收购与资本项目 - 公司同意以5.8亿美元现金收购Occidental Petroleum Corporation的附属公司，拥有约200英里的Midland Basin天然气收集管道[191] - 公司计划在Midland Basin建设第九个天然气处理列车（Athena），处理能力为300 MMcf/d，可提取40 MBPD的NGLs，预计2026年第四季度投入服务[192] - Neches River乙烷/丙烷出口设施的第一阶段已投入使用，乙烷制冷列车名义产能为120 MBPD，第二阶段预计2026年上半年投入服务[193] - Mentone West 1和Orion天然气处理列车已投入商业服务，处理能力均超过300 MMcf/d，可提取40 MBPD以上的NGLs[194] - 2025年7月宣布以5.8亿美元现金收购Oxy附属公司持有的Midland盆地200英里天然气集输管道资产[330] - 公司当前有60亿美元增长性资本项目计划在2026年底前完成，包括Permian盆地天然气处理设施扩建等9个项目[328][329] 债务与融资活动 - EPO发行了20亿美元的高级票据，包括5亿美元（2028年到期，利率4.30%）、7.5亿美元（2031年到期，利率4.60%）和7.5亿美元（2036年到期，利率5.20%）[195][196] - 2025年8月和2025年6月分别发行25亿美元和20亿美元固定利率优先票据，导致季度利息支出增加3600万美元，年度增加6900万美元[226] - 2025年2月赎回11.5亿美元优先票据，季度利息支出减少1100万美元，年度减少1600万美元[226] - 2025年6月发行20亿美元新高级票据，包括7.5亿美元利率5.2%的2036年到期票据[306] - 截至2025年6月30日，公司债务总额330.57亿美元，其中248.25亿美元为长期高级票据[304] - 截至2025年6月30日，母公司担保的子公司债务总额为336亿美元，包括308亿美元优先票据和23亿美元次级票据[338] 商品价格 - 2025年第二季度天然气平均价格为3.44美元/MMBtu，乙烷价格为0.24美元/加仑，丙烷价格为0.78美元/加仑[197] - 2025年第一季度天然气平均价格为3.65美元/MMBtu，乙烷价格为0.27美元/加仑，丙烷价格为0.90美元/加仑[197] - 2025年第二季度聚合物级丙烯平均价格为0.38美元/磅，炼油级丙烯为0.30美元/磅[197] - 2025年第一季度聚合物级丙烯平均价格为0.45美元/磅，炼油级丙烯为0.33美元/磅[197] - NGL加权平均市场价格在2025年第二季度为每加仑0.58美元，较2024年同期的0.59美元下降1.7%[200] - 2025年第二季度WTI原油平均价格为每桶63.87美元，较2024年同期的80.57美元下降20.7%[201] 收入与利润 - 公司2025年第二季度总收入为113.63亿美元，同比下降15.7%（较2024年同期的134.83亿美元减少21.2亿美元）[207][210] - 2025年上半年总收入为267.8亿美元，较2024年同期的282.43亿美元下降15亿美元[213] - 2025年第二季度运营收入为17.95亿美元，同比增长3000万美元（1.7%）[207][223] - 2025年前六个月合并营业收入267.8亿美元，同比下降5.2%；净利润28.6亿美元，同比下降1.5%[207] - 公司总毛利率（非GAAP指标）2025年第二季度为24.77亿美元，略高于2024年同期的24.12亿美元[231] 业务线表现 - 2025年上半年天然气管道与服务部门收入达22.92亿美元，同比增长56.3%（较2024年同期的14.66亿美元）[208] - 2025年第二季度原油管道与服务部门收入为47.83亿美元，同比下降18.8%（较2024年同期的58.88亿美元）[208] - 2025年第二季度NGL管道与服务板块总毛运营利润为12.97亿美元，同比下降2.1%，其中NGL营销活动利润下降4500万美元[231][237] - 2025年第二季度原油管道与服务板块毛运营利润为4.03亿美元，同比下降3.4%[231] - 天然气管道与服务板块毛运营利润同比大幅增长42.3%至4.17亿美元[231] - 石化与精炼产品服务部门2025年第二季度总毛运营利润为3.54亿美元，同比下降3800万美元[282][283] 现金流与资本支出 - 2025年上半年经营活动产生的净现金流为43.75亿美元，较2024年同期的36.85亿美元增长18.7%[311][313] - 2025年上半年投资活动使用的净现金流为23.21亿美元，较2024年同期增加4000万美元，主要由于物业、厂房和设备投资增加[311][315] - 2025年上半年融资活动使用的净现金流为17.96亿美元，较2024年同期增加5.06亿美元，主要受债务交易净流入减少（2025年8.34亿美元 vs 2024年15亿美元）及普通股回购增加9000万美元影响[311][316] - 2025年计划有机资本投资总额预计为45-50亿美元，其中增长性资本投资40-45亿美元，维持性资本支出5.25亿美元[328] - 2025年前六个月资本投资总额为23.61亿美元，其中增长资本项目21.38亿美元，维持资本项目2.23亿美元[332] - 与2024年同期相比，增长资本项目投资增加2.01亿美元，主要由于天然气处理设施和海湾码头扩建项目投资增加[335][336] 股东回报 - 2025年第二季度宣布每单位0.545美元现金分红，总支付金额达11.9亿美元[302] - 2025年上半年普通股单位现金分配总额为23.62亿美元，同比增长3.6%，分配覆盖率达1.7倍[323][325] - 2025年上半年通过公开市场回购537万普通单位，耗资1.7亿美元，剩余回购额度6.92亿美元[309] 风险管理 - 公司通过套期保值活动和费用安排来缓解商品价格波动风险[204] - 通胀环境下公司通过合同条款转嫁成本压力，包括CPI指数化费率调整和能源附加费[205] - 资本支出计划可能因经济条件、供应链中断或管理决策调整而变更[331]