收入和利润（同比环比） - 营业收入33.37亿元人民币，同比下降21.01%[19] - 归属于上市公司股东的净亏损19.00亿元人民币[19] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净亏损6.02亿元人民币[19] - 利润总额亏损19.86亿元人民币[19] - 归属于上市公司股东的净利润按中国会计准则为-19.00亿元，同比下降51.7%[21] - 公司营业收入同比下降21.01%至33.37亿元[55] - 营业收入33.37亿元同比下降21.0%[65][68] - 营业总收入同比下降21.0%至33.37亿元[193] - 净亏损同比扩大54.0%至20.44亿元[193] - 归属于母公司股东的净亏损为19.00亿元[194] - 母公司营业收入同比下降33.2%至3.69亿元[196] - 基本每股收益-0.44元/股[20] - 基本每股收益为-0.44元/股[194] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比下降22.68%至12.85亿元[55] - 销售费用同比下降20.91%至3.66亿元[55] - 管理费用同比下降22.65%至3.75亿元[55] - 财务费用同比下降14.25%至10.89亿元[55] - 研发费用同比下降55.76%至324.72万元[55] - 营业成本12.85亿元同比下降22.7%[65] - 家居商业服务业成本11.03亿元同比下降19.4%[66][71] - 建筑装饰服务业成本0.98亿元同比下降41.6%[66][71] - 营业成本同比下降22.7%至12.85亿元[193] - 财务费用同比下降14.2%至10.89亿元[193] 盈利能力指标 - 加权平均净资产收益率-4.18%[20] - 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率-1.31%[20] - 综合毛利率61.5%同比增加0.8个百分点[67][69] 业务线收入表现 - 自营及租赁收入24.51亿元同比下降15.6%占比73.4%[67][68] - 委托经营管理收入6.09亿元同比下降26.4%[67][68] - 建筑装饰服务收入1.04亿元同比下降51.1%[66][68] - 建筑装饰装修服务收入8800万元，成本473.44万元，毛利率45.28%[115] 商场经营表现 - 公司经营76家自营商场平均出租率为84.2%[35] - 公司经营235家委管商场平均出租率为81.3%[35] - 公司商场总经营面积达19,361,762平方米覆盖189个城市[34][35] - 高端电器经营面积占比达9.4%[36] - 新能源汽车业态经营面积达26.1万平方米较2024年底增长9.7万平方米[39] - 汽车业务已进驻50家商场覆盖44个城市合作超30个品牌[39] 新零售与数字化转型 - 上线数据模型覆盖财务基础数据分析商品模型流量模型及顾客画像等领域[41] - 开发营销投产比模型计算ROI并分析营销活动效果优化资源投放[41] - 推进美凯龙小程序智能客服提供7×24小时实时响应[41] - 通过抖音本地生活亿级流量扶持小红书流量券发放构建线上种草线下体验闭环[41] - 建立线上天猫同城站并自建新零售线上产品运营及服务能力[47] - 通过引入新零售品牌丰富场内品牌与产品矩阵吸引年轻客群[47] - 2025年上半年公司通过"金牌导购，万人直播"项目所获客资实现同比逾2倍提升[48] - 公司金牌内容创作大赛产出短视频数量同比增长超40%[48] - 抖音平台2025年上半年获取客资同比实现超2倍增长[49] - 截至6月末SCRM系统沉淀有效客资147万外呼人次3.6万+接通率65%[40] 战略布局与业态拓展 - 公司自营商场主要布局一、二线城市核心地区，委管及特许经营模式拓展三线及以下城市[31] - 公司近八成自营商场分布于国内一二线城市优质地段[44] - 2025年5月发布电器新三年战略并启动全国电器2.0首馆开业仪式[45] - 落地全国首个智能电器生活馆成功切入高端电器市场[45] - M+设计中心已完成打造73.1万平方米引入超1000家设计工作室[38] - 公司通过引入设计师、家装公司及新能源汽车品牌等新业态优化商场品类布局[88] 以旧换新政策响应 - 全国卖场以旧换新订单数74.3万单销售额73.1亿元[39] - 以旧换新中央补贴金额11.7亿元占销售额比例约16%[39] - 完成北京天津沈阳杭州重庆等11家子公司注册对接以旧换新政策[42] 资产和负债变化 - 总资产1154.35亿元人民币，较上年度末下降0.69%[19] - 归属于上市公司股东的净资产444.03亿元人民币，较上年度末下降4.49%[19] - 归属于上市公司股东的净资产按中国会计准则期末为444.03亿元，期初为464.90亿元，下降4.5%[21] - 交易性金融资产大幅减少至720.47万元，降幅95.02%[73] - 其他权益工具投资减少至7.23亿元，降幅41.28%[73] - 其他非流动金融资产减少至9893.75万元，降幅38.50%[73] - 应付票据完全清零，降幅100%[73] - 应付职工薪酬减少至3.27亿元，降幅30.52%[73] - 其他非流动负债增至71.02亿元，增幅52.28%[73] - 公司总资产从2024年末的1162.37亿元下降至2025年中的1154.35亿元，减少8.02亿元（0.7%）[187][188] - 货币资金从2024年末的37.95亿元增加至2025年中的39.75亿元，增长1.80亿元（4.7%）[186] - 交易性金融资产从2024年末的1.45亿元大幅下降至2025年中的720.47万元，降幅达95.0%[186] - 投资性房地产为资产最主要构成部分，金额为918.12亿元，较2024年末的910.42亿元略有增加[186] - 短期借款从2024年末的21.42亿元减少至2025年中的15.47亿元，下降5.95亿元（27.8%）[187] - 一年内到期的非流动负债从2024年末的63.83亿元降至2025年中的57.39亿元，减少6.44亿元（10.1%）[187] - 长期借款从2024年末的177.04亿元增至2025年中的187.43亿元，增加10.39亿元（5.9%）[187] - 未分配利润从2024年末的322.49亿元下降至2025年中的304.06亿元，减少18.43亿元（5.7%）[188] - 归属于母公司所有者权益从2024年末的464.90亿元降至2025年中的444.03亿元，减少20.86亿元（4.5%）[188] - 公司负债总额从2024年末的667.16亿元微增至2025年中的681.34亿元，增加14.18亿元（2.1%）[188] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额2.02亿元人民币，同比改善[19] - 经营活动现金流量净额变动因经营性现金流出减少[64] - 经营活动产生的现金流量净额由负转正，从2024年上半年的-8.21亿元改善至2025年上半年的2.02亿元[199] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比下降4.5%，从37.86亿元降至36.17亿元[199] - 支付给职工及为职工支付的现金减少13.1%，从11.55亿元降至10.03亿元[199] - 支付的各项税费大幅下降35.2%，从8.75亿元降至5.67亿元[199] - 投资活动产生的现金流量净额恶化，从-1.13亿元扩大至-9.46亿元，主要由于取得子公司支付现金增加[199][200] - 取得子公司支付的现金净额大幅增加，从205万元激增至9.60亿元[199] - 筹资活动现金流入小计下降18.2%，从154.37亿元降至126.37亿元[200] - 取得借款收到的现金增加6.0%，从72.86亿元增至77.24亿元[200] - 偿还债务支付的现金大幅减少52.5%，从101.12亿元降至48.05亿元[200] - 期末现金及现金等价物余额增长35.2%，从23.53亿元增至31.82亿元[200] 非经常性损益 - 投资性房地产公允价值变动损失为23.17亿元，同比下降32.6%[22] - 非经常性损益项目中投资性房地产公允价值变动产生的损失为20.42亿元[26] - 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为5332.28万元[25] - 计入当期损益的政府补助为3219.39万元[25] - 非经常性损益合计为-12.98亿元[26] - 公允价值变动损失大幅扩大至20.96亿元[193] - 交易性金融资产公允价值变动收益7786.59万元[78] - 其他权益工具投资公允价值累计损失2.38亿元[78] 投资性房地产公允价值 - 公司经营76家自营商场，其中65家为自有商场，投资性房地产采用公允价值计量模式[88] - 因市场需求减弱及租金减免政策，商场出租率和租金水平较历史平均水平出现显著下降[88] - 投资性房地产公允价值变动受宏观经济、房地产政策及家居行业消费环境等多重因素影响[89] - 公司对部分商户实施租金及管理费用减免政策以支持中小微商户发展[88] - 2025年6月末公司自有商场数量达65家，占自营商场总数的85.5%[88] 管理层和治理变动 - 董事及高级管理人员发生重大变动，包括董事长郑永达离任及李玉鹏当选新任董事长[92] - 公司于2025年1月25日及2月19日选举李玉鹏担任非执行董事及战略与投资委员会委员[93] - 李玉鹏于2025年3月21日调任执行董事并当选董事长[93] - 前副总经理蒋小忠于2025年2月1日起解除劳动合同并不再担任任何职务[93] - 公司于2025年6月11日及7月4日选举叶衍榴担任非执行董事及三个委员会委员[93] - 公司于2025年7月18日聘任执行董事施姚峰先生为总经理[149] - 公司于2025年8月21日选举郑建杰先生为第五届董事会职工董事[151] - 公司取消监事会并修订公司章程及部分治理制度相关决议于2025年7月25日及8月15日通过[152] - 公司2025年发生董事及高管变更，李玉鹏接任董事长职务[144] 股东结构和股份变动 - 控股股东建发股份承诺持续履行关联交易合规及信息披露义务[98] - 间接控股股东建发集团承诺维护美凯龙全体股东利益[98] - 控股股东建发股份承诺在交易完成后18个月内不转让所获美凯龙股份[100] - 建发股份作为控股股东期间每年转让美凯龙股份不超过上年末持股总数的10%[100] - 红星控股每年减持美凯龙股份不超过上年末持股总数的10%[101] - 车建兴每年减持美凯龙股份不超过上年末持股总数的10%[101] - 车建兴在锁定期满后两年减持价格根据市场价格确定[101] - 红星控股在锁定期满后两年减持价格根据市场价格确定[101] - 原实际控制人车建兴持股锁定期自2018年1月17日起至2021年1月17日止[101] - 时任董事及高管持股锁定期自2018年1月17日起至2019年1月16日止[103] - 高管任职期间每年转让股份不超过持股总数的25%[101][103] - 离职后6个月内不得转让所持股份[101][103] - 违反减持承诺所得归美凯龙所有[101][103] - 公司第二大股东红星控股重整计划获法院批准其持有的公司155,493,495股股票占总股本的3.57%将用于抵债[148] - 重整后红星控股持有公司股份由980,325,353股减少至824,831,858股减少155,493,495股[148] - 红星控股及其一致行动人合计持有公司股份由1,023,955,993股减少至868,462,498股减少155,493,495股[148] - 截至报告期末普通股股东总数为56,036户[157] - 股东杭州灏月企业管理有限公司和董事会秘书邱喆女士计划在2025年9月1日至11月30日期间减持股份[153] - 持股5%以上股东常州美开信息科技有限公司持有的公司43,023,000股股份将被司法强制执行[154] - 厦门建发股份有限公司为第一大股东，持股1,042,958,475股，占比23.95%[159] - 红星美凯龙控股集团有限公司为第二大股东，持股937,619,721股，占比21.53%，其中质押934,916,596股[159] - 香港中央结算（代理人）有限公司为第三大股东，持股741,089,687股，占比17.02%[159] - 杭州灏月企业管理有限公司持股290,747,243股，占比6.68%[159] - 联发集团有限公司持股261,283,961股，占比6.00%[159] - 常州美开信息科技有限公司持股43,023,000股，占比0.99%，全部质押[159] - 中融人寿保险股份有限公司－分红产品持股42,999,969股，占比0.99%[160] - 红星美凯龙控股集团有限公司2019年可交换债券质押专户持股42,705,632股，占比0.98%[160] - 厦门市人民政府国资委通过建发股份和联发集团间接控制约29.95%总股本[161] - 阿里巴巴集团通过Taobao China Holding Limited持有A股290,747,243股，占总股本6.68%[161] - 阿里巴巴集团被视为持有114,622,963股H股权益[166] - 公司总股本为4,354,732,673股，其中A股3,613,447,039股，H股741,285,634股[167] - 淘宝控股有限公司通过Taobao China Holding持有72,311,482股H股，占比9.75%[162][165] - 杭州灏月企业管理有限公司持有290,747,243股A股，占比8.05%[162][168] - 黄敏利通过Man Wah Investments Limited持有47,904,600股H股，占比6.46%[162][168] - 黄联禧通过UBS Trustees等关联实体持有60,442,281股H股，占比8.15%[162][167] - New Retail Strategic系列实体通过Alibaba Investment持有42,311,481股H股，占比5.71%[162][164] - 淘宝中国软件有限公司持有杭州灏月57.59%股权，浙江天猫技术有限公司持有35.75%股权[168] - 中国联塑集团持有富汇资本投资有限公司100%股权[167] 债务和融资情况 - 公司非合并口径有息债务期末余额82.98亿元，较期初73.94亿元增长12.23%[175][177] - 公司合并口径有息债务期末余额324.67亿元，较期初295.68亿元增长9.80%[178][179] - 合并口径有息债务中银行贷款占比最高达66.92%，余额217.27亿元[179] - 合并口径非银行金融机构贷款余额17.81亿元，占有息债务5.49%[179] - 合并口径其他有息债务余额89.59亿元，占比27.59%[179] - 公司境外债券余额17.86亿元人民币，其中1年内到期17.88亿元[180] - 资产负债率从57.40%上升至59.02%，增长2.82个百分点[182] - 流动比率从0.31提升至0.32，增长3.23%[182] - EBITDA全部债务比从0.01降至-0.02，下降300%[183] - 现金利息保障倍数从0.59提升至1.39，增长135.59%[183] - 公司发行2.497亿美元5.20%增强债券，2025年8月26日到期[173] - 拟设立商业抵押贷款资产支持专项计划规模不超过人民币17.68亿元期限不超过15年[146] 关联交易 - 2025年1-6月向建发股份及下属子公司提供辅助服务实际发生额263.61万元，占同类业务比例25.21%[114] - 2025年1-6月向上海爱琴海商业集团提供物业管理服务实际发生额42.98万元，占同类业务比例4.11%[114] - 2025年1-6月向上海红星美凯龙置业提供物业管理服务实际发生额42.12万元，占同类业务比例4.03%[114] - 2025年1-6月向湛江市海新美凯投资提供设计服务实际发生额31.42万元，占同类业务比例3.00%[114] - 向关联方采购商品及劳务总额3400万元，其中商品采购2500万元占比59.92%，电力采购900万元占比40.08%[115] - 承租关联方物业支出2500万元，全部为常州市红星装饰城商场租金[115] - 向关联方出租物业总收入2515万元，其中建发股份