收入和利润（同比环比） - 收入为139万新加坡元，同比下降37万新加坡元或21.1%[8][9] - 公司收入从2024年的175.5万新加坡元下降至2025年的139.0万新加坡元，同比下降20.8%[15] - 公司净亏损从2024年的141.9万新加坡元收窄至2025年的72.6万新加坡元，改善48.8%[15] - 净亏损为73万新加坡元，同比改善69万新加坡元或48.6%[8][9] - 每股净亏损0.04新加坡仙，同比改善0.03新加坡仙[8][9] - 公司总收益同比下降20.8%至139万新加坡元（2024年同期：175.5万新加坡元）[60][62][64] - 公司拥有人应占期内亏损收窄至70.3万新加坡元（2024年同期：141.9万新加坡元）[69] - 除税前亏损为703千新加坡元，相比去年同期的1,249千新加坡元亏损收窄43.7%[32] - 除税前亏损703千新加坡元，较去年同期1,249千新加坡元改善43.7%[56][58] - 总收入139万新加坡元，较前期176万新加坡元下降21.0%[156] - 公司净亏损73万新加坡元，较前期142万新加坡元改善69万新加坡元（48.6%）[155] - 净亏损为73万新加坡元，同比改善69万新加坡元或48.6%[8][9] 成本和费用（同比环比） - 员工成本为175万新加坡元，同比下降23万新加坡元或11.6%[9] - 专业费用同比大幅上升至18.5万新加坡元（2024年同期：1.2万新加坡元）[67] - 折舊及攤銷開支113千新加坡元，其中基金管理分部占70.8%[57] - 折旧及摊销开支总额为14万新加坡元，其中基金管理业务占比72.1%[59] - 物业、厂房及设备折旧为31,000新加坡元，同比下降40.4%（去年同期：52,000新加坡元）[72] - 使用权资产摊销为126,000新加坡元，与去年同期持平[72] - 员工成本下降至175万新加坡元，同比减少11.6%，占总开支59%[165] - 员工成本削减23万新加坡元[155] - 所得税开支减少15万新加坡元[155] 各条业务线表现 - 公司主要业务包括投资管理服务、收购及项目管理服务、物业管理及租赁管理服务以及财务顾问服务[38] - 投资管理分部收入为174千新加坡元，占集团总收入1,390千新加坡元的12.5%[56] - 基金管理分部收入为1,145千新加坡元，占集团总收入82.4%[56] - 分部业绩总计351千新加坡元，其中基金管理贡献644千新加坡元[56] - 特殊目的实体投资管理分部资产5,296千新加坡元，同比增长70.0%[56][58] - 企业及未分配开支1,928千新加坡元，较去年同期1,761千新加坡元增加9.5%[56][58] - 资本开支总额为8000新加坡元，全部投入基金管理业务[59] - 特殊目的实体投资管理收入增加至17万新加坡元，同比增长54.5%[159] - 基金管理收入下降至115万新加坡元，同比减少24.8%[160] - 收购及项目管理收入下降至5万新加坡元，同比减少50.0%[161] - 物业及租赁管理收入保持稳定为2万新加坡元[162] - 其他收入及收益下降至20万新加坡元，同比减少57.4%[164] 各地区表现 - 新加坡地区收益同比下降23.0%至109.9万新加坡元（2024年同期：142.8万新加坡元）[60][62] 管理层讨论和指引 - 公司经营活动的现金流出净额为832千新加坡元，较去年同期的879千新加坡元有所改善[32] - 公司向关联方提供贷款1,905千新加坡元，相比去年同期的4,655千新加坡元减少59.1%[34] - 公司偿还过渡性贷款及相关应收利息净额1,600千新加坡元，相比去年同期的63千新加坡元大幅增加2,439.7%[34] - 公司为La Ville Development项目提供财务担保，本金金额为129,086,250新加坡元，相当于相关实体负债总额的75.0%[123] - 公司为BBEC Development项目提供财务担保，本金金额为29,980,000新加坡元，相当于相关实体负债总额的10.0%[124] - 公司为Mount Emily Properties项目提供财务担保，本金金额为19,253,107新加坡元，相当于相关实体负债总额的100%[126] - 公司为Mandai Development项目提供财务担保，本金金额为28,985,400新加坡元，相当于相关实体负债总额的60.0%[127] - 公司为Landmark Development项目提供财务担保，本金金额为150,744,796新加坡元，相当于相关实体负债总额的39.2%[128] - 公司因ZACD Australia Hospitality Fund及ZACD US Fund相关法律行动产生累计法律费用1,808,000新加坡元[131] - 其中ZACD Australia Hospitality Fund承担1,584,000新加坡元法律费用[131] - Remarkable Reach International Limited承担224,000新加坡元法律费用[131] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，刘健聪担任主席[195] - 审核委员会负责监督财务报告、内部监控及风险管理程序[195] - 审核委员会已审阅公司截至2025年6月30日止六个月的中期业绩[195] - 中期报告将在联交所指定网站及公司网站刊登[197] - 公司董事会包括五名执行董事及三名独立非执行董事[197] 其他财务数据 - 金融衍生工具公允价值收益67万新加坡元，同比正向改善96万新加坡元[9] - 股息收入减少13万新加坡元[9] - 管理费收入减少30万新加坡元[9] - 金融衍生工具公平值收益从2024年亏损28.5万新加坡元转为2025年收益67.2万新加坡元[15] - 金融衍生工具公平值收益672千新加坡元，而去年同期为亏损285千新加坡元[32] - 利息收入同比下降91.2%至3.3万新加坡元（2024年同期：37.4万新加坡元）[65] - 金融衍生工具实现公平值收益67.2万新加坡元（2024年同期：亏损28.5万新加坡元）[67] - 股本证券投资公平值变动亏损145,000新加坡元，同比下降23.3%（去年同期：189,000新加坡元）[74] - 基金实体投资公平值变动亏损67,000新加坡元，同比下降57.9%（去年同期：159,000新加坡元）[76] - 金融衍生工具公允价值收益为67万新加坡元[170] - 金融衍生工具实现公平值收益67.2万新加坡元，较前期亏损94.5万新加坡元改善161.7万新加坡元[147][155] - 管理费收入减少30万新加坡元，绩效费收入减少59万新加坡元[156] - 获得一次性项目投标费收入50万新加坡元[156] - 股息收入减少13万新加坡元[156] 资产和负债变化 - 总资产为3248万新加坡元，较期初下降1.8%[8] - 净资产为1952万新加坡元，较期初下降4.5%[8] - 每股净资产0.98新加坡仙，较期初下降3.9%[8] - 现金及现金等价物从2024年末的531.4万新加坡元减少至2025年中的429.8万新加坡元，下降19.1%[21] - 贸易应收款项从2024年末的474.8万新加坡元略降至2025年中的454.5万新加坡元，减少4.3%[21] - 应付关联方款项（非贸易）从2024年末的572.0万新加坡元增至2025年中的741.3万新加坡元，增长29.6%[21] - 股本证券投资从2024年末的20.3万新加坡元大幅减少至2025年中的5.8万新加坡元，下降71.4%[21] - 公司权益总额从2024年末的2042.7万新加坡元减少至2025年中的1951.6万新加坡元，下降4.5%[23] - 累计亏损从2024年末的1101.2万新加坡元扩大至2025年中的1173.8万新加坡元，增长6.6%[26] - 金融衍生工具负债从2024年末的257.4万新加坡元减少至2025年中的190.2万新加坡元，下降26.1%[23] - 投资活动现金流出净额为1,105千新加坡元，较去年同期的4,393千新加坡元大幅减少74.8%[34] - 期末现金及现金等价物为4,298千新加坡元，较去年同期的8,775千新加坡元下降51.0%[34] - 应收关联方款项增加829千新加坡元，而去年同期为减少206千新加坡元[34] - 应付关联方款项增加1,693千新加坡元，较去年同期的243千新加坡元增长596.7%[34] - 资产总值32,484千新加坡元，较去年同期29,573千新加坡元增长9.8%[56][58] - 负债总额12,628千新加坡元，较去年同期8,866千新加坡元增长42.4%[56][58] - 非流动资产总额同比下降48.0%至19.2万新加坡元（2024年末：36.9万新加坡元）[61] - 物业、厂房及设备收购资产总成本为零新加坡元，去年同期为8,000新加坡元[72] - 物业、厂房及设备处置资产账面净值为19,000新加坡元，去年同期为零新加坡元[72] - 贸易应收款项总额为4,748千新加坡元，较期初4,962千新加坡元下降4.3%[78] - 贸易应收款项减值亏损拨备为203千新加坡元，较期初214千新加坡元下降5.1%[78] - 账龄超过三个月的贸易应收款项占比73.7%（金额3,349千新加坡元）[79] - 关联方贸易应收款项余额为4,258千新加坡元，较期初4,294千新加坡元下降0.8%[81] - 贸易应收关联方款项总额为425.8万新加坡元，较去年429.4万新加坡元下降0.8%[82] - 应收ZACD LV Development Pte. Ltd.款项为120.7万新加坡元，与去年持平[82] - 应收ZACD Laserblue Pte. Ltd.款项为92.5万新加坡元，较去年66.5万新加坡元增长39.1%[82] - 资本化合约成本年末余额为34.6万新加坡元，较去年40.6万新加坡元下降14.8%[82] - 预付款项及其他应收款项总额为74.4万新加坡元，较去年81.9万新加坡元下降9.2%[84] - 贷款及应收款项总额为2387.6万新加坡元，较去年2357.1万新加坡元增长1.3%[85] - 对ZACD LV Development Fund贷款为1277.7万新加坡元，较去年1187.2万新加坡元增长7.6%[85][91] - 对ZACD Mount Emily Residential Development Fund贷款为405.0万新加坡元，较去年375.0万新加坡元增长8.0%[85] - 贷款减值准备为508.5万新加坡元，与去年持平[85][86] - 公司现金及现金等价物从2024年12月31日的5,314,000新加坡元减少至2025年6月30日的4,298,000新加坡元[101] - 外币现金及银行结余中港元为35千新加坡元（2025年6月30日）和38千新加坡元（2024年12月31日）[102] - 外币现金及银行结余中澳大利亚元为288千新加坡元（2025年6月30日）和291千新加坡元（2024年12月31日）[102] - 银行借款总额为198千新加坡元（2025年6月30日）和590千新加坡元（2024年12月31日）[102] - 临时过渡性贷款利率固定为每年3.0%[104] - 租赁负债总额为114千新加坡元（2025年6月30日）和272千新加坡元（2024年12月31日）[105] - 认沽期权公平值收益672,000新加坡元（2025年6月30日止六个月）[107] - 已发行及缴足普通股29,866千新加坡元（2025年6月30日和2024年12月31日）[108] - 金融负债总额从2024年12月31日的11,622千新加坡元增加至2025年6月30日的12,065千新加坡元，增长3.8%[134][136] - 金融衍生工具公允价值减少26.1%，从2024年12月31日的2,574千新加坡元降至2025年6月30日的1,902千新加坡元[134][136] - 应付关联方款项增加29.6%，从2024年12月31日的5,720千新加坡元增至2025年6月30日的7,413千新加坡元[134][136] - 银行借款减少66.4%，从2024年12月31日的590千新加坡元降至2025年6月30日的198千新加坡元[134][136] - 金融资产总额从2024年12月31日的31,971千新加坡元减少至2025年6月30日的未披露金额[135] - 贷款及相关应收款项账面价值19,422千新加坡元与公允价值相若，因利率接近市场利率[138] - 第三等级金融资产总额为131.9万新加坡元，其中股本证券投资5.8万新加坡元，基金实体投资126.1万新加坡元[145][147] - 第三等级金融负债（金融衍生工具）公平值为190.2万新加坡元，较期初257.4万新加坡元减少26.1%[146][147] - 净资产下降至1952万新加坡元，同比减少91万新加坡元[173] - 总资产为3248万新加坡元，同比下降60万新加坡元[173] - 现金及现金等价物减少101万新加坡元，从531万新加坡元降至430万新加坡元[175][176] - 净现金状况为399万新加坡元，较2024年12月31日的445万新加坡元有所下降[177][178] - 银行借款（含租赁负债）为31万新加坡元，较2024年12月31日的86万新加坡元减少[177][178] - 资产负债率为1.6%，较2024年12月31日的4.2%下降[177] - 对ZACD La Ville Development Fund等基金投资合计约191万新加坡元[176] 关联方交易和往来 - 对ZACD LV Development Fund贷款按年利率6%计息，但自2025年1月1日起暂时免除利息费用[91] - 向ZACD Mount Emily Residential Development Fund提供的过桥融资总额达4,050,000新加坡元，年利率6%[92][93] - 自2025年1月1日起，公司暂时免除ZACD Mount Emily Residential Development Fund的利息费用[93] - 向ZACD (Development2) Ltd提供的过桥融资提取额为1,210,000新加坡元，年利率6%[94][95] - 自2025年1月1日起，公司暂时免除ZACD (Development2) Ltd的利息费用[95] - 向Kurnia Rezeki Sdn Bhd提供的过渡信贷提取额为379,000新加坡元，年利率5%[96] - 向ARO II (Tebrau) Pte. Ltd提供的过渡信贷提取额为375,500新加坡元，年利率5%[97] - 向ZACD Media Circle Fund提供的过渡信贷已获全额偿还[99] - ZACD Laserblue Pte. Ltd.的预付款已获全额偿还[100] - 关联公司CCK由最终控股公司拥有22.0%股权[110] - 关联公司Jurong由最终控股公司拥有30.0%股权[110] - 关联公司Punggol Central由本集团拥有17.3%股权[110] - 关联方ZACD (Punggol Central) Ltd股息收入47,000新加坡元[116] - 关联方ZACD (Shunfu2) Ltd绩效费收入21,000新加坡元[116] - 关联方ZACD (BBW6) Ltd绩效费收入133,000新加坡元[116] - 关联方ZACD Media Circle Fund基金管理费收入260,000新加坡元[117] - 关联方ZACD Laserblue Pte Ltd基金管理费收入387,000新加坡元[117] - 投资管理股息收入总额150,000新加坡元较去年同期284,000新加坡元下降47.2%[116] - 投资管理绩效费收入总额167,000新加坡元较去年同期943,000新加坡元下降82.3%[116] - 投资管理基金管理费收入总额578,000新加坡元较去年同期232,000新加坡元增长149.1%[117] - 公司向TGL支付认沽期权息票总额1,920,000新加坡元年利率8%[120] - 截至报告日已向TGL支付息票十笔共计1,200,000新加坡元[120] 市场及投资环境 - Bloomsbury Residences销售率达46.9%，平均售价为每平方英尺2,487新加坡元[188] - 私人住宅物业价格指数2025年第二季度上涨1.0%，高于上一季度的0.8%[187] - 核心中部地区(CC