财务表现：收入和利润（同比） - 公司总收益同比下降31.9%至5.915亿人民币（2024年同期：8.682亿人民币）[41][42][43] - 公司2025年上半年收益为人民币59.15亿元，较去年同期86.82亿元下降31.9%[140] - 总营收59152.1万元人民币，同比下降31.9%[160] - 精煤销售收入51692.1万元人民币，同比下降34.7%[160] - 毛利同比下降65.1%至1.678亿人民币（2024年同期：4.810亿人民币）[46][49] - 公司2025年上半年毛利为人民币1.68亿元，较去年同期4.81亿元大幅下降65.1%[140] - 公司2025年上半年除税前溢利为人民币914万元，较去年同期3.04亿元下降97.0%[140] - 公司2025年上半年税后溢利为人民币295万元，较去年同期2.58亿元下降98.9%[140] - 公司基本每股盈利为人民币0.18分，较去年同期16.10分下降98.9%[140] - 纯利降至人民币3百万元，同比下降98.9%[62][66] - 公司拥有人应占溢利暴跌98.9%，从25.7586亿人民币降至295万人民币[180] 财务表现：成本和费用（同比） - 分銷及銷售開支降至人民币39.5百万元，同比下降14.7%[53][58] - 行政開支增至人民币77.3百万元，同比上升8.0%[54][59] - 其他開支降至人民币16.5百万元，去年同期为33.5百万元[55][60] - 其他虧損降至人民币0.6百万元，同比下降71.8%[56] - 融資成本降至人民币25.4百万元，同比下降11.7%[61][65] - 员工成本从2024年同期的4710万元人民币降至2025年上半年的4090万元人民币[92] - 员工成本总额下降13.3%，从4712.4万人民币降至4087.7万人民币[170] - 研发成本大幅下降51.0%，从2641.1万人民币降至1295万人民币[170] - 政府补助大幅下降84.2%，从647.2万人民币降至102万人民币[168] - 其他收入总额下降57.7%，从1089.7万人民币降至461万人民币[168] - 当期企业所得税下降85.2%，从4832.7万人民币降至716.3万人民币[173] - 税收支出总额下降86.8%，从4685.7万人民币降至619万人民币[173] 产品销量与售价 - 精煤平均售价同比下降39.6%至每吨1,202元人民币（2024年同期：1,990元）[38][40] - 精煤销量同比增长8.1%至429,979吨（2024年同期：397,635吨）[39][40] - 泥煤销量同比增长83.5%至177,173吨（2024年同期：96,555吨）[39][40] - 煤層气销量同比下降64.2%至4,249千立方米（2024年同期：11,880千立方米）[39][40] - 精煤收益占比87.4%（2024年同期：91.1%），仍为主要产品[43][44] 毛利率变化 - 毛利率下降27个百分点至28.4%（2024年同期：55.4%）[46][49] 各煤矿产量与使用率 - 公司总许可年产能为2,850千吨，2025年上半年实际产量935,049吨，整体使用率32.8%[28] - 红果煤矿2025年上半年实际产量348,315吨，同比增长38.1%，使用率29.0%[28][31] - 苞谷山煤矿2025年上半年实际产量329,788吨，同比下降5.0%，使用率27.5%[28][31] - 谢家河沟煤矿2025年上半年实际产量256,946吨，同比增长45.5%，使用率57.1%[28][31] 资产与资源储量 - 公司拥有并经营三个位于贵州省盘州市的地下煤矿[19] - 红果煤矿探明资源量为14,891千吨，控制资源量为7,780千吨，推断资源量为13,225千吨[22] - 苞谷山煤矿控制资源量为24,700千吨，推断资源量为7,000千吨[22] - 谢家河沟煤矿控制资源量为14,340千吨，推断资源量为10,360千吨[22] - 红果煤矿证实储量为11,083千吨，概略储量为5,910千吨[22] - 苞谷山煤矿证实储量为5,839千吨，概略储量为18,790千吨[22] - 谢家河沟煤矿概略储量为8,460千吨[22] 现金流状况 - 经营现金流净额由正转负，从3816.9万元人民币变为净流出21931.7万元人民币[146] - 投资活动现金流出净额为29096.6万元人民币，较上年同期42838.2万元人民币有所收窄[146] - 融资活动现金流入净额48014.1万元人民币，同比增长21.7%[146] - 购买物业、厂房及设备支出16114.1万元人民币，同比减少约5.6%[146] - 对联营公司投资支出12250万元人民币，同比大幅减少58.3%[146] - 新增长期借款24100万元人民币，同比增长20.1%[146] - 保理应收票据新借款46521.7万元人民币，同比减少26.2%[146] 资产负债与借款 - 银行结余及现金为人民币146.9百万元，较2024年底177.1百万元减少[70][74] - 有抵押银行借款增至人民币794.6百万元，较2024年底711.3百万元增加[72][75] - 有抵押其他借款降至人民币332.9百万元，较2024年底475.6百万元减少[71][75] - 公司现金及现金等价物为人民币1.47亿元，较去年底1.77亿元减少17.0%[141] - 公司流动负债净额为人民币4.40亿元，较去年底2.66亿元增加65.7%[141] - 公司总资产减流动负债为人民币34.49亿元，较去年底34.57亿元基本持平[141] - 公司资产净值为人民币31.59亿元，较去年底31.56亿元微增0.1%[143] - 公司银行及其他借款总额为人民币11.48亿元，其中流动部分9.38亿元[141][143] - 公司资产负债比率从2024年12月31日的0.38改善至2025年6月30日的0.36[80] - 公司录得流动负债净额约人民币4.404亿元[84] - 有追索权的应收账款保理借款从2024年12月31日的4.756亿元人民币降至2025年6月30日的3.329亿元人民币[99] - 银行借款中有7.946亿元人民币由受限银行存款、应收账款及煤矿采矿权质押担保[99] - 具有全面追索权的保理应收票据获得的其他借款约为人民币3.329亿元，较2024年末的人民币4.756亿元下降30.0%[103] - 银行借款约为人民币7.946亿元，以受限制银行存款、应收票据及多个煤矿采矿权作抵押，较2024年末的人民币7.113亿元增长11.7%[103] 应收账款与票据 - 公司前三大贸易应收账款客户集中度从2024年12月31日的82%降至2025年6月30日的60%[79] - 贸易应收款项及应收票据总额6.675亿元，较2024年末8.97亿元下降25.6%[191][195] - 贸易应收款项中0-30天账期金额占比59.7%（1.331亿元），31-90天账期占比14.9%（3319.6万元）[194] - 应收票据中121-180天账期金额占比23.2%（1.031亿元），91-120天账期占比24.3%（1.08亿元）[195] - 已贴现但未终止确认的应收票据账面价值为3.329亿元，相关负债等额[199] - 贸易应收款项账龄超过180天金额占比21.3%（4761.7万元），较2024年末7.3%（2083.4万元）显著上升[194] - 应收票据总额4.444亿元，较2024年末6.141亿元下降27.6%[191][195] - 公司认为贸易应收票据违约可能性较低，信用风险已大幅缓解[79][82] 资本支出与投资 - 公司资本承担从2024年12月31日的人民币1.225亿元降至2025年6月30日的人民币9650万元[86][90] - 公司收购物业、厂房及设备金额为1.618亿元人民币，较2024年同期1.651亿元下降2.0%[182][185] - 物业、厂房及设备处置导致亏损21.8万元，而2024年同期为收益3.7万元[183][185] - 对联营公司（中电建盘州低热值煤发电）追加投资1.225亿元，较2024年同期2.94亿元下降58.3%[189] - 对联营公司投资成本为5.145亿元，应占收购后亏损1971.2万元[187] - 公司应占联营公司亏损为人民币4百万元，同比下降24.3%[52][57] 洗煤厂运营 - 洗煤厂年总产能为420万吨（松山240万吨，谢家河沟180万吨）[36] - 回顾期内煤炭加工总量为936,614吨（松山679,378吨，谢家河沟257,236吨）[36] 客户收入集中度 - 客户A收入同比下降16.3%，从4.21073亿人民币降至3.52461亿人民币[166] - 客户D新晋为主要客户，贡献收入7213.8万人民币[166] 员工情况 - 员工总数从2024年12月31日的3,699人增至2025年6月30日的3,730人[92] 股息政策 - 公司未宣派2025年中期股息[98][102] - 2024年宣派末期股息8000万港元（约7249.6万人民币），2025年未宣派任何股息[176][177] 股权结构与公司治理 - 公司已发行股份总数为16亿股，董事余邦平先生通过控股公司间接持有8.64亿股，占总股本的54.00%[114] - 余邦平先生全资拥有的公司合计持有Spring Snow Management Limited约64.08%的权益，对应6,407,945股[116] - 主要股东Spring Snow Management Limited实益持有公司股份864,000,000股，占总已发行股份54.00%[121] - 公司已发行股份总数截至2025年6月30日为1,600,000,000股[121] - Lucky Street Limited持有Spring Snow Management Limited约61.21%的已发行股本[121] - 公司确认在截至2025年6月30日的六个月内完全遵守联交所企业管治守则的所有条文[106][109] - 公司确认所有董事在报告期内均遵守了证券交易标准守则的规定[107][110] - 公司及其附属公司在报告期内未进行任何上市证券的购买、出售或赎回活动[108][111] - 截至2025年6月30日，公司未持有任何库存股份（库藏股）[108][111] 购股权计划 - 购股权计划下可发行股份上限为160,000,000股，占上市后已发行股份10%[124][127] - 所有未行使购股权可发行股份总数不得超过公司不时已发行股份的30%[124][127] - 截至2025年6月30日，购股权计划下无尚未行使的购股权[131] - 2025年1月1日及6月30日可供授予的购股权数量均为160,000,000份[131] - 任何12个月内向合资格人士授予的购股权行权后发行股份不得超过授予日已发行股份的1%[124][127] - 购股权认购价不得低于股份面值、要约日收盘价或前五个交易日平均收盘价中的最高者[129][132] - 承授人接受购股权需向公司支付1港元对价[130][132] 宏观经济与市场环境 - 中国2025年上半年GDP同比增长5.3%至人民币66万亿元[13] - 全国实际可支配收入同比增长5.4%[13] - 2025年5月底大连交易所焦煤现货价格跌至每吨人民币765元[14] - 贵州煤炭价格于2025年年中开始企稳回升[18]