汇率与货币风险 - 公司主要功能货币为南非兰特但大部分收入受美元影响且大部分借款为美元计价[100] - 公司营业额和运营成本涉及美元、欧元等多种货币汇率波动对业务有重大影响[101] - 兰特兑美元汇率走强会减少兰特收入因销售价格基于美元参考点[102] - 兰特兑美元走弱会增加美元债务折算为兰特的金额对负债率产生负面影响[104] 大宗商品价格与资产风险 - 公司资产减值风险与大宗商品价格高度相关包括原油、天然气、煤炭等价格下跌[108] - 煤炭开采生产力下降导致外部采购增加煤炭质量和储量可用性影响财务结果[109] 合规与监管要求 - 公司需遵守南非矿业章程要求至少51%黑人所有和100%黑人女性所有企业采购目标[118] - 莫桑比克运营需符合本地含量要求否则面临监管、财务和声誉风险[119] - 南非外汇管制法规限制资本出口和国际融资，需南非储备银行批准某些国际债务融资[184] - 南非石油产品修正法案（2005年第2号）正在审查中，新法案于2024年10月21日发布并处于公众意见阶段，授权部长和政府监管石油产品价格、规格和库存[197] - 天然气法案（2001年第48号）授权NERSA批准天然气传输关税和最高价格，并颁发天然气管道建设和运营许可证[198] - 南非新采矿法规（如2024年《上游石油资源发展法》）可能提高生产成本和合规成本[193][194] 贸易与关税政策 - 美国新政府提高进口关税可能影响公司成本效益服务客户能力[128] - 贸易政策变化可能导致报复措施增加制造成本和汇率波动[129] 能源与资源供应风险 - 公司南非业务依赖Eskom电力供应，但Eskom 2025年单位发电成本涨幅超过国家通胀率并实施额外电价上调[151] - 南非水资源供应81%依赖Integrated Vaal River System（IVRS），干旱可能导致用水限制并增加水处理成本[152][153] - 公司自发电仅满足南非业务50%电力需求，剩余依赖Eskom外部供应[150] - 南非Eskom 2024年减载措施改善，但2025年电价涨幅超通胀且可能恢复间歇性限电[151] 项目与运营风险 - 莫桑比克PSA油田开发项目因资本密集型特性面临成本超支、进度延迟及储层性能风险[135] - 南非Transnet铁路港口中断导致化学品出口延迟，造成财务损失和声誉风险[155] - Natref炼油厂2025年1月火灾导致装置停产两个月，造成设备损坏和生产中断[158] - 全球供应链约束和莫桑比克不成熟供应商市场推高服务价格，影响钻井业务成本[140] - 合资伙伴Prax SA进入破产清算，可能影响Natref炼厂财务义务履行和战略决策[144] - Sasol在莫桑比克运营Pande和Temane气田，存在完整性故障风险可能导致天然气供应中断，对收入、现金流和成本产生重大不利影响[161] - 莫桑比克至南非输气管道存在第三方侵占风险，可能导致重大运营中断[163] 安全与地缘政治风险 - 设施可能遭受故意破坏（如恐怖行为），导致生产中断和成本增加，严重影响占收入重要部分的采矿、天然气、化工和石油业务[162] - 南非地区运营易受社区抗议和社会动乱影响，可能导致暴力事件和业务中断[165] 内部控制与合规缺陷 - 截至2025年6月30日财年发现财务报告内部控制重大缺陷，涉及南非和欧亚业务控制设计实施不足、风险评估流程缺陷等问题[166][170][171] 法律与反腐败风险 - 违反反腐败/反贿赂法律可能导致刑事或民事制裁，严重影响声誉和运营许可（涉及美国FCPA及南非等地法律）[174][175] - 违反制裁法律可能导致进出口特权丧失、罚款或起诉，影响声誉和财务状况（需遵守美、英、联合国、欧盟等制裁规定）[176][177] - 违反竞争法/反垄断法可能面临最高年营业额10%的行政罚款（部分违规处罚从5%升至10%）[179][195][196] 环境与化学品法规 - 环境法规变化可能导致合规成本显著增加，对公司业务、运营结果、现金流和财务状况产生重大不利影响[201][206] - 化学品法规（如欧盟REACH）修订带来进一步义务和要求，导致合规成本增加，违规可能面临罚款或其他执法行动[206] - 南非危险化学品制剂法规要求雇主在特定过渡期内遵守更严格的职业暴露限值（OELs），合规需对成熟工厂进行改造并投入大量资本[209] - 公司已申请延长改造实施时间框架，但批准期限短于初始请求，可能需要提交进一步豁免申请[210] - 未能遵守环境、健康或安全法规可能导致行政或刑事执法行动，包括暂停运营指令、罚款和处罚[202][209] 诉讼与知识产权风险 - 诉讼和监管程序涉及固有不确定性，不利判决或结果可能对公司业务、运营结果、现金流和财务状况产生重大不利影响[214][217] - 知识产权风险（如专利到期或机密信息泄露）可能增加市场竞争，限制公司在优选市场运营能力[218][221] 气候变化与碳成本 - 气候变化相关过渡风险包括南非煤汽化和燃烧过程产生温室气体排放，减排目标实现受技术可用性和成本挑战[224] - 南非碳税成本显著增加，2024年净支付10.1亿兰特（基于2023年排放），2025年支付8.32亿兰特（基于2024年排放）[229] - 南非碳税税率从2019年120兰特/吨二氧化碳当量大幅上升至2025年236兰特/吨，预计2026年达308兰特，2030年达462兰特[228] - 公司设定2030年范围1和2温室气体减排目标为30%（以2017年为基准），范围3第11类排放减排目标为20%[236] - 范围3第11类排放（售出能源产品使用）约占公司总范围3排放80%[236] - 欧盟碳边境调整机制（CBAM）自2023年10月生效，对南非等碳定价较低地区的进口商品征收碳成本[237] 气候物理风险 - 气候模型预测主要运营站点（南非、莫桑比克、美国）到2050年地表温度可能上升1-4°C，极端高温天气频率增加[241][245] - 莫桑比克运营点降雨量预计增加，湿季洪水风险升高，热带气旋强度增强[245] - 美国Lake Charles站点预计极端降雨事件增多，飓风强度增加，需提升灾害应对能力[245] - 南非Secunda和Sasolburg站点年均降雨量变化不大，但极端降雨事件频率和强度预计上升，洪水风险加大[245] 可持续发展披露 - 欧盟企业可持续发展报告指令（CSRD）引入新的披露要求，包括双重重要性分析和第三方保证义务[244][247] 网络安全与信息技术 - 公司面临AI驱动的网络攻击风险增加，特别是深度伪造技术用于冒充、钓鱼和数据操纵[257] - 公司外包信息技术功能给第三方供应商，可能影响网络安全态势[257] - 公司未发现与信息安全系统攻击增加相关的重大损失，但未来成功入侵可能性无法排除[258] - 关键系统组件故障可能导致重大环境事故、商业损失或运营中断[258] - 网络攻击可能导致财务损失，并对业务、运营结果、现金流和财务状况产生重大不利影响[259] 人才与劳动力挑战 - 公司在增长领域填补职位空缺时间较长，因特定行业和地点缺乏具备所需技能和经验的人才[260] - 公司高度依赖人力资本实现战略目标，但全球劳动力市场对关键技能竞争激烈[261] - 公司FY28就业公平目标可能受南非《就业公平修正法案》行业目标影响[262] 投资者与市场风险 - 美国存托凭证(ADR)持有人投票权行使受限，可能无法及时收到投票材料或行使投票权[263][267] - 大量出售普通股或ADR可能对Sasol证券市场价格造成下行压力[271]