财务表现：收入与利润 - 公司收入为36.56亿元人民币，同比下降42.5%[17] - 收入同比下降42.5%至36.56亿元人民币（2024年同期：63.55亿元人民币）[96] - 公司2025年上半年收入为人民币36.56亿元，较2024年同期的63.55亿元下降42.5%[111] - 公司2025年上半年总收入为36.56亿元人民币，同比下降42.5%[116] - 2025年上半年收入为人民币36.556亿元，较2024年同期的63.554亿元减少42.5%[35] - 期内亏损为2.64亿元人民币，同比增长58.5%[17] - 2025年上半年录得亏损人民币2.637亿元，而2024年同期亏损为1.663亿元[42] - 期内亏损扩大58.5%至2.64亿元人民币（2024年同期：1.66亿元人民币）[96] - 公司2025年上半年净亏损为人民币2.64亿元，亏损额较2024年同期的1.66亿元扩大59.0%[101] - 公司拥有人应占期内亏损2.64亿元人民币，亏损同比扩大58%[127] - 每股基本及摊薄亏损为1.07元人民币（2024年同期：0.94元人民币）[96] 财务表现：成本与费用 - 销售成本从2024年上半年的63.792亿元下降42.7%至2025年上半年的36.546亿元[37] - 2025年上半年录得毛利人民币0.9百万元，而2024年同期录得毛损人民币23.8百万元[38] - 毛利由亏损2,383万元人民币转为盈利94.3万元人民币[96] - 其他收入从2024年上半年的1.357亿元下降68.5%至2025年上半年的0.427亿元[39] - 财务成本从2024年上半年的1.066亿元增加19.6%至2025年上半年的1.274亿元[41] - 研发开支减少33.2%至7.45亿元人民币（2024年同期：11.14亿元人民币）[96] - 研发开支7445.8万元人民币，同比下降33%[123] - 存货撇减5734万元人民币，同比下降18%[123] - 银行及其他借款利息支出8058.4万元人民币，同比增长57%[120] - 2025年上半年以股份为基础的付款开支拨回人民币17,832千元，相比2024年同期确认支出人民币24,211千元[152] 现金流与财务状况 - 现金及现金等价物增长24.3%至32.531亿元人民币[51] - 现金及现金等价物增加24.3%至32.53亿元人民币（2024年底：26.16亿元人民币）[98] - 公司2025年6月30日现金及现金等价物为人民币32.53亿元，较期初26.16亿元增长24.3%[103] - 银行及其他借款（流动部分）增加36.3%至33.97亿元人民币（2024年底：24.92亿元人民币）[98] - 银行及其他借款总额增长24.3%至66.846亿元人民币[54] - 公司2025年上半年经营现金流净额为人民币10.32亿元，相比2024年同期的1.30亿元有显著改善[103] - 2025年上半年投资活动所用现金净额为人民币30.37亿元，主要用于购买金融资产[103] - 2025年上半年融资活动所得现金净额为人民币26.48亿元，主要来自新筹集银行借款25.74亿元及发行新股所得13.04亿元[103] - 公司于2025年上半年取得新银行及其他贷款人民币2,574,000千元，较上年同期的人民币1,228,220千元增长109.5%[143] - 权益总额增长23.8%至48.12亿元人民币（2024年底：38.87亿元人民币）[99] - 总资产增长12.0%至184.144亿元人民币，总负债增长8.3%至136.022亿元人民币[50] - 负债资产比率从76.4%下降至73.9%，流动比率从1.0倍提升至1.2倍[50] - 资本负债率保持稳定，分别为138.5%和139.0%[51] 资产与负债明细 - 物业、厂房及设备从2024年底的84.831亿元减少4.0%至2025年中的81.435亿元[43] - 物业、厂房及设备减少4.0%至81.43亿元人民币（2024年底：84.83亿元人民币）[98] - 存货从2024年底的5.521亿元减少19.4%至2025年中的4.451亿元[44] - 贸易应付款项及其他应付款项减少4.0%至66.698亿元人民币[49] - 贸易应收款项、应收票据及其他应收款项减少33.9%至5.45亿元人民币（2024年底：8.25亿元人民币）[98] - 贸易应收款项及应收票据总额4.067亿元，较期初6.563亿元下降38.0%[129] - 应收票据账面价值36.102亿元，较期初62.380亿元下降42.1%[129] - 按公允价值计入其他全面收益的应收票据为17.791亿元[135] - 终止确认的贴现票据金额达23.680亿元，期初为27.454亿元[136] - 贸易应付款项7.151亿元，较期初9.613亿元下降25.6%[138] - 贸易应付款项总额从2024年末的人民币961,347千元下降至2025年6月末的人民币715,143千元，降幅达25.6%[141] - 0至1年账龄的贸易应付款项从人民币947,543千元减少至693,389千元，降幅26.8%[141] - 应付票据11.031亿元，较期初7.255亿元增长52.0%[138] - 应付票据（基于发行和到期日）从人民币725,543千元大幅增加至1,103,087千元，增幅达52.0%[141] - 购买物业、厂房及设备的应付款项43.314亿元[138] - 应付地方政府款项29.945亿元，利率区间3.5%-3.6%[140] - 租赁负债总额减少10.5%至650万元人民币[55] - 抵押资产包括账面价值8.727亿元的物业厂房设备[60]和12.23亿元的使用权资产[61] - 受限制银行存款10.056亿元作为银行承兑汇票抵押品[63] - 按公允价值计入损益的非上市金融产品价值大幅增加至人民币2,358,935千元，较2024年末的430,183千元增长448%[155] - 按公允价值计入其他全面收益的应收款项价值为人民币177,911千元，较2024年末的187,790千元下降5.3%[155] - 资本承付款项增至人民币248,275千元，较2024年末的211,207千元增长17.5%[156] 业务运营与市场表现 - 2025年上半年海外销售收入占比大幅提升至52.0%[31] - 海外销售占比从2024年度的23.9%大幅增长至2025年上半年的52.0%[33][36] - 中国大陆市场收入减少67.9%，而中国大陆境外市场收入大幅增长116.2%[35] - 中国大陆市场收入17.55亿元人民币，同比下降68%[116] - 境外市场收入19.00亿元人民币，同比增长116%[116] - 客户A贡献收入4.68亿元人民币，占总收入12.8%[117] - 银行利息收入2521.8万元人民币，同比增长51%[118] - 按公允价值计入损益的金融资产收益净额2.45亿元人民币，同比增长379%[119] - 2025年上半年收取政府补贴人民币50,411千元，较上年同期的人民币286,940千元大幅下降82.4%[144] - 公司购买物业、厂房及设备支出1.449亿元人民币，同比下降61.3%[128] - 无形资产购买支出为零，去年同期为1.172亿元人民币[128] 技术与研发 - 电池量产平均转化效率提升0.2%以上[31] - 单瓦非硅成本降低约20%[31] - 中试TBC电池效率较主流N型提升1-1.5个百分点[32] - 钙钛矿叠层电池实验室效率达32.08%[32] - 公司N型电池产能超40GW居行业领先水平[28] - 公司所处光伏电池环节属于产业链核心技术环节[20] 行业与市场环境 - 中国新增光伏装机212.21GW，同比增长107.07%[21] - 全球光伏装机预测中性场景655GW，高场景774GW[21] - 中国光伏组件出口121.78GW，同比下降5.37%[24] - 中国光伏电池出口41.48GW，同比增长43.13%[24] - 美国组件产能超50GW，印度组件名义产能超100GW[23] - 欧洲本土组件制造目标超30GW[23] 公司治理与股权结构 - 公司于2025年7月31日发生多项董事变更，包括执行董事及委员会成员变动[7][8] - 2025年7月31日，陆徐杨先生获委任为执行董事兼董事会主席，徐晓平先生获委任为非执行董事，郑虹女士获委任为职工代表董事[78] - 2025年7月31日，陆小紅女士、徐晓平先生及郑彤女士辞任执行董事[78] - 陆女士及郑彤女士于2025年7月31日辞任执行董事，陆徐杨同日获委任执行董事[84][91] - 公司单一最大股东集团成员通过一致行动协议行使表决权[11] - 董事陆女士直接持有5,286,803股A股，占公司总股本的1.81%[79] - 董事陆女士及其一致行动人通过海南锦迪等实体合计持有51,803,865股A股，占公司总股本的17.71%[79][80] - 董事张满良先生持有184,546股A股，并通过购股权持有127,504股A股，合计占公司总股本的0.10%[79] - 董事郑洪伟先生持有167,770股A股，并通过购股权持有125,826股A股，合计占公司总股本的0.10%[79] - 公司A股总股本为229,151,752股，H股总股本为63,432,300股，合计总股本292,584,052股[79] - 海南锦迪持有46,517,062股A股，占A股总数20.30%，占总股本15.90%[83] - 杨氏家族投资通过一致行动协议控制海南锦迪80%股权，间接持有46,517,062股A股[83][85] - 陆徐杨等一致行动人士共同持有51,803,865股A股，占A股总数22.61%，占总股本17.71%[83][91] - 上饶经济技术开发区产业发展投资持有22,244,267股A股，占A股总数9.71%，占总股本7.60%[83] - 上饶招才引智集团通过控股关系持有22,244,267股A股及17,296,000股H股，分别占对应类别股份9.71%和27.27%[85] - 现代直投新能源持有17,296,000股H股，占H股总数27.27%，占总股本5.91%[85] - 苏显泽持有13,768,491股A股，占A股总数6.01%，占总股本4.71%[85] - 海南锦迪质押15,834,325股A股作为银行贷款担保，占公司总股本约5.41%[86] - 上饶开发区管委会通过全资子公司上饶招才间接控制现代直投69.9%合伙权益[91] - 主要管理人员薪酬总额为负人民币1,191千元，主要因以股份为基础的付款项拨回5,673千元[157] 融资与资本活动 - 公司H股于2025年5月8日在香港联交所主板上市[14] - 公司成为行业首家A+H上市企业[30][31] - 公司A股于深圳证券交易所上市（证券代码：002865.SZ）[12] - 公司H股以港元认购及买卖，每股面值为人民币1.00元[12] - 全球发售所得款项净额约为1291.67百万港元[66] - 每股H股发行价为22.15港元，每股净价约为20.36港元[66] - 所得款项净额75%即968.75百万港元拟用于建设海外工厂，截至2025年6月30日仅动用5.31百万港元[66] - 所得款项净额8%即103.33百万港元拟用于研发先进技术，截至2025年6月30日已动用74.55百万港元[66] - 所得款项净额7%即90.42百万港元拟用于建立及加强海外销售业务及分销渠道，截至2025年6月30日仅动用11.20百万港元[66] - 所得款项净额10%即129.17百万港元拟用于营运资金及一般公司用途，截至2025年6月30日已全部动用[66] - 截至2025年6月30日总动用金额为220.23百万港元，未动用金额为1071.44百万港元[66] - 公司于2025年发行新股筹集资金人民币12.07亿元，导致股本增至人民币29.26亿元[101] - 公司于2025年5月8日首次公开发售63,432,300股普通股，每股发行价22.15港元，总筹资额达1,405,025,000港元（约人民币1,305,310千元）[145] - 公司于2024年上半年购回1,736,176股普通股，总代价为人民币1.01亿元[102] 子公司与投资 - 公司拥有全资子公司滁州捷泰新能源科技有限公司（2021年成立）及淮安捷泰新能源科技有限公司（2022年成立）[11][14] - 公司计划兴建年化产能约5 GW的海外光伏电池生产基地[14] - 公司子公司须将至少10%的除税后溢利转拨至资本盈余储备，直至达到注册资本的50%[101] 员工与激励计划 - 员工总数2994人，员工成本减少40.1%至2.6659亿元人民币[58] - 雇员激励计划涉及14,030,500股A股作为奖励，截至2025年6月30日尚未行使的购股权涉及2,602,347股A股[74] - 截至2025年6月30日，公司已授出但尚未行使的购股权总计2,602,347股[76] - 报告期间，公司已注销的购股权总计5,973,984股[76] - 2023年B类雇员激励计划项下授出的购股权行使价为每股59.48元人民币[76] - 截至2025年6月30日，尚未行使的购股权为2,184,865份，其中1,099,081份于期末可行使[148] - 购股权加权平均行使价从人民币86.57元调整至人民币83.51元[149] - 公司购股权计划中，截至2024年6月30日尚未行使的购股权总数为8,868,584份，加权平均行使价为人民币66.32元[150] - 2024年上半年新授予购股权H共1,160,964份，行使价区间为人民币59.48-60.23元[150] - 购股权H的公允价值估值区间为人民币14.92-17.61元，使用Black-Scholes模型，预期波动率17.74%-19.73%[151] 公司基本信息 - 公司注册办事处及中国总部位于海南省海口市南海大道168号海口保税区[7] - 公司核数师为德勤•关黄陈方会计师行[9] - 公司香港证券登记处为香港中央证券登记有限公司[9] - 公司主要从事光伏电池的研发、生产及销售，产品包括隧穿氧化层钝化接触电池等[106][111] - 公司未宣派截至2025年6月30日止六个月的中期股息[71] 关联方交易 - 关联方海南新苏的软件租赁费保持稳定为人民币68千元[158] - 关联方海南新苏的租赁负债利息支出降至人民币4千元，较2024年同期的9千元下降55.6%[159]