收入和利润表现 - 2025年第三季度总收入为2.532亿美元，同比增长4.7%[32] - 2025年第三季度租金收入为2.468亿美元，同比增长3.5%[32] - 2025年前九个月总收入为7.55亿美元，同比增长8.9%[32] - 总租金收入为2.46757亿美元，环比增长2.1%[15] - 2025年第三季度公司租金收入为2.468亿美元，较2024年同期的2.384亿美元增长3.5%[45] - 2025年第三季度总租金收入为2.468亿美元，同比增长3.5%[141] - 2025年第三季度租户补偿收入为4261.2万美元，同比增长4.0%[141] - 2025年第三季度其他收入为91.5万美元，同比增长40.6%[141] - 2025年前九个月同物业组合租金收入为5.737亿美元，同比增长1.8%[146] - 同物业投资组合第三季度租金收入为1.942亿美元，同比增长2.2%；前九个月为5.737亿美元，同比增长1.8%[51] - 2025年第三季度归属于普通股股东的净利润为8709万美元，同比增长33.9%[32] - 2025年前九个月归属于普通股股东的净利润为2.689亿美元，同比增长32.2%[32] - 公司2025年第三季度净收入为9305.6万美元，较2024年同期的7072.2万美元增长31.5%[36] - 净收入为9305.6万美元，环比下降22.7%[15] - 2025年第三季度净收入为9305.6万美元，相比2024年同期的7072.2万美元增长31.6%[149] - 2025年第三季度每股基本收益为0.37美元，同比增长23.3%[32] - 截至2025年9月30日，年内迄今的每股摊薄核心FFO为1.82美元，每股摊薄净收益为1.16美元[21] - 2025年第三季度NAREIT FFO为1.456亿美元，公司每股FFO为0.59美元[34] - 2025年第三季度Core FFO为1.498亿美元，公司每股Core FFO为0.60美元[34] - 2025年第三季度FFO为1.456亿美元，较2024年同期的1.382亿美元增长5.4%[36] - 2025年第三季度核心FFO为1.498亿美元，较2024年同期的1.383亿美元增长8.3%[36] - 公司应占核心FFO为1.417亿美元，环比增长1.4%[15] - 公司2025年第三季度AFFO为1.195亿美元，较2024年同期的1.087亿美元增长9.9%[40] - 2025年第三季度房地产销售收益为2858.3万美元，显著高于2024年同期的174.5万美元[36] 净营业收入和现金流指标 - 净营业收入为1.88878亿美元，环比增长1.4%[15] - 2025年第三季度净营业收入为1.889亿美元，较2024年同期的1.835亿美元增长2.9%[45] - 2025年第三季度现金NOI为1.755亿美元，较2024年同期的1.655亿美元增长6.1%[45] - 2025年第三季度EBITDAre为1.711亿美元，较2024年同期的1.656亿美元增长3.3%[46] - 2025年第三季度调整后EBITDAre为1.826亿美元，较2024年同期的1.759亿美元增长3.8%[46] - 2025年第三季度净营业收入为1.884亿美元，同比增长0.3%[147] - 2025年第三季度现金净营业收入为1.755亿美元，同比增长6.0%[147] - 2025年第三季度总资产组合NOI为1.88878亿美元，相比2024年同期的1.83529亿美元增长2.9%[149] - 2025年第三季度同物业组合NOI为1.50204亿美元，相比2024年同期的1.47439亿美元增长1.9%[149] - 2025年第三季度同物业组合现金NOI为1.41347亿美元，相比2024年同期的1.33949亿美元增长5.5%[149] - 同物业投资组合第三季度现金净营业收入为1.413亿美元，同比增长5.5%；前九个月为4.196亿美元，同比增长4.9%[51] - 同物业投资组合现金NOI增长率为5.5%[15] - 2025年第三季度同物业组合净营业收入增长1.9%[145] - 2025年第三季度同物业组合现金净营业收入增长5.5%[145] 成本和费用 - 2025年第三季度折旧和摊销费用为8117万美元，同比增长17.2%[32] - 2025年第三季度利息收入为637万美元，同比增长93.5%[32] - 2025年第三季度现金利息支出为3168.8万美元，包括资本化利息924万美元及摊销等调整[134] - 2025年第三季度经常性资本支出为356.3万美元，低于前几个季度的水平[134] - 2025年前九个月租户改善总支出为270.3万美元，其中新租约（第一代）支出141.8万美元[93] - 2025年前九个月租赁佣金及租赁成本总支出为2996.9万美元，新租约（第一代）支出1292.1万美元[93] - 2025年前九个月总资本支出为21.167亿美元，其中非经常性支出占主导，达1.71046亿美元[93] - 2025年第三季度经常性资本支出占NOI的1.9%，占租金收入的1.4%[93] 投资组合运营指标 - 投资组合总可出租面积为5085.0824万平方英尺，环比略有下降[15] - 期末入住率为91.8%，环比上升2.6个百分点[15] - 不包括重新定位/再开发项目的期末入住率为97.3%[15] - 投资组合总可出租面积为5085.1万平方英尺，期末入驻率为91.8%[74] - 投资组合年化基本租金总额为8.00072亿美元，加权平均每平方英尺租金为17.13美元[74] - 南湾地区投资组合每平方英尺租金最高，为23.38美元；洛杉矶县投资组合面积最大，为2889.6万平方英尺[74] - 相同物业组合入驻率为96.8%，非相同物业组合入驻率为77.1%[74] - 截至2025年9月30日，总组合出租面积占比为92.5%[150] - 截至2025年9月30日，已出租及待生效租约的年化基本租金总额为8.06622亿美元，每平方英尺租金为17.14美元[150] - 截至2025年9月30日，总资产组合加权平均出租率为91.8%，较2024年同期的93.0%下降1.2个百分点[150] - 建筑组合总出租率为92.5%，按面积加权平均在租ABR为每平方英尺16.18美元[90] - 超过10万平方英尺的大型租约占总在租ABR的42.1%，其出租率高达95.7%[90] - 土地/工业户外存储（Land/IOS）部分的出租率为97.8%，ABR为每平方英尺5.44美元[90] - 剔除土地/IOS物业和通讯塔等租赁后，建筑在租ABR为每平方英尺16.18美元[86] - 前20大租户贡献在租+未承诺ABR为163,778千美元，占投资组合总额的20.3%[87] - 投资组合总可出租面积为50,850,824平方英尺，在租+未承诺年化基本租金为806,622千美元，平均每平方英尺17.14美元[85] - 待生效新租约的年化基本租金为540万美元，待生效续租租约的增量年化基本租金为110万美元[151] 租赁活动 - 第三季度净有效租金变化为26.1%，现金租金变化为10.3%[77] - 第三季度总租赁面积为3,265,145平方英尺，其中新租约2,361,131平方英尺，续租约904,014平方英尺[77] - 第三季度净吸纳量为1,949,233平方英尺，保留率为72%，保留+回填率为77%[77] - 新租约的加权平均净有效租金为每平方英尺11.11美元，较之前租约8.84美元上涨25.6%[77] - 续租约的加权平均净有效租金为每平方英尺17.89美元，较之前租约14.14美元上涨26.5%[77] - 一项504,016平方英尺的新租约净有效租金和现金租金分别为每平方英尺6.31美元和6.36美元，若剔除该租约，总加权平均净有效租金和现金租金将分别为16.89美元和16.38美元[81] 同物业投资组合表现 - 2025年同物业投资组合包含3790万平方英尺可出租面积，占第三季度总投资组合NOI约80%[22] - 同物业投资组合第三季度加权平均入住率为96.5%，同比下降70个基点，环比第二季度上升50个基点[52] - 2025年第三季度同物业组合期末出租率为96.8%，同比上升0.1个百分点[145] - 2025年第三季度同物业组合数量为288处，同比减少5处[145] - 截至2025年9月30日，有2,856,655平方英尺空间处于重新定位、再开发或租赁中阶段[75] 各地区表现 - 圣迭戈县第三季度加权平均入住率为98.3%，同比大幅上升250个基点[52] - 文图拉县第三季度加权平均入住率为94.3%，同比上升200个基点，环比第二季度大幅上升290个基点[52] - 里弗赛德/圣贝纳迪诺县第三季度加权平均入住率为95.4%，同比下降180个基点[52] 管理层讨论和指引 - 2025年第三季度更新后的每股摊薄核心FFO（公司应占份额）指引为2.39美元至2.41美元，较第二季度指引的2.37美元至2.41美元有所提升[21][24] - 2025年第三季度更新后的每股摊薄净收益（应归普通股股东）指引为1.44美元至1.46美元，高于第二季度指引的1.38美元至1.42美元[21] - 2025年同物业投资组合净有效NOI增长率指引维持在0.75%至1.25%，而现金NOI增长率指引从第二季度的2.25%-2.75%上调至3.75%-4.25%[21][24] - 截至2025年9月30日，年内迄今的同物业投资组合净有效NOI增长率为1.3%，现金NOI增长率为4.9%[21] - 2025年全年平均同物业出租率指引为约96.0%，截至2025年9月30日的实际出租率为96.2%[21] - 2025年净利息费用指引从第二季度的约1.07亿美元下调至约1.05亿美元，推动核心FFO指引上调0.01美元[21][24] - 公司在第三季度以38.62美元的加权平均股价回购了1.5亿美元股票，使流通股数减少，推动核心FFO指引上调0.01美元[24] - 2025年公司预计每股核心FFO指导范围在2.39美元至2.41美元之间[149] 资本结构和流动性 - 净负债与总合并市值的比率为23.2%，环比改善1.8个百分点[15] - 净负债与调整后EBITDAre的比率为4.1倍[15] - 截至2025年9月30日，公司总资产为128.51亿美元，投资性房地产净值为119.32亿美元，现金及现金等价物为2.49亿美元[28] - 截至2025年第三季度末，公司净债务为30.299亿美元，净债务与总资本化比率为23.2%[57] - 净债务与年化调整后EBITDAre的比率为4.1倍；净债务及优先股权益与年化调整后EBITDAre的比率为4.4倍[57] - 截至2025年9月30日，公司总债务为32.789亿美元，加权平均有效利率为3.741%[61][62] - 债务构成中，无担保债务占97%，金额为31.75亿美元，有效利率为3.713%；有担保债务占3%，金额为1.039亿美元，有效利率为4.590%[61] - 2027年到期债务金额最高，达10.191亿美元，占债务总额的32%，加权平均有效利率为4.118%[62] - 2030年到期债务金额为8亿美元，占债务总额的24%，加权平均有效利率为3.169%[62] - 债务期限加权平均剩余年限为3.5年，全部为固定利率债务[61] - 公司拥有12.5亿美元循环信贷额度，利率为SOFR+0.725%，有效利率为4.965%，截至期末未提取[61][64] - 截至2025年9月30日，公司普通股流通股为232,297,172股，运营合伙单位数为8,155,706个[57] - 公司第三季度以每股38.62美元的加权平均价格回购了3,883,845股普通股，总金额为1.501亿美元[57] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为2.48956亿美元[115] - 公司总合并债务为32.78896亿美元，不包括2920万美元的未摊销贷款折扣和债务发行成本[115][118] - 公司普通股流通股为232,297,172股，运营合伙单位流通量为8,155,706个单位[115] - 2025年第三季度公司备考现金净营业收入为1.92512亿美元[115] - 公司用于完成重新定位/重新开发项目的估计剩余成本为1.30824亿美元[115] - 2025年第三季度公司备考净营业收入为2.0593亿美元[115] - 截至2025年9月30日，公司杠杆比率为21.9%（循环信贷及定期贷款）和26.5%（高级票据），远低于60%的契约上限[130] - 公司固定费用覆盖比率在2025年第三季度为4.4倍，高于1.50倍的最低要求[134] - 2025年第三季度EBITDAre为1.711亿美元，调整后用于固定费用覆盖计算的现金流为1.495亿美元[134] - 公司有抵押杠杆比率极低，循环信贷及定期贷款为0.6%，高级票据为0.8%，分别低于45%和40%的契约上限[130] - 公司无抵押资产与无抵押债务比率为4.30倍，显著高于1.50倍的最低要求[130] - 最低有形资产净值要求为72.669亿美元，公司报告值为1012.5万美元[130] 重新定位和再开发项目 - 当前重新定位项目总投资1.818亿美元，预计稳定后年化现金NOI为820万至910万美元[97] - 租赁中重新定位项目总投资1.436亿美元，预计稳定后无杠杆收益率为5.5%至6.0%[97] - 14400 Figueroa Street重新定位项目总投资7450万美元，是当前项目中最大的单项投资[97] - 稳定重新定位项目总投资1.017亿美元，年化稳定现金净营业收入为420万美元，实现无杠杆稳定收益率4.1%[99] - 其他重新定位项目（21个）总投资760万美元，预计年化稳定现金净营业收入为1550万至1600万美元，预计无杠杆稳定收益率6.5%至7.0%[99] - 其他重新定位项目包括21个单项成本通常低于200万美元的项目，涉及可出租面积888,851平方英尺[109] - 当前再开发项目总投资3.68亿美元，剩余成本8900万美元，预计年化稳定现金净营业收入为1750万至1930万美元，预计无杠杆稳定收益率4.75%至5.25%[100] - 租赁中再开发项目总投资4.415亿美元，剩余成本1390万美元，预计年化稳定现金净营业收入为2320万至2540万美元，预计无杠杆稳定收益率5.25%至5.75%[100] - 稳定再开发项目总投资1.689亿美元，年化稳定现金净营业收入为780万美元，实现无杠杆稳定收益率4.6%[102] - 未来重新定位项目（3个）总面积304,222平方英尺，预计总成本1500万至1600万美元[103] - 未来再开发项目"950 West 190th Street"收购价4150万美元，面积197,000平方英尺，计划2025年启动[103] - 未来再开发项目"9000 Airport Blvd (Hertz)"收购价1.443亿美元，面积418,000平方英尺，计划2026年启动[103] - 未来再开发项目"9323 Balboa Avenue"收购价2710万美元，面积177,278平方英尺，计划2025年启动[103] - 未来再开发项目"3100 Fujita Street"收购价1420万美元，面积82,080平方英尺，计划2025年启动[103] - 未来重新开发项目总可出租面积为2,274,524平方英尺，预计总成本在3.15亿至3.4亿美元之间[104] - 2025年第三季度公司实际现金净营业收入为540万美元[104] 资产处置活动 - 2025年前三季度公司完成资产处置总面积为488,145平方英尺，总售价为1.8764亿美元[114] 会计