收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度归属于普通股股东的净利润为250万美元，每股收益0.05美元[184] - 2025年第二季度每股收益为0.05美元，季度普通股股息为每股0.06美元，可分配收益为每股0.05美元[190] - 2025年第二季度净收入为2,505,731美元，加权平均流通股为52,332,304股，基本和稀释后每股净收入为0.05美元[192] - 2025年第二季度可分配收益为2,771,648美元，基本和稀释后每股可分配收益为0.05美元[197] - 2025年第二季度公司归属于普通股股东的净利润为2,505,731美元（每股0.05美元），而第一季度净亏损1,707,526美元（每股-0.03美元），环比扭亏为盈[254][255] - 2025年上半年归属于普通股股东的净亏损为798,205美元（每股-0.02美元），而2024年同期净利润为9,208,628美元（每股0.18美元）[266][267] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度信贷损失准备金为94,768美元，较第一季度的5,697,661美元大幅下降98%[254][262][263] - 2025年上半年管理及激励费用为2,415,840美元，较2024年同期的4,380,948美元下降45%[266][271] - 2025年第二季度运营费用为3,156,065美元，较第一季度增长22%[254][255] - 截至2024年6月30日的六个月，公司支付管理费和激励费4,380,948美元，运营费用3,420,596美元，其中875,074美元支付给管理者，2,545,522美元由公司直接支付[272] - 2025年6月30日六个月的其他收入和费用为5,773,324美元亏损，主要由5,792,429美元的信贷损失准备金驱动[274] - 2024年6月30日六个月的其他收入和费用为3,125,450美元亏损，主要由3,176,576美元的信贷损失准备金驱动[275] 贷款组合表现 - 公司贷款组合中90.6%为多户住宅资产[184] - 公司商业贷款组合的加权平均利差为3.56%[181] - 公司75%的贷款有利率上限合约，加权平均执行价格为2.6%[183] - 公司95.2%的商业抵押贷款按时支付本金和利息[185] - 公司商业抵押贷款组合100%为浮动利率，平均利差为30天期SOFR加356个基点[184] - 公司贷款组合中多户住宅资产占比90.6%[184] - 截至2025年6月30日，商业抵押贷款持有至投资的未偿还本金余额为9.242亿美元，加权平均票面利率为7.9%[200] - 2025年6月30日商业抵押贷款持有至投资的信用损失准备金为14,252,268美元[200] - 2025年6月30日商业抵押贷款持有至投资的加权平均剩余期限为1.5年[200] - 2025年6月30日商业抵押贷款持有至投资的浮动利率贷款占比为100%[200] 贷款收购与投资 - 公司收购了29笔贷款和17笔已拨付贷款预付款，初始未偿还本金总额为4.731亿美元，总购买折扣为810万美元[187] - 截至2025年6月30日，公司未摊销购买折扣总额为230万美元[187] - 截至2025年6月30日，抵押贷款投资本金价值为9.206亿美元，账面价值为9.029亿美元，加权平均票面利率为7.87%[235] - 抵押房地产资产（REO）本金价值为2686.8万美元，账面价值为2381.8万美元[235] - 提供的融资总额为7.1167亿美元，账面价值为7.0986亿美元，加权平均票面利率为6.64%[235] 融资安排 - 公司融资安排总额为9.9427亿美元，包括6.0553亿美元CLO、3.4146亿美元担保融资及4775万美元定期贷款，均不受市值计价条款约束[231] - 2021-FL1 CLO发行总额9.038亿美元，其中8.338亿美元为投资级票据，7000万美元为自持次级票据，初始杠杆率为83%[233] - 公司于2023年7月12日完成LMF 2023-1融资，涉及3.864亿美元的第一留置权浮动利率多户抵押资产，其中2.704亿美元由私人贷款人提供，4730万美元为投资级票据，6860万美元由子公司保留[234] - LMF 2023-1融资的初始加权平均利差为314个基点，期限至2032年7月，前两年为再投资期[234] - 2020年1月签订的担保定期贷款初始金额为4025万美元，2021年4月增加750万美元，期限延长至2026年2月[236] - 担保定期贷款利率在第六年后逐步上升，2025年2月24日升至7.50%，2025年6月23日升至7.85%[237] 风险贷款与止赎 - 公司识别一笔位于德克萨斯州Cedar Park的多户房产抵押贷款，未偿还本金为1370万美元，因货币违约被列为非应计状态，2025年第二季度确认利息收入10万美元[212] - 公司识别一笔位于德克萨斯州San Antonio的多户房产抵押贷款，未偿还本金为2660万美元，因货币违约被评估为风险评级"5"，但无需计提特定信用损失准备金[213] - 公司识别一笔位于爱荷华州Des Moines的多户房产抵押贷款，未偿还本金为820万美元，因货币违约被列为非应计状态，2025年第二季度确认利息收入0美元[214] - 公司识别一笔位于德克萨斯州San Antonio的多户房产抵押贷款，未偿还本金为910万美元，因货币违约需计提20万美元特定信用损失准备金[215] - 公司识别一笔位于佛罗里达州Polk County的医疗房产抵押贷款，未偿还本金为610万美元，因货币违约需计提60万美元特定信用损失准备金，2025年第一季度恢复为应计状态[217] - 公司2025年第二季度止赎两笔贷款：一笔净账面价值1300万美元（扣除240万美元CECL准备金），另一笔净账面价值1100万美元（扣除50万美元CECL准备金），转为子公司持有的不动产[227] - 截至2025年6月30日，公司不动产（REO）净值为2381.8万美元，加权平均入住率为73.5%，当季折旧费用为10万美元[226][229] - 2025年上半年贷款风险评级变动：49.4亿美元从"3"级升至"5"级，29.6亿美元从"5"级降至"3"级，1150万美元"4"级及1540万美元"5"级贷款转为不动产[225] 现金流与资本结构 - 截至2025年6月30日，公司拥有无限制现金及现金等价物59.4百万美元，较2024年12月31日的69.2百万美元减少[282] - 截至2025年6月30日，公司高级担保定期贷款未偿还本金47.8百万美元，借款利率为7.875%[283] - 截至2025年6月30日，公司总债务与权益比率为3.3:1（GAAP基础）[284] - 2025年6月30日六个月，经营活动产生的现金流量净额为7.7百万美元，2024年同期为14.6百万美元[287] - 2025年6月30日六个月，投资活动产生的现金流量净额为116.0百万美元，2024年同期为162.3百万美元[289] - 2025年6月30日六个月，融资活动使用的现金流量净额为134.5百万美元，主要用于偿还2021-FL1 CLO和LMF 2023-1融资的债务[290] 股息与分配 - 2025年第二季度，公司宣布普通股每股现金股息0.06美元，A系列优先股每股现金股息0.49219美元[297]