收入和利润（同比环比） - 截至2025年9月30日的九个月，CMS Energy归属普通股股东的净利润为7.75亿美元，稀释后每股收益为2.59美元，高于去年同期的7.31亿美元和2.45美元[65][79] - 第三季度营业收入为20.21亿美元，同比增长16%[196] - 九个月营业收入为63.06亿美元，同比增长14%[196] - 第三季度归属于CMS Energy的净收入为2.77亿美元，同比增长9%[196] - 九个月归属于CMS Energy的净收入为7.82亿美元，同比增长6%[196] - 第三季度基本每股收益为0.92美元，同比增长10%[196] - 九个月基本每股收益为2.59美元，同比增长6%[196] - 2025年第三季度总营业收入为19.13亿美元，同比增长15.2%（2024年同期为16.61亿美元）[204] - 2025年前九个月总营业收入为60.07亿美元，同比增长13.5%（2024年同期为52.91亿美元）[204] - 2025年第三季度归属于CMS Energy的净收入为2.77亿美元，同比增长9.5%（2024年同期为2.53亿美元）[203] - 2025年前九个月归属于CMS Energy的净收入为7.82亿美元，同比增长6.0%（2024年同期为7.38亿美元）[203] - 2025年第三季度运营收入为4.83亿美元，同比增长27.8%（2024年同期为3.78亿美元）[204] - 2025年前九个月运营收入为13.24亿美元，同比增长23.0%（2024年同期为10.76亿美元）[204] 成本和费用（同比环比） - 2025年第三季度电力采购和互换成本为4.9亿美元，同比增长41.6%（2024年同期为3.46亿美元）[204] 电力业务表现 - 电力业务净收入增长至3.26亿美元（三个月）和6.17亿美元（九个月），主要得益于费率上调及可再生能源资本支出带来的回报，分别贡献了9900万美元和1.79亿美元[81] - 电力销售量增长，三个月和九个月分别达到104亿千瓦时和284亿千瓦时，较去年同期的101亿千瓦时和280亿千瓦时有所增加[81] 天然气业务表现 - 天然气业务净收入九个月增长至2.38亿美元，主要由于有利天气条件带来8800万美元收入增长，但ASP业务出售导致收入减少1900万美元[82] - 天然气销售量九个月达到213 Bcf，较去年同期的186 Bcf显著增长，三个月销售量从28 Bcf增至30 Bcf[82] NorthStar Clean Energy业务表现 - NorthStar Clean Energy净收入三个月增至1100万美元，但九个月降至1500万美元，主要受可再生能源项目收益减少2400万美元影响[83] - NorthStar Clean Energy业务专注于最大化价值1655兆瓦容量发电资产的价值[180] 现金流和资本支出 - 公司整体经营活动现金流九个月为17.57亿美元，较去年19.67亿美元下降，主要因天然气价格波动和PSCR收款不足带来2.77亿美元不利影响[86] - 资本支出大幅增加，投资活动现金流九个月用于29.26亿美元，较去年21.01亿美元增加6.5亿美元[87] - 融资活动现金流九个月增至14.23亿美元，主要因债务发行增加10.64亿美元和普通股发行增加9000万美元[88] - 九个月资本支出为27.5亿美元，同比增长31%[200] - 九个月经营活动产生的净现金为17.57亿美元，同比下降11%[200] 财务头寸与融资活动 - 截至2025年9月30日，CMS Energy拥有4.32亿美元现金及等价物，其中Consumers拥有3.11亿美元[85] - Consumers在九个月内向CMS Energy支付了6.49亿美元的普通股股息[90] - CMS Energy在2025年9月30日之前通过股权发行计划结算了3.49亿美元净收益，10月又结算了1.47亿美元，该计划总额度为10亿美元[93] - 截至2025年9月30日，CMS Energy、NorthStar Clean Energy和Consumers的可循环信贷额度分别为5.15亿美元、6200万美元和12亿美元[94] - 截至2025年9月30日，CMS Energy、NorthStar Clean Energy和Consumers的债务与资本比率分别为0.55、0.13和0.51，均低于0.70、0.50和0.65的限制[97] - 总资产为380.08亿美元，较2024年底增长6%[201] - 长期债务为167.74亿美元，较2024年底增长10%[202] - 2025年第三季度期末总权益为94.31亿美元，同比增长9.1%（2024年同期为86.41亿美元）[203] - 2025年第三季度普通股发行额为3.58亿美元，远高于2024年同期的0.1亿美元[203] - 2025年第三季度宣布的普通股股息为每股0.5425美元，同比增长5.3%（2024年同期为0.5150美元）[203] 费率调整与监管审批 - 2025年3月，MPSC批准了年化1.76亿美元的电费上调，基于9.90%的授权股本回报率，新费率于2025年4月生效[74] - 2025年6月，公司向MPSC申请4.6亿美元电费上调，后修订为4.47亿美元，基于10.25%的授权股本回报率，最终决定预计在2026年4月前作出[75][76] - 2025年9月，MPSC批准了年化1.575亿美元的燃气费上调，基于9.80%的授权股本回报率，新费率于2025年11月生效[77] - 2025年6月向MPSC申请年度电费上调4.36亿美元，基于10.25%的授权股本回报率[131] - 2025年10月修订电费上调请求至4.47亿美元，包括4.23亿美元基础增费和2400万美元附加费[132] - 修订后电费上调的组成部分为：投资于费率基础1.92亿美元、运营和维护成本1.57亿美元、资本成本6700万美元、销售及其他收入700万美元[132] - MPSC必须在2026年4月或之前就2025年电费案件发布最终命令[132] - 2024年天然气费率案获MPSC批准年费率增加1.575亿美元，基于9.80%的授权股本回报率，新费率于2025年11月生效[165] - 公司修订其2024年天然气费率案申请，将请求的年费率增加额从2.48亿美元修订为2.17亿美元[165] - 2025年2月MPSC建立绩效机制，公司每年可能因达到或未达可靠性基准而获得或面临最高1000万美元的激励或处罚[130] 清洁能源与可持续发展目标 - 公司清洁能源计划是其在2018年和2021年综合资源计划中概述并获批的长期战略[8] - 自2015年以来，CMS Energy及其子公司（包括Consumers Energy）的煤炭电力供应（自发电和采购）占比降低了23个百分点[52] - Consumers Energy自2005年以来拥有的发电厂二氧化碳排放量减少了30%以上，自2012年以来甲烷排放量减少了近30%[54] - Consumers Energy自2012年以来发电用水量减少了50%以上，自1992年以来垃圾填埋场处置量减少了超过200万吨[54] - 自2017年以来，公司增强、恢复或保护了超过11,700英亩的土地[54] - 自2005年以来，Consumers Energy的二氧化硫和颗粒物排放量减少了近95%，氮氧化物排放量减少了86%以上[54] - 自2007年以来，Consumers Energy的汞排放量减少了92%以上[54] - 密歇根州2023年能源法将可再生能源标准从目前的15%提高到2030年的50%和2035年的60%[54] - 2023年能源法设定了2035年达到80%、2040年达到100%的清洁能源标准[54] - 可再生能源计划包括高达9,000兆瓦的太阳能资源和新增高达2,800兆瓦的风能资源，目标是到2035年实现60%的可再生能源，到2040年实现100%的清洁能源[58] - 公司计划到2030年实现天然气输送系统甲烷净零排放，目前已比2012年基准水平减少近30%[59][61] - 2025年前停止使用自有燃煤发电，比原计划提前15年，并于2023年完成了1,200兆瓦铭牌容量的Covert发电站的收购[60] - 公司设定了2023-2027年的环境目标：保护6,500英亩土地（截至2024年已完成超5,000英亩），节约17亿加仑用水（截至2024年已节约超13亿加仑），年度垃圾填埋转移率最低90%（2024年为92%）[67] - Consumers计划到2035年实现60%的可再生能源，到2040年实现100%的清洁能源[102] - 公司设定了到2030年实现天然气输送系统甲烷净零排放的目标，计划从2012年基线水平将甲烷排放量减少约80%[177] - 公司已将其甲烷排放量从2012年基线水平减少了近30%[177] - 公司宣布了到2050年实现整个天然气系统温室气体净零排放的目标，包括供应商和客户，并设定了到2035年将客户排放量减少25%的中期目标[178] - 密歇根州行政命令目标到2025年温室气体排放比2005年水平降低28%，公司自有发电已超越此里程碑[145] 发电资产与容量管理 - Aviator Wind Equity Holdings持有Aviator Wind Holdings LLC 51%的权益[6] - Covert发电站是公司在2023年收购的1,200兆瓦天然气发电设施[10] - J.H. Campbell发电厂3号机组由公司与密歇根公共电力机构共同拥有，公司持股4.80%[15] - Ludington抽水蓄能电站由公司与DTE Electric共同拥有[16] - Consumers在2023年退役了总铭牌容量为515兆瓦的D.E. Karn燃煤发电机组，并计划在2025年5月退役总容量为1407兆瓦的J.H. Campbell电厂[103] - Consumers在2023年收购了铭牌容量为1200兆瓦的Covert天然气发电站[108] - Consumers签订了一项购电协议，从2030年6月1日至2040年5月31日购买高达1240兆瓦的容量，月容量费为每兆瓦时5.00美元[109] - Consumers已签约购买700兆瓦的电池存储容量，预计于2028年投运，其在全州2500兆瓦储能目标中的份额为817兆瓦[110] - Consumers自2020年以来收购了三个总容量为517兆瓦的风电项目，并获得10.7%的股本回报率授权[112] - Consumers获得批准的可再生能源计划更新包括高达2800兆瓦的新风电资源和高达9000兆瓦的太阳能资源，其中1060兆瓦将支持其自愿绿色定价计划[113] 资本投资计划 - 未来五年计划资本支出总额为200亿美元，其中148亿美元将用于电力和天然气基础设施升级，52亿美元用于清洁发电项目[72] 监管与法律环境 - 密歇根州2023年能源法包括公共法案229, 230, 231, 233, 234和235[6] - 公司前瞻性陈述受多种因素影响，包括MPSC和FERC的新法规或修订法规[32] - 美国能源部长于2025年5月发布紧急命令，要求J.H. Campbell电厂在2025年8月20日之前继续运行90天[56] - 美国能源部长于2025年8月发布第二次紧急命令，要求J.H. Campbell电厂在2025年11月19日之前继续运行另一个90天[57] - J.H. Campbell电厂留任激励计划总成本估计为4800万美元，2025年预计确认500万美元留任福利成本[133] - 预计2025年至2029年将产生2.4亿美元资本支出以遵守环境法规[134] - 公司预计将在多个地点产生响应活动成本，包括23个前MGP场地[169] - 公司已启动计划改造位于臭氧严重不达标区域的一个压缩机站设备以降低氮氧化物排放[172] - 密歇根州三个县被重新分类为臭氧“严重”不达标区域，导致更严格的要求[172] 资产出售与协议 - 与一个新数据中心达成协议，预计将为其服务区域增加高达1吉瓦的增量负荷[70] - 2025年9月签署协议出售其13座河流水电站大坝，截至2025年9月30日水电站设施净账面价值不重大[125] - 水电站出售协议包括为期30年的购电协议，监管审批过程可能持续12至18个月或更长时间[125] 公司信息与战略 - 公司报告期为截至2025年9月30日的季度[4] - 可靠性路线图是公司于2023年向MPSC提交的五年电网可靠性改善计划[23] - 公司网站为www.cmsenergy.com，投资者关系信息发布于www.cmsenergy.com/investor-relations[31] - 公司预计未来五年天气正常化的天然气输送量将相对于2024年保持稳定[163]