财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第三季度总营收为64.43亿美元，同比增长14.9%[2][5] - 第三季度营业收入为64.43亿美元，同比增长14.9%[26] - 前三季度营业收入为188.91亿美元，同比增长16.8%[26] - 2025年第三季度公司净营业收入为64.43亿美元，较2024年同期的56.09亿美元增长14.9%[32] - 2025年前九个月公司净营业收入为188.91亿美元，较2024年同期的161.70亿美元增长16.8%[32] - 2025年第三季度总营业收入为64.43亿美元，同比增长14.9%（去年同期为56.09亿美元）[53] - 第三季度净利润为6.03亿美元，同比下降20.7%[26] - 前三季度净利润为19.66亿美元，同比下降8.5%[26] - 2025年第三季度调整后净收入为8.01亿美元，调整后稀释每股收益为1.98美元[48] 财务数据关键指标变化：盈利能力与利润率 - 调整后运营EBITDA为19.70亿美元，调整后运营EBITDA利润率为30.6%[2][3] - 第三季度营业利润率为15.4%，同比下降3.6个百分点[26] - 2025年第三季度调整后运营EBITDA为19.70亿美元，调整后运营EBITDA利润率为30.6%[48] - 2025年第三季度调整后运营费用为38.30亿美元，占净收入比例为59.4%，较去年同期的60.6%下降120个基点[53] - 2025年第三季度调整后SG&A费用为6.43亿美元，占净收入比例为10.0%，较去年同期的8.9%上升110个基点[53] - 2025年第三季度回收商品返利对调整后运营EBITDA利润率的影响为0.8%（金额1.77亿美元），去年同期影响为1.4%（金额2.40亿美元）[59] - 2025年第三季度摊销费用对调整后运营EBITDA利润率的影响为0.6%（金额3500万美元），与去年同期影响（0.6%，金额3300万美元）相近[59] - 2025年前六个月回收商品返利对调整后运营EBITDA利润率的影响为0.9%（金额5.54亿美元），去年同期影响为1.3%（金额6.43亿美元）[59] - 2025年前六个月摊销费用对调整后运营EBITDA利润率的影响为0.6%（金额1.06亿美元），与去年同期影响（0.6%，金额9900万美元）相近[59] - 2025年第三季度调整后有效税率为21.9%，低于2024年同期的23.3%[48] 财务数据关键指标变化：现金流 - 公司前九个月经营活动产生的净现金为43.5亿美元，同比增长12.0%；自由现金流为21.1亿美元，同比增长13.5%[12] - 前三季度经营活动现金流为43.45亿美元，同比增长12.0%[30] - 前三季度自由现金流（根据公司定义）约为21.14亿美元[22][30] - 2025年第三季度自由现金流为8.21亿美元，较2024年同期的6.18亿美元增长32.8%[42] - 2025年前九个月自由现金流为21.14亿美元，较2024年同期的18.62亿美元增长13.5%[42] 成本和费用 - 2025年第三季度折旧、折耗及摊销费用为7.29亿美元，同比增长30.6%[48] - 2025年第三季度总填埋场折耗与增值费用为2.62亿美元，同比增长11.0%[43] - 2025年前九个月总填埋场折耗与增值费用为7.36亿美元，同比增长8.4%[43] - 前三季度资本支出为23.39亿美元，同比增长10.5%[30] 各条业务线表现 - 传统业务（WM Legacy Business）调整后运营EBITDA增长8.7%，其收集与处置业务调整后运营EBITDA利润率达38.4%[3][4] - 传统业务营收为58.15亿美元，同比增长3.7%，主要由收集与处置核心价格增长6.0%和收益率3.8%驱动[5][7] - 2025年第三季度收集与处置部门调整后运营EBITDA为20.43亿美元，利润率为38.4%[50] - 医疗解决方案部门2025年第三季度调整后运营费用率为63.7%，显著高于传统业务的59.0%[53] - 2025年第三季度回收处理与销售部门录得资产减值等净损失2.18亿美元，其中包含1.52亿美元塑料薄膜回收业务减值[48][50] 业务运营与市场表现 - 单流回收商品混合平均价格同比下降近35%，至每吨约68美元[7][16] - 2025年第三季度内部收入增长为3.0%，其中平均收益贡献2.2%，业务量贡献0.8%[36] - 2025年前九个月内部收入增长为3.9%，其中平均收益贡献2.9%，业务量贡献1.0%[36] - 2025年第三季度收购贡献收入增长11.9%，对应金额6.74亿美元[36] - 2025年前九个月收购贡献收入增长13.1%，对应金额21.14亿美元[36] - 2025年第三季度垃圾填埋场可消耗吨数为3370万吨，同比增长2.4%[42] - 2025年第三季度基于处置成本的废物内部化率为71.9%，同比提升2.3个百分点[42] - 2025年第三季度填埋场折耗费用增加主要由处理量增长驱动，包括野火相关处理量[46] 管理层讨论和指引 - 公司确认2025年全年调整后运营EBITDA指引为74.75亿至76.25亿美元，自由现金流指引为28亿至29亿美元[12] - 公司预计2025年总营收约为252.75亿美元，处于先前指引区间的低端[12] - 公司预计2026年自由现金流将接近38亿美元[14] - 公司提供2025年自由现金流预测，两种情景下分别为28.00亿美元和29.00亿美元[53] - 2025年预测自由现金流范围基于运营现金流58.60亿至60.25亿美元，及资本支出（含可持续发展投资）31.75亿至32.75亿美元[53] 其他财务数据（资本结构与债务） - 公司杠杆率持续改善，目标在2026年中达到2.5至3.0倍[12] - 截至2025年9月30日，总资产为456.08亿美元，较2024年底增长2.3%[28] - 截至2025年9月30日，长期债务为224.82亿美元，与2024年底基本持平[28]