股比例增至100%[184] - 2025年5月14日，公司完成对巴西NSX运营商56%股权的收购，NSX运营Betnacional品牌[198] 市场拓展与监管动态 - 美国市场FanDuel业务覆盖22个州、华盛顿特区和波多黎各，其中5个州已合法化iGaming[187] - 意大利ADM机构确认批准46份新iGaming牌照申请，公司旗下5个品牌正等待最终确认（预计2025年9月底前完成）[195] - 澳大利亚多个州提高消费点税率，强化市场集中度优势[197] - 英国赌博委员会新规将从2026年起限制投注促销活动（最高10倍投注限制并禁止混合产品促销）[194] - 巴西市场在2025年1月1日推出在线体育博彩和赌场的监管市场，公司于2024年12月31日获得巴西财政部的临时许可证，并于2025年1月1日推出Betfair[198] - 巴西参议院批准法案，禁止在体育直播期间投放博彩广告，并禁止使用名人、影响者和现役运动员进行赌博推广[198] - 巴西政府发布临时措施，拟将博彩总收入税率从12%提高到18%[198] 税率调整影响 - 伊利诺伊州新交易费用预计对2025财年净影响为500万美元（总影响3500万美元，其他收入抵消3000万美元）[190] - 新泽西州和路易斯安那州税率上调预计对2025财年净影响为3500万美元（总影响4500万美元，本地营销优化抵消约20%）[190] - 马里兰州税率上调预计对2025财年影响为1000万美元（未计本地营销优化抵消）[190] 收入与利润表现 - 公司2025年第二季度总收入同比增长16%至41.87亿美元，活跃玩家数量（AMPs）同比增长11%至1600万[203] - 公司2025年第二季度调整后EBITDA同比增长25%至9.19亿美元，调整后EBITDA利润率提高150个基点至21.9%[213] - 公司2025年上半年收入同比增长12%至78.52亿美元，2024年同期为70.08亿美元[246] - 调整后EBITDA增长23%至15.35亿美元，利润率提升160个基点至19.5%[256] - 2025年上半年调整后EBITDA为15.35亿美元，同比增长22.6%，调整后EBITDA利润率为19.5%[292] - 净收入从2024年上半年的1.2亿美元增至3.72亿美元，净利率从1.7%提升至4.7%[255] - 2025年第二季度净收入为3700万美元，2024年同期为2.97亿美元[292] 美国市场表现 - 美国市场收入同比增长17%至17.91亿美元，AMPs增长2%[217] - 美国市场调整后EBITDA同比增长54%至4亿美元，调整后EBITDA利润率提高530个基点至22.3%[217] - 美国市场调整后EBITDA同比增长53.8%至4亿美元（2025年6月季度），利润率提升530个基点至22.3%[222] - 美国业务收入增长18%至34.57亿美元[246] - 美国体育博彩业务收入增长13%，投注额增长8%至263.05亿美元，净收入利润率提升40个基点至8.9%[261][262] - 美国iGaming业务收入增长37%，活跃玩家数(AMPs)增长30%至94.6万[263] - 美国体育博彩活跃玩家数(AMPs)达316.4万，占总AMPs的80.8%[258] - 美国市场调整后EBITDA为5.61亿美元，同比增长2.75亿美元，利润率从9.7%提升至16.2%[265] 国际业务表现 - 国际业务收入同比增长15%，主要得益于Snai和NSX的收购贡献了11%的增长[203] - 国际业务总收入同比增长15%至23.96亿美元，其中Snai和NSX收购贡献11%增长[230] - 国际体育博彩收入增长4%至10.41亿美元，但净收入利润率下降30个基点至13.1%[231][232] - 国际iGaming收入增长27%至12.68亿美元，收购贡献13%增长，外汇因素贡献4%[233] - 国际调整后EBITDA增长13%至5.91亿美元，但利润率下降40个基点至24.7%，收购导致成本占比上升320个基点[241][242] - 国际市场总营收增长8%至43.95亿美元，活跃玩家数量(AMPs)增长11%[273] - 国际体育博彩收入增长1%至19.21亿美元，净收入利润率提升10个基点至12.9%[274][275] - 国际iGaming收入增长16%至23.18亿美元，其中Snai和NSX收购贡献7%增长[276] - 国际市场调整后EBITDA增长6%至11.09亿美元，但利润率下降50个基点至25.2%[284] 地区细分表现 - 英国及爱尔兰（UKI）地区iGaming收入增长17%，体育博彩收入因欧元赛事影响下降12%[235] - 南欧及非洲（SEA）收入增长68%，其中Snai收购贡献52%增长，意大利市场增长67%[236] - 巴西收入增长144%，NSX收购贡献185%增长，但外汇波动抵消31%[239] - 英国及爱尔兰(UKI)地区营收增长2%，但体育博彩收入下降7%[278] - 南欧及非洲(SEA)营收增长41%，其中Snai收购贡献26%增长[279] - 亚太地区(APAC)营收下降4%，主要因澳大利亚体育博彩收入减少7%[280] - 巴西营收增长56%，但汇率变动导致21%的负面影响[282] 成本与费用 - 毛利率从2024年上半年的48%下降至47%，主要由于国际业务成本占比上升200个基点[247] - 研发费用增长16%至4.71亿美元，主要由于美国数据存储成本增加3900万美元及并购整合费用[248] - 销售费用占比下降200个基点至21%，美国业务销售费用占比下降580个基点[249] - 国际销售成本占比上升200个基点至45.1%，其中收购贡献100个基点增幅[285] 现金流与债务 - 公司现金及现金等价物为16.91亿美元，拥有10.5亿英镑的循环信贷额度[294] - 2025年6月发行三种高级担保票据：10亿美元（5.875%）、5.5亿欧元（4.0%）、4.5亿英镑（6.125%），均于2032年到期[296] - 长期债务总额为100亿美元，其中4700万美元在12个月内到期，未来12个月利息支付义务为5.33亿美元[301] - 2025年上半年运营活动现金流为5.47亿美元，同比下降17%[307] - 2025年上半年投资活动现金流出29.65亿美元，主要由于完成Snai和NSX收购[309] 股票回购与财务义务 - 2024年股票回购计划已执行6.5亿美元，累计回购2,585,695普通股[304] - 截至2025年6月30日，公司其他采购义务总额为54.62亿美元，其中10.4亿美元需在2025财年剩余时间内支付[305] 财务模型与估值 - Fox期权负债的公允价值范围为1.56亿至23.03亿美元，取决于投资者单位权益价值±10%的波动[316] - 公司使用折现现金流模型估算报告单位的公允价值，包括预计运营结果、增长率、资本支出、适用税率、折旧和摊销、营运资本变化以及终期增长率等输入和假设[319] - 公司确定国际部门报告结构变更后，所有报告单位的商誉均未发生减值，加权平均资本成本率和终期增长率上下浮动50个基点不会导致任何报告单位减值[320] - 公司为法律索赔和赔偿索赔建立应计负债，当损失可能且金额可合理估计时进行计提，但最终损失可能高于或低于应计金额[321] - 公司使用独立估值专家在管理层监督下进行业务合并中的资产和负债估值，包括现值模型等方法[322] - 公司估算收购商标和客户关系的公允价值时，需假设未来现金流、收入增长率、特许权使用费率、客户流失率和折现率等关键参数[323] - 公司使用免特许权使用费法估算收购商标的公允价值，假设特许权使用费率应用于预计收入以计算节省的特许权使用费[324] - 公司使用多期超额收益法估算客户关系的公允价值，扣除可归因于支持资产的现金流后，按与资产风险相符的回报率折现[324] - 公司认为收购资产和负债的公允价值基于合理的市场参与者假设，但估计存在不确定性，后续实际结果变化可能导致减值[325] - 公司估计某些收购资产的经济寿命用于计算折旧和摊销费用，若经济寿命估计变化可能加速或减缓费用[325] - 截至2025年6月30日的六个月内，公司市场风险敞口未发生重大变化[326]