收入构成和销售渠道 - 分销商销售占收入56%和62%，网店销售占收入44%和38%，分别对应截至2025年6月30日和2024年6月30日的财年[244] - 收入分为企业技术和服务提供商技术两大产品类别[243] - 收入确认包含硬件销售和隐含的售后客户支持（PCS），PCS收入按时间分摊[242][253] 产品平台分类 - 企业技术产品包括UniFi平台（云网关、WiFi、交换机等）和AmpliFi平台[247] - 服务提供商技术产品包括airMAX、UISP、EdgeMAX等平台及基站和回传设备[247] 收入和利润表现 - 公司2025财年总收入为25.735亿美元，同比增长33.4%（645.1百万美元），其中企业技术平台收入增长39.4%（636.6百万美元）至22.543亿美元[270][271][272] - 毛利率从2024财年的38.4%提升至2025财年的43.4%，主要受产品组合优化、库存减值费用降低和间接运营费用减少推动[280] - 净利润增长103.4%（3.619亿美元）至7.119亿美元，净利润率从18%提升至27%[270] 成本和费用表现 - 研发费用增长6.2%（9.9百万美元）至1.697亿美元，但占收入比例从8%降至7%[270][281] - 销售及行政费用增长37.7%（30.5百万美元）至1.115亿美元，主要由于信用卡处理费、应收账款准备金和员工相关费用增加[270][282] - 净利息及其他支出下降59.3%（44.6百万美元）至3063万美元，主要因借款减少和利率下降[270][283] 税务相关 - 所得税准备金增长26.9%（1986万美元）至9373万美元，实际税率从17.4%降至11.6%，主要受5370万美元一次性递延税收益影响[270][284] - 公司有2810万美元的过渡税义务，预计在2026财年第一季度支付[302] - 截至2025年6月30日，公司有3470万美元未确认税收优惠和550万美元应计利息[304] 现金流表现 - 经营活动现金流增长18.2%（9851万美元）至6.400亿美元，主要受净利润增长推动[288][289] - 库存增加2.199亿美元，应收账款增加8690万美元，对运营资本造成压力[289][290] - 应付账款及应计负债增加1.803亿美元，部分抵消了运营资本流出[290] - 2025财年投资活动现金流出1260万美元，主要用于资本支出[292] 融资和债务活动 - 2025财年融资活动现金流出6.041亿美元，包括偿还债务1.75亿美元（循环贷款）和2.831亿美元（定期贷款）及支付普通股股息1.452亿美元[293] - 2024财年融资活动现金流出5.18亿美元，包括偿还债务2.15亿美元（循环贷款）和1.575亿美元（定期贷款）及支付普通股股息1.451亿美元[294] - 截至2025年6月30日，公司持有现金及现金等价物1.497亿美元[306] 供应链和库存管理 - 关税政策导致产品进口成本显著增加，影响公司经营业绩和利润率[237][248] - 供应链约束导致库存和供应商预付款余额增加，存在未来库存过剩和过时风险[238][239] - 库存按成本与可变现净值孰低计量，采用先进先出法，需判断平均售价和处置成本[261] 研发活动 - 研发费用包含员工薪酬、原型和知识产权成本，预计随新产品开发持续增长[252] - 公司有440万美元的其他义务，主要涉及研发项目承诺[303] 物流和运营布局 - 公司运营仓库位于美国、欧洲和亚太地区，外包物流仓储主要在越南[246] 采购承诺 - 截至2025年6月30日，公司有12.951亿美元的采购承诺[301] 风险敏感性分析 - 利率上升200个基点将使公司未来12个月税前利润减少约500万美元[307] - 美元汇率10%波动将导致公司税前利润波动约1280万美元（经营层面）和370万美元（银行账户层面）[308][309]