财务表现：收入和利润（同比环比） - 经营收益创历史新高，达166.60956亿港元，同比增长2.7%[9][11] - 公司拥有人应占利润为23.83261亿港元，同比下降11.3%[9][11] - 经营收益166.61亿港元，同比增长2.7%[47] - 美狮美高梅经营收益为101.25亿港元，同比增长7.0%[47] - 澳门美高梅经营收益为65.35亿港元，同比下降3.3%[47] - 公司经调整EBITDA为48.79亿港元，同比下降1.4%[44] - 美狮美高梅经调整EBITDA为30.01亿港元，同比增长6.0%[44] - 澳门美高梅经调整EBITDA为18.78亿港元，同比下降11.3%[44] - 经营利润33.83亿港元，同比下降4.0%[185] - 税前利润24.15亿港元，同比下降11.1%[185] - 净利润23.83亿港元，同比下降11.2%[185] - 基本每股盈利62.8港仙，同比下降11.0%[185] - 期内利润达到2,383,261千港元[193] 财务表现：成本和费用（同比环比） - 博彩税及征费增长2.1%至73.965亿港元[61] - 员工成本增长8.8%至24.803亿港元[64] - 已消耗存货增长16.6%至6.284亿港元[62] - 其他开支及亏损同比轻微增加0.9%至16.969亿港元，主要因广告推广开支增长2.9%至7.404亿港元及应付关联公司牌照费增长2.9%至3.077亿港元[66] - 折旧及摊销同比上升9.4%至10.078亿港元，主因新非博彩设施及翻新工程投入服务[67] - 总融资成本同比下降5.4%至7.932亿港元，但净汇兑亏损由700万港元大幅增至2.07亿港元[69] - 博彩税及征费73.96亿港元，同比增长2.1%[185] - 员工成本24.80亿港元，同比增长8.8%[185] 博彩业务表现 - 整体博彩市场份额为16.2%，略低于去年同期的16.5%[11] - 主场地赌枱总赢额增加2.1%至150.74亿港元[11] - 贵宾赌枱总赢额增加2.7%至24.4亿港元[11] - 角子机总赢额略减0.9%至10.879亿港元[11] - 美狮美高梅主场地赌枱投注额增加2.6%至318.966亿港元[11] - 澳门美高梅贵宾赌枱转码数减少43.2%至116.317亿港元[11] - 美狮美高梅贵宾赌枱转码数减少23.0%至590.045亿港元[11] - 公司整体博彩市场份额截至2025年6月30日止六个月为16.2%，较2024年同期的16.5%略有下降，但高于2024年全年的15.8%[29] - 中场博彩业务占公司博彩毛收入的87%，是公司业务中盈利最高的部分[31] - 娱乐场收益总额增长3.1%至145.967亿港元[55] - 主场地赌枱总赢额增长2.1%至150.740亿港元[55] - 贵宾赌枱总赢额增长2.7%至24.400亿港元[56] - 角子机总赢额略减0.9%至10.879亿港元[57] - 美狮美高梅主场地赌枱投注额增长2.6%至318.966亿港元[55] - 澳门美高梅贵宾赌枱转码数减少43.2%至116.317亿港元[56] - 美狮美高梅贵宾赌枱转码数减少23.0%至590.045亿港元[56] - 美狮美高梅娱乐场收益为88.81亿港元，同比增长8.4%[47] - 澳门美高梅娱乐场收益为57.16亿港元，同比下降4.3%[47] 非博彩业务及设施 - 澳门美高梅娱乐场面积约23,283平方米，配有985台角子机和335张赌枱[15] - 美狮美高梅娱乐场面积约24,549平方米，配有989台角子机和415张赌枱[17] - 澳门美高梅度假村设有585间酒店客房，包括468间标准客房、99间豪华套房和18间私人豪华别墅[35] - 美狮美高梅度假村设有1,418间酒店客房，包括1,248间标准客房、99间豪华套房、16间天乐阁客房、28间御狮别墅和27间雍华府别墅[35] - 美狮美高梅提供约2,870平方米的会议场地，澳门美高梅提供约1,600平方米的会议场地[35] - 公司度假村于2025年上半年共荣获七项《福布斯旅游指南》五星殊荣[35] - 公司度假村于2025年上半年获得两项《黑珍珠餐厅指南》“黑珍珠一钻餐厅”殊荣和两项《香港及澳门米芝莲指南》一星殊荣[35] - 保利美高梅博物馆开业三个月访客量达50万人次[37] - 美狮美高梅艺术收藏包含超过300件顶级艺术珍品[37] 市场与竞争环境 - 澳门现有六家博彩经营商及30家娱乐场，市场竞争愈趋激烈[29] - 2025年上半年中国内地访澳旅客占比71.6%，2024年同期为69.0%[26] - 2025年上半年入境访澳旅客总数同比增长14.9%，中国内地访澳人数增长19.3%[26] - 2025年上半年澳门博彩毛收入达1,153亿港元，同比增长4.4%[26] 资本结构与融资活动 - 公司偿还2025年票据及所有利息共计5.131亿美元（约40.274亿港元）[18] - 公司获得新循环信贷融通总额最多234.0亿港元，最后到期日为2030年4月15日[19] - 现金及现金等价物为55.2亿港元，未动用无抵押信贷融通达170.0亿港元[72] - 加权平均利率由6.7%降至4.7%，无抵押信贷融通加权平均结余由28.1亿港元减至22.7亿港元[73] - 资本负债比率从97.0%改善至88.7%，净负债减少至154.324亿港元[76] - 无抵押优先票据总额从2024年12月31日的194.21亿港元降至2025年6月30日的156.99亿港元，减少19.1%[90] - 无抵押信贷融通从2024年12月31日的37.1亿港元增至2025年6月30日的64亿港元，增长72.5%[90] - 借款总额从2024年12月31日的229.19亿港元降至2025年6月30日的216.3亿港元，减少5.6%[90] - 2025年循环信贷融通总额为234亿港元，其中170亿港元尚未动用[100][101] - 2025年循环信贷融通利率为香港银行同业拆息加年利差2.00%[101] - 公司发行5亿美元7.125%于2031年到期的优先票据[93] - 公司已悉数偿还2024年5月到期的7.5亿美元优先票据及2025年6月到期的5亿美元优先票据[91] - 无抵押优先票据包含控制权变更条款，持有人可要求按本金101%加利息回购[96] - 博彩牌照相关重大不利变化可能触发特别认沽权，持有人可要求按本金100%加利息回购[97] - 2025年循环信贷融通总额为97.5亿港元，第二项循环信贷融通为58.5亿港元，最后到期日为2026年5月15日[109] - 美高梅国际酒店集团循环信贷融通于2024年3月20日取消全部未动用承诺7.5亿美元（约58.9亿港元）[112] - 2025年3月18日悉数支付美高梅国际酒店集团循环信贷融通备用费550万美元（约4270万港元）[112] - 公司持有以美元计值的负债包括20亿美元已发行优先票据[114] - 集团现金及现金等价物、未动用无抵押信贷融通和内部资金可满足未来12个月内到期财务责任[118] - 财务契约要求杠杆比率不超过4.5比1.0，利息覆盖比率不低于2.5比1.0[103] - 控制权变动定义为美高梅国际酒店集团不再直接或间接持有公司50%以上普通股本[106] - 连续十日以上未经营娱乐场博彩业务且造成重大不利影响将触发违约事件[107] 现金流状况 - 经营活动净现金流同比增4.9%至44.648亿港元，投资活动净现金流出增至8.821亿港元[78][80][81] - 融资活动净现金流出增至33.827亿港元，主要用于偿还债务及派息[82][83] - 经营现金流净额44.64779亿港元，同比增长4.88%至44.64779亿港元（2024年：42.56843亿港元）[195] - 期末现金及现金等价物55.18326亿港元，较期初53.1544亿港元增长3.81%[195] - 投资活动所用净现金88.2133亿港元，同比增加56.24%（2024年：56.4517亿港元）[195] - 融资活动所用净现金33.82697亿港元，同比增加24.93%（2024年：27.07385亿港元）[195] - 动用信贷融通所得款项104.5亿港元，同比下降26.41%（2024年：142亿港元）[195] - 偿还无抵押优先票据39.2435亿港元，同比下降33.17%（2024年：58.731亿港元）[195] - 已付股息9.53381亿港元，同比下降27.75%（2024年：13.19604亿港元）[195] - 购买物业及设备支出88.2597亿港元，同比激增178.39%（2024年：31.7031亿港元）[195] 资产负债表变化 - 公司总资产从2024年12月31日的30,603,648千港元增至2025年6月30日的30,863,244千港元，增长0.8%[188] - 现金及现金等价物从5,315,440千港元增至5,518,326千港元，增长3.8%[188] - 非流动借款从19,041,640千港元降至15,756,356千港元，减少17.3%[190] - 流动借款从3,878,299千港元增至5,874,345千港元，增长51.4%[190] - 公司权益总额从527,527千港元大幅增至1,966,593千港元，增长272.8%[190] - 应付款项及应计费用从4,959,021千港元增至5,355,186千港元，增长8.0%[190] - 物业及设备保持稳定，从20,233,310千港元微增至20,246,817千港元[188] - 幸运博彩经营批给权从1,414,428千港元降至1,326,026千港元，减少6.2%[188] - 流动负债净额453.67亿港元，较2024年底256.18亿港元增长77.09%[199] - 未动用信贷融通额度约1700亿港元[199] 股息分派 - 公司宣派2024财年末期股息每股0.251港元，总额为9.534亿港元[122] - 公司宣派2025年中期股息每股0.313港元，总额约11.894亿港元[122] - 中期股息占公司截至2025年6月30日六个月拥有人应占利润的49.9%[122] - 已付股息为953,381千港元[193] 未来投资与承诺 - 公司承诺在批给合同期内投资197亿澳门元（约191亿港元），其中91%（180亿澳门元，约175亿港元）用于开拓国际客源与非博彩项目[22] - 已签约未入账资本承担增至6.114亿港元，银行担保总额维持9.787亿港元[85][86] 客户与业务策略 - 公司通过翻新专属博彩区来提升中高端及中场客户的博彩体验[31] - 公司利用金狮会平台吸引和留住高价值主场地客户[31] 汇率与风险管理 - 港元与美元挂钩保持稳定，澳门元按固定汇率与港元挂钩[114] - 截至2025年6月30日止六个月未进行任何外汇对冲交易和利率互换协议[114][115] 人力资源 - 截至2025年6月30日集团雇用13,556名员工，较2024年12月31日的13,327名有所增加[119] 主要股东及董事持股 - 董事何超琼持有公司股份854,561,200股，占已发行股本的22.49%[125] - 董事冯小峰持有公司股份3,355,200股，占已发行股本的0.09%[125] - 董事何超琼持有公司债权证15,000,000美元，占已发行债权证的0.75%[126] - 董事孟生持有公司债权证3,000,000美元，占已发行债权证的0.15%[126] - 董事何超琼持有美高梅金殿超濠股份750,000股，占已发行股本的15.00%[127] - 董事何超琼通过企业权益持有美高梅国际酒店集团普通股3,066,157股，占已发行普通股的1.1265%[129] - 美高梅國際酒店集團持有公司2,126,100,001股股份，占股權55.95%[133] - 何超瓊直接持有公司380,000,000股股份，占股權10.00%[133] - 何超瓊通過Grand Paradise Macau Limited間接持有公司474,561,200股股份，占股權12.49%[133] 股份回购 - 公司以总购买价2230万港元回购2,002,150股股份[170] - 2025年3月回购374,700股，最高价11.28港元/股，总代价420.8万港元[170] - 2025年6月回购1,627,450股，最高价11.30港元/股，总代价1805.5万港元[170] 购股权及股权激励计划 - 根據2011年購股權計劃，尚未行使購股權可發行股份總數為22,718,200股[139] - 根據2020年購股權計劃，尚未行使購股權可發行股份總數為32,213,350股[142] - 兩項購股權計劃合計未行使購股權涉及54,931,550股，占公司已發行股本約1.4%[142] - John M. McManus持有未歸屬績效股票單位109,716份，每份最多可轉換1.6股普通股[18] - Jonathan S. Halkyard持有未歸屬績效股票單位134,098份，每份最多可轉換1.6股普通股[33] - Daniel J. Taylor持有已歸屬受限制股份單位57,337份[22] - Ayesha Khanna Molino持有未歸屬績效股票單位24,683份，每份最多可轉換1.6股普通股[26] - 2020年购股权计划授权限额为380,000,000股，相当于2020年5月28日已发行股份总数的10%[143] - 截至报告日，根据购股权计划可发行股份总数为312,550,038股，占已发行股本约8.2%[143] - 2025年1月1日可供授出购股权数目为269,333,800股[143] - 2025年6月30日可供授出购股权数目增至273,029,588股[143] - 所有未行使购股权可发行股份总数上限为已发行股份的30%[143] - 单个参与者十二个月内获授购股权上限为已发行股份总数的1%[144] - 董事冯小峰持有未行使购股权总计3,355,200股[151] - 2011年购股权计划已于2021年5月10日届满[149] - 2020年购股权计划有效期为10年（2020年5月28日起）[149] - 接纳购股权需支付1.00港元费用[147] - 截至2025年6月30日，公司尚未行使的购股权总数为54,931,550份，加权平均行使价为10.75港元[155] - 期内员工购股权行使数量为1,902,150份，顾问购股权行使数量为100,000份，合计行使2,002,150份[153][155] - 期内员工购股权失效数量为3,216,988份，顾问购股权失效数量为478,800份，合计失效3,695,788份[153][155] - 2022年6月10日授出的购股权期内行使1,590,950份，期末剩余15,761,250份尚未行使[153] - 2021年6月3日授出的购股权期内失效192