收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度净销售额为132.18万美元，同比下降52.05万美元（28.4%）[300][301] - 产品销售额从2024年第二季度的144.4万美元下降至106.04万美元，减少38.36万美元[300] - 服务收入从39.83万美元下降至26.14万美元，减少13.69万美元[300] - 产品总销售额同比下降26.6%，从144.5万美元降至106万美元[302] - 零售销售额同比下降35.8%，减少33.6万美元至60.3万美元[302] - 服务销售额同比下降34.8%，减少13.9万美元至26万美元[302] - 总净销售额同比下降28.4%，减少52.3万美元至132.1万美元[314] - 2025年上半年净销售额为241.4万美元，同比下降113.5万美元（降幅32.0%）[323] - 产品销售额在2025年上半年为189.9万美元，同比下降77.7万美元，其中批发下降8万美元，零售下降51万美元，第三方销售下降18.7万美元[324] - 服务销售额在2025年上半年为51.5万美元，同比下降35.8万美元，其中第三方生产下降10.3万美元，零售服务下降18万美元[327] - 总销售额下降113.5万美元，其中产品销售额减少77.7万美元至189.9万美元[337] - 营业亏损从229.77万美元扩大至664.9万美元，增加435.13万美元[300] - 毛利润同比下降69.8%，减少52万美元至22.5万美元[310] - 总毛利润下降56.9%，从115.7万美元降至49.9万美元[334] - 2025年上半年运营亏损为910万美元，较去年同期的452万美元亏损扩大457.6万美元[322] - 2025年第二季度净亏损为729.5万美元，而2024年同期为净利润840.7万美元[356] - 2025年上半年净亏损为1032.8万美元，而2024年同期为净利润885.9万美元[356] - 基本每股收益从去年同期的20.97美元降至2025年上半年的(1.16)美元[322] 成本和费用（同比环比） - 销售成本同比下降0.3%，减少3000美元至109.5万美元[304][305] - 未吸收制造费用增长18.8%，增加9.6万美元至60.7万美元[305][307] - 未吸收制造费用占产品成本比例从46.4%升至56.0%[307] - 销售和营销费用在2025年第二季度为197.3万美元，同比增长67.5万美元，其中股权薪酬占64.7万美元[316] - 一般和行政费用在2025年第二季度为442.4万美元，同比增长267.7万美元，其中股权薪酬占181万美元[317] - 利息支出在2025年第二季度为59.5万美元，同比减少3.9万美元[318] - 销售成本同比下降21.0%，从239.2万美元降至189.0万美元，减少50.2万美元[328][329] - 产品成本下降43.9万美元至187.2万美元，其中产品库存成本减少31.0万美元至82.9万美元[329][332] - 未吸收制造费用减少12.9万美元至104.3万美元，占产品成本比例从50.7%升至55.7%[329][332] - 服务成本下降6.3万美元至1.8万美元，主要因终止低利润率第三方生产合同[329][331] - 销售和营销费用从2024年上半年的248.8万美元增至2025年上半年的328.7万美元，增长79.9万美元（32.1%）[339] - 一般和行政费用从2024年上半年的319.4万美元增至2025年上半年的631.2万美元，增长311.8万美元（97.6%）[340] - 人员股权激励费用显著增加，销售和营销中为64.7万美元[339]，一般和行政中为181万美元[340]，以及21.2万美元的专业费用股权激励[347] - 利息支出减少11.7万美元至111.9万美元，主要由于Silverview贷款本金减少6.9万美元[343] - 2025年上半年利息支出现金支付91.1万美元，较2024年同期的107.2万美元减少15%[386] 毛利率表现 - 产品毛利率为-2.3%，同比下降26个百分点[312] - 剔除未吸收费用后总毛利率为63.0%，同比下降5.1个百分点[313] - 公司产品毛利率在截至2025年6月30日的三个月为(2.3)%（不含未吸收间接费用为55.0%），而去年同期为23.7%（不含未吸收间接费用为59.1%）[315] - 产品毛利率仅0.1%（剔除未吸收费用后为55.0%），服务毛利率达96.5%[334][336] - 剔除未吸收费用后毛利率为63.9%，较2024年同期的65.6%下降1.7个百分点[336] - 调整后毛利润（剔除未吸收 overhead）在2025年上半年为154.2万美元，调整后毛利率为63.9%[354] - 未吸收 overhead 在2025年上半年为104.3万美元，显著影响GAAP毛利率[354] 公允价值变动及投资 - 可转换票据公允价值变动在2024年第二季度产生收益961.58万美元[300] - 认股权证负债公允价值变动在2024年第二季度产生收益127.48万美元[300] - 对Flavored Bourbon LLC投资公允价值增加342.1万美元至1428.5万美元[290] - 可转换票据在2024年11月25日IPO时以1527.82万美元重新分类为权益[291] - Whiskey票据及相关认股权证以1178.41万美元重新分类为权益[292] 融资及资本活动 - 2024年Flavored Bourbon LLC资本募集目标1200万美元，实际募集979.14万美元[290] - 公司于2024年11月25日成功完成首次公开募股，并确认236.8万美元的递延发行成本[342] - 公司于2025年8月签订私募协议，出售1.834亿股普通股和1.869亿份预融资权证，总购买价格约2.238亿美元[364] - 私募融资中5086.22万美元以现金支付，4913.78万美元以USDC稳定币支付，1.238亿美元以$IP代币支付[366] - 计划将私募净收益中的至少8000万美元用于以3.40美元单价购买$IP代币[367] - 2025年上半年融资活动现金净流入322.2万美元，主要来自Series B优先股发售获279.2万美元[385] 债务及贷款 - Silverview贷款本金余额截至2024年12月31日约为1068.2万美元，较IPO日（2024年11月25日）的1225万美元减少156.8万美元[374] - 截至2025年6月30日Silverview贷款本金余额进一步降至约1038.24万美元，半年内偿还30万美元[374] - Silverview贷款利率从2022年10月起固定为年化15%，2024年12月修改后升至年化16.5%[380][1] - 公司使用IPO净收益约237.5万美元偿还Silverview贷款本金及应计利息[376] - PPP贷款总额377.61万美元中226.95万美元未获豁免，需以公司普通资产在12个月内偿还[377] - Silverview贷款修改后分期还款计划调整为：2024年12月31日付30万美元，2025年6月30日付70万美元，之后每半年付50万美元[380] - 贷款修改条款新增还款总额1%的退出费，若未在2025年7月30日前还清则额外增加1%退出费[380] 现金流及财务状况 - 公司现金从2024年底的45.3万美元减少至2025年6月30日的18.6万美元[348] - 总负债从2024年底的2720.8万美元增至2025年6月30日的2942.5万美元[348] - 股东权益从2024年底的正79.2万美元转为2025年6月30日的负288.7万美元[348] - 2025年上半年经营活动现金净流出354.4万美元，较2024年同期的538.3万美元改善34.2%[378] - 截至2025年6月30日，公司有688.1万美元的逾期应付账款，其中136.48万美元与IPO准备相关[358] 市场及行业趋势 - 精酿烈酒市场2023年收入超过214亿美元，预计2024至2030年复合年增长率为29.4%[264] - 橡木桶成本自2022年初起上涨约30%，2024年价格趋于稳定[273] - 肯塔基陈年波本威士忌桶装批发价格下跌超50%，降低高端产品成本[276] - 玻璃瓶成本在2022-2023年间上涨，但公司通过提前采购锁定两年优惠价格[272] - 铝罐价格在2021年至2022年初上涨，2022年下半年因大额订单获得更优价格[271] - 特朗普政府于2025年第一季度宣布对铝征收25%关税，可能推高铝罐成本[271] - 从加拿大采购的标签及印刷品成本为0.10至1.00美元/件，关税对毛利率影响有限[277] 业务运营 - 公司通过第三方平台在46个州开展直销业务，覆盖美国约96.8%的人口[267] - 批发产品成本下降10.3万美元，第三方生产成本归零[332] - 库存减记从10.2万美元降至2.7万美元[332][338] 股权激励 - 2024年11月完成IPO后，公司确认268.44万美元未计提的RSU补偿费用[285] - 董事会于2024年5月批准234,525份RSU，授予员工、董事及顾问，公允授予价值为每股4.00美元[285] 监管及合规 - 公司于2025年4月14日收到纳斯达克通知，因股价连续30日低于1美元不符合最低报价要求[368] - 公司需在2025年10月13日前重新符合纳斯达克最低报价要求，否则可能面临退市风险[369] 调整后EBITDA - 2025年第二季度调整后EBITDA为亏损642.3万美元，2024年同期为亏损196.2万美元[356] - 2025年上半年调整后EBITDA为亏损863.6万美元，2024年同期为亏损386.9万美元[356]