收入和利润（同比环比） - 收益同比下降23.7%至253.6百万港元（2024年同期：332.5百万港元）[4] - 公司总收益同比下降23.7%，从2024年上半年的3.32475亿港元降至2025年上半年的2.53647亿港元[20][21] - 公司综合收入下降23.7%至2.536亿港元，销量下降18.2%至81,000吨[49] - 毛利同比大幅增长113.5%至24.3百万港元（2024年同期：11.4百万港元）[4] - 毛利率提升6.2个百分点至9.6%，毛利增长113.2%至2430万港元[49] - 本期间净亏损63.3百万港元（2024年同期：溢利165.6百万港元）[4] - 公司除税前亏损为6329.5万港元，而2024年同期为盈利1.65601亿港元[20] - 公司拥有人应占亏损为6329.5万港元，而去年同期为盈利1.656亿港元，同比由盈转亏[28] - 公司录得净亏损6330万港元，相比去年同期净利润1.656亿港元[61] - 每股基本亏损3.3港仙（2024年同期：每股盈利10.3港仙）[5] - 每股基本亏损为3.3港仙，去年同期为每股盈利10.3港仙[28] - 债务重组收益16761.5万港元[20][25]和出售附属公司收益5408.4万港元[20][23]是2024年上半年盈利的主要因素 成本和费用（同比环比） - 财务成本大幅增加43.8%，从2024年上半年的1483.1万港元增至2025年上半年的2132.5万港元[22] - 可换股债券估算利息激增526%，从2024年上半年的96.6万港元增至2025年上半年的605万港元[22] - 雇员福利开支增长25.1%，从2024年上半年的2708.3万港元增至2025年上半年的3388.7万港元[24] - 折旧费用增长32.6%，从2024年上半年的1497.7万港元增至2025年上半年的1943.7万港元[24] - 财务成本增加43.9%至2130万港元，主要因可换股债券估算利息610万港元[59] - 可换股债券实际估算利息为610万港元（2024年：100万港元）[66] - 雇员福利开支增加至3500万港元较去年同期2790万港元增长约25.4%[77] 各条业务线表现 - 玉米提炼产品和玉米甜味剂为两大主要运营分部[19] - 玉米甜味剂分部收益同比下降23.7%，从3.32475亿港元降至2.53647亿港元[20] - 甜味剂产品平均单位售价下跌7.3%，但平均单位生产成本下降13.2%[49] - 玉米糖浆收益减少20.4%至2.125亿港元，但毛利率从3.2%提升至10.1%[52] - 固体玉米糖浆收益减少37.3%至4110万港元，毛利率从4.3%提升至7.1%[53] - 公司分部业绩总亏损扩大23.3%，从2024年上半年的3549.6万港元增至2025年上半年的4377.9万港元[20] 各地区表现 - 中国地区收益同比下降22.8%，从2024年上半年的3.22242亿港元降至2025年上半年的2.48923亿港元[21] 管理层讨论和指引 - 公司正推进锦州银行2.125亿元贷款及利息的债务重组[11] - 债务重组方案预计2025年底前获得反馈[11] - 公司通过调整产量实现最佳生产开工率[12] - 与供应商协商长期未偿账款的优惠清偿方案[12] - 主要股东关联方提供12个月财务支持且无需资产抵押[13] - 公司预计债务重组将显著改善财务状况和融资能力[11] - 公司正推进人民币2.125亿元贷款的债务重组[76] - 董事会不建议派发本期间中期股息[78] 其他财务数据 - 现金及银行结余减少49.0%至2.6百万港元（2024年末：5.1百万港元）[6] - 流动负债净额达709.5百万港元（2024年末：652.4百万港元）[6] - 负债净值增至284.4百万港元（2024年末：218.3百万港元）[6][7] - 计息银行及其他借贷增至263.1百万港元（2024年末：254.7百万港元）[6] - 存货增加23.1%至42.1百万港元（2024年末：34.2百万港元）[6] - 应付款项及应计项目增至261.8百万港元（2024年末：228.1百万港元）[6] - 物业、厂房及设备净值从年初的3.984亿港元减少至3.902亿港元，下降2.1%[30] - 应收贸易账款及票据总额从7724.6万港元增至8475.3万港元，增长9.7%[30] - 账龄超过三个月的应收款项从139.1万港元大幅增至467.0万港元，增长235.7%[33] - 应付贸易账款总额从1.343亿港元减少至1.236亿港元，下降8.0%[34] - 账龄超过三个月的应付账款从2619.5万港元大幅增至5372.8万港元，增长105.1%[35] - 公司计息银行及其他借贷总额增加840万港元至2.631亿港元（2024年12月31日：2.547亿港元），增幅3.3%[63] - 现金及银行结余减少250万港元至260万港元（2024年12月31日：510万港元），降幅49.0%[63] - 净借贷增加1090万港元至2.605亿港元（2024年12月31日：2.496亿港元）[63] - 可换股债券负债部分为5490万港元（2024年12月31日：4470万港元），衍生金融工具部分为2810万港元（2024年12月31日：4080万港元）[66] - 流动比率0.17（2024年12月31日：0.17），速动比率0.13（2024年12月31日：0.13）[70] - 资本负债比率增至82.3%（2024年12月31日：74.5%）[70] - 应收贸易账款周转日数增至56日（2024年12月31日：41日）[70] - 应付贸易账款周转日数增至98日（2024年12月31日：83日）[70] - 存货周转日数增至33日（2024年12月31日：21日）[70] - 员工人数从620名减少至430名同比下降约30.6%[77] 融资与资本活动 - 南洋商业银行拟向上海好成提供新银行融资人民币5000万元[11] - 锦州银行铁北支行贷款本金总额为人民币2.125亿元[11] - 公司应付主要股东及关联方流动负债约1.348亿港元[14] - 公司发行了第一批本金总额为人民币6000万元的可换股债券[37] - 华生行使转换权将本金人民币3300万元的可换股债券转换为3.628亿股股份[38] - 公司完成第二批本金总额6000万元人民币的可换股债券发行[39] - 第一批及第二批可换股债券实际年利率均为18.74%[39] - 公司因认购事项发行4100万股新股，募集资金410万港元[41] - 华生行使转换权将3300万元人民币可换股债券转换为3.63亿股股份[41] - 公司完成股份认购发行4100万股每股0.1港元总集资额410万港元[73] - 股份认购事项净集资额约400万港元每股净发行价约0.098港元[73] - 认购股份占发行前已发行股本2.17%占扩大后股本约2.12%[73] - 股份认购资金中200万港元用于偿还设备供应商应付款项[73] - 股份认购资金中200万港元用于集团一般行政开支[73] 市场与行业环境 - 2025/26年度全球玉米产量预计达12.637亿吨（同比增3.1%）[44] - 中国2025/26年度玉米产量预计2.962亿吨（同比增0.4%），消耗量2.997亿吨[45] - 中国玉米进口量预计大幅下降至700万吨（同比减少1640万吨）[45] - 国内玉米价格从2075元/吨上涨至2447元/吨（涨幅17.9%）[45] - 全球糖产量预计2024/25年度为180.8百万吨，较2023/24年度的175.7百万吨增长2.9%[46] - 全球糖消耗量预计2024/25年度为175.4百万吨，较2023/24年度的176.1百万吨下降0.4%[46] - 中国国内糖产量2024/25年度增至11.2百万吨，较2023/24年度的10.0百万吨增长12.0%[46] 风险因素 - 来自最大客户的应收款项占比为16.0%，来自五大客户的应收款项占比为43.5%，存在信贷集中风险[31] - 锦州元成拖欠锦州银行贷款本金金额为人民币2.125亿元[72]