房地产投资组合 - 截至2025年6月30日，公司持有21项房地产投资，包括15项合并投资和6项优先股投资，总计5,038个住宅单元，其中3,640个为合并单元（含170个开发中单元），1,398个通过优先股投资（含计划中和开发中单元）[172] - 公司合并运营投资的入住率为91.4%，若排除待售和翻新单元，入住率为93.2%[172] - 截至2025年6月30日，公司持有待售资产为94套，较2024年12月31日的167套减少73套[189] - 截至2025年6月30日，公司持有21项房地产投资，共计5038个住宅单元[244] 收购与出售活动 - 2025年4月28日，公司以5,660万美元收购了位于北卡罗来纳州的272单元住宅社区Southern Pines Reserve，融资包括3,070万美元高级贷款、2,000万美元KeyBank信贷额度及890万美元现金[182] - 2025年上半年，公司出售85个合并运营单元，总售价1,510万美元，扣除300万美元抵押贷款后净收益1,070万美元，实现销售收益170万美元[183] - 2025年4月25日，公司以2,500万美元收购Marble Capital Income and Impact Fund的有限合伙权益，该基金持有美国多户住宅和建租型资产[185] 优先股投资活动 - 优先股投资活动包括：向Wayford at Innovation Park追加200万美元（总投资达1,540万）、承诺1,620万美元开发北卡罗来纳州300单元社区Sanford Marketplace，以及赎回Myrtle Beach项目2,810万美元（含本金1,790万和优先回报1,020万）[186] - 截至2025年6月30日，公司已支付1,160万美元用于Canvas at Wildwood等项目的优先股投资，总承诺金额为3,780万美元[188] - 公司持有26.2百万美元的合同承诺，用于未来优先股权投资[231] 收入与利润 - 2025年第二季度，公司总租金及其他物业收入为1.6707亿美元，同比增长40%[197] - 2025年上半年，公司总租金及其他物业收入为3.2617亿美元，同比增长43.7%[197] - 2025年第二季度，公司总净营业收入为8530万美元，同比增长42.5%[197] - 2025年上半年，公司总净营业收入为1.6788亿美元，同比增长43%[197] - 2025年第二季度租金及其他物业收入同比增长40%至1670万美元，主要由于收购1230个住宅单元及平均租金上涨4.6%至1689美元/单元[202] - 2025年上半年租金收入同比增长44%至3260万美元，平均租金上涨5.2%至1692美元/单元，但平均入住率下降70个基点至91.7%[212] - 2025年第二季度NOI（净营业收入）同比增长42.6%至853万美元，反映核心物业运营效率提升[224] 成本与费用 - 2025年第二季度物业运营费用增长37%至820万美元，与新增1230个住宅单元的收购直接相关[204] - 2025年上半年物业运营费用同比增加480万美元至1580万美元，与新增1524个住宅单元的收购相关[213] - 2025年第二季度折旧与摊销费用同比增加240万美元至720万美元，主要因新增四个住宅社区的收购[209] - 2025年上半年资本支出总额为954.9万美元，其中新开发支出416.2万美元，再开发/翻新支出295万美元[246] 债务与融资 - 公司未偿债务从2024年6月的2.28亿美元增至2025年6月的3.473亿美元，导致利息支出增加160万美元[210] - 2025年上半年利息支出因债务增加导致同比增加430万美元，未偿债务较2023年底的1.667亿美元翻倍至3.473亿美元[219] - 2025年上半年，公司发行1,201,235股6.0%系列A可赎回优先股，每股25美元，净融资约2600万美元[190] - 截至2025年6月30日，公司累计发行5,834,520股系列A优先股，净融资总额约1.271亿美元[190] - 2025年上半年，公司通过发行A系列优先股获得2600万美元净收益[247] - DST计划已筹集净发行收益4550万美元，并发行了110万美元的需求票据，与DST计划相关的总净房地产投资为1.603亿美元[227] - 截至2025年6月30日，公司持有1276万美元现金，KeyBank信贷额度剩余5000万美元可用额度[232] - 公司抵押贷款应付本金总额为3.473亿美元，预计利息支付总额为8841.5万美元，合计4.3575亿美元[230] - 抵押贷款应付总额为3.473亿美元，加权平均利率为5.56%[264] - 抵押贷款应付的公允价值估计为3.438亿美元[264] - 利率上限和掉期覆盖1.01亿美元债务的利率风险[266] - 利率每变动100个基点，季度利息支出将增加或减少5.8万美元[267] 现金流 - 2025年上半年，公司经营活动产生的净现金为1480万美元，投资活动使用的净现金为2600万美元，融资活动提供的净现金为2500万美元[244][245][247] 股东权益与股息 - 2025年上半年，公司股东权益减少380万美元，从1.391亿美元降至1.353亿美元[192] - A类普通股每季度股息为0.125美元[256] - A系列优先股每月标准股息为0.125美元，增强特别股息为0.010417美元[256] - 公司必须每年向股东分配至少90%的REIT应税收入以维持REIT税务地位[259] - 公司董事会授权了一项新的股票回购计划，可在2025年2月28日起一年内回购最多500万美元的A类普通股[235] 开发项目 - 公司开发项目River Ford预计总建设成本为5160万美元，单位成本为303,529美元[200] - 公司承诺为Abode Wendell Falls开发项目提供5690万美元的总估计项目成本，截至2025年6月30日剩余4530万美元待完成[231] 风险因素 - 公司所有租赁合约期限为一年或更短，以应对通胀压力，但租金调整能力受法规和租户支付能力限制[178] - 通胀和利率上升可能导致开发成本增加，包括材料、劳动力和承包商服务费用，影响项目收益率[178] - 截至2025年6月30日，公司整体入住率（不含待售/翻新单元）为93.2%，但面临未来租户保留率下降风险[226] 税务影响 - 2025年第二季度所得税收入60万美元，主要来自Westly项目和三笔优先股投资的税务影响[211] 财务指标 - 2025年第二季度归属于普通股股东和单位持有人的FFO为-403万美元，2024年同期为-28.4万美元[254] - 2025年第二季度归属于普通股股东和单位持有人的CFFO为21.9万美元，2024年同期为306.4万美元[254] - 2025年上半年加权平均流通普通股和单位为12,581,451股，2024年同期为12,112,339股[254]