收入和利润表现 - 第三季度每股收益（EPS）为0.76美元，同比增长100.0%[7] - 2025年第三季度净收入为2.97亿美元，较2024年同期的1.49亿美元增长99.4%[34] - 2025年第三季度租金收入为7.82亿美元，较2024年同期的7.48亿美元增长4.6%[34] - 2025年前九个月租金收入为23.12亿美元，较2024年同期的22.13亿美元增长4.5%[34] - 2025年第三季度房地产销售净收益为1.43亿美元，而2024年同期为亏损16.5万美元[34] - 2025年前九个月房地产销售净收益为3.55亿美元，较2024年同期的2.28亿美元增长55.7%[34] - 2025年第三季度摊薄后每股净收益为0.76美元，同比增长100%（0.38美元）[158] - 2025年前九个月摊薄后每股净收益为1.93美元，同比增长19.1%（1.62美元）[158] - 2025年第三季度净收入为2.97亿美元，较去年同期的1.49亿美元增长99.7%[161] - 2025年第三季度总租金收入为7.82亿美元，较去年同期的7.48亿美元增长4.6%[163] 运营资金（FFO）和标准化运营资金（Normalized FFO） - 第三季度运营资金（FFO）每股为1.05美元，同比增长6.1%[7] - 2025年第三季度每股运营资金（FFO）为1.05美元，较2024年同期的0.99美元增长6.1%[37] - 2025年第三季度实际每股标准化运营资金（Normalized FFO）为1.02美元，而2025年第四季度指引中值为1.04美元，增长主要受住宅同店净营业收入（NOI）贡献0.02美元推动[29] - 2025年第三季度摊薄后FFO每股为1.05美元，同比增长6.1%（0.99美元）[158] - 2025年第三季度摊薄后Normalized FFO每股为1.02美元，同比增长4.1%（0.98美元）[158] 同店运营表现 - 第三季度同店收入增长3.0%，同店净营业收入（NOI）增长2.8%[10] - 2025年第三季度同店收入为7.28亿美元，同比增长3.0%；净营业收入为4.93亿美元，同比增长2.8%[49] - 2025年第三季度同店平均租金为3218美元，同比增长2.7%；物理占有率为96.3%，同比增长0.2个百分点[49] - 2025年前九个月同店收入为21.45亿美元，同比增长2.6%；净营业收入为14.53亿美元，同比增长2.0%[53] - 2025年第三季度同店住宅收入（GAAP基础）为7.01383亿美元，较2024年同期增长3.0%[55] - 2025年第三季度同店净营业收入为4.88343亿美元，较2024年同期增长2.7%[57] - 2025年前九个月同店住宅收入（GAAP基础）为20.66935亿美元，较2024年同期增长2.8%[55] - 与2025年第二季度相比，第三季度同店住宅收入环比增长0.6%，但NOI环比下降0.2%[55][66] - 截至2025年9月的九个月，同店总收入增长2.8%，费用增长3.8%，净营业收入增长2.3%[69] - 2025年第三季度住宅同店NOI为4.75亿美元，较去年同期的4.62亿美元增长2.7%[163] 成本和费用 - 截至2025年9月的九个月，同店总运营费用增长3.9%，公用事业费用增长8.4%，为主要驱动因素[78] - 2025年第三季度同店总运营费用增长3.6%，其中租赁和广告费用增幅最大，为15.4%[76] - 2025年前九个月诉讼/环境和解或准备金费用为3072万美元，较2024年同期的4307万美元下降28.6%[119] - 2025年第三季度诉讼/环境和解或准备金费用为2586万美元，较2024年同期的320万美元大幅增长708.4%[119] - 2025年前九个月游说捐款为61万美元，较2024年同期的1228万美元下降95.0%[119] - 2025年第三季度就业税收抵免退款为1687万美元[119] 各地区市场表现 - 旧金山市场表现强劲，2025年第三季度平均租金达3,476美元，收入同比增长5.4%，NOI同比增长6.5%[63] - 丹佛市场表现疲软，2025年第三季度收入同比下降4.1%，NOI同比下降4.3%[63] - 华盛顿特区市场环比表现不佳，2025年第三季度收入环比增长0.5%，但NOI环比下降2.6%[66] - 旧金山市场表现强劲，2025年第三季度混合租金增长6.3%，续租租金增长6.6%[72] - 丹佛市场租金承压，2025年第三季度新租约租金下降12.1%，混合租金下降4.8%[72] 租赁和租金趋势 - 第三季度混合租金增长率为2.2%，第四季度预计在0.25%至0.75%之间[21][22] - 2025年第三季度新租约租金变化为下降1.0%，续租租金增长4.5%，混合租金增长2.2%[72] - 公司整体同店住宅平均租金为3,218美元，较2024年同期增长2.7%，物理入住率为96.3%[63] - 2025年第三季度住宅坏账净额为609.6万美元，占同店住宅收入的0.9%，低于2024年同期的1.1%[61] - 2025年第三季度新授予的租赁优惠约为690万美元，预计主要在2025年剩余时间和2026年前三季度确认为收入减少[59] 投资活动（收购与处置） - 公司以约1.03亿美元收购了位于阿灵顿的375单元物业，并以约2.479亿美元的总价出售了两处物业[10][23][24] - 2025年前九个月，公司以约6.368亿美元收购了9处物业（2,439单元），加权平均收购收益率为5.1%[23] - 2025年第三季度收购一处375单元的物业，收购价为1.03亿美元，资本化率为5.0%[44] - 2025年第三季度处置两处495单元的物业，售价为2.48亿美元，收益率为5.1%[44] 开发和资本项目 - 三个近期开发项目在第三季度达到稳定，总成本为3.79亿美元，加权平均开发收益率为6.0%[10] - 公司目前有三个开发中项目，预计将增加1079个公寓单元[101][102] - 合并开发项目总预算资本成本为13.12556亿美元，账面价值为11.45305亿美元，总债务为3.5324亿美元[105] - 开发项目在2025年9月止年度累计贡献净营业收入1708万美元[105] - 本季度完工并稳定化的非合并项目（Remy, Sadie, Alexan Harrison）总预算资本成本为3.79021亿美元，贡献净营业收入1305.6万美元[105] - 非合并开发项目（Modera Bridle Trails, Modera South Shore）总预算资本成本为3.072亿美元，完成度分别为56%和69%[105] - 非合并已完工未稳定项目（Alloy Sunnyside, Lyle）总预算资本成本为1.56336亿美元，出租率分别为95%/92%和95%/93%[105] 资本支出 - 公司总资本支出为2.34059亿美元，其中经常性资本支出为1.35335亿美元[109] - 增值性资本支出为9872.4万美元，包括7680.7万美元的翻新支出[109] - 同店物业平均每套公寓资本支出为2688美元[109] - 2173套同店公寓翻新支出平均每套约为3万美元[109] - 非住宅房地产资本支出总额约为950万美元[112] 债务和资本结构 - 截至2025年9月30日，总负债为96.00亿美元，较2024年底的92.50亿美元增长3.8%[39] - 公司总债务为84.35787亿美元，加权平均利率为3.76%，加权平均到期期限为6.7年[84] - 固定利率债务占比87.7%，加权平均利率为3.72%[84] - 浮动利率债务占比12.3%，其中商业票据项目利率为4.59%，占比10.0%[84] - 截至2025年9月30日，公司总债务为84.35787亿美元，其中无抵押债务占比81.1%，为68.42852亿美元，有抵押债务占比18.9%，为15.92935亿美元[96] - 公司总债务加权平均票面利率为3.75%，其中固定利率债务的加权平均票面利率为3.72%[89] - 2025年到期的债务总额为8.505亿美元，占总债务的10.0%，其中包括8.465亿美元的商业票据[89][90] - 公司总债务与标准化EBITDAre比率为4.47倍，净债务与标准化EBITDAre比率为4.41倍[94] - 公司无债务负担的资产净收入占总NOI的90.4%[94] - 公司债务契约稳健，债务与调整后总资产比率为28.0%，远低于60%的限制；无债务负担资产与无抵押债务比率为462.3%，远高于125%的要求[92] - 截至2025年9月30日总债务为84.36亿美元，较2025年6月30日的83.72亿美元增加0.6亿美元[115] 资产和股权 - 截至2025年9月30日，总资产为210.65亿美元，较2024年12月31日的208.34亿美元增长1.1%[39] - 投资性房地产净值为196.26亿美元，较2024年底的195.58亿美元略有增长0.3%[39] - 股东权益为110.85亿美元，较2024年底的110.45亿美元增长0.4%[39] - 公司拥有并管理318处物业，共计86,320套公寓单元[30] - 截至2025年9月30日，投资组合包含318处物业，86,320套公寓单元，平均租金为3094美元[41] - 公司资本结构中股权占比75.0%，市值为252.73104亿美元，普通股股价为64.73美元[96] - 公司拥有永续优先股，系列K年股息额为142.2万美元，年股息率为8.29%[97] - 公司部分拥有的物业（含合并及未合并）共17处，4368个公寓单元，2025年前九个月NOI为6395.5万美元[101] 管理层讨论和指引 - 2025年全年同店NOI增长指引调整为2.1%至2.6%，中点下调0.15%[11] - 2025年全年每股收益（EPS）指引调整为2.52至2.56美元，中点较2024年实际下降6.6%[11] - 2025年第三季度实际每股收益（EPS）为0.76美元，而2025年第四季度每股收益指引中值为0.61美元，下降主要由于预期物业销售收益减少[28] - 2025年第三季度实际每股运营资金（FFO）为1.05美元，而2025年第四季度每股运营资金指引中值为1.03美元，下降主要由于预期非运营资产收益减少[28] - 公司提供的指引基于Normalized FFO，并排除债务清偿成本等特定项目[123] - 2025年第四季度每股标准化FFO指引为1.02美元至1.06美元，全年指引修订为3.98美元至4.02美元，而此前全年指引为3.97美元至4.03美元[124] - 2025年同店净营业收入增长预期修订为2.1%至2.6%，较此前预期的2.2%至2.8%有所收窄[124] - 2025年合并租金资产收购额修订为7.5亿美元，低于此前预期的10亿美元；合并租金资产处置额亦修订为7.5亿美元，低于此前预期的10亿美元[124] - 2025年预计未偿还债务加权平均额为82.25亿美元至82.75亿美元，净利息支出为3.06亿美元至3.1亿美元[124] - 2025年住宅同店物业资本支出维持2.8亿美元，其中1.15亿美元为增值性资本支出，1.65亿美元为经常性资本支出[124] - 公司计划在2025年花费约9000万美元用于2850套住宅同店公寓单元的翻新，平均每套成本约为31500美元[125] - 2025年物业管理费用指引修订为1.33亿美元至1.35亿美元，低于此前预期的1.355亿美元至1.375亿美元[124] - 2025年债务发行计划维持5亿美元，加权平均稀释普通股和单位数量为3.909亿股[124] - 2025年第四季度摊薄后每股净收益指引为0.59至0.63美元[158] - 2025年全年摊薄后每股净收益指引为2.52至2.56美元[158] 其他财务指标 - 2025年第三季度EBITDA为6.35亿美元，较2024年同期的4.63亿美元增长37.3%[115] - 2025年第三季度EBITDAre为4.93亿美元，较2024年同期的4.62亿美元增长6.7%[115] - 2025年第三季度Normalized EBITDAre为4.85亿美元，较2024年同期的4.63亿美元增长4.8%[115] - 截至2025年9月30日过去十二个月的净收入为11.94亿美元[115] - 2025年第三季度总NOI为5.26亿美元，较去年同期的5.07亿美元增长3.7%[161] - 2025年前九个月，根据GAAP计算的房地产销售净收益为3.55117亿美元，经济收益为1.67132亿美元[145] 资本管理活动 - 公司以约9900万美元回购并注销了约150万股普通股，加权平均购买价格为每股64.26美元[10][26] - 公司拥有25亿美元的无担保循环信贷额度，截至2025年9月30日，可用额度为16.5亿美元[135]