重组方案与换股安排 - 公司重组涉及ECOGAS和CEPU，CEPU将剥离其在DGCE和ENSUD的股权以及3.05亿美元现金作为分割股权[2] - CEPU股东将按每186.694股CEPU股份换取1股ECOGAS D类股份的比例获得8,097,326股新股[10] - 若ECOGAS面值变更，CEPU股东将按每18.6694股CEPU股份换取1股ECOGAS D类股份的比例获得80,973,264股新股[10] - 换股比率为每持有186,694股CEPU股份可换取1股ECOGAS D类股份，将发行8,097,326股ECOGAS新股[178] - 若ECOGAS面值由10阿根廷比索改为1比索，换股比率调整为每18.6694股CEPU换1股ECOGAS D类股份，新股发行量增至80,973,264股[178][181] - 零碎股份将在重组生效后60日内以现金支付[11] - 零碎股将在重组生效后60天内以现金支付[185] 重组时间表与批准流程 - 重组生效日期取决于CNV批准时间：若当月1-15日获批则次月1日生效，若16日后获批则隔月1日生效[12] - 重组生效日期取决于CNV对新股的行政批准时间，可能在批准后第1或第2个月首日[33] - 股东会议将于2025年5月22日召开审议重组事项[7] - 公司董事会于2025年3月31日批准重组，股东会议定于2025年5月22日召开[27][29] - 本招股说明书于2025年5月12日获得CNV批准发布[14] - 换股要约于2024年12月20日至2025年1月13日进行[95] 财务数据与报表依据 - 使用截至2024年12月31日的ECOGAS个别资产负债表（CNV ID 3329334）和CEPU个别资产负债表（CNV ID 3330355）[5] - 特别编制了CEPU分拆资产负债表和合并分拆重组资产负债表（截至2024年12月31日）[6] - 特别资产负债表和合并分拆合并资产负债表日期为2024年12月31日[26] - 估值采用贴现现金流法（DCF），基于2022-2024年审计财报及管理层提供的4年预测[195][190] - 估值同时使用可比上市公司倍数法作为公允性检验[198] - 换股比率基于VALO和INFUPA出具的公允意见书确定[183][187] - 安永会计师事务所（EY）就换股比率条款出具了合规报告[29] 公司股本结构 - CEPU股本为1,514,022,256美元，由1,514,022,256股无记名股份组成，每股面值1美元[27] - ECOGAS股本为229,230,580美元，由22,923,058股无记名股份组成，每股面值10美元[27] - 若股东批准变更，ECOGAS股本将变为229,230,580股无记名普通股，每股面值1美元[27] - 重组后公司总股本为250,217,260美元，若批准面值变更则为250,217,264美元[28] - 公司总股本为229,230,580阿根廷比索[97][98] - A类股占股本26.17%（5,998,658股）[98] - B类股占股本11.02%（2,526,954股）[98] - C类股占股本9.06%（2,077,840股）[98] - D类股占股本53.75%（12,319,606股）[98] - 公司取消5,434,406股D类股[97] - 公司股本总额为2.2923亿美元，由A、B、C、D四类股票组成，面值均为10美元[119] - 重组后公司新股本为250,217,260比索，由25,021,726股面值10比索普通股组成；若面值调整则为250,217,264比索由250,217,264股面值1比索普通股组成[182] - ECOGAS当前已发行普通股为22,923,058股，若面值调整将变为229,230,580股[182] - 将注销5,998,658股ECOGAS A类股份，若面值调整则变为59,986,580股[182] - CEPU流通股数量为1,511,722,263股（不含库存股）[181] - Ecogas将发行8,097,326股D类普通股[175] - Ecogas将取消CEPU持有的5,998,658股A类普通股[175] - Ecogas股本将从229,230,580美元增至250,217,260美元[175] - Central Puerto S.A.重组后股本保持在1,514,022,256美元[166] 资产与投资结构 - 截至2024年12月31日，CEPU总资产213.163亿阿根廷比索，其中非流动资产190.352亿比索[136] - 固定资产价值80.698亿比索，子公司投资83.555亿比索，联营企业投资10.998亿比索[136] - 流动资产22.811亿比索，包含存货1198万比索，应收账款16.419亿比索[136] - 公司总资产为2,131,631,486千阿根廷比索，总负债为331,580,812千阿根廷比索，总权益为1,800,050,674千阿根廷比索[137] - 对联营公司投资总额为109,977,766千阿根廷比索，其中ECOGAS集团占87,226,733千阿根廷比索[138][143] - 对子公司投资总额为835,552,120千阿根廷比索，其中Proener S.A.U.占564,867,569千阿根廷比索[138][143] - 物业、厂房和设备净值为806,981,507千阿根廷比索，其中机器设备占637,089,669千阿根廷比索[141] - 无形资产净值为12,743,410千阿根廷比索，主要来自Brigadier Lopez中央电厂的涡轮机供应协议[143] - 应收账款总额为296,357,513千阿根廷比索，其中来自CAMMESA的贸易应收账款为268,869,272千阿根廷比索[144] - 金融资产总额为29,884,400千阿根廷比索，其中以公允价值计量的公共债务证券占24,884,647千阿根廷比索[145] - 公司总资产为208,802,642千阿根廷比索，其中非流动资产为206,962,689千阿根廷比索，流动资产为1,839,953千阿根廷比索[151] - 对子公司和联营企业的投资总额为206,672,818千阿根廷比索，占非流动资产的99.8%[150][151] - 现金及现金等价物为847,107千阿根廷比索，其中货币市场基金占比99.5%（843,055千阿根廷比索）[156] - 对Distribuidora de Gas del Centro持股55.29%，投资账面价值102,860,712千阿根廷比索[152] - 对Distribuidora de Gas Cuyana持股51%，投资账面价值95,661,398千阿根廷比索[152] - 通过股权置换后，公司对DGCE和DGCU的持股比例分别增至81.64%和93.10%[154] - 分拆后CEPU总资产减少87,531,733千阿根廷比索至2,044,099,753千阿根廷比索[158][159] - 分拆导致对ECOGAS集团的投资减少87,226,733千阿根廷比索至零[160] - 公司重组后Ecogas Inversiones S.A.总资产为515,615,796美元[162] - 公司重组后Ecogas Inversiones S.A.现金及现金等价物为1,152,107美元[162] 负债与权益结构 - 股本总额15.14亿比索，资本调整53.95亿比索，法定储备10.597亿比索[136] - 非流动负债总额为133,253,042千阿根廷比索，其中计息债务和贷款占68,752,765千阿根廷比索[137] - 流动负债总额为198,327,770千阿根廷比索，其中应付账款和其他应付款项占77,034,279千阿根廷比索[137] - 员工薪酬福利负债总额为25,507,797千阿根廷比索，其中流动部分占21,088,381千阿根廷比索[146][147] - 总股本为207,286,641千阿根廷比索，其中资本调整账户占比69.3%（143,743,772千阿根廷比索）[151] - 流动负债总额为1,516,001千阿根廷比索，其中贸易应付款项占比60.5%（917,499千阿根廷比索）[151] - 公司重组后Ecogas Inversiones S.A.总权益为514,099,795美元[162] - 公司重组后Ecogas Inversiones S.A.发行溢价为345,909,478美元[162] - Central Puerto S.A.法定储备金保持在105,971,780,000美元[166] 业务与资产规模 - 公司总装机容量为1747兆瓦的热电厂位于布宜诺斯艾利斯[38] - 门多萨卢汉德库约热电厂总装机容量为576兆瓦，蒸汽产量为125吨/小时[39] - 皮埃德拉德尔阿吉拉水电站拥有4台发电机组，每台装机容量为360兆瓦[39] - 布里加迪尔洛佩斯热电厂装机容量为280.5兆瓦[39] - 圣洛伦索热电联产厂装机容量为391兆瓦，蒸汽产能为340吨/小时[40] - 科斯塔内拉热电厂总装机容量为1789兆瓦（661兆瓦蒸汽轮机+1128兆瓦开式循环）[40] - 可再生能源发电总装机容量为473.8兆瓦，包括风电和太阳能项目[41] - 林业资产包括72000公顷林地（46000公顷桉树和松树种植园）和88000公顷林地（28900公顷松树种植园）[44] 股权投资与持股变化 - 持有Termoeléctrica José de San Martín公司（865兆瓦）和Termoeléctrica Manuel Belgrano公司（873兆瓦）的股份[42] - 持有Central Vuelta de Obligado公司55.89%投票权，该公司运营816兆瓦联合循环电站[42][47] - CEPU在Termoeléctrica José de San Martín S.A. (TJSM)的持股从30.875%降至9.627%[68] - CEPU在Termoeléctrica Manuel Belgrano S.A. (TMB)的持股从30.946%降至10.8312%[68] - CEPU集团在TJSM和TMB的持股分别增至10.90%和12.26%[69] - CEPU持有Ecogas Inversiones S.A. 26.17%的股权[70] - CEPU直接持有DGCE 17.20%和Energía Sudamericana S.A. 2.45%的股权[70] - CEPU直接和间接持有DGCE 38.56%和Energía Sudamericana S.A. 27.85%的股权[70] - CEPU间接持有DGCU 24.36%的股权[70] - CEPU收购Geser S.A. 8.599%的股权[71] - CEPU持有Transportadora de Gas del Mercosur S.A. (TGM) 20.00%的股权[72] - CEPU认购3C Lithium Pte. Ltd 5500万股，相当于27.5%的股权[73] - ECOGAS持有DGCE的81.64%股权和DGCU的93.10%股权[99][102] - ECOGAS持有ENSUD的97.05%股权[90][99] - ECOGAS持有GASDIFEX的70%股权[91][99] 股东与投票权结构 - B类股数量为252.6954万股，占总股本11.02%，投票权占比30.56%[130] - C类股数量为207.784万股，占总股本9.06%，投票权占比25.13%[130] - 控股股东Guillermo Pablo Reca持有B类股138.711万股（占比6.05%），对应693.555万投票权（占比16.78%）[130] - Gonzalo Alejandro Peres Moore持有B类股62.9754万股（占比2.75%），对应314.877万投票权（占比7.62%）[131] - Ronaldo Emilio Strazzolini持有C类股94.5939万股（占比4.13%），对应472.9695万投票权（占比11.44%）[131] 重组目的 - 公司重组旨在分离CEPU天然气业务并优化能源领域投资[163]