每股收益和净收入表现 - 第三季度每股摊薄净收入为2.56美元，较2024年同期的1.84美元增长39.1%[7] - 2025年第三季度归属于普通股股东的净收入为1.646亿美元，同比增长39.0%（2024年同期为1.184亿美元）[42] - 第三季度净收入为1.647亿美元，较去年同期的1.184亿美元增长39.0%[54] - 九个月净收入为5.891亿美元，较去年同期的4.841亿美元增长21.7%[54] - 公司2025年第三季度归属于普通股股东的净收入为1.646亿美元[112] - 将全年每股摊薄净收入指引中点上调0.41美元至10.53-10.63美元区间[9][30] - 2025年全年每股收益（EPS - diluted）指引范围为10.53美元至10.63美元[94] 运营资金（FFO）和核心运营资金（Core FFO）表现 - 第三季度每股摊薄核心FFO为3.97美元，较2024年同期增长1.5%，超出指引区间中点0.03美元[7][9] - 2025年第三季度FFO为2.687亿美元，同比增长6.0%（2024年同期为2.535亿美元）[42] - 2025年第三季度稀释后每股FFO为4.03美元，同比增长5.8%（2024年同期为3.81美元）[42] - 2025年第三季度核心FFO为2.645亿美元，同比增长1.7%（2024年同期为2.600亿美元）[42] - 2025年第三季度稀释后每股核心FFO为3.97美元，同比增长1.5%（2024年同期为3.91美元）[42] - 第三季度每股摊薄FFO为4.03美元，较去年同期的3.81美元增长5.8%[57] - 第三季度每股摊薄核心FFO为3.97美元，较去年同期的3.91美元增长1.5%[57] - 将全年每股摊薄核心FFO指引中点上调0.03美元至15.89-15.99美元区间，中点同比增长2.2%[9][30] - 2025年全年核心运营资金（Core FFO）指引范围在10.595亿美元至10.658亿美元之间[94] - 2025年全年核心运营资金每稀释股（Core FFO per diluted share）指引范围为15.89美元至15.99美元[94] - 截至2025年9月30日九个月的核心运营资金每稀释股为11.96美元，同比增长2.4%[94] - 2025年全年运营资金（FFO）每稀释股指引范围为15.91美元至16.01美元[94] 净营业收入（NOI）表现 - 2025年第三季度NOI为3.275亿美元，同比增长4.5%（2024年同期为3.133亿美元）[46] - 2025年第三季度同物业NOI为2.859亿美元，同比增长2.4%（2024年同期为2.793亿美元）[46] - 公司2025年第三季度总净营业收入为3.275亿美元，环比下降1.4%，但较2024年第三季度的3.133亿美元增长4.5%[70] - 2025年第三季度同物业NOI为2.859亿美元，环比下降1.5%，但较2024年同期的2.793亿美元增长2.4%[70] - 2025年第三季度同物业NOI为2.86亿美元，同比增长2.4%[128] - 2025年第三季度NOI为3.275亿美元[128] - 公司2025年全年指引：总净营业收入（NOI）范围在13.146亿美元至13.192亿美元之间[94] - 2025年全年同物业NOI增长率指引范围为2.8%至3.4%[94] - 年化调整后总NOI为13.07亿美元[134] - 年化无负担NOI为12.20亿美元[134] 收入和租金表现 - 第三季度总收入为4.733亿美元，较去年同期的4.507亿美元增长5.0%[54] - 第三季度租金收入为4.639亿美元，较去年同期的4.406亿美元增长5.3%[56] - 九个月总收入为14.077亿美元，较去年同期的13.200亿美元增长6.6%[54] - 同物业收入同比增长2.7%，净营业收入同比增长2.4%；环比收入增长0.7%[9][11] - 2025年第三季度同物业总收入为4.127亿美元，同比增长2.7%，环比增长0.7%[70][75] - 同物业总收入同比增长3.1%，达到12.28亿美元，而去年同期为11.91亿美元[76] - 2025年第三季度GAAP租金收入为4.128亿美元，同比增长2.8%[131] - 2025年前九个月GAAP租金收入为12.28亿美元，同比增长3.2%[131] 成本和费用表现 - 第三季度房地产运营费用为1.434亿美元，较去年同期的1.348亿美元增长6.4%[56] - 第三季度折旧和摊销费用为1.515亿美元，较去年同期的1.464亿美元增长3.5%[54] - 2025年前九个月折旧和摊销费用为4.543亿美元，同比增长5.2%（2024年同期为4.318亿美元）[42] - 公司2025年第三季度折旧和摊销费用为1.515亿美元[112] - 同物业运营费用同比增长3.4%，从3.57亿美元增至3.69亿美元[77] - 公用事业费用同比增长8.4%，是运营费用中增长最快的项目[77] - 人员成本同比增长5.2%，从6,725万美元增至7,072万美元[77] - 保险及其他费用同比增长10.1%，是季度增长最快的费用项目[77] - 2025年全年净利息费用指引范围在2.528亿美元至2.515亿美元之间[94] - 公司2025年第三季度利息支出净额为6333万美元[112] 同物业运营指标 - 2025年第三季度同物业平均月租金为2,718美元，较2024年同期的2,653美元增长2.5%[75] - 2025年第三季度同物业财务入住率为96.1%，略低于2024年同期的96.2%[70][75] - 2025年第三季度同物业租金拖欠率为0.5%，显著低于2024年第四季度的1.3%[70][72] - 2025年第三季度同物业新签租约净有效租金增长率为-0.5%，而续约租金增长率为4.0%，混合增长率为2.3%[70] - 同物业平均月租金同比增长2.3%，从2,631美元增至2,692美元[76] - 2024年第四季度公司记录了一笔280万美元的非现金费用，以核销剩余住宅应收账款，剔除该影响后，当期拖欠率应为0.6%[72] 投资和资产组合 - 公司拥有257个公寓社区，超过62,000套公寓住宅，另有一个物业在积极开发中[37] - 投资组合总计62,994套公寓住宅，平均月租金为2,733美元[67] - 公司开发管道中唯一的项目是南旧金山的7 South Linden，预计总成本为3.11亿美元，每户成本57.3万美元[78] - 公司在非合并合资企业中的投资账面价值为30.86亿美元，涉及7,483套公寓[84] - 来自优先股投资的收入为861.6万美元，公司投资总额为4.01亿美元[85] - 第三季度收入性资本支出为2,689.6万美元，过去四个季度总计为8,926.1万美元[81] 收购和处置活动 - 以1亿美元合同价格收购一处拥有234个单元的公寓社区[9][14] - 处置三处公寓社区，总合同价格为2.447亿美元[9] - 从四项优先股投资中收回7140万美元赎回收益，加权平均回报率为10.1%[9][19] - 2025年至今收购公寓社区总计1,273套，总合同价格6.85875亿美元，平均每套价格52.6万美元[89] - 2025年至今处置公寓社区总计1,230套，总合同价格5.63805亿美元，平均每套价格49.6万美元[90] - 2024年至2025年9月期间，公司在北加州的净收购活动约90%，金额达6.36亿美元[105] - 公司在北加州完成11处物业收购，总价值约9.91亿美元，同时处置3处物业，价值3.55亿美元[105] - 公司2025年第三季度不动产及土地处置收益为6230万美元[112] 财务状况和债务指标 - 将无担保信贷额度从12亿美元增加至15亿美元，并将到期日延长至2030年1月[22] - 截至2025年9月30日，公司通过可用信贷额度、现金及现金等价物和有价证券拥有约15亿美元流动性[25] - 公司总资产从2024年12月31日的129.27亿美元增长至2025年9月30日的131.50亿美元，增长1.7%[59] - 房地产投资净额从114.39亿美元增至116.89亿美元，增长2.2%[59] - 净债务总额为66.62亿美元，加权平均利率为3.7%，加权平均到期年限为6.7年[60] - 无抵押债务净额为56.22亿美元，占总债务的84.4%，加权平均利率为3.6%[60] - 抵押债务净额为7.95亿美元，占总债务的11.9%，加权平均利率为4.2%[60] - 债务占总市值的比率为27.2%，远低于债券契约要求的65%上限[65] - 利息覆盖率为517%，显著高于债券契约要求的150%下限[65] - 未抵押资产净营业收入占调整后总营业收入的93%[65] - 净负债与标准化年化调整后EBITDAre比率为5.5倍[125] - 净负债总额为74.72亿美元[125] - 年化调整后EBITDAre为13.53亿美元[125] - 无负担NOI占调整后总NOI的93%[134] - 公司2025年第三季度调整后EBITDAre为3.383亿美元[112] 各地区市场表现 - 南加州和北加州是核心市场，分别贡献总营业收入的41.1%和41.3%[67] - 按地区划分，北加州同物业收入同比增长3.0%，南加州增长2.4%，西雅图大都会区增长3.0%[75] - 圣克拉拉县是同物业NOI的最大贡献者，占比21.0%，其平均月租金为3,133美元，同比增长3.2%[75] 市场供应和展望 - 2025年南加州预计多户住宅供应量为16,100套，总住宅供应量为28,100套，占总存量的0.4%[100] - 2026年北加州预计多户住宅供应量将降至3,100套，总住宅供应量为8,100套，占总存量的0.3%[100] - 2025年西雅图市场预计总住宅供应量最高，为14,300套，占总存量的1.0%[100] 其他重要事项 - 2024年前九个月公司解决两起建筑缺陷相关诉讼，获得现金回收4250万美元，该收益被排除在核心FFO之外[43] - 第三季度运营收益为2.104亿美元，较去年同期的1.288亿美元增长63.3%[54]