收入和利润（同比环比） - 营业收入28.17亿元人民币，同比下降0.71%[22] - 归属于上市公司股东的净利润4.22亿元人民币，同比下降36.44%[22] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.26亿元人民币，同比增长29.34%[22] - 基本每股收益0.2875元/股，同比下降36.44%[22] - 加权平均净资产收益率3.41%，同比下降2.23个百分点[22] - 公司实现营业收入人民币28.17亿元，同比下降0.71%[51] - 归属于上市公司股东的净利润为人民币4.22亿元，同比下降36.44%[51] - 扣除非经常性损益的净利润为人民币4.26亿元，同比上升29.34%[51] - 营业收入为28.17亿元人民币，同比下降0.71%[64] - 营业总收入同比下降0.7%至28.17亿元，对比去年同期28.37亿元[162] - 营业利润同比下降38.2%至4.84亿元，对比去年同期7.83亿元[162] - 净利润同比下降36.5%至4.21亿元，对比去年同期6.63亿元[163] - 基本每股收益同比下降36.4%至0.2875元，对比去年同期0.4523元[163] - 综合收益总额同比下降46.6%至3.78亿元，对比去年同期7.08亿元[163] - 母公司营业收入同比下降20.4%至10.55亿元，对比去年同期13.26亿元[165] - 母公司净利润由盈转亏至-1948万元，对比去年同期8317万元盈利[166] 成本和费用（同比环比） - 营业成本为19.39亿元人民币，同比上升4.88%[64] - 财务费用为-1.90亿元人民币，同比下降340.70%，主要因汇率波动导致汇兑收益增加[64] - 研发投入为1.03亿元人民币，同比上升25.59%[65] - 研发费用同比增长26.7%至1.03亿元，对比去年同期8104万元[162] - 财务费用由正转负至-1.90亿元，主要因利息收入增加及汇兑收益影响[162] 各业务线表现 - 肝素产业链业务销售收入人民币22.29亿元，同比上升1.26%[52] - 依诺肝素钠制剂销量同比增长逾三成，销售收入人民币17.77亿元，同比上涨22.24%，占总收入63.06%[50][52] - 依诺肝素钠制剂毛利率为31.05%，较去年同期下降4.74个百分点[52] - 原料药业务销售收入人民币4.52亿元，同比下降39.51%，毛利率为23.82%[56] - CDMO业务销售收入人民币5.24亿元，同比下降6.56%，毛利率达到36.58%[57] - 制剂产品收入为17.77亿元人民币，同比上升22.24%，占营业收入比重63.06%[66] - 肝素钠及低分子肝素钠原料药收入为4.52亿元人民币，同比下降39.51%，占营业收入比重16.05%[66] - 医药制造业营业收入28.17亿元，同比下降0.69%，毛利率31.16%，同比下降3.66个百分点[67] - 肝素钠原料药营业收入4.52亿元，同比下降39.51%，毛利率23.82%，同比下降12.63个百分点[67] - 制剂营业收入17.77亿元，同比增长22.24%，毛利率31.05%，同比下降4.74个百分点[67] - CDMO业务营业收入5.24亿元，同比下降6.56%，毛利率36.58%，同比上升5.43个百分点[67] 各地区表现 - 国外市场收入为25.83亿元人民币，同比下降1.69%，占营业收入比重91.67%[66] - 国内市场收入为2.35亿元人民币，同比上升11.61%，占营业收入比重8.33%[66] - 国外市场营业收入25.83亿元，同比下降1.69%，毛利率32.05%，同比下降2.16个百分点[67] 现金流 - 经营活动产生的现金流量净额10.49亿元人民币，同比下降19.00%[22] - 经营活动产生的现金流量净额为10.49亿元人民币，同比下降19.00%[65] - 投资活动产生的现金流量净额为-2.29亿元人民币，同比下降243.15%[65] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降18.99%，从12.95亿元降至10.49亿元[168] - 销售商品、提供劳务收到的现金减少3.17%，从28.61亿元降至27.71亿元[168] - 收到的税费返还大幅增长70.50%，从1.47亿元增至2.51亿元[168] - 投资活动产生的现金流量净额由正转负，从1.60亿元流入变为2.29亿元流出[169] - 投资支付的现金增长74.15%，从8.43亿元增至14.67亿元[169] - 筹资活动产生的现金流量净额改善50.99%，净流出从10.29亿元减少至5.04亿元[169] - 期末现金及现金等价物余额下降20.78%，从22.03亿元降至17.45亿元[169] - 母公司经营活动现金流量净额大幅恶化，从7.10亿元流入变为1.79亿元流出[170] - 母公司投资活动现金流量净额改善，从0.08亿元流出变为2.17亿元流入[171] - 母公司期末现金余额下降37.75%，从9.84亿元降至6.12亿元[171] 资产和负债变动 - 总资产172.35亿元人民币，较上年度末下降0.63%[22] - 归属于上市公司股东的净资产121.59亿元人民币，较上年度末增长0.09%[22] - 货币资金21.76亿元，占总资产比例12.62%，较上年末上升2.88个百分点[71] - 存货46.70亿元，占总资产比例27.10%，较上年末下降4.00个百分点，主要因去库存及原材料成本下降[71] - 固定资产23.74亿元，占总资产比例13.77%，较上年末上升3.03个百分点，主要因坪山制剂生产线转固[71] - 长期借款5.28亿元，占总资产比例3.06%，较上年末下降3.17个百分点，主要因报告期内归还长期借款[71] - 货币资金期末余额为21.76亿元，较期初16.89亿元增长28.8%[153] - 交易性金融资产期末余额为8.87亿元，较期初8.68亿元增长2.1%[153] - 应收账款期末余额为14.20亿元，较期初11.79亿元增长20.5%[153] - 存货期末余额为46.70亿元，较期初53.94亿元下降13.4%[153] - 其他应收款期末余额为0.73亿元，较期初0.91亿元下降19.7%[153] - 其他流动资产期末余额为2.01亿元，较期初3.22亿元下降37.6%[153] - 流动资产合计期末余额为95.14亿元，较期初96.21亿元下降1.1%[153] - 非流动资产合计基本持平，从772.25亿元微降至772.08亿元[154] - 固定资产显著增加27.4%，从186.32亿元增至237.36亿元[154] - 在建工程大幅减少78.4%，从6.98亿元降至1.51亿元[154] - 短期借款减少2.1%，从18.39亿元降至18.01亿元[154] - 合同负债减少20.6%，从2.64亿元降至2.10亿元[154] - 长期借款大幅减少51.1%，从10.81亿元降至5.28亿元[155] - 母公司货币资金增加32.6%，从5.68亿元增至7.53亿元[157] - 母公司应收账款减少47.9%，从9.00亿元降至4.69亿元[158] - 母公司存货减少22.1%，从23.41亿元降至18.24亿元[158] - 母公司短期借款大幅减少46.0%，从5.38亿元降至2.91亿元[158] 投资活动 - 报告期投资额1,570,379,104.07元，较上年同期848,379,989.67元增长85.10%[79] - 证券投资Curemark LLC期末账面价值486,497,000.32元，期初账面价值488,470,732.44元[82] - 证券投资TPG Biotechnology Partners V, L.P. 期末账面价值190,630,534.90元，期初账面价值173,894,196.22元[82] - 证券投资ORI Healthcare Fund Ⅱ,L.P. 期末账面价值389,650,856.65元，期初账面价值405,437,741.76元[82] - 证券投资ORI Healthcare Fund, L.P. 期末账面价值162,932,536.26元，期初账面价值169,149,729.58元[82] - 期末证券投资总额为1,741,376,610.22元[83] - 认股权证投资期末金额836.11万元，占公司报告期末净资产比例0.06%[85] - 远期外汇投资期末金额-171.23万元，占公司报告期末净资产比例-0.01%[85] - 衍生品投资合计期末金额664.88万元，占公司报告期末净资产比例0.05%[85] - 认股权证报告期内公允价值变动收益230.09万元[85] - 远期外汇报告期内公允价值变动损益-223.37万元[85] - 公司外汇衍生品交易报告期内实际投资损益-293.21万元[85] - 对联营企业投资收益亏损1766万元，较去年同期7776万元亏损收窄[162] - 银行理财产品委托理财发生额为113,434万元，未到期余额为62,987万元[135] - 券商理财产品委托理财发生额为58,863万元，未到期余额为24,295万元[135] - 委托理财合计发生额为172,297万元，未到期余额为87,282万元[135] - 委托理财逾期未收回金额为0万元，已计提减值金额为0万元[135] 非经常性损益 - 非流动性资产处置损益为人民币49.16万元[26] - 计入当期损益的政府补助为人民币421.03万元[26] - 持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益及处置损益为净损失人民币959.35万元[26] - 理财产品等金融资产公允价值变动损失为人民币2,846.82万元[26] - 处置理财产品等金融资产投资收益为人民币1,887.47万元[26] - 其他营业外收支净额为人民币18.13万元[26] - 非经常性损益合计净损失为人民币427.23万元[26] 产能与认证 - 预灌封生产线新增年产能3.3亿支，总产能达年产5.5亿支依诺肝素钠制剂[50] - 公司获得欧洲GMP认证及EMA生产批准，产品获准进入欧洲经济区商业化[50] 业务模式与研发 - 公司持有超过20个同类首创新药品种覆盖超过30种适应症[33] - 10个品种拥有大中华区域全部权益包括3款全球III期临床阶段药物[34] - 依诺肝素钠制剂累计出口量稳居国内前列[31] - 公司CDMO业务提供哺乳动物细胞培养、微生物发酵、细胞和基因治疗以及mRNA生物制品原料生产服务[39] - 公司通过长期服务协议按里程碑收费，客户预付部分款项并在里程碑完成后支付剩余费用[40] - 公司研发模式包括自主研发（如H1710项目）、合作研发（如肝素前体合成项目）和项目引进（如RVX-208、Oregovomab、AR-301）[41] - 公司拥有依诺肝素钠制剂商业化药物及多项首创管线药物，提供稳定现金流和增长潜力[43] - 依诺肝素钠被EMA认定为抗凝血金标准药物，半衰期更长且生物利用度更高[44] - 公司具备从原料供应到制剂销售的完整肝素产业链整合业务模式[45] - 公司在欧美建立自营销售团队并实施本地化营销策略[46] - 公司CDMO业务结合赛湾生物和SPL平台提供天然来源产品及基因治疗原料开发[47] - 公司主要从事肝素钠和依诺肝素钠原料药开发生产经营[183] 管理层讨论和指引 - 2025年全球GDP增长率预计从2024年2.9%降至2.4%[48] - 全球贸易增长率预计从2024年3.3%大幅降至1.7%[48] - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[6] - 公司半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[107] 风险因素 - 公司面临原材料价格大幅波动风险，原材料采购占经营成本比例较高，受市场供求、国际环境及猪瘟等自然灾害影响[98] - 公司CDMO业务风险取决于与药品及生物技术公司客户订立的服务合约数量及规模，受全球生物制剂市场需求和客户外包程度影响[99] - 公司主要收入来自海外市场，结算货币为欧元和美元，汇率变动可能对汇兑损益造成重大影响[101] - 公司对多家创新药研发公司进行战略投资，投资公允价值波动可能影响经营业绩，反映于金融资产和衍生金融工具变动[102] - 公司产品和业务集中风险较高，依赖依诺肝素钠制剂和肝素钠原料药销售，两类产品受政府政策、市场接受度及医疗保险承保范围等因素影响[97] - 公司面临市场竞争风险，肝素制剂专利过期导致欧洲市场格局改变，依诺肝素钠制剂面临原研药和其他仿制药竞争[96] - 公司新药研发存在失败风险，创新药研发周期长，临床试验可能因安全性或有效性问题终止[100] - 公司产品质量风险较高，生产流程长且工艺复杂，任何环节事故可能导致医疗事故[95] 子公司与担保 - 美国海普瑞资产规模62.16亿元，占公司净资产比例50.90%，报告期收益1.07亿元[74] - 金融负债为1,712,258.5元[77] - 子公司深圳市多普乐实业发展有限公司100%股权（股本6.5亿元）用于质押借款[77] - 房屋建筑物抵押价值为681,706,308.29元，机器设备抵押价值为64,709,820.71元，土地使用权抵押价值为64,650,994.08元[77] - 其他货币资金受限7,580,000.00元，其中物业保证金80,000.00元，票据保证金7,500,000.00元[77] - 子公司SPL全部资产抵押价值为2,107,928,253.17元[78] - 美国海普瑞子公司总资产为62.15553亿美元，净资产为31.552667亿美元，营业收入为8.2652495亿美元，营业利润为1.3515374亿美元，净利润为1.0696447亿美元[92] - 多普乐子公司总资产为61.643569亿元人民币，净资产为28.147077亿元人民币，营业收入为20.019048亿元人民币，营业利润为2.6268267亿元人民币，净利润为2.3371368亿元人民币[92] - 公司为子公司天道医药提供担保额度60,000万元，实际担保金额215万元[131] - 公司为天道医药提供担保额度45,000万元，实际担保金额3,200万元[131] - 公司为天道医药提供担保实际发生金额9,500万元[131] - 公司为天道医药提供担保实际发生金额1,325万元[131] - 公司为天道医药提供担保实际发生金额572万元[131] - 报告期内公司审批对子公司担保额度合计为816,000万元[133] - 报告期内对子公司担保实际发生额合计为171,942万元[133] - 报告期末对子公司实际担保余额合计为166,620万元[133] - 实际担保总额占公司净资产比例为13.70%[133] - 直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保余额为5,000万元[133] 股东与股权结构 - 员工持股计划覆盖240名董事、监事、高级管理人员和核心员工，持有15,118,035股，占公司总股本1.03%[108] - 员工持股计划覆盖195名在职员工，持有3,886,264股，占公司总股本0.26%[108] - 董事兼总经理单宇持有5,877,790.98股，占公司总股本0.40%[108] - 公司股份总数保持不变，为1,467,296,204股，占比100%[140] - 无限售条件股份占比100%，其中人民币普通股1,247,201,704股，占比85%[140] - 境外上市外资股（H股）数量为220,094,500股，占比15%[140] - 报告期末普通股股东总数26,298户[142] - 第一大股东深圳市乐仁科技持股474,029,899股，占比32.31%[142] - 第二大股东共青城金田土投资持股408,041,280股，占比27.81%[142] - HKSCC NOMINEES LIMITED持股220,038,980股，占比15.00%[142] - 香港中央结算有限公司持股11,317,612股，占比0.77%，报告期内增持7,187,818股[142] - 股东洪泽君持股31,200,000股，占比2.13%，报告期内增持600,000股[142] - 股东陆洋持股9,100,000股，占比0.62%，报告期内增持1,000,000股[142] - 第二期员工持股计划持有公司股票1511.8万股[143] - 第三期员工持股计划持有公司股票388.6万股[143] - 公司前十大股东中李锂与李坦通过关联实体合计持股比例超过50%[143] - 公司实际控制人为李坦和李锂[184] 其他重要事项 - 报告期为2025年1月1日至2025年6月30