收入和利润（同比环比） - 公司2025年前六个月净收入为7.75亿美元，较2024年同期的6.53亿美元增长19%[132] - 2025年第二季度净收入为2.83亿美元，同比下降10%（2024年同期为3.16亿美元）[153] - 2025年上半年净收入为7.75亿美元，同比增长19%（2024年同期为6.53亿美元）[153] - 2025年前六个月来自持续经营的收入为5.69亿美元，较2024年同期的6.11亿美元下降7%[133] - 2025年前六个月来自终止经营的收入为2.06亿美元，较2024年同期的4200万美元大幅增长[133] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年利息支出净额从2024年的1.9亿美元增至2.17亿美元，增幅14%[133][145] - 2025年第二季度利息支出净额为1.1亿美元，同比增长15%（2024年同期为9600万美元）[153] - 2025年第二季度所得税费用从2024年同期的6400万美元下降至1600万美元，降幅达75%[153] - 2025年第二季度折旧和摊销费用为2.35亿美元，同比增长4%（2024年同期为2.26亿美元）[153] - 2025年第二季度资产销售损失为4200万美元，较2024年同期的200万美元大幅增加[153] - 原油板块运营成本上升，主要由于收购活动、环境修复成本和财产税增加[158][162] 业务线表现 - 产品销售收入从2024年上半年的235.84亿美元下降至2025年上半年的212.43亿美元，降幅10%[133] - 服务收入从2024年上半年的8.12亿美元增至2025年上半年的8.76亿美元，增幅8%[133] - 原油板块2025年第二季度收入为106.22亿美元，同比下降17%，上半年收入为220.61亿美元，同比下降9%[158] - 原油板块2025年第二季度调整后EBITDA为5.8亿美元，同比增长1%，上半年为11.4亿美元，同比增长1%[158][159] - NGL板块2025年第二季度收入为2600万美元，同比增长4%，上半年收入为6700万美元，同比下降22%[166] - NGL板块2025年上半年调整后EBITDA亏损为1500万美元，同比扩大67%，主要由于丁烷基差走弱[166][168] 地区表现 - 原油管道运输量同比增长8%，其中Permian Basin地区增长8%，South Texas/Eagle Ford地区增长37%[158] 管理层讨论和指引 - 2025年1月公司以31亿美元收购Cheyenne剩余50%股权，实现净收益3100万美元[144] - 2025年6月公司签订协议出售加拿大NGL业务，预计2026年第一季度完成交易[129] - 2025年全年投资资本预计为5.8亿美元（净权益部分4.75亿美元），其中1.1亿美元与终止经营业务相关[176] - 2025年维护资本预计为2.5亿美元（净权益部分2.3亿美元），其中7000万美元与终止经营业务相关[176] - 2025年前六个月资本支出总额为11.75亿美元（投资资本3.48亿，维护资本1.05亿，收购资本7.22亿），2024年同期为4.16亿美元[178] 债务和融资 - 公司2025年1月发行10亿美元5.95%优先票据，2024年6月发行6.5亿美元5.70%优先票据[145] - 2025年1月发行10亿美元5.95%优先票据，净收益9.88亿美元用于收购、回购优先股和偿还债务[183] - 2025年前六个月通过商业票据计划净借款6900万美元，2024年同期净偿还4.33亿美元[181][182] - 截至2025年6月30日，公司拥有10亿美元营运资本盈余和27亿美元流动性，包括13.5亿美元无担保循环信贷额度[171] - 公司商业票据计划未偿还余额为4.62亿美元，现金及等价物为4.6亿美元[171] - 公司信用额度使用需持续遵守 covenants，截至2025年6月30日均符合要求[171] 股东回报 - 2025年1月以3.33亿美元回购1270万份A类优先股（占流通量18%）[188] - 2025年8月将支付季度股息：A类每股0.38美元，A类优先股每股0.615美元，B类优先股每股22.23美元[189][191][192] - 截至2025年6月30日，未使用的股权注册额度包括PAGP传统架9.39亿美元和PAA传统架11亿美元[185][187] 商品价格和市场风险 - 2025年上半年NYMEX原油期货平均价格为每桶68美元，低于2024年同期的79美元[137] - 原油市场需求下降可能导致北美原油和NGL产量显著减少[200] - 炼油产能波动影响不同等级原油和NGL需求及运输量[200] - 二叠纪盆地基础设施开发速度影响原油产量增长预期[200] - 商品价格风险通过期货、远期、互换和期权工具管理[204] - 原油衍生品公允价值为1500万美元，10%价格上涨将增加700万美元，下跌将减少600万美元[205] - 电力衍生品公允价值为-600万美元，10%价格变动将导致200万美元或-200万美元的波动[205] - 公司可变利率债务为4.62亿美元，平均利率4.7%，利率衍生品净公允价值3300万美元[206] - 10%的SOFR曲线变动将导致利率衍生品公允价值增减2400万美元[206] - 每100个基点的利率变动将影响B系列优先股年度分红约800万美元[207] - 外汇衍生品公允价值为-4900万美元，10%加元汇率变动将导致3.34亿美元的波动[208] 现金流 - 2025年前六个月经营活动产生的净现金为10.29亿美元，2024年同期为9.9亿美元[174] 采购承诺 - 2025年6月30日原油采购承诺总额为1116.41亿美元，其中2025年下半年122.98亿美元[196]