收入和利润（同比环比） - 2025年上半年收益为6,013,290千元人民币，同比增长18.3%[25] - 2025年上半年期内溢利为492,154千元人民币，同比下降28.0%[25] - 2025年上半年经调整后期内溢利为737,410千元人民币，同比下降2.1%[26] - 2025年上半年毛利率为37.3%，同比下降0.5个百分点[25] - 2025年上半年经调整后净利润率为12.3%，同比下降2.5个百分点[25] - 公司2025年上半年收益为人民币60.13亿元，同比增长18.3%[31] - 公司期内溢利为人民币4.92亿元，同比下降28.0%[33] - 经调整后溢利为人民币7.37亿元，同比下降2.1%[33] - 公司2025年上半年收入约人民币60.13亿元，同比增长18.3%[50] - 总收益为人民币6,013,290千元，同比增长18.3%[73] - 期内溢利为人民币492,154千元，同比下降28.0%[73] - 经调整后溢利为人民币737,410千元，同比下降2.1%[73] - 毛利率为37.3%，同比下降0.5个百分点[73] - 公司总收益从2024年同期的5,083,554千元增长18.3%至2025年的6,013,290千元[78] - 毛利增长16.6%至2,243,850千元，毛利率从37.8%下降至37.3%[80] - 公司收益为60.13亿元人民币，同比增长18.3%[176] - 期内溢利为4.92亿元人民币，同比下降28.0%[176] - 每股基本盈利为8.08人民币分，同比下降27.9%[176] - 公司资产净额从2024年12月31日的219.05亿元人民币增长至2025年6月30日的224.46亿元人民币，增幅为2.5%[179] - 期内溢利（净利润）从2024年上半年的6.83亿元人民币下降至2025年上半年的4.92亿元人民币，降幅为28%[180] - 公司总收益为60.1329亿元人民币，同比增长18.3%（2025年：60.1329亿元 vs 2024年：50.83554亿元）[189] - 分部溢利7.06408亿元人民币，同比下降13.9%（2025年：7.06408亿元 vs 2024年：8.20065亿元）[191] - 每股基本盈利同比下降28%至49.2154万元，加权平均股数减少0.2%至60.9174亿股[199] 成本和费用（同比环比） - 公司因扩大海外销售渠道导致销售及分销开支同比增加[12] - 公司2024年第四季度实施购股权及奖励股份授予导致以股份为基础的非现金开支显著增加[12] - 与购股权计划及股份奖励计划有关的以股份为基础的付款开支为245,256千元人民币，同比增长252.1%[26] - 销售及分销开支为人民币4.91亿元，同比增加31.2%[32] - 研发开支为人民币7.23亿元，同比下降4.9%[32] - 行政开支增至人民币6.1亿元，同比大幅增长79.7%[33] - 研发开支总额约人民币7.23亿元，同比下降约4.9%[56] - 研发支出总额为7.23亿元人民币，同比下降4.9%[61] - 研发支出占收入比例从去年同期15.0%下降至12.0%[61] - 电子尼古丁传输系统研发支出4.79亿元（占比66.2%），同比下降0.7%[61] - 雾化医疗及美容研发支出1.79亿元（占比24.8%），同比下降3.4%[61] - 特殊用途雾化产品研发支出6473万元（占比9.0%），同比下降30.1%[61] - 原材料成本增长17.2%至2,845,798千元，占收入比重从47.8%降至47.3%[81] - 分销及销售开支增长31.2%至491,229千元，占收入比重从7.4%升至8.2%[82] - 行政开支增长79.7%至609,548千元，主要因股份支付及法律合规费用增加[85] - 研发开支下降4.9%至722,564千元，占收入比重从15.0%降至12.0%[88] - 其他收入下降9.3%至349,691千元，其中银行存款利息收入下降26.9%[88] - 其他损失总额为人民币55,177千元，同比增加811.9%[90] - 汇兑亏损净值为人民币37,238千元，去年同期为收益8,134千元[90] - 融资成本为人民币13,619千元，同比减少26.4%[91] - 所得税开支为人民币206,581千元，同比增加60.9%[92] - 员工成本占收入比例为28.5%，同比上升2.9个百分点[104] - 研发开支为7.23亿元人民币，同比下降4.9%[176] - 确认以股份为基础的付款开支从2024年上半年的6965万元人民币大幅增长至2025年上半年的2.34亿元人民币[180] - 其他收益及亏损净额由2024年亏损605.1万元扩大至2025年亏损5,517.7万元，主要受汇兑亏损净额3,723.8万元及出售物业厂房设备亏损2,573.7万元影响[195] - 汇兑收益净额由2024年收益813.4万元转为2025年亏损3,723.8万元，同比恶化557%[195] - 所得税开支同比增长61%至20,658.1万元，其中支柱二规则相关当期所得税费用为7,621.8万元[196] - 香港利得税同比增长192%至3,472.9万元，其他国家地区所得税激增5,876%至9,496.3万元[195] - 期内折旧及摊销总额为33,400.7万元，其中物业厂房设备折旧23,260.3万元，使用权资产折旧8,722.9万元[197] - 资本化金额减少15%至18,760.5万元，其中存货制造成本及设备资本化金额为18,760.5万元[197] - 政府补助同比减少67%至1,919.2万元[197] 各条业务线表现 - 公司2025年上半年加热不燃烧业务实现跨越式发展，成功支持核心客户在主要市场推出高端产品系列[12] - 公司加热不燃烧产品2025年6月初在日本仙台试点上市，市场占有率提升且获得积极消费者反馈[13] - 公司电子雾化业务实现强劲复苏，ToB业务和自有品牌业务均录得收入增长[14] - 公司特殊用途雾化产品业务2025年上半年实现收入同比增长[15] - 公司雾化医疗子公司Transpire Bio针对哮喘和慢性阻塞性肺病开发药械结合产品，所有项目按计划推进[15] - 公司雾化美容品牌"岚至"家用美容仪已积累超过10,000名用户[15] - 公司"岚至"品牌专业美容仪器获得中国二类医疗器械认证[15] - 公司已构建多个加热不燃烧技术平台以满足客户差异化需求[13] - 公司ToB业务收益为人民币47.39亿元，同比增长19.5%[31] - 自有品牌业务收益为人民币12.74亿元，同比增长14.1%[31] - 自有品牌业务收入约人民币12.74亿元，同比增长14.1%，占总收入21.2%[50] - 面向企业客户业务收入约人民币47.39亿元，同比增长19.5%，占总收入78.8%[50] - 自有品牌电子雾化产品在欧洲及其他市场收入约人民币10.69亿元，同比增长15.1%[51] - 美国市场自有品牌电子雾化业务收入约人民币1.74亿元，同比下降6.7%[51] - 自有品牌雾化美容产品"岚至"收入约人民币0.31亿元，同比增长约2595.2%[53] - ToB业务总收入约人民币47.39亿元，同比增长约19.5%[53] - 欧洲及其他国家ToB业务收入约人民币27.34亿元，同比增长约38.0%[54] - 美国市场收入约人民币18.88亿元，同比增长约1.5%[55] - 中国内地ToB业务收入约人民币1.17亿元，同比下降约6.1%[55] - "岚至"家用美容仪用户数量突破一万人[53] - "岚至"专业设备已被超过100家私营机构采购[53] - 自有品牌业务收入为人民币1,274,306千元，同比增长14.1%[74][75] - 面向企业客户业务收入为人民币4,738,984千元，同比增长19.5%[74][77] - 欧洲及其他地区企业客户收入为人民币2,733,787千元，同比增长38.0%[77] - 美国市场自有品牌收入为人民币174,349千元，同比下降6.7%[75] - 中国市场自有品牌收入为人民币30,618千元，同比增长2,595.2%[75] - 欧洲及其他地区自有品牌收入为人民币1,069,339千元，同比增长15.1%[75] - 自有品牌业务收益增长14.1%至1,274,306千元，其中欧洲电子雾化产品收益增长15.1%至1,069,339千元[78] - 美国市场自有品牌电子雾化产品收益下降6.7%至174,349千元[78] - 面向企业客户业务收益增长19.5%至4,738,984千元，其中欧洲市场增长38.0%至2,733,787千元[78] - 面向企业客户业务收益47.38984亿元人民币，同比增长19.5%（2025年：47.38984亿元 vs 2024年：39.66811亿元）[189] - 自有品牌业务收益12.74306亿元人民币，同比增长14.1%（2025年：12.74306亿元 vs 2024年：11.16743亿元）[189] 各地区表现 - 美国市场自有品牌电子雾化业务收入约人民币1.74亿元，同比下降6.7%[51] - 欧洲及其他国家ToB业务收入约人民币27.34亿元，同比增长约38.0%[54] - 美国市场收入约人民币18.88亿元，同比增长约1.5%[55] - 中国内地ToB业务收入约人民币1.17亿元，同比下降约6.1%[55] - 欧洲及其他地区企业客户收入为人民币2,733,787千元，同比增长38.0%[77] - 美国市场自有品牌收入为人民币174,349千元，同比下降6.7%[75] - 中国市场自有品牌收入为人民币30,618千元，同比增长2,595.2%[75] - 欧洲及其他地区自有品牌收入为人民币1,069,339千元，同比增长15.1%[75] - 美国市场自有品牌电子雾化产品收益下降6.7%至174,349千元[78] - 面向企业客户业务收益增长19.5%至4,738,984千元，其中欧洲市场增长38.0%至2,733,787千元[78] - 中国香港地区收益21.28271亿元人民币，同比增长14.5%（2025年：21.28271亿元 vs 2024年：18.58625亿元）[193] - 英国地区收益15.01465亿元人民币，同比增长30.6%（2025年：15.01465亿元 vs 2024年：11.49981亿元）[193] - 美国地区收益6.4885亿元人民币，同比增长14.4%（2025年：6.4885亿元 vs 2024年：5.67266亿元）[193] - 克罗地亚共和国收益2.22905亿元人民币，同比增长140.8%（2025年：2.22905亿元 vs 2024年：0.92588亿元）[193] 管理层讨论和指引 - 公司将于2025年9月在日本全国上市加热不燃烧产品系列[18] - 公司将持续加大对自主研发项目与合作开发项目的投入力度[20] - 不合规电子雾化产品的监管执法为合规产品创造了显著的市场份额增长机会[19] - 全球HNB产品市场规模预计2029年达668.6亿美元，2024-2029年复合增长率10.1%[65] - 全球电子雾化产品市场规模预计2029年达914.2亿美元，2024-2029年复合增长率7.4%[66] - 全球特殊用途雾化产品市场规模预计2029年达34.4亿美元，2024-2029年复合增长率17.2%[67] - 全球肺部药物和药物递送设备市场规模预计2030年达932.8亿美元[68] - 中国美容仪零售市场规模预计2025年达251-374亿元人民币[69] - 公司获得电子烟生产企业许可证，未来中国境内产能扩张需符合《电子烟管理办法》规定[164] 其他财务数据 - 公司总资产为人民币273.32亿元，较期初下降1.2%[28] - 总权益为人民币224.46亿元，较期初增长2.5%[28] - 现金及现金等价物为人民币5,211,753千元，其中美元计值部分占2,940,496千元[95] - 负债比率为21.8%，较2024年末26.2%下降[98] - 资本开支总额为人民币784,581千元，同比增加178%[105] - 美元兑人民币汇率波动10%将导致全面收益变动约人民币1,145,717千元[101] - 前五大客户销售额占比54.7%，同比下降1.5个百分点[112] - 前五大供应商采购额占比21.0%，同比下降1.3个百分点[112] - 物业、厂房及设备资产达49.90亿元人民币，较期初增长7.6%[177] - 银行结余及现金为52.12亿元人民币，较期初增长0.8%[177] - 贸易应收款项及应收票据为20.15亿元人民币，较期初下降3.3%[177] - 经营活动所得现金净额从2024年上半年的6.03亿元人民币增长至2025年上半年的8.14亿元人民币，增幅为35%[182] - 投资活动所得现金净额从2024年上半年的2.68亿元人民币增长至2025年上半年的5.40亿元人民币，增幅为101%[182] - 融资活动所用现金净额为12.99亿元人民币，而2024年同期为所得现金净额3.32亿元人民币[182] - 租赁负债从2024年12月31日的1.90亿元人民币增长至2025年6月30日的2.76亿元人民币，增幅为45%[179] - 归属于本公司股东的权益从2024年12月31日的218.97亿元人民币增长至2025年6月30日的224.27亿元人民币，增幅为2.4%[179] - 已付股息从2024年上半年的2.76亿元人民币略增至2025年上半年的2.79亿元人民币[182] - 购股权行使后发行股份所得款项从2024年上半年的38万元人民币大幅增长至2025年上半年的7373万元人民币[180] - 期末现金及现金等价物52.11753亿元人民币，同比下降20.2%（2025年：52.11753亿元 vs 2024年：65.34871亿元）[183] - 现金及现金等价物净增加额0.54825亿元人民币，同比下降95.4%（2025年：0.54825亿元 vs 2024年：12.02863亿元）[183] - 物业厂房设备投资同比增长128%至78,773万元，新增使用权资产19,017.4万元同比增长202%[200] 公司治理和股东信息 - 董事会确认已审查截至2025年6月30日止6个月的风险管理与内部监控系统有效性[124] - 所有董事确认严格遵守证券交易准则的规定[126] - 董事及主要行政人员信息无变更[129] - 董事会由8名董事组成，含3名独立非执行董事及1名非执行董事[114] - 审核委员会由3名独立非执行董事组成，钟山任主席[117] - 薪酬委员会由执行董事陈志平及2名独立非执行董事组成[118] - 提名委员会由执行董事陈志平及2名独立非执行董事组成[120] - ESG委员会由3名成员组成，陈志平任主席[121] - 宣派截至2025年6月30日止6个月的中期股息为每股20港仙，较去年同期每股5港仙增长300%[132] - 董事陈志平合计持有好仓权益约占已发行股份总数的39.69%（包括：33.51%+4.53%+0.99%+0.66%）[136] - 董事熊少明合计持有好仓权益约占已发行股份总数的39.69%（包括：5.17%+32.28%+0.0232%+2.22%）[136] - 公司将于2025年9月9日至11日暂停办理股份过户登记以确定有权获派中期股息的股东[133] - 截至2025年6月30日公司或其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券包括库存股[134] - 截至2025年6月30日集团未持有任何库存股份[134] - 董事王贵升合计持有好仓权益约占已发行股份总数的0.2547%（包括：0.19%+0.0647%）[136] - 董事王鑫合计持有好仓权益约占已发行股份总数的0.0457%（包括：0.0201%+0.0256%）[136] - 中期股息将于2025年9月25日派发除净日为2025年9月5日记录日期为2025年9月11日[132] - 股东最迟