投资组合公允价值变化 - 公司2024年12月31日的投资组合公允价值为4.0502亿美元，其中第一留置权债务为2.8996亿美元，第二留置权债务为2899.6万美元，次级债务为174万美元，股权投资为2476.2万美元[275] - 2025年上半年，公司投资组合公允价值下降至3.951亿美元，主要由于股权投资从2476.2万美元减少至2391.9万美元，以及衍生品投资从220万美元降至196万美元[275] 投资组合净实现亏损 - 2024年全年，公司投资组合净实现亏损2938万美元，其中第一留置权债务亏损1190.8万美元，第二留置权债务亏损786.8万美元[275] - 2025年上半年，公司投资组合净实现亏损1608万美元，其中第一留置权债务亏损853万美元，股权投资亏损403.7万美元[275] 投资组合净未实现增值 - 2024年全年，公司投资组合净未实现增值100.6万美元，其中第二留置权债务增值365.9万美元，股权投资增值358.9万美元[275] - 2025年上半年，公司投资组合净未实现增值272.5万美元，其中次级债务增值196.6万美元，股权投资增值213.2万美元[275] 投资组合购买/发起/提取金额 - 2024年全年，公司投资组合购买/发起/提取金额为8660.7万美元，其中第一留置权债务为7034.3万美元，股权投资为717.3万美元[275] - 2025年上半年，公司投资组合购买/发起/提取金额为3455.2万美元，其中第一留置权债务为3267.9万美元[275] 投资组合偿还/偿还/出售金额 - 2024年全年，公司投资组合偿还/偿还/出售金额为1.2569亿美元，其中第一留置权债务为1.0161亿美元，第二留置权债务为1052.6万美元[275] - 2025年上半年，公司投资组合偿还/偿还/出售金额为3270.9万美元，其中第一留置权债务为2499万美元，股权投资为108万美元[275] 第一留置权债务表现 - 截至2025年6月30日，公司第一留置权债务公允价值为2.91亿美元，占投资组合的73.7%，较2024年底的2.90亿美元（71.6%）有所增长[277] - 公司投资组合中第一留置权债务占比最高，2025年6月末公允价值为2.9107亿美元[325] 债务证券组合表现 - 公司债务证券组合的年化加权平均收益率从2024年底的11.3%下降至2025年6月的10.7%（排除非应计项目和CLO）[280] - 债务证券组合占公司总投资组合公允价值的81.8%（2025年6月30日）和79.2%（2024年12月31日），加权平均年化收益率分别为10.7%和11.3%[301] - 债务证券组合中固定利率部分占公允价值的13.1%（2025年6月30日）和9.9%（2024年12月31日）[301] CLO基金证券表现 - CLO基金证券公允价值从2024年底的520万美元降至2025年6月的330万美元[283][286] - 2025年第二季度和2024年第二季度，CLO基金证券的投资收入分别为20万美元和50万美元，2025年上半年和2024年上半年分别为30万美元和110万美元[304] 合资企业表现 - 公司在KCAP Freedom 3 LLC合资企业中持有62.8%经济权益，2025年6月公允价值为1130万美元，较2024年底的1300万美元下降[288][290] - 公司在Great Lakes II合资企业的投资公允价值在2025年6月30日和2024年12月31日分别为3340万美元和4110万美元[294] - 公司在Great Lakes II合资企业的未出资承诺在2025年6月30日和2024年12月31日分别为1370万美元和820万美元[295] - 2025年第二季度和2024年第二季度，合资企业的投资收入分别为120万美元和180万美元，2025年上半年和2024年上半年分别为260万美元和350万美元[306] - 合资企业投资的公允价值在2025年6月30日和2024年12月31日分别为4460万美元和5420万美元[306] 行业投资表现 - 商业服务行业投资公允价值从2024年底的5.177亿美元增至2025年6月的5.437亿美元，占比从12.8%提升至13.8%[278] - 高科技行业投资公允价值从2024年底的5.014亿美元增至2025年6月的5.277亿美元，占比从12.4%提升至13.4%[278] - 医疗保健与制药行业投资公允价值从2024年底的4.187亿美元降至2025年6月的3.710亿美元，占比从10.3%降至9.5%[278] - 媒体广播与订阅行业投资公允价值从2024年底的1.297亿美元大幅增至2025年6月的2.182亿美元，占比从3.2%升至5.5%[278] 投资收入 - 2025年第二季度和2024年第二季度的投资收入分别为1260万美元和1630万美元，2025年上半年和2024年上半年分别为2470万美元和3290万美元[298] - 核心投资收入（剔除GARS和HCAP合并相关购买折扣摊销）在2025年第二季度和2024年第二季度分别为1260万美元和1620万美元，2025年上半年和2024年上半年分别为2470万美元和3270万美元[303] 费用变化 - 2025年第二季度总费用为810万美元，同比下降18.2%（2024年同期为990万美元）[310] - 2025年上半年管理费为291万美元，同比下降14.7%（2024年同期为340.9万美元）[311] - 2025年第二季度利息及债务发行成本摊销为423万美元，同比下降21.2%（2024年同期为536.5万美元）[313] 债务情况 - 2025年上半年平均未偿债务为2.584亿美元，同比下降13.8%（2024年同期为2.997亿美元）[313] - 截至2025年6月30日，公司未偿还借款总额为2.554亿美元，资产覆盖率为165%，符合1940年法案规定的150%最低要求[326] - 公司于2021年第二季度发行了1.08亿美元、利率4.875%的2026年到期票据，截至2025年6月30日仍有1.08亿美元本金未偿还[328] - 循环信贷设施初始金额为1.15亿美元，经2024年7月修订后总承诺金额增至2亿美元，截至2025年6月30日未偿还借款为1.474亿美元[331][333][337] - 循环信贷设施适用利率从2.85%降至2.50%，最低使用要求从全额降至70%，未使用部分费用降至0.55%[333] 分红与回购 - 2025年第一季度宣布每股分红0.54美元（含0.47美元常规分红和0.07美元补充分红），第二季度宣布每股0.47美元常规分红[344][345] - 2024年全年分红总额为每股2.76美元，2023年为2.75美元，2022年为2.56美元[344] - 公司在2024年6月30日结束的三个月内回购了79,722股，总成本约为160万美元[347] - 公司在2024年6月30日结束的六个月内回购了130,737股，总成本约为260万美元[347] 利率敏感性 - 截至2025年6月30日，公司债务证券组合中86.9%为浮动利率，86.5%的浮动利率贷款设有0.50%至5.25%的利率下限[381] - 公司借款总额为2.554亿美元（面值），加权平均利率为6.0%，其中1.08亿美元为固定利率，1.474亿美元为浮动利率[381] - 利率上升1%将使公司净投资收入增加约147.7万美元，上升2%和3%分别增加约295.5万美元和443.2万美元[384] - 利率下降1%将使公司净投资收入减少约147.7万美元，下降2%和3%分别减少约291.2万美元和410.5万美元[385] 其他重要事项 - 公司完成对Logan Ridge Finance Corporation的收购，合并后总资产超过6亿美元[377] - 公司宣布季度基础股息为每股0.47美元，补充现金股息为每股0.02美元，将于2025年8月29日支付[378] - 公司需分配98%的普通应税收入和98.2%的资本利得以维持RIC资格[342] - 2023年3月批准的1000万美元股票回购计划在2024年和2025年分别续期，最新计划有效期至2026年3月31日[346]