财务数据关键指标变化：收入和利润 - 收入同比下降1.3%至27.91亿元人民币[3][4] - 公司营业收入为人民币2,791.4百万元，同比下降1.3%[13] - 公司2025年上半年总收入为27.91亿元人民币，同比下降1.3%[28] - 公司2025年上半年客户合同总收入为人民币27.91亿元，较2024年同期人民币28.29亿元下降1.4%[55][57] - 2025年上半年总收入为2,791,387千元，较2024年同期的2,828,657千元下降37,270千元（降幅1.3%）[62][63] - 母公司持有者应占溢利同比下降36.4%至4.22亿元人民币[3][4] - 公司归母净利润为人民币421.9百万元，去年同期为人民币663.7百万元[13] - 公司权益持有人应占溢利下降36.4%至人民币421.9百万元[38] - 母公司普通股权益持有人应占溢利为4.21851亿元人民币，同比下降36.4%[74] - 公司税前利润从2024年上半年人民币7.68亿元降至2025年上半年人民币4.84亿元，降幅37.0%[55][57] - 每股基本盈利及摊薄盈利均为人民币0.29元，减少35.6%[39] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 毛利率下降6.3个百分点至29.0%[3] - 公司毛利为人民币809.2百万元，毛利率为29.0%，去年同期为35.3%[13] - 公司整体毛利率为29.0%，同比下降6.3个百分点，其中制剂业务毛利率下降6.2个百分点，原料药业务毛利率下降18.7个百分点[34] - 销售成本增加人民币152.7百万元至人民币1,982.1百万元[32] - 公司税前利润扣除项中，出售存货成本为16.4975亿元人民币，同比增长14.3%[69] - 研发成本为1.02717亿元人民币，同比增长26.7%[69] - 雇员福利开支（含董事及监事薪酬）为3.43536亿元人民币，同比增长19.8%[69] - 公司员工总数2,131名，报告期内员工成本总额约为人民币343.4百万元（去年同期：人民币282.6百万元）[86] 各条业务线表现：肝素产业链业务 - 肝素产业链业务销售收入为人民币2229.7百万元，同比下降0.7%[15] - 公司产品销售收入为人民币2,229.7百万元，占总收入79.9%，同比下降人民币15.6百万元[31] - 公司依诺肝素钠制剂销量同比增长逾30%[12] - 公司依诺肝素钠制剂销往全球逾40个国家[9] - 公司坪山生产基地获得欧洲GMP认证及EMA生产批准[12] - 公司坪山生产基地新增预灌封生产线使年产能增加3.3亿支[12] - 公司坪山生产基地与天道医药协同形成年产5.5亿支依诺肝素钠制剂的供应能力[12] - 公司坪山生产基地具备年产5.5亿支依诺肝素钠制剂的生产能力[25] 各条业务线表现：药物制剂业务 - 药物制剂销售收入为人民币1767.9百万元，同比增长21.6%，占总收入63.3%[15] - 药物制剂毛利率为27.8%，同比下降6.2个百分点[15] - 药物制剂销售额为17.68亿元人民币，同比增长21.6%，占总收入63.3%[28] - 制剂业务销售收入同比增长21.6%，原料药(API)业务收入下滑[31] - 药物制剂收入从2024年上半年的1,453,516千元增至2025年上半年的1,767,907千元，增长314,391千元（增幅21.6%）[62][63] - 药物制剂分部收入从2024年上半年人民币17.64亿元增至2025年上半年人民币36.78亿元，增幅108.5%[55][57] 各条业务线表现：原料药(API)业务 - 原料药(API)业务销售收入为人民币444.5百万元，同比下降40.5%[18] - 原料药(API)业务毛利率为23.0%，同比下降18.7个百分点[18] - API业务销售额为4.45亿元人民币，同比下降40.5%，占总收入15.9%[28] - API分部收入从2024年上半年人民币18.97亿元降至2025年上半年人民币16.00亿元，降幅15.7%[55][57] - API收入从2024年上半年的747,599千元大幅下降至2025年上半年的444,504千元，减少303,095千元（降幅40.5%）[62][63] 各条业务线表现：CDMO业务 - CDMO业务销售收入为人民币523.2百万元，毛利率达36.5%，同比提升5.3个百分点[19] - CDMO服务收入为5.23亿元人民币，同比下降6.6%，占总收入18.7%[28] - 公司CDMO业务通过全资子公司Cytovance Biologics及SPL Acquisition Corp运营[10] - CDMO服务收入从2024年上半年的560,378千元降至2025年上半年的523,229千元，减少37,149千元（降幅6.6%）[62][63] 各条业务线表现：其他产品 - 其他产品销售额为1727万元人民币，同比下降60.9%[28][30] 各地区表现 - 欧洲市场依诺肝素钠制剂销量显著增长，市场占有率保持前两位[16] - 欧洲市场收入从2024年上半年人民币13.91亿元增至2025年上半年人民币15.48亿元，增幅11.3%[58] - 美国市场通过双轨运营模式实现销量增长[17] - 美国市场收入从2024年上半年人民币5.80亿元降至2025年上半年人民币5.22亿元，降幅10.0%[58] - 非欧美海外市场占比稳步上升，成功获得南非和阿根廷市场准入[18] - 公司推进福沙匹坦二葡甲胺及加巴喷丁胶囊在美国市场的商业化进程[17][20] 管理层讨论和指引：创新药物研发 - Oregovomab的III期临床试验未达预期目标，正在进行患者生存随访[22] - AR-301全球III期研究未达主要终点，但在65岁以上患者群体显示获益趋势[23] - 公司持有Oregovomab在大中华区的独家开发和商业化权利[22] - 公司拥有AR-301和RVX-208在大中华区的独家开发及商业化权利[23][24] 管理层讨论和指引：融资与资金运用 - 融资成本减少50.1%至人民币42.2百万元[35] - 融资成本从2024年上半年人民币0.85亿元降至2025年上半年人民币0.42亿元，降幅50.5%[55][57] - 融资成本从2024年上半年的84,504千元降至2025年上半年的42,212千元，减少42,292千元（降幅50.0%）[68] - H股募集资金净额剩余未动用约0.613亿元人民币[78][79] - 公司累计动用所得款项净额改善资本结构及偿还现有债务人民币1,034.4百万元[80] - 公司累计动用人民币1,013.8百万元在欧盟及全球市场拓展销售及营销网络[80] - 公司累计动用人民币309.0百万元提升开发及生产能力并扩大产品服务[80] - 公司累计动用人民币111.6百万元用于创新药投资[80] - 公司累计动用人民币1,008.3百万元用于一般营运资金[80] - 公司未动用所得款项净额余额为人民币61.3百万元存放于持牌金融机构[80] 其他财务数据：现金流与资产 - 现金及现金等价物增加22.7%至17.45亿元人民币[7] - 现金及银行结余为人民币1,744.7百万元，较期初增加[42] - 存货减少13.4%至46.70亿元人民币[7] - 贸易应收款项及应收票据增加20.1%至14.21亿元人民币[7] - 贸易应收款项及应收票据净额为14.20869亿元人民币，较期初增长20.1%[74][75] - 贸易应付款项为3.64792亿元人民币，较期初增长21.7%[76] - 公司非流动资产总额从2024年12月31日的5,966,565千元下降至2025年6月30日的5,840,993千元，减少125,572千元（降幅2.1%）[59] 其他财务数据：债务与借款 - 计息银行及其他借款流动部分增加5.0%至24.86亿元人民币[8] - 金融债务净额为人民币3,086,251千元，较期初下降[48] - 公司总借款从2024年末人民币34.48亿元下降至2025年6月30日人民币30.15亿元，降幅12.5%[49] - 银行借款从2024年末人民币26.04亿元减少至2025年6月30日人民币16.90亿元，降幅35.1%[49] - 其他借贷从2024年末人民币8.44亿元增加至2025年6月30日人民币13.25亿元，增幅57.0%[49] 其他财务数据：其他收入及收益 - 其他收入及收益大幅下降42.5%至2.34亿元人民币[4] - 海外业务汇兑差额产生1.42亿元人民币亏损[6] - 指定以公允价值计量股权投资的公允价值变动产生0.94亿元人民币收益[6] - 2025年上半年汇兑收益净额为214,543千元，而2024年同期为汇兑亏损12,134千元[67] - 以公允价值计量金融资产的股息收入从2024年上半年的207,876千元大幅下降至2025年上半年的17,508千元，减少190,368千元（降幅91.6%）[67] - 银行利息收入从2024年上半年的18,596千元增至2025年上半年的19,396千元，增长800千元（增幅4.3%）[67] - 汇兑收益净额为2.14543亿元人民币，同比改善1866.7%[69] 其他财务数据：税务与股息 - 所得税开支减少40.4%至人民币62.5百万元[36] - 期内所得税开支总额为6.2462亿元人民币，同比减少40.4%[71] - 公司决议不宣派截至2025年6月30日止六个月的中期股息[90] - 公司宣派股息3.66824亿元人民币，每股派息0.25元[72] 其他重要内容：客户与治理 - 来自单一主要客户（占收入10%以上）的收入从2024年上半年的287,352千元增至2025年上半年的322,465千元，增长35,113千元（增幅12.2%）[60] - 董事会包括四名执行董事及三名独立非执行董事，独立董事占比超过三分之一[87] - 审计委员会审阅并确认中期业绩符合相关会计准则及法规[89] - 公司业务覆盖肝素产业链、CDMO和创新药物三大板块[9][14]