股权投资结构 - 公司持有上海航天电源技术有限责任公司9.91%股权[7] - 公司通过成都天齐持有北京卫蓝新能源科技股份有限公司3.0004%股权[7] - 公司通过天齐锂业香港持有中创新航科技集团股份有限公司1.141%股权[8] - 公司子公司TLEA的49%股权由IGO Lithium Holdings Pty Ltd持有[9] - 公司子公司文菲尔德49%股权由Albemarle Corporation通过RT Lithium持有[7] - 天齐智利持有SQM公司21.90%股权，天齐锂业香港持有SQM公司0.26%股权[14] - 天齐集团持有公司25.37%股权，共计416,316,432股A股[15] - 盛合锂业股权结构：公司直接持有39.2%，天齐锂业（射洪）持有40.8%，紫金锂业（海南）持有20%[14] - 公司通过天齐锂业香港持有SES AI Corporation 7.67%股权[12] - 公司通过天齐锂业香港持有四川能投发展7.2136%股权[14] - 公司通过天齐锂业香港持有smart Mobility Pte. Ltd. 2.83%股权[14] - 公司持有西藏日喀则扎布耶锂业20%股权[14] - 公司通过盛合锂业持有四川慕云泽矿业60%股权[11] - 公司通过盛合锂业持有四川淼威水务40%股权[11] - 公司间接持有泰利森锂业澳大利亚26.01%股权[15] - 公司通过TLEA持有澳大利亚文菲尔德控股51%股权[18] - 公司持有厦门厦钨新能源1.6053%股权[18] - 公司持有四川天盛时代新能源33.33%股权[17] - TLAI 1股权结构变更为TLAI 2持股97.557%，TLH持股2.443%[17] - TLEA股权结构为公司持股51%，IGO Lithium持股49%[17] 收入和利润（同比环比） - 公司总收益为48.21亿元人民币，同比下降24.68%[29] - 锂精矿收入为23.79亿元人民币，占总收益49.34%，同比下降7.42%[29] - 锂化合物及衍生物收入为24.42亿元人民币，占总收益50.66%，同比下降36.26%[29] - 公司中国大陆地区收入为44.95亿元人民币，占总收益93.23%，同比下降20.00%[29] - 公司海外地区收入为3.26亿元人民币，占总收益6.77%，同比下降58.32%[29] - 公司锂精矿毛利从2024年的人民币1,685,916千元下降至2025年的人民币1,289,351千元，毛利率从65.62%降至54.20%[34] - 公司锂化合物及衍生物毛利从2024年的人民币1,629,740千元大幅下降至2025年的人民币621,292千元，毛利率从42.53%降至25.44%[34] - 公司总毛利从2024年的人民币3,315,656千元下降至2025年的人民币1,910,643千元，整体毛利率从51.80%降至39.63%[34] - 公司中国大陆市场毛利从2024年的人民币2,971,528千元下降至2025年的人民币1,864,354千元，毛利率从52.89%降至41.48%[34] - 公司海外市场毛利从2024年的人民币344,128千元大幅下降至2025年的人民币46,289千元，毛利率从43.97%降至14.19%[34] - 公司报告期内收入为人民币482.1094亿元，毛利为人民币191.0643亿元，归属于公司权益股东的期间溢利为人民币8.6653亿元[149][152] 各地区表现 - 中国大陆地区收入为44.95亿元人民币，占总收益93.23%，同比下降20.00%[29] - 海外地区收入为3.26亿元人民币，占总收益6.77%，同比下降58.32%[29] - 公司中国大陆市场毛利从2024年的人民币2,971,528千元下降至2025年的人民币1,864,354千元，毛利率从52.89%降至41.48%[34] - 公司海外市场毛利从2024年的人民币344,128千元大幅下降至2025年的人民币46,289千元，毛利率从43.97%降至14.19%[34] 全球及中国政策环境 - 中国政策提高新能源城市公交车及动力电池更新补贴标准，完善汽车置换更新补贴标准[40][42] - 中国政策重点布局大容量高安全储能电池、高功率电池等先进储能型锂电池产品[40][42] - 中国开展2025年新能源汽车下乡活动，预计2030年农村地区汽车总保有量将超7000万辆[43][45] - 美国将于2025年9月30日起取消电动车和光伏联邦税收抵免[44] - 美国终止电动汽车联邦税收抵免政策，每辆车7500美元，自2025年9月30日起生效[48][49] - 美国取消住宅光伏项目30%联邦税收抵免，2025年底生效；公用事业项目补贴2027年底完全取消[48][49] - 沙特阿拉伯计划到2026年运营22GWh储能项目，并成为全球第三大储能市场[50][51] - 沙特阿拉伯签署83亿美元电力购买协议，开发15GW太阳能和风能项目，2025年底实现12.7GW并网[50][51] - 澳大利亚新南威尔士州将家庭太阳能电池补贴从800澳元提高至1500澳元，增幅近100%[53][54] - 澳大利亚联邦政府推出23亿澳元电池补贴计划，覆盖约30%电池成本，补贴金额几乎翻倍[53][54] - 安装27kWh太阳能电池系统的澳大利亚家庭可获得超过11000澳元总补贴[53][54] - 英国推出总额6.5亿英镑电动汽车补贴计划，每辆车最高补贴3750英镑，持续至2028-2029财年[56][58] - 欧盟将于2025年第四季度出台《清洁企业车辆条例》，强制企业车队向零排放车辆转型[55][57] - 立陶宛额外拨款3733万欧元支持大型储能项目建设[46] - 意大利2025年9月启动新一轮电动汽车补贴计划，个人购买最高补贴11,000欧元，小微企业购买最高补贴20,000欧元，总预算6亿欧元[60] - 意大利政府目标在2026年6月前新增注册39,000辆电动汽车[60] - 立陶宛能源部将电力储能支持计划预算增加3,733万欧元，总预算从1.02亿欧元增至1.3933亿欧元，以满足1.9786亿欧元的超额申请需求[61] - 立陶宛储能计划为法人主体提供最高30%不可退还补贴，支持15-150MW大型储能设施建设，目标到2028年实现1.5GW/4.4GWh装机容量[61] 锂资源供给与市场 - 2024年全球锂资源供给量约144.9万吨LCE，同比增长33.5%[67] - 2024年硬岩型锂资源供应97.3万吨LCE，同比增长34.6%，占总供应量约67%[67] - 伍德麦肯兹预测2025年至2030年全球锂资源供应年复合增长率为12.5%[67] - 2024年澳大利亚锂精矿产量折合48.5万吨LCE，占硬岩型锂资源供应总量49.8%，占资源端总供应量33.5%[71] - 公司拥有的格林布什锂辉石矿2024年生产锂精矿折合20.5万吨LCE，占澳大利亚总供应量42.3%[71] - 硬岩型锂资源中锂辉石长期占据主导地位，公司控股的格林布什矿被视为全球锂辉石供应关键来源之一[75] - 全球锂金属资源量同比增长9.5%至1.15亿吨，锂金属储量同比增长7%至3000万吨（折合1.6亿吨LCE）[79][80] - 中国锂矿储量全球占比提升至16.5%，排名从第六跃升至第二[84][85] - 新发现西昆仑-松潘-甘孜锂成矿带资源量超650万吨氧化锂，资源潜力超3000万吨氧化锂[84][85] - 2024年全球锂化工产品总供应量达132.8万吨LCE，同比增长38.4%[93] - 2024年中国锂化工产品产量达89.3万吨LCE，同比增长41.2%，占全球总供应量67.2%[93] - 中国锂产业整体产能利用率不足50%[93] - 2025年初进口锂精矿价格因下游备货需求小幅回升，但节后需求不及预期导致价格持续下行[88][89] - 2025年4月美国关税政策冲击储能电芯出口及新能源汽车海外市场，加剧锂精矿与锂盐价格螺旋下降[88][89] - 2025年7月进口锂精矿价格反弹至接近年初水平[90] - 澳大利亚锂辉石精矿（CIF中国）现货价格在2025年上半年波动区间为约600-1200美元/吨[91] - 2024年全球锂化工产品总供应量达132.8万吨LCE，同比增长38.4%[94] - 2024年中国锂化工产品产量达89.3万吨LCE，同比增长41.2%，占全球总供应量的67.2%[94] - 硬岩锂精矿衍生锂化工产品预计2037年达197万吨LCE峰值，2026年市场份额达64%[99] - 盐湖卤水衍生锂化工产品2024年占比35.8%，预计2035年降至29%，2050年降至21%[99] - 回收锂衍生锂化工产品2024年占比3.8%，预计2043年产量超100万吨，市场份额超25%[99] - 电池级碳酸锂产量预计从2024年44.4万吨LCE增至2030年118.2万吨LCE，年均增速18%[104] - 电池级氢氧化锂产量预计从2024年32.15万吨LCE增至2030年86.4万吨LCE，年均增速17%[104] - 2025年上半年碳酸锂与氢氧化锂现货价格主要运行区间为6-8万元/吨[108] - 2025年1月锂化工产品价格达上半年高点，7月出现快速反弹[108] - 锂盐价格曾跌破6万元/吨，主要受矿价松动及美国关税政策影响[108] - 2025年上半年电池级碳酸锂和氢氧化锂平均现货价格在55,000至90,000元/吨区间波动[111] - 碳酸锂期货主力合约价格从2025年1月2日开盘价79,820元/吨下跌至6月30日收盘价62,260元/吨，累计跌幅达22.00%[112] - 2025年上半年锂盐供应维持高位导致持续累库，下游正极材料厂排产增速不及预期[112] - 2025年6月受需求回暖影响，碳酸锂期货价格出现升水现货的结构性修复[113] - 2025年7月在"反内卷"政策及供给扰动等因素推动下，碳酸锂期货价格强势反弹转入上行通道[113] 下游电池与新能源汽车市场 - 全球锂资源87%应用于电池领域，为主要需求驱动力[36][37] - 全球锂离子电池需求占比从2015年31%上升至2024年87%[122] - 2024年全球锂离子电池出货量1,545.1GWh，同比增长28.5%[122] - 预计2025年全球锂离子电池出货量达1,899.3GWh，2030年达5,127.3GWh[122] - 2025年1月至5月全球动力电池装车量达401.3GWh，同比增长38.5%[125] - 2025年上半年中国动力及其他电池合计产量697.3GWh（同比增60.4%），销量659.0GWh（同比增63.3%）[125] - 中国动力电池装车量299.6GWh（同比增47.3%），其中磷酸铁锂电池装车量244.0GWh（同比增73%，占比81.4%）[125] - 2025年上半年中国锂电池出口127.3GWh（同比增56.8%），占销量19.3%[125] - 2024年全球储能电池出货量326.5GWh（同比增63.0%），中国储能锂电池出货量260GWh（同比增40.54%）[126] - 2025年全球储能电池出货量预计达457.1GWh，中国储能锂电池出货量预计364GWh[126] - 2025年全球固态电池需求量预计突破44.2GWh，2030年出货量预计达614.1GWh（全固态电池占比近30%）[130] - 2024年中国固态电池市场规模达20亿元，2025年预计增至86亿元，2030年预计达1163亿元[131] - 2024年中国固态电池出货量3.3GWh，2025年预计增长至11.1GWh[131] - 2025年上半年中国新能源汽车销量693.7万辆（同比增40.3%），其中纯电动汽车销量441.5万辆（同比增46.2%），渗透率达44.3%[132] - 中国固态电池市场2024年规模达20亿元人民币，预计2025年增至86亿元人民币，2026年达205亿元人民币，2030年将达1163亿元人民币[133] - 中国固态电池出货量2024年为3.3GWh，预计2025年达11.1GWh[133] - 2025年上半年中国新能源汽车产量697万辆，销量694万辆，同比分别增长41.4%和40.3%[134] - 2025年上半年中国纯电动汽车销量442万辆同比增长46.2%，插电混动汽车销量252万辆同比增长31.1%[134] - 2025年上半年中国新能源汽车渗透率达44.3%，出口106万辆同比增长75.2%[134] - 2025年上半年全球新能源汽车销量910万辆同比增长28%，欧洲销量200万辆增长26%[137] - 2025年上半年北美新能源汽车销量90万辆仅增长3%，其他地区销量70万辆增长40%[137] - 全球消费锂电池出货量从2020年99亿只增至2024年177亿只，年复合增长率15.9%[142] - 中国消费锂电池出货量从2020年29亿只增至2024年71亿只，年复合增长率24.8%[145] - 预计全球消费锂电池出货量2025年达217亿只，2029年达551亿只，年复合增长率26.2%[142] 公司资产与资源储备 - 公司总资产为人民币744.7589亿元，净资产为人民币513.3712亿元，资产负债率为31.07%[149][152] - 格林布什锂辉石矿总矿产资源量为4.40亿吨，氧化锂平均品位为1.5%，折合约1600万吨LCE[157][159] - 格林布什锂辉石矿储量增至1.72亿吨，氧化锂平均品位为1.9%，折合约810万吨LCE[157][159] - 格林布什锂辉石矿预计占2025年全球所有锂资源项目总产量的13.7%[158][160] - 雅江措拉锂辉石矿拥有锂资源63.24万吨LCE，资源品位1.30%[181][182] - 雅江措拉锂辉石矿所处成矿带累计探明氧化锂资源量超650万吨[179] - 公司已实现锂资源100%自给自足[154][156] 生产运营与产能 - 报告期内格林布什锂辉石矿矿石总开采量为269.41万吨，其中化学级矿石开采量258.72万吨，平均品位1.89%[158][160] - 报告期内技术级矿石开采量为10.68万吨，平均品位为3.85%[158][160] - 公司目前锂精矿总产能约为162万吨/年[162][163] - 在建化学级锂精矿三号工厂预计2025年12月完工，投产后总产能将达214万吨/年[162][163] - 格林布什锂辉石矿项目生产锂精矿68.08万吨，其中化学级锂精矿65.44万吨，技术级锂精矿2.64万吨[165][166] - 化学级三号工厂建设项目预算从8.813亿澳元调整至9.163亿澳元[165][166] - 化学级三号工厂预计2025年12月生产第一批锂精矿产品[165][166][171] - 格林布什锂精矿现有产能合计162万吨/年，总规划产能214万吨/年[168] - 化学级三号工厂计划新增产能52万吨/年[168] - 格林布什化学级工厂现金生产成本处于全球硬岩锂矿项目较低水平[173][174] - 公司正在推进化学级锂精矿工厂四期前期可行性研究[171] - 格林布什锂辉石矿采用露天开采和多阶段选矿工艺生产锂精矿[177][178] - 格林布什锂辉石矿总开采量达269万吨，锂精矿总产量为680,849吨[189][190] - 格林布什采矿作业运营支出为1.574亿澳元，总资本支出为160万澳元[189][190] - 格林布什化学级三号加工厂（CGP3）和四号尾矿库（TSF4）资本开支总计约1.968亿澳元[189][192] - 格林布什矿产勘探资本开支为50万澳元，钻探深度累计182米[189][191] - 泰利森新签订合同资本承诺金额为2.185亿澳元，其中未偿付金额为470万澳元[193][195] - 雅江措拉锂辉石矿完成钻探总进尺17,696米，钻孔79个，