财务数据关键指标变化（收入和利润） - 公司2025年第二季度总收入为50.89亿美元，同比增长22%[36] - 2025年第二季度归属于KKR普通股股东的净利润为4.72亿美元，同比下降29.3%[37] - 2025年第二季度每股基本收益为0.53美元，同比下降29.3%[37] - 2025年上半年公司总收入为81.99亿美元，同比下降40.7%[36] - KKR在2024年第二季度的净收入为6.679亿美元，六个月累计净收入为13.501亿美元[44] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 2025年第二季度公司普通股股息为每股0.185美元，总计支付1.65亿美元[43] - 公司普通股股息为每股0.175美元（季度）和0.34美元（六个月），分别支付1.553亿美元和3.013亿美元[44] - 2024年六个月期间，KKR支付了1.482亿美元的利息和3.747亿美元的所得税[48] 各条业务线表现 - 资产管理及战略控股部门收入在2025年第二季度达到18.35亿美元，同比增长17.6%[36] - 保险部门净保费收入在2025年第二季度为7.3亿美元，同比下降21.9%[36] - 截至2025年6月30日，资产管理及战略控股业务总收入为38.81亿美元，其中管理费11.25亿美元，业绩分成收入20.7亿美元[68] - 2025年第二季度资产管理费收入5.93亿美元，同比2024年同期4.7亿美元增长26.1%[68] - 2025年上半年交易费用收入7.34亿美元，较2024年同期5.35亿美元增长37.2%[68] - 2025年第二季度业绩分成收入9.11亿美元，同比2024年同期7.38亿美元增长23.4%[68] - 2025年第二季度私募股权投资净收益为15.05亿美元，其中已实现收益2.39亿美元，未实现收益12.66亿美元[71] - 2025年第二季度信贷投资净收益为1.23亿美元，但未实现收益出现亏损7.71亿美元[71] - 2025年上半年固定收益证券投资收入为29.47亿美元，同比增长7.4%[72] - 2025年上半年抵押贷款和其他贷款应收款收入为15.56亿美元，同比增长30.8%[72] - 2025年第二季度保险业务净投资收入为18.63亿美元，同比增长17.9%[72] - 2025年第二季度可供出售固定收益证券已实现亏损4.1亿美元，同比扩大450%[74] - 2025年第二季度衍生工具净收益5.26亿美元，同比增长61.9%[74] - 2025年上半年非美元计价投资外汇收益2.66亿美元，同比改善显著[74] - 2025年第二季度房地产资产未实现亏损420万美元，同比改善85.6%[74] - 2025年上半年保险业务净投资相关亏损11.97亿美元，主要受固定收益证券亏损影响[74] 投资表现 - 公司总投资从2024年底的2765.97795亿美元增长至2025年6月30日的2933.50784亿美元，增幅6.1%[80] - 公司可供出售固定期限证券的摊余成本从2024年底的856亿美元增至2025年6月30日的893亿美元[80] - 公司交易性固定期限证券的摊余成本从2024年底的238亿美元增至2025年6月30日的243亿美元[81] - 公司房地产资产净值（扣除累计折旧）从2024年底的14.078498亿美元增至2025年6月30日的14.538374亿美元[80] - 公司权益法投资（包括资本配置型收入）从2024年底的20.891897亿美元增至2025年6月30日的22.541732亿美元[80][82] - 截至2025年6月30日，AFS固定到期证券的总成本或摊销成本为89,250,798美元，公允价值为82,089,222美元，未实现损失总额为7,489,132美元[85] - 公司债券类AFS固定到期证券的成本或摊销成本为54,285,603美元，公允价值为48,649,592美元，未实现损失为5,922,217美元[85] - 截至2025年6月30日，AFS固定到期证券中连续12个月或以上处于未实现亏损状态的证券公允价值为24,127,830美元，未实现亏损总额为6,971,994美元[90] - 2025年6月30日，低于投资级的AFS固定到期证券的未实现亏损为3.509亿美元，较2024年12月31日的5.574亿美元有所改善[90] - 截至2025年6月30日，抵押贷款和其他贷款应收账款总额为53,465,988美元，净额为52,891,499美元[92] - 商业抵押贷款从2024年12月31日的25,263,148美元增至2025年6月30日的25,778,064美元[92] - 截至2025年6月30日，AFS固定到期证券中12个月或以上处于未实现亏损状态且计提信用损失准备的证券公允价值为18亿美元，未实现亏损为1.717亿美元[91] - 2025年6月30日，AFS固定到期证券中最大单笔未实现亏损为4930万美元，较2024年12月31日的5440万美元有所减少[90] - 截至2025年6月30日，AFS固定到期证券中12个月或以上处于未实现亏损状态的证券数量为3,016只[91] - 2025年6月30日，AFS固定到期证券中处于未实现亏损状态的证券数量为4,605只，较2024年12月31日的5,966只减少[90] 资产和负债变化 - 公司总资产从2024年12月31日的3600.99亿美元增长至2025年6月30日的3808.68亿美元，增长5.77%[26][27] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的148.78亿美元增至2025年6月30日的178.24亿美元，增长19.8%[26] - 投资资产从2024年12月31日的2768.98亿美元增至2025年6月30日的2935.15亿美元，增长6%[26] - 债务义务从2024年12月31日的496.47亿美元增至2025年6月30日的512.10亿美元，增长3.15%[26] - 保险业务政策负债从2024年12月31日的1852.05亿美元增至2025年6月30日的1916.76亿美元，增长3.5%[26] - 合并VIE总资产从2024年12月31日的1224.38亿美元增至2025年6月30日的1317.63亿美元，增长7.62%[32][33] - 可赎回非控股权益从2024年12月31日的15.85亿美元增至2025年6月30日的19.94亿美元，增长25.8%[27] - 股东权益总额从2024年12月31日的603.99亿美元增至2025年6月30日的689.75亿美元，增长14.2%[27] - 合并CFE投资从2024年12月31日的274.89亿美元增至2025年6月30日的286.85亿美元，增长4.35%[32][33] - 其他VIE资产从2024年12月31日的292.67亿美元增至2025年6月30日的308.93亿美元，增长5.55%[32][33] - 截至2024年6月30日，KKR的总股东权益为216.731亿美元，非控股权益为355.654亿美元，总权益达到572.385亿美元[44] 现金流活动 - 2024年六个月期间，KKR的经营活动净现金流入为48.853亿美元，投资活动净现金流出为117.754亿美元，融资活动净现金流入为21.061亿美元[45] - 公司现金及现金等价物在2024年六个月期间净减少47.383亿美元，期末余额为160.698亿美元[47] - KKR保险业务在2024年六个月期间的投资购买额为395.197亿美元，投资回收额为278.744亿美元[45] - 公司通过再保险协议获得了113.932亿美元的投资和20.4亿美元的合同持有人存款基金[48] - KKR在2024年GA收购中支付了26.222亿美元的现金对价[45] - 截至2024年6月30日，KKR的资产管理及战略持有现金及现金等价物为79.832亿美元，保险业务为80.716亿美元[47] 公司治理和重大事件 - 公司预计在2026年12月31日或创始人去世/永久残疾后6个月内完成治理结构改革[55] - 2025年5月FASB发布ASU 2025-03，要求VIE收购中需重新评估会计收购方认定标准，预计对财报无重大影响[67] - 2024年3月采纳ASU 2024-01关于利润权益会计处理指引，未对合并报表产生实质性影响[64] - 2023年12月FASB发布ASU 2023-09要求自2025年起分项披露有效税率调节信息，公司正在评估影响[65] - KKR & Co. Inc.间接持有KKR Group Partnership约98.9%的经济权益单位[51] - KKR在2024年1月2日以26亿美元现金和4100万美元可交换证券收购Global Atlantic剩余少数股权[52] - 2025年第二季度公司发行了51,750,000股D系列强制可转换优先股，融资25.43亿美元[43] - 2025年第二季度公司回购了36,411股普通股，总金额为336万美元[43] 公允价值计量 - 截至2025年6月30日，公司总资产公允价值为2203.28亿美元，其中一级资产52.81亿美元（2.4%），二级资产1203.12亿美元（54.6%），三级资产947.35亿美元（43.0%）[152] - 私募股权资产在三级资产中占比最高，达391.38亿美元，占三级资产的41.3%[152] - 保险业务的可供出售固定收益证券总额为820.89亿美元，其中公司债占比最高（486.50亿美元，占59.3%）[152] - 交易性固定收益证券总额为221.16亿美元，结构化证券占比34.2%（75.67亿美元）[152] - 与2024年12月31日相比，2025年6月30日三级资产增长16.4%（从813.54亿美元增至947.35亿美元）[152][153] - 负债端公允价值总额为370.12亿美元，其中保险业务嵌入式衍生工具（年金产品）占比最高（64.20亿美元，占17.3%）[155] - 合并CFEs的投资债务义务达280.66亿美元，占资产管理业务负债的94.6%[155] - 房地产资产公允价值从2024年末的132.23亿美元微增至2025年中的132.49亿美元[152][153] - 衍生工具资产净额从2024年末的6135万美元大幅下降至2025年中的1358万美元，降幅达77.9%[152][153] - 按公允价值计量的其他投资从2024年末的50.92亿美元增至2025年中的52.49亿美元，增幅3.1%[152][153] 投资组合变动 - 公司资产管理及战略控股部门的总资产从期初的56,707,298美元增长至期末的62,997,409美元，增长11.1%[160] - 保险部门AFS固定期限证券投资总额从11,662,794美元增至14,405,578美元，增长23.5%[160] - 私人股权投资从33,123,449美元增至39,138,019美元，增长18.2%[160] - 信贷投资从4,805,408美元降至4,345,315美元，下降9.6%[160] - 房地产资产投资从12,524,290美元增至12,994,699美元，增长3.8%[160] - 交易性固定期限证券投资从2,081,507美元增至2,709,473美元，增长30.2%[160] - 抵押贷款及其他应收款从1,611,109美元增至4,946,666美元，增长207.0%[160] - 其他投资从4,848,851美元增至5,086,240美元，增长4.9%[160] - 公司总资产从81,354,288美元增至94,734,983美元，增长16.4%[160] - 保险部门净未实现收益（损失）为-55,856美元[160] 估值假设 - 私募股权资产采用市场比较法估值，企业价值/LTM EBITDA倍数中位数为16.3倍，范围为6.7-27.5倍[172] - 私募股权估值中流动性折扣加权平均为5.8%，范围为5%-20%[172] - 私募股权估值中加权平均资本成本为9.8%，范围为6%-15.3%[172] - 私募股权资产公允价值截至2025年6月30日为39,138,019美元[172] - Growth Equity的流动性折扣为10.1%，处于10.0% - 15.0%范围内，呈现下降趋势[173] - Credit部分的收益率为10.9%，范围为6.5% - 18.9%，呈现下降趋势[173] - Energy部分的加权平均资本成本为13.6%，范围为10.4% - 14.7%，呈现下降趋势[173] - Infrastructure的加权平均资本成本为7.0%，范围为6% - 8.5%，呈现下降趋势[173] - Real Estate的直接收入资本化率为5.1%，范围为2.3% - 6.7%，呈现下降趋势[173] - Corporate Fixed Maturity Securities的贴现利差为2.5%，范围为0.4% - 5.9%，呈现下降趋势[174] - Structured Securities的贴现利差为2.3%，范围为1.6% - 5.2%，呈现下降趋势[174] - Real Assets的贴现率为7.4%，范围为6.5% - 8.3%，呈现下降趋势[174] - Reinsurance Recoverable的费用假设为15.4美元，范围为8.2 - 78.0美元，呈现上升趋势[174] - Reinsurance Recoverable的资本成本为8.3%，范围为3.7% - 13.9%，呈现上升趋势[174]