新业务表现 - 新造业务年度化保费达22.22亿港元同比劲增107%[7] - 新业务价值达6.1亿港元同比大增81%[7] - 首年期缴保费收入为203.2亿港元，同比增长109%[29] - 年化新保费达222.2亿港元，同比增长107%[33][34] - 新业务价值为6.07亿港元，同比增长81%[32][33] - 扣除资本成本后的新业务价值从3.36亿港元增至6.07亿港元，增长80.7%[86] - 银行及其他金融机构渠道年化新保费增长3倍[34] 收入与利润增长 - 股东应占盈利为4.9亿港元同比激增142%[7] - 保险收入为15.32亿港元较去年同期13.78亿港元增长11%[14] - 合并溢利为7.65亿港元较去年同期3.76亿港元增长103%[14] - 公司收入同比增长23%，从5.6亿港元增至6.86亿港元[15] - 拥有人应占溢利净额同比大幅增长142%，从2.01亿港元增至4.86亿港元[15] - 本期间溢利同比增长103%，从3.76亿港元增至7.65亿港元[17] - 保险收入同比增长11%至15.33亿港元[37] - 除税后溢利同比增长64%至9.16亿港元[37] - 公司综合权益总额增长8%，从239.13亿港元增至257.54亿港元[15][18] - 保费及费用收入总额为749.3亿港元，同比增长29%[26] - 公司保险收入为1,531,989千港元，较去年同期的1,377,534千港元增长11.2%[108] - 除税前溢利为829,067千港元，较去年同期的437,441千港元增长89.5%[108] - 本期间溢利为765,182千港元，较去年同期的376,442千港元增长103.3%[108] - 本公司权益股东应占溢利为486,488千港元，较去年同期的200,994千港元增长142.0%[109] - 保险业务收入为15.31989亿港元，其他金融服务和公司服务收入为1076.8万港元[169] - 本期间溢利为7.65182亿港元[169] - 公司净营业收入从2024年上半年的55.98亿港元增长至2025年同期的68.58亿港元，同比增长22.5%[179] 营运利润与内含价值 - 净营运利润同比增长23%[5] - 万通保险分部净营运利润同比增长21%，从5.73亿港元增至6.96亿港元[17] - 总内含价值权益稳健增长至224亿港元[7] - 总内含价值权益增长6%，从211.66亿港元增至224.42亿港元[20] - 内含价值达2229.5亿港元，较期初增长6%[30][31] - 净营运利润同比增长21%至6.96亿港元[38][39] - 总内含价值从192.91亿港元增至205.67亿港元，增长6.6%[84] - 总内含价值权益从211.66亿港元增至224.42亿港元，增长6.0%[84] - 万通保险内含价值从210.89亿港元增至222.95亿港元，增长5.7%[85] - 拥有人每股总内含价值权益增长6%，从3.679港元增至3.915港元[15] 投资回报与收益 - 投资回报同比大幅增长37%至27.1亿港元[37] - 投资回报为2,819,647千港元，较去年同期的1,972,937千港元增长42.9%[108] - 其他全面收益中公允价值储备变动净额为250,483千港元，较去年同期的-1,085,964千港元显著改善[111] - 本期间全面收益总额为565,928千港元，较去年同期的-77,113千港元显著改善[111] - 公司截至2025年6月30日止六个月全面收益总额为5.659亿港元，较去年同期亏损7711万港元实现大幅扭亏[112] - 本公司权益股东应占全面收益总额为3.529亿港元，去年同期为亏损1.175亿港元[112] - 非控股权益应占全面收益总额为2.131亿港元，较去年同期4040万港元增长427%[112] - 投资回报总额显著增长至29.46亿港元，较去年同期的7.74亿港元增长280.8%[152] - 其他投资收入大幅增加至13.30亿港元，较去年同期的3.82亿港元增长248.5%[152] - 与保险业务相关的投资收入增长至27.24亿港元，较去年同期的20.07亿港元增长35.7%[153] - 已分配投资回报为28.19647亿港元[169] - 保险业务投资回报、贴现率和汇率短期波动调整项从2024年上半年的-8.49亿港元转为2025年同期的22.91亿港元正贡献[179] 资产与负债规模 - 总资产规模突破千亿港元大关[4][13] - 资产总额增长9%，从960.42亿港元增至1,050.12亿港元[15] - 公司总资产达1050.118亿港元，较2024年末960.416亿港元增长9.3%[114] - 投资资产规模为847.087亿港元，较2024年末786.256亿港元增长7.7%[114] - 再保险合同资产为76.670亿港元，较2024年末67.907亿港元增长12.9%[114] - 现金及现金等价物为59.908亿港元，较2024年末43.733亿港元增长37.0%[114] - 保险合同负债为772.499亿港元，较2024年末696.179亿港元增长11.0%[115] - 可报告资产为1031.32063亿港元，较2024年末增长9.5%[169] - 现金及现金等价物和银行定期存款为73.5032亿港元，较2024年末增长31.2%[169] - 可报告负债为888.29068亿港元，较2024年末增长10.5%[169] - 总投资资产规模从2024年底的7862.56亿港元扩张至2025年中的8470.87亿港元，增长7.7%[181][182] 现金流状况 - 经营活动产生的现金净额大幅增至1,984,945千港元，同比增长138%[118] - 投资活动现金净流出149,728千港元，去年同期为净流入47,533千港元[118] - 融资活动现金净流出259,617千港元，较去年同期289,648千港元有所改善[118] - 现金及现金等价物净增加1,575,600千港元，同比增长166%[118] - 期末现金及现金等价物达5,990,759千港元，较期初4,373,329千港元增长37%[118] - 银行定期存款变动导致现金流出126,933千港元，去年同期为流入85,944千港元[118] - 保单持有人账户储金流入115,542千港元，同比增长50%[118] - 保单持有人账户提取178,639千港元，同比增长8%[118] - 向非控股权益支付股息90,600千港元[118] - 汇率变动带来41,830千港元正向影响，去年同期为负1,145千港元[118] 成本与费用 - 费用比率从8.5%下降至7.2%[59] - 再保险合同产生费用净额同比增长1倍至3000万港元[37] - 费用和佣金支出增至14.42亿港元，较去年同期的8.29亿港元增长74.0%[157] - 员工成本增至2.78亿港元，较去年同期的2.55亿港元增长8.9%[157] - 其他融资成本降至9162万港元，较去年同期的1.15亿港元减少20.1%[159] - 本期税项支出降至6177万港元，较去年同期的8279万港元减少25.4%[160] - 香港利得税拨备增至3955万港元，较去年同期的3578万港元增长10.5%[160] - 保险合同产生的财务费用净额增至27.61亿港元，较去年同期的9.45亿港元增长192.2%[152] - 金融资产减值亏损净额扩大至7021万港元，较去年同期的314万港元增长2134.7%[152] 投资组合与资产配置 - 投资资产总额达847.46亿港元，其中83%为固定收益类投资[46] - 管理资产总额增长至961.59亿港元[47] - 固定收益投资组合中97%为投资级（BBB-及以上）[46] - 现金及存款余额达64.99亿港元，较上年末增长33%[46] - 电力工业和非周期性消费类行业占比最高，分别为12.7%和12.4%[49] - 美国地区占总投资组合的78.3%，中国、香港和澳门合计占5.1%[50] - 一般投资及盈余资产总额从2024年12月的716.89亿港元增至2025年6月的747.72亿港元[52] - 年化固定收入收益率从2024年上半年的4.4%升至2025年上半年的4.5%[52] - 年化总投资回报率从2024年上半年的4.5%升至2025年上半年的4.6%[52] - 债务证券在一般投资中占比最大，2025年6月达655.11亿港元[52] - 能源业和保险业分别占投资组合的9.3%和7.4%[49] - 总债务证券投资组合从2024年底的610.15亿港元增长至2025年中的653.95亿港元，增幅7.2%[181][182] - 以公允价值计量且变动计入损益的权益证券从2024年底的85.22亿港元大幅减少至2025年中的38.55亿港元，降幅54.8%[181][182] - 单位信托投资从2024年底的918.48亿港元增长至2025年中的1090.66亿港元，增幅18.7%[181][182] 地区与渠道表现 - 香港地区保费及费用收入为581.0亿港元，占总收入78%[27] - 澳门地区保费及费用收入为168.3亿港元，占总收入22%[27] - 独家代理渠道保费收入为302.3亿港元，同比增长9%[28] - 经纪和非独家代理渠道保费收入为398.1亿港元，同比增长48%[28] - 2024年总保费及费用收入达123.83亿港元，香港市场占93.43亿港元，澳门市场占30.40亿港元[62] 合同服务边际与准备金 - 合同服务边际净额从2024年12月的82.19亿港元增长17%至2025年6月的95.85亿港元[55][56] - 新业务贡献合同服务边际5.67亿港元，经济差异和假设变化影响5.21亿港元[56] - 综合权益从2024年12月的240.57亿港元增长7%至2025年6月的258.34亿港元[57] - 未来现金流量的现值估计从2024年末的58,927,857千港元增至2025年6月30日的64,752,690千港元，增长9.9%[191] 资本结构与融资 - 非控股权益同比增长59%，从1.75亿港元增至2.79亿港元[17] - 现金及现金等价物从56.03亿港元增至73.5亿港元，银行借贷维持在13.84亿港元[67] - 资产负债比率从16.16%改善至15.76%[67] - 澳门业务有205.44亿港元投资及9.99亿港元定期存款抵押给金融管理局[71] - 发行认购股份所得款项总额为20.44亿港元，净额为20.41亿港元[76] - 重新分配7.246亿港元用于主要投资业务活动，其中5.094亿港元视为已使用[77] - 重新分配5亿港元用作一般营运资金[77] - 截至2025年6月30日，营运资金剩余31.58亿港元，主要投资剩余5.81亿港元[78] - 公司抵押205.44亿港元资产（2024年底：201.89亿港元）予澳门金管局作为技术储备担保[184] 股权结构与激励计划 - 公司主席虞锋通过多层控股结构间接持有公司股份1,827,641,279股，占总股本47.25%[87][90] - 虞锋直接持有云锋金融控股70.15%股权（94股）[88][90] - 虞锋通过云锋金融控股持有Key Imagination 91%股权（9,100股）[88][90] - 虞锋通过Key Imagination持有Jade Passion 73.21%股权（7,321股）[88][90] - 执行董事黄鑫通过Perfect Merit Limited持有Key Imagination 9%股权（900股）[88][90] - 购股权计划可供发行股份总数386,799,167股，占已发行股份总数10%[92] - 2016年股份奖励计划已授出43,040,000股，占已发行股份总数约1.11%[95] - 报告期内未授出或行使任何购股权[93] - 报告期内未通过2016年股份奖励计划授出任何股份[95] - 2014年股份奖励计划已于2024年10月30日届满终止[94] - 主要股东虞锋先生通过Jade Passion Limited持有1,827,641,279股股份，占总股本的47.25%[98][101] - 主要股东Massachusetts Mutual Life Insurance Company通过MassMutual International LLC持有960,000,000股股份，占总股本的24.82%[98][101] 员工与代理人变动 - 公司雇员总数从626名减少至607名，减少19名[74] - 香港独家代理数量从2,155名减少至2,099名，澳门从824名减少至692名[59] 风险管理与公允价值计量 - 公司通过再保险分出承保风险以控制亏损和集中风险并保护资本资源[127] - 公司面临信用风险、流动性风险、利率风险、货币风险和股价风险等财务风险[128] - 公司债务证券在2025年6月30日未投资美国和中国内地的资产抵押证券及不动产抵押证券[129] - 公司银行余额全部来自香港、澳门、中国内地、英国及美国的授权机构[129] - 公司通过设定最低流动资金水平管理寿险合同索赔引发的流动性风险[132] - 公司使用交叉货币掉期及远期合同对冲非美元投资的货币风险[132] - 公司单位信托投资组合存在价格风险，其中连结式保险合同风险由保单持有人承担[133] - 公司按香港财务报告准则第13号将金融工具分为三个公允价值层级进行计量[134] - 公司每年审查主要定价供应商以确保输入数据符合市场可观察标准[135] - 第一层级公允价值使用活跃市场未经调整报价计算[136] - 2025年6月30日第三层级金融资产中非上市股权及其他证券公允价值为3,801,481千港元，较2024年末的3,069,976千港元增长23.8%[138] - 单位信托投资中第三层级资产公允价值为698,801千港元，较2024年末的667,566千港元增长4.7%[138] - 债务证券第三层级公允价值为3,378,320千港元，较2024年末的3,367,315千港元基本持平[138] - 私人信用基金第三层级公允价值从139,982千港元下降至129,937千港元，降幅7.2%[138] - 槓桿及結構化票據投資第二层级公允价值从6,022,482千港元增至7,793,451千港元，增幅29.4%[138] - 投资合同负债第二层级公允价值为-4,551,013千港元，较2024年末的-4,557,760千港元基本稳定[138] - 衍生金融工具中债券远期负债第二层级公允价值为-449,431千港元，较2024年末的-320,792千港元扩大40.1%[138] - 第三层级合伙基金权益公允价值敏感度显示：资产净值变动10%将影响损益366,929千港元，较2024年末的293,999千港元提升24.8%[141] - 第三层级单位信托公允价值敏感度分析：资产净值变动10%将影响损益69,880千港元，较2024年末的66,757千港元增长4.7%[142] - 公司证券第三层级估值加权平均信用利差为137个基点，较2024年末133个基点扩大3%[141] - 信用利差变动100基点导致公司损益变动400.7万港元，其他全面收益变动2.29776亿港元[143] - 非上市股权估值对股价风险敏感度：±3%变动导致税后溢利影响409万港元（增）或512万港元（减）[146] - 共同控制实体估值敏感度：±10%变动导致税后溢利影响9550万港元[146] - 私人信用基金估值敏感度：±10%变动导致税后溢利影响1.2994亿港元[146] - 合并基金的第三方权益估值敏感度：±10%变动导致税后溢利反向影响445.8万港元[146] - 以公允价值计量计入损益金融资产期末余额达48.5638亿港元，半年增长7.43%[147] - 以公允价值计量计入其他全面收益金融资产期末余额33.7832亿港元