收入和利润（同比环比） - 公司收入172.3百万港元，同比下降17.0%[11][15] - 公司收入为172.295百万港元，同比下降17.0%[81] - 公司总收入从2024年上半年的207,627千港元下降至2025年上半年的172,295千港元，同比下降17.0%[100][101][103] - 净亏损21.8百万港元，同比扩大16.7%[11][15] - 公司净亏损21.8百万港元，较去年同期18.7百万港元增加3.1百万港元[16] - 期内亏损为21.806百万港元，同比扩大16.7%[81] - 公司净亏损从2024年上半年的18,686千港元扩大至2025年上半年的21,806千港元，亏损扩大16.7%[100][101] - 净亏损2180万港元，同比扩大310万港元，主因香港消费放缓及市场竞争[33] - 期内亏损21,806千港元，较上年同期18,686千港元扩大16.7%[85][86] - 公司录得拥有人应占亏损2180万港元，且存在流动负债净额2.161亿港元，显示持续经营能力存在重大不确定性[91] - 毛利为95.123百万港元，同比下降16.0%[81] - 每股基本及摊薄亏损为5.52港仙[81] - 母公司普通股持有人应占每股基本亏损为5.52港仙，亏损总额达2,180.6万港元[115] 成本和费用（同比环比） - 销售及分销开支下降42.5%[11] - 销售及分销开支为23.126百万港元，同比下降42.5%[81] - 销售及分销开支23.1百万港元，较去年同期40.2百万港元减少17.1百万港元（下降42.5%）[27] - 行政开支为86.149百万港元，同比上升13.8%[81] - 行政开支总额8614.9万港元，同比增长13.8%，其中研发成本654.6万港元（+17.0%），一般行政开支6355.7万港元（+17.2%）[28] - 融资成本下降30.8%[11] - 融资成本为9.176百万港元，同比下降30.8%[81] - 融资成本920万港元，同比减少410万港元，主因持续偿还债务[31] - 融资成本总额为917.6万港元，同比下降30.8%，其中借款利息开支下降31.2%至860.4万港元[109] - 其他收入及收益4.9百万港元，较去年同期5.7百万港元减少0.8百万港元（下降14.0%）[26] - 其他收入及收益为4.855百万港元，同比下降14.7%[81] - 公司其他收入及收益总额为485.5万港元，同比下降14.7%，其中政府补助下降59.2%至40.6万港元，出售设备收益下降51.8%至168.3万港元[105] - 研发成本增加94.9万港元（+17%），主因产品测试及抽样费用增加[29] - 研发成本为654.6万港元，同比增长17.0%，其中包含折旧60.8万港元及雇员福利开支213.7万港元[106] - 其他开支130万港元，同比减少440万港元，主因非经营开支减少[30] - 所得税开支130万港元，同比减少260万港元，主因销售额减少[32] - 所得税支出总额为132.0万港元，同比下降66.4%，其中即期税项下降68.6%至123.8万港元[112] - 销售及行政开支总额109.3百万港元，较去年同期115.9百万港元减少6.7百万港元[16] - 已付税款总额增加至334.4万港元，较2024年同期132.1万港元增长153%[87] - 物业、厂房及设备折旧同比增加25%，从2024年877.7万港元增至2025年1096.9万港元[87] - 员工总数469人（2024年末479人），员工成本3290万港元（去年同期4200万港元）[40] - 主要管理人员薪酬2025年上半年总计5,814千港元，含薪金津贴5,369千港元[158] 各业务线表现 - 香港及海外浓缩中药配方颗粒收入92.1百万港元，同比下降14.4%[12][15] - 中国浓缩中药配方颗粒收入下降95.3%至0.966百万港元[12][15] - 中药保健品收入增长16.3%至52.7百万港元[12][15] - 农本方®中医诊所收入下降12.5%至25.8百万港元[12][15] - 香港浓缩中药配方颗粒直销额92.1百万港元，较去年同期107.6百万港元减少15.5百万港元（下降14.4%）[17] - 中国浓缩中药配方颗粒销售额1.0百万港元，较去年同期20.7百万港元下降19.7百万港元（下降95.3%）[18] - 中药保健品总收入52.7百万港元，较去年同期45.3百万港元增加7.4百万港元（增长16.3%）[19][21] - 农本方®中医诊所收入25.8百万港元，较去年同期29.4百万港元减少3.7百万港元（下降12.5%）[22] - 种植分部收入0.8百万港元，较去年同期4.6百万港元减少3.8百万港元（下降83.3%）[24] - 香港浓缩中药配方颗粒分部收入从110,171千港元下降至95,948千港元，同比下降12.9%[100][101] - 中国浓缩中药配方颗粒分部收入从87,711千港元大幅下降至65,946千港元，同比下降24.8%[100][101] - 中药保健品分部收入从45,746千港元增长至53,673千港元，同比增长17.3%[100][101] - 诊所分部收入从29,429千港元下降至25,765千港元，同比下降12.4%[100][101] - 种植分部收入从14,773千港元下降至12,458千港元，同比下降15.7%[100][101] - 销售浓缩中药配方颗粒产品收入从150,000千港元下降至112,653千港元，同比下降24.9%[103] - 商誉账面价值保持1,794.4万港元，其中中草药产品现金产生单位占1,065.6万港元，SODX现金产生单位占728.8万港元[119][120] 各地区表现 - 香港市场收入从160,665千港元下降至143,304千港元，同比下降10.8%[104] - 中国内地市场收入从25,761千港元大幅下降至2,925千港元，同比下降88.6%[104] 管理层讨论和指引 - 公司在中国拥有2.243亿港元无质押长期资产，可作为新借款的抵押品[93] - 公司首次公开发售所得款项净额为288.4百万港元[45] - 截至2025年6月30日已动用款项净额282.0百万港元，占总额97.8%[45] - 扩建生产设施及升级生产线已动用86.5百万港元，占总额30%[45] - 在香港及中国成立新农本方®中医诊所已动用72.1百万港元，占总额25%[45] - 扩张中国分销网络已动用57.7百万港元，占总额20%[45] - 新专利中药产品开发已动用36.9百万港元，剩余6.4百万港元未动用[45] - 资本开支1210万港元（去年同期940万港元），用于南宁工厂新生产设备[34] - 公司向许可人支付专利许可费40.2百万港元[79] - 公司向独立第三方配发认购股份筹资20.00016百万港元[79] 财务健康状况和流动性 - 现金及现金等价物1680万港元，计息银行及其他借款2.418亿港元[36] - 公司总资产从447,284千港元略降至447,056千港元，减少0.05%[82] - 存货从123,557千港元降至83,340千港元，下降32.6%[82] - 现金及现金等价物从12,794千港元增至16,797千港元，增长31.3%[82] - 贸易应收款项及应收票据从57,497千港元降至37,949千港元，下降34.0%[82] - 流动负债总额从491,067千港元降至447,791千港元，减少8.8%[82] - 计息银行及其他借款从339,710千港元降至338,813千港元，减少0.3%[82][83] - 公司权益总额从111,198千港元降至101,656千港元，减少8.6%[83] - 累计亏损从423,764千港元扩大至445,570千港元，增加5.1%[85] - 汇兑波动储备从-29,186千港元改善至-16,922千港元，改善42.0%[85] - 公司经营活动所得现金流量净额同比下降25.4%，从2024年4281.5万港元降至2025年3192.5万港元[87][88] - 期末现金及现金等价物同比下降26.4%，从2024年2282.9万港元降至2025年1679.7万港元[88] - 融资活动所用现金流量净额达3590.3万港元，主要因偿还银行借款4397.2万港元及支付利息884.2万港元[88] - 投资活动所得现金流量净额752万港元，主要来自赎回人寿保单所得626.4万港元[88] - 公司短期借款达2.418亿港元，远超期末现金余额1679.7万港元[91] - 存货减少4017.5万港元，贸易应收款项减少622.4万港元，显示营运资金管理改善[87] - 贸易应收款项及应收票据净值下降34.0%至37,949千港元[127] - 贸易应付款项及票据总额下降10.3%至118,619千港元[131] - 已抵押存款为23,685千港元[130] - 预付款项增长45.3%至32,325千港元[129] - 公司计息银行及其他借款总额为338,813千港元，较2024年末的339,710千港元略有下降[132][133] - 即期借款占比71.3%（241,782千港元），非即期借款占比28.7%（97,031千港元）[132] - 人民币计值借款占比78.9%（267,245千港元），为主要借款货币[133] - 有抵押银行贷款利率区间为0.85%-6.5%，无抵押贷款利率最高达10%[132] - 银行透支金额为3,000千港元，实际年利率6.42%[132] - 一年内到期借款为241,782千港元，较2024年末减少3.5%[133] - 公司未遵守银行贷款协议涉及17,867千港元，其中4,506千港元须按要求偿还[136] - 银行融资总额为490,414千港元，已动用338,813千港元，动用率69.1%[136] - 抵押资产总额为238,478千港元，较2024年末下降5.9%[135] - 权益总额约1.017亿港元（2024年末：1.112亿港元），资产负债比率3.3（2024年末：3.1）[35][38] 公司治理和股权结构 - 董事陈宇龄通过受控法团持有177,854,830股，占股本44.92%[46] - 董事文绮慧通过受控法团持有76,349,750股，占股本19.29%[46] - PuraPharm Corp实益持有76,349,750股，占股本19.29%[49] - Fullgold Development实益持有81,929,000股，占股本20.69%[49] - 公司已发行股份总数395,897,275股，为所有权益计算基准[50] - 陈宇龄和文绮慧各拥有Joint Partners 50%股本，间接控制PuraPharm Corp[50] - 公司主席与行政总裁角色由陈宇龄先生一人兼任，未符合守则第C.2.1条规定[71] - 关联方交易中应付陈宇龄款项2025年6月30日为122千港元[157] - 应收关联方款项中陈宇龄金额2025年6月30日为1,785千港元[157] - 2022年陈宇龄向集团子公司贷款人民币9,800,000元（约10,971,000港元）[154] - 2023年新增陈宇龄贷款人民币7,250,000元（约8,025,000港元）[155] - 应收BAGI Research款项2025年6月30日为893千港元[157] 购股权和股份奖励计划 - 购股权计划已于2025年6月12日失效，无法再授出新购股权[51][52][53] - 潜在可发行股份总数23,962,424股，占已发行股份6.05%[53] - 购股权计划授权限额31,789,294股，占已发行股份8.03%[53] - 2025年中期未授出、行使、失效或注销任何购股权[52] - 董事持有未行使购股权19,118,556股，陈宇龄占8,404,456股[54] - 非董事持有未行使购股权4,289,594股，陈健文占2,827,228股[54] - 购股权行使价最低要求为收市价、五日平均价或面值最高者[52] - 每份购股权接纳需支付1.00港元面值[52] - 公司於二零二五年中期期間內已授出的購股權總數為23,962,424份[55] - 公司股份獎勵計劃信託持有844,335股獎勵股份，佔已發行股份約0.2%[61] - 股份獎勵計劃信託在二零二五年中期期間未購買任何股份[61] - 股份獎勵計劃項下在二零二五年中期期間無股份歸屬、授出、註銷或失效[61] - 公司確認在二零二五年及二零二四年六月三十日止六個月內無股份獎勵開支[62] - 股份獎勵計劃授出的股份總數不得超過採納計劃時已發行股份總數的5%[63] - 截至2025年6月30日尚未行使购股权数量为23,962,424份，加权平均行使价为1.35港元，占已发行股份约6.1%[141][144] - 2020年7月24日向董事及雇员授出15,324,000份购股权（原16,124,000份），行使价每股0.8港元[140] - 2022年12月29日向董事授出7,700,000份购股权，行使价每股1.292港元[140] - 购股权计划项下若全部行使将增发23,962,424股普通股，权益增加32,371,000港元（扣除发行开支前）[144] - 2019年5月9日向董事及雇员授出6,376,000份购股权，行使价后续调整[139] - 2024年上半年确认购股权开支725,000港元，已计入董事薪酬[144] - 购股权行使期限最长不超过10年，无最短持有期限要求[139] - 部分购股权行使价2.3港元（经供股调整），归属期跨越2020-2023年[142][143] - 股份奖励计划设立10,000,000港元资金池用于购买奖励股份[145] - 股份奖励计划于2017年6月16日向18名人士授出2,050,000股股份[148] - 2020年8月25日向一名董事授出1,000,000股股份奖励[148] 其他财务和运营数据 - 毛利率保持稳定在55.2%[11] - 毛利率稳定在55.2%，较去年同期54.6%增加0.6个百分点[16][25] - 公司除税前亏损为71,323千港元，主要受已售存货成本89,154千港元及雇员福利开支32,851千港元影响[106] - 汇兑差额净收益为25.6万港元（去年同期净损失0.1万港元），计入其他收入及收益项目[106][107] - 贸易应收款项及应收票据减值亏损净额为74.4万港元（去年同期为减值拨回126.4万港元）[106] - 合营企业投资账面价值保持稳定为953千港元[121][122] - 合营企业PuraPharm Korea Company Limited持股比例为49.04%[122] - 按公允价值计入损益金融资产总额下降29.9%至15,333千港元[123] - 寿险保单公允价值下降32.8%至12,855千港元[123] - 公司股本保持稳定，已发行395,897,275股普通股，股本金额306,820千港元[137] - 截至2025年6月30日合约承担总额26,321千港元，其中楼宇承担26,289千港元[152] - 金融工具公允价值计量中未发生层级转移[160] - 公司期内未购买物业、厂房及设备（去年同期为181.5万港元），仅出售设备33.4万港元[117][118]