公司基本信息 - 公司代码：688301 公司简称：奕瑞科技 转债代码：118025 转债简称：奕瑞转债[1] - 报告期为2025年1月1日至2025年6月30日[11] - 公司全资子公司包括奕瑞影像科技（太仓）有限公司、奕瑞影像科技（海宁）有限公司、奕瑞影像科技（合肥）有限公司[11] - 公司控股子公司包括iRay Europe GmbH（注册地德国）、iRay Investment Limited（注册地香港）[11] - 公司全资控股子公司包括iRay Imaging LLC（注册地美国）、iRay Korea Limited（注册地韩国）[11] - 公司股东包括上海奕原禾锐投资咨询有限公司、海南合毅投资有限公司、深圳鼎成合众投资基金管理合伙企业（有限合伙）[11] - 公司员工持股平台包括上海常则管理咨询合伙企业（有限合伙）、上海常锐管理咨询合伙企业（有限合伙）[11] - 原公司股东包括苏州工业园区禾源北极光创业投资合伙企业（有限合伙）、上海辰岱投资中心（有限合伙）[11] - 公司股东包括天津红杉聚业股权投资合伙企业（有限合伙）、北京红杉信远股权投资中心（有限合伙）[11] - 元、万元、亿元指人民币元、人民币万元、人民币亿元[11] 产品与技术介绍 - 平板探测器是数字化X线摄影系统中的核心部件，对成像质量起决定性作用，主要应用于医学诊断与治疗、工业无损检测和安全检查等领域[12] - 线阵探测器是线影像检测系统中的核心部件，成像原理与平板探测器相似，主要应用于安全检查、工业检测、食品检测等领域[12] - 静态平板探测器用于单次X光或由单次X光组合的序列拍片下成像，适用于固定或移动X线影像设备[12] - 动态平板探测器用于脉冲式或连续X光曝光拍片下成像，适用于固定或移动X线影像设备[12] - X线组合式射线源由X射线管与高压电源组合而成，应用于低功率医疗诊断、安全检测、工业检测等领域[12] - CT球管是计算机断层扫描（CT）设备中的核心组件，具有高功率和高热负荷能力，满足高速成像需求[12] - 微焦点球管焦点尺寸较小，用于高分辨率成像应用如血管造影，能产生更清晰和细节丰富的图像[12] - 齿科球管专门用于牙科领域，具有较低功率和较小焦点尺寸，满足牙齿和颌骨成像的特殊需求[12] - C型臂/DR球管用于C型臂/DR系统，能产生高质量数字X射线图像，适用于临床诊断和介入手术[12] - X线综合解决方案为B端客户提供定制化的技术解决方案和专用产品组合，涵盖产品开发到生产的全方位支持[12] - IC/IC芯片指集成电路，一种微型电子器件或部件[14] - CMOS指互补式金属氧化物半导体，用于制作静态随机存取内存、微处理器等数字逻辑电路[14] - IGZO指铟镓锌氧化物，用于新一代薄膜晶体管技术中的沟道层材料[14] - 阳极靶材由高原子序数金属如钨或钼制成，用于X射线管中产生X射线[14] - 三维X射线成像通过多方向X射线投影重建物体三维结构[14] - 光子计数技术具有高灵敏度和低噪声特点，常用于医学影像领域[14] - 碳化硅/SiC具有优异热导率和耐高温性，用于功率电子器件如MOSFET[15] - 高压变压器通过电磁感应原理转换电压，用于X射线发生器等设备[15] - ISO13485是专门用于医疗器械产业的质量管理体系国际标准[15] - CE认证表示产品符合欧盟指令规定的要求[15] 财务数据关键指标变化 - 公司2025年上半年营业收入为10.666亿元，同比增长3.94%[23] - 归属于上市公司股东的净利润为3.346亿元，同比增长8.82%[23] - 经营活动产生的现金流量净额大幅增长至8.177亿元，同比增幅达340.20%[23] - 公司总资产达到98.050亿元，较上年度末增长7.95%[23] - 基本每股收益为1.67元/股，同比增长8.44%[24] - 加权平均净资产收益率为6.93%，同比增加0.01个百分点[24] - 研发投入占营业收入比例为14.46%，同比下降0.46个百分点[24] - 归属于上市公司股东的净资产为48.510亿元，同比增长4.58%[23] - 扣除非经常性损益后的净利润为3.283亿元，同比下降2.11%[23] - 非经常性损益项目中政府补助金额为740.86万元[26] 市场趋势与行业规模 - 全球医疗X线影像设备市场规模（除CBCT）从2015年的217.6亿美元增长至2020年的287.1亿美元，年复合增长率为5.70%，预计2030年将达到476.1亿美元[35] - 2022年全球CBCT市场规模为13.0亿美元，预计2032年将增长至22.0亿美元，年均复合增长率为5.40%[36] - 2023年全球工业X射线检测系统市场规模为12.8亿美元，预计2030年将达到17.1亿美元，年均复合增长率为4.26%[41] - 全球数字化X线探测器市场规模从2017年的18.1亿美元增长至2021年的22.8亿美元，年复合增长率为6.0%，预计2030年将达到50.3亿美元[44] - 全球高压发生器市场规模从2017年的6.5亿美元增长至2021年的7.9亿美元，年复合增长率为4.9%，预计2030年将达到13.0亿美元[47] - 2023年全球球管行业市场规模为42.6亿美元，预计2030年将达到95.3亿美元，年复合增长率为12.18%[49] - 全球组合式X射线源市场规模从2017年的17.5亿美元增长至2021年的23.9亿美元，年复合增长率为8.1%，预计2030年将达到74.1亿美元[52] - X线影像设备三大核心部件（数字化X线探测器、高压发生器、球管）成本占比超过70%[45] - 2021年公司数字化X线探测器全球市场占有率为16.46%，2024年提升至19.83%[55] - 公司全球探测器出货总量（不含线阵探测器及其他核心部件）超40万台[55] 业务表现与战略合作 - 高压发生器、组合式射线源等新核心部件及解决方案同比增长超50%[89] - C型臂、乳腺、胃肠等高端动态探测器产品表现亮眼[89] - C臂解决方案实现韩国市场突破并完成国内头部客户批量交付[89] - 公司已与GE医疗、西门子、飞利浦、联影医疗等国内外知名厂商建立合作关系[56] - 与GE医疗、西门子、飞利浦等全球头部厂商建立稳定合作[97] - 公司其他核心部件业务处于发展初期，市场占有率较低但销售量稳步提升[56] 研发投入与技术创新 - 公司2025年上半年研发投入为15,423.66万元，占营业收入的14.46%[85] - 公司新增各类IP登记或授权70项，其中发明专利授权32项[85] - 公司总部及研发中心计划总投资超14亿元，总建筑面积超7万平方米[87] - 公司推出90kV、110kV、130kV、150kV及180kV多款微焦点射线源并进入量产销售[86] - 公司完成225kV、240kV微焦点射线源的研发，打破进口垄断[86] - 公司推出新系列残余气体分析仪（RGA），包含CIS系列、HRP系列及OIS系列[86] - 公司采用"研究一代+预研一代+开发一代"的研发模式[80][81] - 研发人员总数达633人，硕士及以上学历占比33.97%[95] - 新核心部件业务研发团队规模超过90人[95] 财务风险与运营挑战 - 公司在建工程余额为27.53亿元，未来折旧摊销将大幅增加[129] - 应收账款账面价值为83,490.87万元，占资产总额的8.52%[131] - 境外原材料采购占比超20%，关键原材料包括TFT SENSOR、CMOS SENSOR等[124] - 2022年可转债募投项目延期至2025年12月完成，涉及新型探测器及闪烁体材料产业化[130] - 主营业务毛利率波动，受产品价格、成本控制及市场需求影响[132] - 研发投入高且存在不确定性，可能影响经营业绩[120] - 关键技术人才流失风险，可能影响研发项目进展[123] - 核心原材料价格波动可能导致毛利率波动或存货跌价损失[124] - 技术泄密风险可能削弱公司竞争优势[125] 子公司表现 - 奕瑞太仓子公司总资产为124,624.02万元，净资产77,221.26万元，营业收入44,548.62万元，净利润3,205.49万元[170] - 奕瑞海宁子公司总资产为101,950.73万元，净资产53,039.50万元，营业收入43,798.87万元，净利润6,831.33万元[170] - 奕瑞合肥子公司总资产为425,028.19万元，净资产126,331.45万元，营业收入116.25万元，净亏损1,343.36万元[170] 股东承诺与股份锁定 - 核心技术人员Tieer Gu、Chengbin Qiu、曹红光承诺持股锁定期满后四年内每年减持不超过首发前股份总数的25%[179] - 2023年9月17日起公司实际控制人变更为Tieer Gu先生[180] - 监事范训忠承诺持股锁定期满后每年转让股份不超过持有总数的25%[181] - 高级管理人员兼核心技术人员方志强承诺持股锁定期满后两年内减持价格不低于发行价[181][182] - 高级管理人员邱敏承诺持股锁定期满后每年转让股份不超过持有总数的25%[183][184] - 核心技术人员黄翌敏、林言成承诺持股锁定期满后四年内每年减持不超过首发前股份总数的25%[185] - 持股5%以上股东承诺限售期满后二十四个月内每十二个月减持不超过法定限制[186] 公司承诺与投资者回报 - 公司承诺优化投资者回报机制，实施现金分红政策[191] - 实际控制人承诺不损害公司利益，不干预公司经营管理[191] - 董事、监事及高管承诺薪酬制度与填补回报措施挂钩[192] - 若招股说明书存在虚假记载，公司将回购全部新股并赔偿投资者损失[193] - 公司将在监管认定后30日内启动回购程序[193] - 赔偿投资者损失的方式将依据监管或司法认定执行[194] - 公司实际控制人承诺在招股说明书存在虚假记载等情况下30日内购回原限售股份，购回价格不低于原转让价格[195] - 公司实际控制人及全体董事、监事、高管承诺依法赔偿投资者因虚假记载等导致的证券交易损失[196][197]