收入和利润表现 - 收入为人民币10.585亿元，较去年同期增长11.5%[3] - 公司2025年上半年总收益为10.58485亿元人民币，同比增长11.5%[17] - 公司2025年上半年总收入为人民币10.58亿元，较2024年同期的9.49亿元增长11.5%[89] - 毛利为人民币2.43亿元，较去年同期增长22.1%[3] - 纯利为人民币1.457亿元，较去年同期增长25.0%[3][4] - 公司期内溢利为人民币14.27亿元，较去年同期的人民币11.37亿元增长25.5%[7][8] - 2025年上半年本公司拥有人应占期内溢利为142,709千元，同比增长25.6%[35] - 公司期内溢利为人民币145百万元，较2024年上半年的人民币116百万元增加人民币29百万元[108] 利润率和每股盈利 - 毛利率为23.0%，较去年同期增加2.0个百分点[3] - 纯利率为13.7%，较去年同期增加1.5个百分点[3] - 公司整体毛利率为23.0%，较2024年同期提升2.0个百分点[96] - 每股基本盈利为人民币0.17元，去年同期为人民币0.11元[4] - 2025年上半年每股基本盈利基于普通股加权平均数857,377,768股计算[35] 各业务线收入表现 - 烟气治理业务收益8.89283亿元人民币，占总收益84.0%[17] - EPC业务收益3.26229亿元人民币，同比增长47.2%[17] - 运维业务收益3.00609亿元人民币，同比增长21.2%[17] - 项目投资收益2.61749亿元人民币，同比下降2.4%[17] - 水处理业务收益0.75685亿元人民币，同比下降15.7%[17] - 危固废处理处置业务收益0.239亿元人民币，同比增长7.9%[17] - 双碳新能源+业务收益0.69617亿元人民币，同比下降27.4%[17] - 烟气治理业务收入为人民币8.89亿元，其中EPC业务收入3.26亿元同比增长47.5%[90][91] - 运维业务收入为人民币3.01亿元，较2024年同期增长21.0%[91] - 水处理业务收入为人民币0.76亿元，同比下降16.7%[90] - 双碳新能源+业务收入为人民币0.70亿元，较2024年同期下降27.1%[92] 各业务线毛利表现 - 分部总溢利2.43039亿元人民币，同比增长22.0%[20] - 公司水处理业务毛利为人民币16百万元，较2024年上半年的人民币24百万元减少33.3%[98] - 公司危固废处理处置业务毛利为人民币9百万元，较2024年上半年的人民币7百万元增加28.6%[98] - 公司双碳新能源+业务毛利为人民币24百万元，较2024年上半年的人民币18百万元增加33.3%[98] - 公司EPC业务毛利为人民币33百万元，较2024年上半年的人民币10百万元增加230.0%[100] - 公司运维业务毛利为人民币68百万元，较2024年上半年的人民币58百万元增加17.2%[100] - 公司项目投资业务毛利为人民币92百万元，较2024年上半年的人民币79百万元增加16.5%[100] 各业务线毛利率表现 - 项目投资业务毛利率达35.2%，较2024年同期的29.3%显著提升[97] - 危固废处理处置业务毛利率为37.0%，较2024年同期提升6.7个百分点[97] - 双碳新能源+业务毛利率为34.8%，较2024年同期的19.2%大幅提升15.6个百分点[97] 成本和费用 - 销售及服务成本为人民币8.15亿元，同比增长8.7%[93] - 2025年上半年员工成本总额为151,559千元，同比增长3.5%[32] - 2025年上半年研发开支为28,302千元，同比增长19.9%[32] 税务事项 - 2025年上半年企业所得税为21,193千元，同比增长55.2%[27] - 2025年上半年递延所得税项为(7,536)千元，同比大幅增加[27] - 北京博奇高新技术企业认证享15%优惠税率至2026年10月[27] - 长治博奇2024年至2026年享15%优惠税率[29] - 钦州博奇2025年按9%优惠税率缴纳所得税[31] 现金流状况 - 公司经营活动所用现金净额为人民币4.798亿元，去年同期为所得人民币3.334亿元[10] - 公司投资活动所用现金净额为人民币2.553亿元，较去年同期的人民币12.67亿元减少79.8%[10] - 公司融资活动所用现金净额为人民币23.21亿元，去年同期为所得人民币9.052亿元[10] - 公司现金及现金等价物减少净额为人民币30.56亿元，期末余额为人民币32.25亿元[10] - 公司经营现金净流出人民币48百万元，较2024年同期的净流入人民币33百万元减少人民币81百万元[111] - 公司银行结余及现金为人民币322百万元，较2025年年初的人民币629百万元减少人民币307百万元[111] 资产和债务变动 - 现金及现金等价物为人民币3.225亿元，较2024年底的人民币6.29亿元减少[5] - 贸易应收款项为人民币10.47亿元，较2024年底的人民币11.174亿元减少[5] - 计息银行及其他借款（流动部分）为人民币1.113亿元，较2024年底的人民币1.644亿元减少[6] - 资产净值为人民币32.199亿元，较2024年底的人民币32.844亿元减少[6] - 公司权益总额从期初的人民币328.44亿元下降至期末的人民币321.99亿元，减少1.96%[7] - 公司资产负债比率为36.8%，较2024年12月31日的39.3%下降3.2个百分点[106] 应收账款和应付账款 - 合约资产从2024年12月31日的394,561千元人民币下降至2025年6月30日的321,957千元人民币，降幅为18.4%[37] - 贸易应收款项总额从2024年12月31日的1,182,627千元人民币下降至2025年6月30日的1,114,214千元人民币，降幅为5.8%[37] - 呆帐拨备从2024年12月31日的65,272千元人民币增加至2025年6月30日的67,218千元人民币，增幅为3.0%[37] - 账龄超过180天的贸易应收款项占比为39.5%（413,361千元人民币/1,046,996千元人民币）[39] - 贸易应付款项及应付票据总额从2024年12月31日的1,063,158千元人民币下降至2025年6月30日的853,444千元人民币，降幅为19.7%[39] - 账龄超过180天的贸易应付款项及应付票据占比为53.1%（453,501千元人民币/853,444千元人民币）[39] - 截至2025年6月30日，公司五大客户贸易应收账款总额为人民币4.21亿元，占贸易应收账款总额的37.8%[123] 关联方交易 - 截至2025年6月30日，应收关联方款项总额为人民币2.88754亿元，较2024年末的3.19328亿元减少[53] - 应收关联方款项中，贸易结余为人民币2.0395亿元，非贸易结余为人民币0.84804亿元[53] - 应收关联方贸易款项账龄在1-2年部分显著增加，从人民币1,010.9万元增至人民币4,088.4万元[54] - 应付关联方款项总额为人民币0.25006亿元，较2024年末的0.31056亿元减少[55] - 应付关联方款项账龄在1-2年部分为人民币982万元，占比最高[55] - 阳西电力是最大应收关联方，金额为人民币2.43139亿元，其中包含人民币7,317.1万元按金[53] 关联方业务往来 - 阳西电力运营及脱硫脱硝服务收入为5810.3万元，同比增长22.9%[56] - 阳西电力运维服务收入为5113.7万元，同比下降30.0%[56] - 寿阳热电运维及EPC服务收入为4692.9万元，同比增长153.3%[56] - 盛御新能源光伏EPC服务收入为137.9万元，合同总金额为6016.1万元[56] - 华东电力设备采购支出为332.6万元[56] 资本开支和融资活动 - 公司资本开支承约为4593.2万元，较2024年底增长5.3%[57] - 公司附属公司长治博奇与江苏金融租赁订立融资租赁协议，设备购买代价为人民币5000万元，总租赁金额为人民币5129.46万元[117] - 公司附属公司长治博奇与中信金融租赁订立融资租赁安排，以股权及服务费应收账款质押作为担保[115] 股份回购和股本变动 - 公司购回普通股支出人民币17.32亿元，并注销库存股份人民币11,000元[7] - 公司于期内购回并注销150,858,120股A类普通股，导致已发行股本从1,005,720,799股减少至854,862,679股[40] - 公司完成股份回购150,858,120股，总代价181,029,744港元，每股回购价1.20港元[132] - 股份回购后已发行股份总数从1,005,720,799股减少至854,862,679股[132] 股份期权计划 - 于2025年6月30日，有4,968,000份股份期权尚未行使，行权价格分别为每股1.51港元和1.88港元[45] - 股份期权的估值采用二项式模型，输入参数包括4.21%-4.32%的股息率和61.57%-61.62%的预期波幅[46] - 股份期权数量从年初的6,538,500份减少至期末的4,968,000份，期内没收1,570,500份[47] - 公司因期权失效在2025年上半年拨回股份期权开支人民币10.2万元，而2024年同期确认开支人民币40.2万元[47] - 2016年计划授予23,170,000股奖励股份，每股购买价人民币0.85元，加权平均授出日公允价值为人民币1.94元[48][50] - 2021年补充计划无偿授予4,140,000股奖励股份（3,100,000股 + 1,040,000股）[51] 股息分配政策 - 公司确认分配股息人民币3.584亿元[7] - 公司宣派2024年度末期股息每股0.046港元，未支付中期股息[33] - 公司决定不宣派截至2025年6月30日止六个月的中期股息[136] 准备金和权益变动 - 公司法定盈余公积增加人民币2.595亿元，较去年同期的人民币9,336万元大幅增长178%[7][8] - 非控股权益由期初的人民币3.227亿元增至期末的人民币3.435亿元，增长6.5%[7] 业务项目和合同 - 烟气治理业务新增6个EPC项目，总合同金额为人民币4.07亿元[68] - 中煤新集六安电厂脱硫EPC项目合同金额为人民币1.07亿元[69] - 新疆油田一体化项目脱硫岛采购合同金额为人民币1.22亿元[69] - 淮南洛河电厂四期脱硫EPC总承包项目合同金额为人民币1.61亿元[69] - 江苏国信靖江发电脱硫改造项目合同金额为人民币600万元[69] - 河南能信热电脱硝改造项目合同金额为人民币500万元[70] - 委内瑞拉JW3项目备件采购合同金额为人民币600万元[70] 运维和特许经营项目 - 公司共拥有35个投运的运维项目，覆盖电力和钢铁工业领域[71] - 阳城1-6号机组脱硫运维项目装机容量为6×350MW[72] - 阳城7-8号机组脱硫除尘除渣运维项目装机容量为2×600MW[72] - 公司累计执行7个特许经营项目，包括脱硫、脱硝及环保岛业务[76] - 阳西电厂维护项目装机容量达2×1,240MW（2022年1月-2027年8月）[73] - 山西昱光项目覆盖装机容量1,300MW（2×300MW+2×350MW）[73] - 冀建投寿阳热电项目服务期长达20年（2023年7月-2043年10月）[74] - 国投北疆脱硫系统覆盖4×1,000MW装机容量（2024年3月-2025年12月）[74] - 山东裕龙项目涉及6×670t/h锅炉脱硫系统（2024年3月-2027年3月）[74] - 阳城电厂1-6机组总装机容量2,100MW（6×350MW）[74] - 江苏国信滨海港项目覆盖2×1,000MW超临界机组[75] - 淮南潘集电厂两期项目均采用2×660MW超超临界机组[74][75] - 津西钢铁多个脱硝项目年处理量超400万吨（139万+220万+37.8万+54.5万+268.6万吨）[74] 投资项目详情 - 公司投运的8个环保项目总投资额达17.39亿元人民币，其中新疆神火BOT改造项目投资最高为4.96亿元[77] - 江西井冈山BOT项目装机容量为2×300MW+2×660MW，总投资2.24亿元，特许经营期至2030年[77] - 阳西电厂脱硫脱硝资产收购项目投资1.54亿元，特许经营期至2039年12月[77] - 山西蒲洲二期BOT脱硫项目投资1.12亿元，特许经营期至2037年底[77] - 广西来宾脱硫脱硝除尘改造项目投资3.08亿元，服务期至2033年底[77] 水处理和危废业务 - 水处理业务在执行10个项目，其中潞宝工业园浓水提盐项目获20年特许经营权[78][79] - 危固废处理处置业务在执行3个项目，唐山燕东水泥窑协同处置项目运营期达20年[83][84] - 青海博奇危废填埋项目通过资产收购获得，服务期与资产使用寿命同步[84] 双碳新能源业务 - 双碳新能源+业务包含12个项目，光伏总装机容量超25MW，最长EMC合约期至2049年[85][86] - 天津铁厂干熄焦BOT项目合同期10年（2022-2032年），珠海金湾分布式光伏项目装机20.64MWp[86] 政策环境与市场趋势 - 国家强制要求2026年完成钢铁行业全流程超低排放改造[60] - 政策要求2030年危废填埋处置占比降至10%以内[60] - 2027年前将建成全国统一碳排放权及排污权交易市场[61] 业务覆盖范围 - 公司业务覆盖中国31个省市区及海外多地区[63] 公司战略与管理 - 公司推行"气·水·固·双碳新能源+"产业生态战略，通过业务优化、管理提升、科技创新和资本协同四大引擎发展[125] - 公司通过数字化技术建设智能管理平台，以"增长、效率、创新"为目标提升管理效能和竞争力[126] 公司治理结构 - 董事会由3名执行董事、3名非执行董事及4名独立非执行董事组成[128] - 公司主席与行政总裁由曾之俊先生一人担任，偏离企业管治守则第C.2.1条[128] 合规与审计 - 公司确认报告期内严格遵守证券交易标准守则[130] - 公司报告期内无重大法律诉讼及合规违规[137] - 审核委员会审查2025年上半年未经审核中期简明综合业绩[140] - 公司未发现可能对持续经营能力产生重大疑虑的不确定因素[131] 公众持股与透明度 - 公司维持充足的公众持股量[134] 其他重要事项 - 合约负债从2024年12月31日的81,094千元人民币下降至2025年6月30日的77,564千元人民币，降幅为4.4%[37] - 除税前溢利1.58444亿元人民币，同比增长23.4%[20] - 公司无重大或有负债[116]、无重大投资或资产收购出售事项[117]、无重大变动[118]及无其他重大投资计划[119] 风险因素 - 公司业务发展高度依赖中国污染防治政策，面临政策变动及市场竞争风险[120][121] - 公司面临流动性风险，依赖项目付款安排、应收账款回收及信贷期管理现金流[122] - 公司信贷风险集中于少数客户，五大客户应收账款占比37.8%，且风险地域集中于中国[123] - 公司外汇风险主要来自非人民币交易，无外币对冲政策但可能未来考虑采纳[124]