收入和利润（同比环比） - 公司2025年第三季度归属于公司的综合收入为5.5亿美元，而2024年同期为12.84亿美元[13] - 2025年前九个月净收入为34亿美元，较2024年同期的33.16亿美元增长2.5%[13] - 公司2025年第三季度净利润为7.47亿美元，与2024年同期持平[20] - 2025年前九个月净利润为33.39亿美元，较2024年同期的32.72亿美元增长2.0%[20] - 公司第三季度净收入为7.47亿美元，与去年同期持平；九个月累计净收入为33.39亿美元，去年同期为32.72亿美元[66] - 截至2025年9月30日止九个月，公司营收为204.38亿美元，同比增长3.4%（194.38亿美元增至204.38亿美元）[98] - 截至2025年9月30日止九个月，公司净利润为33.49亿美元，同比增长2.6%（32.64亿美元增至33.49亿美元）[98] - 2025年第三季度总收入为63.51亿美元，同比增长11.5%[173] - 2025年前九个月总收入为203.86亿美元，同比增长10.8%[173] - 2025年第三季度营业利润为11.70亿美元，同比增长5.6%[173] - 2025年前九个月营业利润为50.04亿美元，同比增长7.0%[173] 成本和费用（同比环比） - 2025年第三季度有效税率为25.1%，较2024年同期的27.3%下降2.2个百分点[36] - 2025年前九个月有效税率为24.2%，较2024年同期的25.8%下降1.6个百分点[36] - 2025年前九个月无形资产摊销为4.12亿美元[19] - 2025年前九个月的无形资产摊销费用为4.12亿美元，较2024年同期的2.69亿美元增长53.2%[105] - 九个月内支付的利息为7.75亿美元，高于去年同期的5.38亿美元；支付的所得税净额为8.86亿美元，低于去年同期的9.22亿美元[67] - 第三季度和前三季度的股权激励费用分别为9500万美元和3.05亿美元，高于去年同期的9000万美元和2.83亿美元[69] - 经营租赁净成本前三季度为3.51亿美元，同比增长7.7%[124] - 公司启动一项为期三年、总成本约5亿美元的Thrive重组计划，2025年第三季度已产生3800万美元费用[149] - 2025年前九个月重组活动总成本为9600万美元，较2024年同期的1.4亿美元下降31.4%[150][151] 各条业务线表现 - 风险与保险服务总收入第三季度为39.07亿美元，九个月累计为132.94亿美元；咨询业务总收入第三季度为24.65亿美元，九个月累计为71.5亿美元[54] - 风险与保险服务部门2025年第三季度收入为39.07亿美元，同比增长13.1%[173][175] - 咨询部门2025年第三季度收入为24.65亿美元，同比增长9.0%[173][175] - Marsh部门2025年第三季度收入为34.72亿美元，同比增长14.9%[175] - Mercer部门2025年第三季度收入为15.79亿美元，同比增长8.7%[175] 现金流和资本管理 - 公司现金及现金等价物（包括信托持有）截至2025年9月30日为145.12亿美元，较期初136.74亿美元增长6.1%[19] - 2025年前九个月经营活动产生的净现金为31.31亿美元，较2024年同期的23.46亿美元增长33.5%[19] - 2025年前九个月公司用于回购库藏的现金为10.02亿美元[19] - 公司2025年前九个月支付的股息总额为12.55亿美元[19] - 九个月内的收购活动产生的净现金流出为2.24亿美元，显著低于去年同期的10.42亿美元[67] - 2025年前九个月公司以10亿美元回购了460万股普通股，剩余授权回购额度约13亿美元[155] - 2025年前九个月因股权补偿和员工持股计划发行约320万股普通股[156] - 2025年第三季度每股季度股息为0.900美元，于2025年8月支付[157] - 公司于2025年第三季度回购库存股花费4.02亿美元，较2024年同期的3.00亿美元增长34.0%[20] - 2025年第三季度宣布的每股股息为1.80美元，较2024年同期的1.63美元增长10.4%[20] 收购和投资活动 - 2025年前九个月收购总对价为3.37亿美元，包括2.54亿美元现金支付、6800万美元递延及或有对价以及1500万美元先前持有的权益法投资重估[78][81] - 2025年前九个月收购产生的商誉为2.34亿美元，其他无形资产为1亿美元，其中客户关系资产为9600万美元，加权平均摊销期为11.4年[81][84] - 2025年前九个月收购相关费用为2.18亿美元，其中包含与McGriff收购相关的1.66亿美元整合和留任成本[84] - 2025年前九个月收购的业务贡献收入3400万美元，营业利润500万美元；2024年同期贡献收入1.44亿美元，营业亏损500万美元[84] - 2025年第一季度公司因增持Carpenter Turner Cyprus Ltd.股权，确认重估收益1300万美元[85] - 2025年第一季度公司出售MMA的TCAS业务获得约2500万美元，并确认收益1500万美元，计入合并利润表的收入[86] - 2025年前九个月公司为往年收购支付了5300万美元递延对价和3800万美元或有对价[79] - 咨询部门在2024年完成了7项收购，截至2024年9月30日的九个月总收购对价为13亿美元，其中现金支付11亿美元，递延及或有对价为1.76亿美元[89] - 公司在2024年支付了与往年收购相关的1800万美元递延购买对价和1.63亿美元或有对价[90] - 公司于2024年1月1日出售其英国养老金管理和美国健康福利管理业务，获得约1.14亿美元，并录得2100万美元收益，同时产生1800万美元退出成本[94] - 长期股权投资账面价值为2.95亿美元，较2024年末2.57亿美元增长14.8%[113] - 私募基金投资账面价值为2.15亿美元，较2024年末1.82亿美元增长18.1%[114] - 对公私募保险经纪公司投资账面价值为8000万美元，较2024年末7500万美元增长6.7%[116] - 公司记录了1500万美元和2500万美元的私募基金投资净收益，分别对应三季度和2025年前九个月[114] - 公司持有未来对私募基金约1.01亿美元的出资承诺[115] - 2025年收入包括出售TCAS业务收益2800万美元及对先前持有的权益法投资按公允价值重新计量产生的收益[176] - 2024年收入包括出售Mercer业务产生的净收益2100万美元[176] 资产、债务和借款 - 截至2025年9月30日，公司总资产为587.83亿美元，较2024年12月31日的564.81亿美元增长4.1%[15][17] - 截至2025年9月30日，公司长期债务为183.17亿美元，较2024年底194.28亿美元减少5.7%[17] - 截至2025年9月30日，公司商誉为239.49亿美元，较2024年底233.06亿美元增长2.8%[15] - 截至2025年9月30日，为满足监管要求持有的现金为5.42亿美元，较2024年底的4.55亿美元增长19.1%[31] - 截至2025年9月30日，未确认税务优惠负债为1.13亿美元，与2024年底的1.12亿美元基本持平[41] - 截至2025年9月30日，合同资产为5.57亿美元，合同负债为9.19亿美元，分别高于2024年12月31日的4.73亿美元和8.66亿美元[55] - 截至2025年9月30日，未收回保费和索赔净额及相关应付款为153亿美元，略高于2024年12月31日的151亿美元[62] - 截至2025年9月30日，商誉总额为239.49亿美元，较2024年初的173.31亿美元增长38.2%[102] - 截至2025年9月30日，其他可辨认无形资产净值为46.71亿美元，其中客户关系资产净值为45.96亿美元[104] - 截至2025年9月30日，与收购相关的或有对价负债的公允价值为2.3亿美元，被归类为Level 3公允价值计量[111] - 三级负债公允价值期末余额为2.3亿美元，较期初2.07亿美元增长11.1%[112] - 公司总债务在2025年9月30日为183.17亿美元，较2024年12月31日的194.28亿美元减少5.7%[140] - 公司拥有35亿美元的商业票据计划和35亿美元的五年期信贷额度，截至2025年9月30日均未使用[141][142] - 公司于2025年3月偿还了5亿美元到期的高级票据[144] - 现金及现金等价物总额为25.11亿美元，其中公司持有25.11亿美元，以受托身份持有120.01亿美元[299] 其他综合收益和养老金 - 截至2025年9月30日，累计其他综合亏损为54.41亿美元，而去年同期为49.9亿美元[71] - 截至2025年9月30日的九个月内，公司其他综合收入为7.99亿美元，其中外币折算调整收入为9.57亿美元，养老金/退休后计划损失为1.58亿美元[74] - 2025年第三季度公司其他综合损失为1.97亿美元，其中外币折算调整损失为2.63亿美元，养老金/退休后计划收益为6600万美元[73] - 截至2025年9月30日，累计其他综合损失总额为54.41亿美元，其中外币折算调整为18.75亿美元，养老金/退休后计划损失为35.66亿美元[72] - 养老金计划净收益前三季度为1.22亿美元，2024年同期为1.81亿美元[133] - 美国养老金计划目标资产配置为50%权益及替代投资和50%固定收益[130] - 非美国限定福利养老金计划净收益信贷在2025年第三季度为4100万美元，较2024年同期的5300万美元下降22.6%[136] - 公司2025年前九个月向美国和非美国限定福利养老金计划缴款约5600万美元，较2024年同期的6700万美元下降16.4%[137] - 美国限定供款计划成本在2025年前九个月为1.59亿美元，较2024年同期的1.42亿美元增长12.0%[138] 其他财务数据 - 2025年前九个月投资收入为2700万美元，较2024年同期的300万美元大幅增长800%[35] - 截至2025年9月30日止九个月，归属于非控股权益的净利润为6100万美元，较2024年同期的4400万美元增长38.6%[20] - 受托利息收入第三季度为1.09亿美元，九个月累计为3.11亿美元，低于去年同期的1.38亿美元和3.85亿美元[54][61] - 第三季度和前三季度确认的、来自期初合同负债余额的收入分别为1.19亿美元和7.05亿美元，低于去年同期的1.49亿美元和7.3亿美元[56] - 欧元计价的高级票据因汇率波动美元价值增加1.41亿美元[120] - 受托基金利息收入2025年为1.09亿美元，2024年为1.38亿美元[176] 风险和市场因素 - 在Greensill相关诉讼中，索赔方在澳大利亚程序中声称的总损失约为50亿美元[162] - 短期利率变动±10%（33个基点）将导致年度利息收入增加或减少约1200万美元[299] - 约50%的总收入面临外汇汇率波动风险[302] - 主要货币汇率变动±10%将导致全年净营业收入增加或减少约1.06亿美元[303] - 按2025年9月30日汇率计算，外汇折算预计将使全年净营业收入同比增加约400万美元[303] - 公司持有按公允价值计量的投资约2300万美元，以及无活跃市场报价的投资约1600万美元[305] - 采用权益法核算的投资约为2.95亿美元[305]