净利润和调整后收益表现 - 2025年第二季度归属于股东的净利润为6000万美元，调整后收益为1.98亿美元[277] - 2024年第二季度归属于股东的净利润为900万美元，调整后收益为3.46亿美元[277] - 2025年上半年归属于股东的净亏损为2.34亿美元，调整后收益为4.33亿美元[277] - 2024年上半年归属于股东的净亏损为5.1亿美元，调整后收益为2.48亿美元[277] - 2025年第二季度调整后收益为1.98亿美元，较2024年同期的3.46亿美元下降1.48亿美元[308][309] - 2025年上半年调整后收益为4.33亿美元，较2024年同期的2.48亿美元增长1.85亿美元[308][311] 税前利润和调整后收益 - 2025年第二季度税前调整后收益为2.44亿美元，所得税准备金为4600万美元[277] - 2024年第二季度税前调整后收益为4.18亿美元，所得税准备金为7200万美元[277] - 2025年上半年税前调整后收益为5.31亿美元，所得税准备金为9800万美元[277] - 2024年上半年税前调整后收益为3.08亿美元，所得税准备金为6000万美元[277] - 2025年第二季度税前归属于股东的利润为6800万美元，所得税费用为800万美元[277] - 2024年第二季度税前归属于股东的亏损为1100万美元，所得税收益为2000万美元[277] - 2025年第二季度税前调整后收益为4.18亿美元[301] - 2025年第二季度税前调整后收益为2.44亿美元，较2024年同期的4.18亿美元下降1.74亿美元[306][308] - 2025年上半年税前调整后收益为5.31亿美元，较2024年同期的3.08亿美元增长2.23亿美元[307][308] 收入、净投资收入和市场风险收益变化 - 2025年第二季度净收入为8500万美元，较2024年同期的3400万美元增长150%[301] - 2025年第二季度归属于普通股股东的净收入为6000万美元，较2024年同期的900万美元增长566.7%[301] - 2025年上半年净亏损为1.81亿美元，较2024年同期的4.57亿美元亏损收窄60.4%[301] - 2025年上半年归属于普通股股东的净亏损为2.34亿美元，较2024年同期的5.1亿美元亏损收窄54.1%[301] - 2025年第二季度总收入为8.71亿美元，较2024年同期的14.27亿美元下降39%[301] - 2025年第二季度净投资收入为12.85亿美元，较2024年同期的13.07亿美元下降1.7%[301] - 2025年第二季度市场风险收益变化为11.01亿美元，较2024年同期的3.56亿美元增长209.3%[301] 有效税率 - 2025年上半年有效税率为31%，高于2024年同期的24%[303] - 2025年第二季度有效税率为17%，略高于2024年同期的16%[310] - 2025年上半年有效税率与2024年同期持平，均为17%[312] 成本和费用 - 2025年第二季度万能寿险和投资型产品保单费用为5.53亿美元，较2024年同期的5.8亿美元下降4.7%[301] - 净投资利差下降是2025年第二季度收益减少的关键因素，主要因政策持有人利息增加和其他有限合伙回报降低[309] - 保险相关活动净成本增加是2025年第二季度收益减少的另一关键因素，主要因Life和Run-off部门索赔净额增加[309] - 2025年上半年收益增长主要得益于保险相关活动净成本降低，因Run-off部门再保险仲裁后负债余额减少[311][313] - 2025年上半年其他费用降低，部分原因是Life和Run-off部门再保险仲裁结束以及可变年金费用减少[311][313] 年金业务表现 - 年金业务调整后收益为3.32亿美元，与去年同期持平[314][315] - 年金业务净投资利差增长7.8%，从3.74亿美元增至4.03亿美元[314][316] - 年金业务费用收入下降6.4%，从5.49亿美元降至5.14亿美元[314][316] - 所有业务板块的有效税率均为19%[315][321][326][332] - 年金保证利益和Shield年金负债在2025年第二季度对税前收入产生7100万美元的有利影响，而在2024年同期为2.04亿美元的不利影响[335] - 2025年第二季度年金保证利益骑手费净索赔为9700万美元，较2024年同期的1.35亿美元下降28%[335] 人寿业务表现 - 人寿业务调整后亏损为2600万美元，较去年同期4200万美元收益下降6800万美元[318][319] - 人寿业务保险相关活动成本激增788.9%，导致亏损从900万美元扩大至8000万美元[318][319] - 所有业务板块的有效税率均为19%[315][321][326][332] 退出业务表现 - 退出业务调整后亏损为8300万美元，较去年同期3000万美元亏损扩大5300万美元[323][326] - 退出业务保险相关活动成本增长5.3%，导致亏损从3.78亿美元增至3.98亿美元[323][325] - 所有业务板块的有效税率均为19%[315][321][326][332] 公司及其他业务表现 - 公司及其他业务调整后亏损为2500万美元，较去年同期200万美元收益下降2700万美元[330][331] - 公司及其他业务净投资利差下降24.6%，从6900万美元降至5200万美元[330][331] - 所有业务板块的有效税率均为19%[315][321][326][332] 市场风险利益和衍生品 - 2025年第二季度市场风险利益按市值计价为10.2亿美元，较2024年同期的2.28亿美元增长347%[335] - 2025年上半年年金保证利益和Shield年金负债对税前收入产生5.28亿美元的不利影响，而2024年同期为5.14亿美元的不利影响[335] - 2025年第二季度可变年金对冲产生10.73亿美元的有利变化，较2024年同期的1.37亿美元增长683%[335] - 2025年第二季度Shield嵌入式衍生品产生21.03亿美元的不利变化，较2024年同期的6.97亿美元增长202%[335] - 截至2025年6月30日，三级衍生品的名义总额为12.3亿美元，估计公允价值为2800万美元；截至2024年12月31日，名义总额为7.8亿美元，估计公允价值为1900万美元[384] - 公司使用复制交易，将资产负债表上的资产与卖出的信用违约互换配对，以合成复制公司债券[384] 投资收入和收益率 - 2025年第二季度投资收入收益率为4.41%，产生13.29亿美元收入，较2024年同期的4.52%和13.53亿美元略有下降[349] - 2025年第二季度调整后净投资收入为12.92亿美元，收益率为4.28%，较2024年同期的13.16亿美元和4.39%略有下降[349] 固定收益证券投资组合 - 截至2025年6月30日，固定期限证券总投资额为808.35亿美元，其中公开交易证券占82.5%，估值为666.53亿美元[353] - 截至2025年6月30日，公司固定到期证券总额为808.35亿美元，其中投资级（NAIC 1和2级）占比97.1%，公允价值为785.35亿美元[356] - 公司固定收益证券投资组合高度集中于投资级，其中NAIC 1级（Aaa/Aa/A）占比65.8%，公允价值为531.96亿美元；NAIC 2级（Baa）占比31.3%，公允价值为253.39亿美元[356] - 固定收益证券未实现损失从2024年末的74.67亿美元收窄至2025年6月30日的58.60亿美元，改善明显[356] 公司债投资 - 美国公司债是最大的持仓板块，2025年6月30日公允价值为375.73亿美元，占固定收益证券总额的46.5%[357] - 工业和金融行业是公司债投资的最大组成部分，2025年6月30日公允价值分别为158.72亿美元（占公司债32.2%）和130.67亿美元（占26.5%）[358] - 公司债投资组合分散，前十大持仓合计仅占总投资1%，无单一发行人风险敞口超过1%[358] - 公司债投资组合在工业和消费行业占比略有上升，分别从31.6%增至32.2%和22.8%增至23.0%[358] 结构化证券和资产支持证券 - 结构化证券持仓规模为204亿美元（2025年6月30日）和200亿美元（2024年12月31日）[359] - 住宅抵押贷款支持证券（RMBS）中机构债占比77.9%，公允价值为61.01亿美元；次级RMBS仅占4.0%，公允价值为3.12亿美元[360] - 商业抵押贷款支持证券（CMBS）中Aaa评级占比66.2%，公允价值为42亿美元；NAIC 1级占比94.0%，公允价值为60亿美元[362] - 截至2025年6月30日，公司资产支持证券总公允价值为61.86亿美元，较2024年12月31日的63.12亿美元下降1.26亿美元[363] - 资产支持证券中，担保债务凭证占比最高，为48.2%，公允价值为29.8亿美元[363] 抵押贷款组合 - 抵押贷款总额从2024年12月31日的234.64亿美元降至2025年6月30日的232.02亿美元[367] - 商业抵押贷款占抵押贷款组合的55.7%，摊销成本为129.16亿美元，信用损失准备金为1.46亿美元，占其成本的1.1%[367] - 商业抵押贷款平均贷款价值比为68%，平均偿债覆盖率为2.2倍[372] - 住宅抵押贷款组合中，加州占比最高，为37%[368] 其他投资 - 有限合伙及有限责任公司投资账面价值从2024年12月31日的48.27亿美元微降至2025年6月30日的47.98亿美元[374] - 其他投资资产中，独立衍生品占比显著上升，从2024年12月31日的78.8%增至2025年6月30日的87.4%，账面价值为78.03亿美元[375] 证券借贷和抵押品 - 公司参与证券借贷计划，要求获得的抵押品通常为所借证券估计公允价值的102%[365] - 截至2025年6月30日，公司有义务返还交易对手质押的现金抵押品9.07亿美元[434] - 公司持有的衍生品非现金抵押品公允价值在2025年6月30日和2024年12月31日分别为18亿美元和23亿美元[435] - 证券借贷计划下公司控制的现金抵押品负债在2025年6月30日和2024年12月31日分别为33亿美元和32亿美元[436] - 公司证券借贷业务在2025年6月30日和2024年12月31日均无非现金抵押品[437] 可变年金产品风险敞口 - 可变年金账户总值在2025年6月30日为804.07亿美元，其中死亡利益风险净额为122.87亿美元，生存利益风险净额为49.34亿美元[395] - 截至2025年6月30日，公司可变年金账户总价值为804.07亿美元，其中死亡利益净额风险（NAR）为122.87亿美元，生存利益NAR为49.34亿美元[395] - GMIB类型产品账户价值为299.52亿美元，死亡利益NAR为33.52亿美元，生存利益NAR为36.44亿美元，价内合约占比28.7%[395] - GMIB Max with EDB产品账户价值为68.71亿美元，死亡利益NAR高达64.85亿美元，价内合约占比45.0%[395] - GMWB产品账户价值为192.42亿美元，生存利益NAR为1.97亿美元，价内合约占比仅为6.6%[395] - GMDB only（不含EDB）产品账户价值为171.13亿美元，死亡利益NAR为9.39亿美元[395] - EDB only产品账户价值为31.32亿美元，死亡利益NAR为12.67亿美元[395] 可变年金市场风险利益和负债 - 可变年金市场风险利益在2025年6月30日的估计公允价值为80.29亿美元，较2024年12月31日的83.07亿美元下降[399] - 截至2025年6月30日，公司可变年金市场风险利益（MRB）总额为80.29亿美元，其中GMIB类型占72.82亿美元[399] - Shield嵌入式衍生品负债在2025年6月30日的估值为105亿美元[398] - 保证最低收入利益的市场风险利益在2025年6月30日为72.82亿美元，其账户价值为299.52亿美元，生存利益风险净额为36.44亿美元，28.7%的账户为价内[395][399] - 保证最低死亡利益的市场风险利益在2025年6月30日为7.41亿美元，其账户价值为171.13亿美元，死亡利益风险净额为9.39亿美元[395][399] 流动性头寸和资产 - 公司短期流动性头寸在2025年6月30日为46亿美元，较2024年12月31日的52亿美元下降[402] - 公司短期流动性头寸在2025年6月30日为46亿美元，较2024年12月31日的52亿美元有所下降[402] - 公司流动资产在2025年6月30日为489亿美元，较2024年12月31日的481亿美元有所增加[403] - 公司流动资产规模在2025年6月30日达到489亿美元，较2024年12月31日的481亿美元略有增长[403] 融资计划和协议 - 公司目标综合风险基础资本比率在正常市场条件下为400%至450%[408] - 公司于2023年11月授权了一项7.5亿美元的股票回购计划[409] - 公司FABCP计划在任何时候允许的最大未偿还本金总额为50亿美元[420] - 公司FABN计划在任何时候允许的最大未偿还本金总额为70亿美元[421] - 与Farmer Mac的融资协议计划总额度高达7.5亿美元，期限至2026年12月1日[423] - 截至2025年6月30日，用于利差贷款目的的融资协议未偿还本金总额为101.5亿美元[423] 现金流和融资活动 - 截至2025年6月30日的六个月内，公司现金及现金等价物净增加4.95亿美元，而2024年同期为净增加5.9亿美元[412] - 公司主要流动性来源总额为9.23亿美元，而2024年同期为28.59亿美元[412] - 公司主要流动性用途总额为4.28亿美元，而2024年同期为22.69亿美元[412] 母公司及非保险子公司流动性 - 母公司BHF及其非保险子公司的短期流动性在2025年6月30日和2024年12月31日分别为8.03亿美元和9.12亿美元[442] - 母公司BHF及其非保险子公司的流动资产在2025年6月30日和2024年12月31日分别为9.41亿美元和11亿美元[443] - 2025年2月11日，Brighthouse人寿保险公司从BH Holdings获得1亿美元资本注入[443] - 2025年上半年，BHF从其非保险子公司借款3.98亿美元，偿还3.86亿美元[449] - 截至2025年6月30日和2024年12月31日，BHF在内部贷款协议下的未偿还义务分别为5.94亿美元和5.82亿美元[449] - 2024年上半年，BHF从其非保险子公司借款2.9亿美元，偿还8500万美元[449] - 2025年上半年和2024年上半年，BHF未从BH Holdings获得现金分配，也未向其进行现金资本投入[448] 利率环境影响 - 联邦基金利率在2024年从5.25%-5.50%的目标范围下调三次至4.25%-4.50%，利率上升导致公司投资组合出现净未实现亏损[341]