财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司收入同比增长11.5%至797.21亿港元（2025年）对比715.06亿港元（2024年）[60] - 公司股东应占年度溢利增长1.2%至192.77亿港元（2025年）对比190.46亿港元（2024年）[60] - 每股基本盈利增长1.2%至6.65港元（2025年）对比6.57港元（2024年）[60] - 公司2025年综合收入为901.19亿港元，较2024年的836.36亿港元增长7.8%[66][67] - 公司2025年税前溢利为255.81亿港元，较2024年的249.81亿港元增长2.4%[66][67] - 集团总收入按年增长8%至901.19亿港元，主要受物业发展收入增长26%至345.56亿港元驱动[85] - 公司可拨归股东基础溢利为218.55亿港元，较去年217.39亿港元略有增长[84] - 公司可拨归股东基础溢利为218.55亿港元（2024年：217.39亿港元），同比增长1.16亿港元[75][83] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 投资物业公平价值变动导致亏损27.3亿港元（2025年）对比14.81亿港元（2024年）[60] - 净财务支出减少30.3%至24.85亿港元（2025年）对比35.67亿港元（2024年）[60] - 税项支出增长22.4%至48.69亿港元（2025年）对比39.78亿港元（2024年）[60] - 投资物业公平价值变动2025年录得亏损15.57亿港元，较2024年亏损27.8亿港元改善44%[66][67] - 净财务支出2025年为31.63亿港元，较2024年的42.81亿港元减少26.1%[66][70] - 净财务支出减少港币13.86亿元或24%至港币43.8亿元，平均债项成本降至3.7%[93] - 公司投资物业公允价值净减少7.42亿港元（2024年：24.12亿港元）[75][83] - 投资物業公平價值淨減少港幣15.57億元，其中香港減少港幣11.05億元，內地減少港幣12.32億元[92] 各条业务线表现：物业发展 - 物业销售溢利港币82.90亿元，去年为港币78.50亿元[4] - 按权益计算合约销售总额约港币466亿元[4] - 公司未入账香港合约销售额约港币356亿元[11] - 预计港币301亿元销售额将在2025/26财年确认入账[11] - 集团未入账的内地合约销售额达人民币81亿元，预计大部分将在2025/26财年确认[25] - 物业发展业务2025年综合业绩为82.9亿港元，较2024年的78.5亿港元增长5.6%[66][67] - 香港物业发展收入增长6%至261.39亿港元，但溢利下降51%至32亿港元，毛利率从26%降至12%[86] - 内地物业发展收入激增214%至84.17亿港元，溢利增长281%至50.9亿港元[87] - 集团未确认收入合约销售额达444亿港元，其中香港占356亿港元（301亿将于下财年确认）[87] 各条业务线表现：物业租赁 - 总租金收入同比下跌2%至港币244.61亿元[5] - 净租金收入同比下跌3%至港币183.92亿元[5] - 公司香港物业投资组合总租金收入同比下降2%至港币175.31亿元[12] - 公司香港零售物业组合出租率稳定在约95%[13] - 公司写字楼组合平均出租率约为90%[17] - 2025年上半年租户销售额跌幅显著收窄[13] - 内地收租物业组合总租金收入下跌2%至人民币57.13亿元[26] - 集团内地零售物业组合受营业额租金减少及写字楼租金受压影响[26] - 物业租赁业务2025年综合业绩为183.92亿港元，较2024年的190亿港元下降3.2%[66][67] - 香港投资物业租金收入下降2%至175.31亿港元，净租金收入下降3%至129.56亿港元[88] - 内地投资物业租金收入以港元计下降2%至61.73亿港元，以人民币计下降2%至57.13亿元[89] - 整体租金收入下降2%至244.61亿港元，经常性溢利为238.98亿港元[85] 各条业务线表现：酒店和其他业务 - 西沙GO PARK自2025年初开幕后访客人次已超过200万[14] - 公司会员计划The Point会员人数超过300万[15] - 上海徐家汇中心安达仕酒店预计提供超过260间客房并于2025年底开业[33] - 集团旗下香港酒店"帝赏"会员计划会员人数超过23万[32] - 上海浦东丽思卡尔顿酒店维持高入住率[33] - 酒店业务收入稳定在52.5亿港元，香港酒店平均入住率达90%[89] - 數碼通收入為港幣62.53億元，營業溢利增長7%至港幣7.52億元[90] - 運輸基建及物流業務收入為港幣86.22億元，營業溢利下降3%至港幣16.66億元[90] - 新意網收入增長10%至港幣29.38億元，營業溢利增長18%至港幣14.89億元[90] - 其他業務收入下降5%至港幣80.39億元，營業溢利下降17%至港幣9.84億元[90] - 新意網數據中心業務因雲端和AI技術增長錄得穩健需求[36] - 將軍澳MEGA IDC第一期於2024年第二季啟用[36] - 数据中心业务营业溢利增长17.6%至14.89亿港元[86] 各地区表现：香港 - 香港土地储备达5740万平方呎，其中1330万平方呎为发展中住宅[7] - 预期收取政府现金补偿约港币30亿元（已入账）及港币12亿元（将于下年度入账）[8] - 香港合约销售额达港币423亿元，为过去五个财政年度最高水平[10] - 年内香港可交付住宅楼面面积约150万平方呎[11] - 保留作长线投资的零售楼面面积约20万平方呎[11] - 国际金融中心和环球贸易广场出租率约为92%[18] - TOWNPLACE WEST KOWLOON入住率上升带来新增租金收入[18] - 将军澳星峰荟升级工程首两期已完成超过150间客房[18] - 新商场Scramble Hill总楼面面积约50万平方呎，预计2025年下半年分阶段开业[19] - 天玺•天Mall商场总楼面约22万平方呎，计划2025年第四季起分期开业[20] - 西九龙综合枢纽总楼面面积将逾700万平方呎[21] - 高铁西九龙总站发展项目商场部分总楼面面积约60.3万平方呎，计划2026年初交付[22] - 数码通网络人均可用频谱资源为全港最多[34] - 香港启德天玺·天Mall计划2025年第四季度开始营业[55] - 香港观塘Scramble Hill商场计划2025年下半年分阶段开业[55] - 香港地区收入2025年为661.65亿港元，较2024年的652.67亿港元增长1.4%[69] - 收回土地收益2025年为11.37亿港元，较2024年的10.95亿港元增长3.8%[69] - 发展物业减值拨备2025年为13.84亿港元，主要来自天玺•天住宅项目[69][71] - 公司香港利得税支出为24.39亿港元（2024年：25.49亿港元），税率为16.5%[73] 各地区表现：内地 - 集团内地土地储备合共约6530万平方呎，其中发展中物业4420万平方呎[23] - 集团内地合约销售额约人民币40亿元，主要来自苏州湖滨四季第2期等项目[24] - 上海ITC第三期A座写字楼出租率上升至近80%[29] - 杭州国际金融中心汇西办公楼总楼面面积约37.8万平方呎[31] - 上海ITC第三期B座办公大楼及旗舰商场ITC Maison预计2025年底前完工[30] - 南京国金中心商场自2024年7月开业后出租率上升[28] - 上海徐家汇ITC第三期办公大楼和酒店计划2025年底前竣工[55] - 内地地区收入2025年为134.95亿港元，较2024年的61.87亿港元大幅增长118.1%[69] - 公司香港以外税项支出大幅增加至33.72亿港元（2024年：13.36亿港元），同比增长152%[73] 管理层讨论和指引 - 公司资本开支在回顾年内显著回落，将继续减少资本开支并控制运营开支[52] - 公司通过多元化收租物业组合和非地产业务保持可观经常性收入[52] - 公司致力于提高物业发展业务资产周转以维持强健现金流[52] 其他财务数据：债务和现金流 - 截至2025年6月30日集團淨債項與股東權益比率為15.1%[40] - 利息覆蓋率達6倍[40] - 年內發行人民幣7億元三年期離岸人民幣債券[40] - 2024年8月發行人民幣20億元商業抵押擔保債券[40] - 穆迪確認A1評級（展望穩定）標普維持A+評級（展望負面）[40] - 負債比率為15.1%，淨債項減少港幣175.68億元或16%至港幣932.98億元[97] - 債項總額為港幣1,102.17億元，63%為銀行借款，37%為票據及債券[98] - 加權平均償還期為3.1年，約70%債項逾兩年後償還[98] - 公司总债务从1270.87亿港元降至1102.17亿港元，净债务从1108.66亿港元降至932.98亿港元[99] - 一年内到期债务占比从8%升至13%，金额从104.98亿港元增至143.84亿港元[99] - 人民币债务占比从20%升至28%，金额从255.27亿港元增至304.11亿港元[99] - 定息债务占比从31%升至38%，金额从396.6亿港元增至421.51亿港元[100] - 港币浮息债务占比从53%降至43%，金额从670.07亿港元降至473.24亿港元[100] - 银行存款及现金从162.21亿港元增至169.19亿港元，其中61%为港元[99][104] - 人民币升值2.3%产生汇兑收益约24亿港元，上年为汇兑亏损4.5亿港元[102] - 衍生工具名义本金总额1638.9亿港元用于管理利率和外汇风险[103] - 资产抵押总额174.92亿港元，银行存款抵押4.5亿港元[105] - 或然负债总额19.55亿港元，主要为合营企业银行借款担保[106] 其他财务数据：资产和投资 - 投资物业从404.24亿港元增至417.045亿港元，增长3.2%[62] - 物业、机器及设备从50.19亿港元增至50.689亿港元，增长1.0%[62] - 联营公司投资从79.54亿港元增至81.36亿港元，增长2.3%[62] - 合营企业投资从93.101亿港元增至96.551亿港元，增长3.7%[62] - 金融投资从16.81亿港元降至11.97亿港元，下降28.8%[62] - 银行及现金从162.21亿港元增至169.19亿港元，增长4.3%[62] - 流动负债从(620.12)亿港元增至(700.92)亿港元，增长13.0%[62] - 资产净值从6110.71亿港元增至6223.74亿港元，增长1.8%[62] - 股东权益从6067.17亿港元增至6178.51亿港元，增长1.8%[62] - 非控股权益从43.54亿港元增至45.23亿港元，增长3.9%[62] - 合营企业业绩贡献大幅增长128%至36.96亿港元（2025年）对比16.2亿港元（2024年）[60] - 公司投资物业总价值达4170.45亿港元（2024年：4084.24亿港元），其中香港已落成物业价值2754.17亿港元[78][80] - 公司业务应收账款为32.52亿港元（2024年：36.45亿港元），其中59%账龄小于30天[81] - 公司业务应付账款为24.76亿港元（2024年：30.7亿港元），其中31%账龄超过90天[82] 其他重要内容：ESG和可持续发展 - MSCI ESG評級提升至AA級[44] - 獲Morningstar Sustainalytics評為ESG亞太區域最高評級企業之一[44] - 公司在香港获得约150项绿色建筑认证，环球贸易广场成为亚洲首个获LEED v5.0铂金级认证建筑[45] - 公司安装约20,000块太阳能板组成全港最大太阳能发电网络，近半数九巴巴士已安装车顶太阳能板[45] - 公司在堆填区建成占地约100,000平方呎的私人太阳能发电场[45] - 公司已在全港十八区安装近100个电动车特快充电装置，使用率持续高企[46] - 公司运营的高山道社区客厅提供约4,600平方呎共享空间服务于劏房家庭[47] - 西沙GO PARK总楼面面积约1,300,000平方呎，已举办逾160项体育活动[48] - 马湾1868占地500,000平方呎，提供两间免租店铺支持青年创业[49] 其他重要内容：公司治理和股东信息 - 董事局由18名成員組成含7名獨立非執行董事[42] - 董事会包含9名执行董事2名非执行董事及7名独立非执行董事[116] - 公司未分离主席与行政总裁职位但通过董事会集体决策实现权力制衡[115] - 截至2025年6月30日止年度综合财务报表经德勤关黄陈方会计师行审核并无修订意见[113] - 2025年股东周年大会股东身份记录日期为2025年11月6日[114] - 股份过户登记暂停期为2025年11月3日至11月6日[114] - 建议末期股息权利记录日期为2025年11月12日[114] - 2024至2025年年报将于2025年10月底前发布[116] - 股东须于2025年10月31日下午4:30前提交过户文件以确保持股登记[114] - 股东须于2025年11月11日下午4:30前提交文件以确保末期股息权利[114] - 股份过户文件需提交至香港中央证券登记有限公司办理[114] - 公司宣派末期股息每股2.8港元，总额81.14亿港元（2024年：每股2.8港元）[76] - 全年每股派息港币3.75元，与去年持平[3] - 每股基础溢利港币7.54元，去年为港币7.50元[2]