收入和利润表现 - 收益为人民币422,292千元，同比下降16.5%[15] - 期内溢利为人民币18,391千元，纯利率为4.4%，同比上升1.0个百分点[15] - 经营溢利为人民币51,255千元，经营利润率为12.1%，同比上升3.6个百分点[15] - 每股基本盈利为人民币2.48分，同比上升15.9%[15] - EBITDA为人民币74,344千元，同比上升1.5%[15] - 公司经营溢利增至人民币51.3百万元，同比增长19.6%（去年同期：人民币42.9百万元）[64] - 期内溢利增至人民币18.4百万元，纯利率升至4.4%（去年同期：人民币17.0百万元，纯利率3.4%）[68] - 2025年上半年收益为人民币422,292千元，较2024年同期的505,549千元下降16.5%[126] - 经营溢利为人民币51,255千元，较2024年同期的42,931千元增长19.4%[126] - 期内溢利为人民币18,391千元，较2024年同期的16,993千元增长8.2%[126] - 本公司权益股东应占溢利为人民币16,566千元，较2024年同期的14,282千元增长16.0%[126] - 基本每股盈利为2.48人民币分，较2024年同期的2.14人民币分增长15.9%[126] - 公司2025年上半年净利润为18,391千元，较2024年同期的16,993千元增长8.2%[131] - 归属于公司股东的净利润为16,566千元，较2024年同期的14,282千元增长16.0%[131] - 非控股权益利润从2024年上半年的2,711千元降至2025年同期的1,825千元，下降32.7%[131] - 公司总营收从2024年上半年的505,549千元人民币下降至2025年上半年的422,292千元人民币，同比下降16.5%[150] - 总收益从2024年上半年的5.055亿人民币下降至2025年上半年的4.223亿人民币，同比下降16.5%[44][46] 毛利率和毛利变动 - 毛利为人民币185,113千元，毛利率为43.8%，同比下降3.2个百分点[15] - 毛利从2024年上半年的2.376亿人民币下降至2025年上半年的1.851亿人民币，同比下降22.1%[47][49] - 毛利率从2024年上半年的47.0%下降至2025年上半年的43.8%[47][49] - 2025年上半年毛利为人民币185,113千元，较2024年同期的237,582千元下降22.1%[126] 成本和费用变化 - 销售及分销开支从2024年上半年的1.071亿人民币下降至2025年上半年的7183万人民币，同比下降32.9%[51][52][54] - 行政及其他营运开支从2024年上半年的1.066亿人民币增至2025年上半年的1.207亿人民币，同比上升13.2%[55][56][58] - 融资成本降至人民币5.2百万元，占收益比例1.2%（去年同期：人民币6.7百万元，占比1.3%）[65] - 员工成本从2024年上半年的33,645千元人民币下降至2025年上半年的27,728千元人民币，同比下降17.6%[155] - 研发成本从2024年上半年的12,156千元人民币下降至2025年上半年的11,673千元人民币，同比下降4.0%[157] - 存货撇减金额5932.4万元计入行政开支（2024年同期：4673.9万元）[182] - 员工总成本从2024年同期的人民币3360万元降至2025年6月30日止六个月的人民币2770万元[110] - 2025年上半年员工总成本为人民币27.7百万元，较2024年同期的33.6百万元下降17.6%[114] - 员工人数从2024年6月30日的163人降至2025年6月30日的108人[110] - 截至2025年6月30日，公司雇员人数为108名，较2024年同期的163名减少33.7%[114] 其他收入及收益 - 其他净收入从2024年上半年的1900万人民币大幅增至2025年上半年的5860万人民币，同比增长208.4%[48][50] - 其他净收入从2024年上半年的19,024千元人民币增长至2025年上半年的58,649千元人民币，同比增长208.2%，主要由于处置投资物业收益净额33,336千元人民币[153] - 期内减值亏损拨回8,971千元人民币，而2024年同期为计提减值亏损9,605千元人民币[191] 所得税开支 - 所得税开支增至人民币22.3百万元，实际税率升至54.7%（去年同期：人民币14.2百万元，税率45.6%）[67] - 所得税开支为人民币22,250千元，较2024年同期的14,228千元增长56.4%[126] - 所得税支出从2024年上半年的14,228千元人民币增长至2025年上半年的22,250千元人民币，同比增长56.4%[160] 现金流表现 - 经营现金流由净流入65.9百万元转为净流出37.2百万元[71] - 投资活动现金净流入48.5百万元，主要来自处置物业及设备[72] - 融资活动现金净流出51.5百万元，主因银行贷款减少26.2百万元及支付股息[73] - 公司经营现金流出净额达3717.9万元人民币，同比由正转负（2024年流入6585.2万元）[133] - 投资活动现金流入净额4851.3万元人民币，同比增长56.9%（2024年为3091.5万元）[133] - 处置投资物业获得现金收入4521.1万元人民币[133] - 银行借款偿还金额达1.60465亿元人民币，同比减少46.8%（2024年偿还3.01799亿元）[134] - 银行新增借款1.34273亿元人民币，同比减少27.6%（2024年借款1.85511亿元）[134] - 现金及现金等价物减少4012万元人民币，同比收窄14.2%（2024年减少4677.5万元）[134] - 期末现金余额1.98583亿元人民币，较期初下降16.8%[134] - 购买物业厂房设备支出726.3万元人民币，同比增长162.3%[133] - 已付股息1217.1万元人民币，同比增长3.6%[134] - 原到期日超三个月银行存款减少净额1100万元人民币，同比减少17.9%[133] 资产负债及财务结构 - 净债务权益比率为0.1%，同比下降4.9个百分点[15] - 现金及等价物总额降至人民币464.3百万元（2024年末：人民币514.5百万元），其中99.3%为人民币计价[69] - 短期银行贷款199.4百万元，长期贷款清零（2024年末：长期贷款7.0百万元）[78] - 公司资产负债比率从2024年12月31日的16.8%降至2025年6月30日的14.8%[93][97] - 银行贷款从2024年12月31日的人民币2.256亿元降至2025年6月30日的人民币1.994亿元[93][97] - 公司总资产净值从2024年12月31日的1,344,455千元微增至2025年6月30日的1,344,486千元[128][129] - 公司流动资产减少9.3%，从1,546,448千元降至1,401,843千元[128] - 现金及现金等价物减少16.8%，从238,810千元降至198,583千元[128] - 贸易及其他应收款项减少9.0%，从745,679千元降至678,468千元[128] - 存货减少9.5%，从286,275千元降至259,122千元[128] - 流动负债减少24.0%，从737,512千元降至560,464千元[128] - 贸易及其他应付款项减少35.2%，从449,058千元降至291,131千元[128] - 抵押银行存款从2024年12月31日的人民币3850万元增至2025年6月30日的人民币3930万元[101][105] - 抵押土地及物业账面价值从2024年12月31日的人民币1.881亿元降至2025年6月30日的人民币1.856亿元[101][105] - 抵押资产账面净值合计1.86亿元（2024年末：1.88亿元）用于担保银行融资[174][176] - 对联营公司华智投资权益投资1371.5万元（2024年末：2040.2万元）并提供贷款7779.4万元[178] - 联营公司投资账面价值从2024年12月31日的人民币2040万元降至2025年6月30日的人民币1370万元[102][106] - 公司中国子公司累计税务亏损为41,286千元人民币，未确认相关递延所得税资产[164] - 公司中国子公司未分配利润为954,494千元人民币，管理层确定在可预见未来不会分配[165] - 未确认递延所得税资产涉及中国附属公司累计税项亏损人民币4128.6万元（2024年末：人民币3300.1万元）[166] - 未确认递延所得税负债涉及中国附属公司未分派溢利人民币9.54亿元（2024年末：人民币9.35亿元）[166] - 公司中国内地附属公司适用法定所得税率为25%[167] - 物业厂房设备账面净值从年初2.62亿元下降至6月末2.30亿元，期内折旧支出2174.6万元[174] 运营效率指标 - 平均存货周转天数为208天，同比增加25天[15] - 平均贸易应收款项及应收票据周转天数为237天，同比增加8天[15] - 存货周转天数增至208天（去年同期：183天）[82] - 贸易及票据应付平均周转天数从2024年同期的175天降至2025年6月30日止六个月的153天[90][92] - 贸易及票据应收平均周转天数从2024年同期的229天增至2025年6月30日止六个月的237天[91] 零售业务表现 - 2025年上半年所有零售渠道总收益同比下降8.2%[24][26] - 实体店零售收益同比下降0.7%，线上平台收益同比下降24.7%[27] - 实体店平均零售折扣率为27.4%（2024年同期：25.7%）[27] - 2024年系列产品售罄率78.3%，2025年春夏系列售罄率55.2%[27] - 零售门店总数从655家（2024年底）减少至638家（2025年中）[29] - 线上店铺收益从2024年上半年的2.740亿人民币下降至2025年上半年的1.914亿人民币，同比下降30.2%，占比从54.2%降至45.3%[44] - 线下店铺收益从2024年上半年的2.035亿人民币微降至2025年上半年的1.990亿人民币，占比从40.3%升至47.1%[44] - 代加工(OEM)业务收益从2024年上半年的2803万人民币增至2025年上半年的3193万人民币，同比增长13.9%，占比从5.5%升至7.6%[44][46] - 卡宾(Cabbeen)品牌收益从2024年上半年的3.377亿人民币下降至2025年上半年的2.686亿人民币，同比下降20.5%，占比从66.8%降至63.6%[46] - 线上店铺收入从2024年上半年的273,994千元人民币下降至2025年上半年的191,391千元人民币，同比下降30.2%[150] - 代销收入从2024年上半年的155,162千元人民币增长至2025年上半年的165,834千元人民币，同比增长6.9%[150] - 代加工收入从2024年上半年的28,030千元人民币增长至2025年上半年的31,931千元人民币，同比增长13.9%[150] 零售网络与渠道分布 - 截至2025年6月30日，公司在中国内地拥有636家零售店，在香港拥有2家零售店[22] - 按渠道划分：购物商场门店占比58.5%（383家），百货公司22.4%（147家），街铺19.1%（125家）[33] - 按城市等级划分：一线城市10.7%（70家），二线城市30.5%（200家），三线城市48.6%（318家）[34] - 卡宾品牌门店占比73.7%（483家），多品牌及其他门店占比20.3%（133家）[31] - 微信粉丝及会员数量达410万人[27] 应收账款状况 - 贸易应收账款净值从6.73亿元降至5.42亿元，亏损拨备1423.2万元[186] - 贸易应收账款总额从2024年12月31日的840,199千元人民币下降至2025年6月30日的684,125千元人民币[196] - 贸易应收账款净额从2024年12月31日的673,185千元人民币下降至2025年6月30日的541,801千元人民币[188][196] - 一年以上账龄的贸易应收账款从2024年12月31日的209,552千元人民币减少至2025年6月30日的122,810千元人民币[188] - 整体预期亏损率从2024年12月31日的19.88%上升至2025年6月30日的20.80%[196] - 使用拨备矩阵计量的贸易应收账款预期亏损率从19.16%上升至20.57%[196] - 最大客户应收账款占比从23%上升至25%[192][193] - 五大客户应收账款占比从54%上升至59%[192][193] - 期内已撇销金额为15,719千元人民币[191] - 亏损拨备余额从2024年12月31日的167,014千元人民币下降至2025年6月30日的142,324千元人民币[191][196] - 截至2025年6月30日贸易应收账款账面总值682,125千元人民币，净值为541,801千元[199] - 即期未逾期应收账款预期亏损率从2024年末12.93%上升至2025年6月17.01%[199] - 逾期271-365天应收账款预期亏损率从2024年末33.36%上升至2025年6月35.41%[199] - 逾期超过一年的应收账款预期亏损率保持100%全覆盖[199] - 2025年6月30日单项计提减值准备2,000千元人民币，较2024年末22,966千元大幅减少[200] - 2025年6月单项计提减值客户数量从2024年末2个减少至1个[200] - 逾期91-180天应收账款预期亏损率从18.08%上升至22.81%[199] - 逾期181-270天应收账款预期亏损率从21.61%上升至27.82%[199] - 整体应收账款亏损拨备从144,048千元降至140,324千元[199] - 即期未逾期应收账款规模从345,666千元增长至393,315千元[199] 存货状况 - 存货总额从2.86亿元降至2.59亿元，其中制成品减少3874.7万元[182] 股息分配 - 中期股息为每股1.08港仙，同比上升16.1%[15] - 中期股息从2024年的每股0.93港仙增至2025年的每股1.08港仙[111] - 中期股息每股1.08港仙，较2024年同期的0.93港仙增长16.1%[115] 每股盈利计算 - 基本每股盈利基于股东应占溢利人民币1656.6万元（2024年同期：人民币1428.2万元）及加权平均股数6.69亿股[168][172]